航運(yùn)危機(jī)致銀行資產(chǎn)受損嚴(yán)重

賈天瓊

與 一些樂觀預(yù)期相反，去年航運(yùn)業(yè)的虧損仍在繼續(xù)，多家航運(yùn)企業(yè)遭遇資金周轉(zhuǎn)困難，瀕臨破產(chǎn)，銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)也因此加大。對(duì)此，運(yùn)營船舶融資業(yè)務(wù)的德國各銀行作出不同程度的反應(yīng)：減少航運(yùn)投資組合產(chǎn)品，甚至完全放棄船舶融資業(yè)務(wù)，擴(kuò)大其他領(lǐng)域業(yè)務(wù)。當(dāng)下，德國航運(yùn)銀行處理危機(jī)的重點(diǎn)仍是增加現(xiàn)有投資組合產(chǎn)品的貸款損失準(zhǔn)備金，并改善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測系統(tǒng)，或者擴(kuò)大監(jiān)管職能。在投資結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，則吸引外部投資者進(jìn)入，整合投融資平臺(tái)。

撤資航運(yùn)

德國商業(yè)銀行（Commerzbank）應(yīng)對(duì)航運(yùn)信貸風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)最為激烈。去年，該行董事會(huì)決定不再繼續(xù)開展船舶融資業(yè)務(wù)，同時(shí)清理相關(guān)存量資產(chǎn)。2012年中期開始，醞釀成立“非核心資產(chǎn)”拆分部門，借此將投資重心從船舶融資轉(zhuǎn)移到商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)融資。

完全撤資航運(yùn)業(yè)的基本原因在于該行業(yè)強(qiáng)于預(yù)期的周期性市場波動(dòng)、高額投資資本以及基于巴塞爾協(xié)議III對(duì)流動(dòng)資金需求的大幅上升，因此銀行業(yè)普遍在爭取“保值撤資”。去年上半年，德國商業(yè)銀行減少船舶貸款組合21億歐元，但目前該行仍然管理共約168億歐元的航運(yùn)業(yè)務(wù)信貸，其2016年預(yù)計(jì)減至140億歐元的計(jì)劃或可實(shí)現(xiàn)。

與此同時(shí)，為應(yīng)對(duì)航運(yùn)危機(jī)，該行不斷進(jìn)行資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估，力圖使不良貸款的份額停止增長。去年5月，其與漢薩船舶資產(chǎn)管理公司合作建立一家獨(dú)立的資產(chǎn)重組研究所，參與該平臺(tái)的航運(yùn)企業(yè)必須通過不良貸款資產(chǎn)審核，并且被認(rèn)為是大有前景的企業(yè)。之后，這些航運(yùn)企業(yè)會(huì)與外部合作者合作，互相推動(dòng)，直到市場回穩(wěn)后才能夠再次出售該信貸資產(chǎn)。通過這樣的重組工具，德國商業(yè)銀行期待可以幫助航運(yùn)企業(yè)找到存活的回旋余地。

德國商業(yè)銀行在非核心資產(chǎn)方面的負(fù)債率與去年持平，并于今年年初接近谷底水平。去年上半年其風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金為2.48億歐元，同比減少3300萬歐元。運(yùn)營船舶融資業(yè)務(wù)的德國各銀行的非核心資產(chǎn)領(lǐng)域去年年底虧損達(dá)4.5億歐元。

減持轉(zhuǎn)讓

全球最大的船舶融資銀行德國北方銀行（HSH Nordbank）目前仍為世界領(lǐng)先的船舶金融供應(yīng)商，其早在2009年年底便已拆分核心業(yè)務(wù)與外部重組業(yè)務(wù)，船舶融資貸款組合也從190億歐元下降到170億歐元，截至去年上半年進(jìn)一步降至160億歐元。

2012年，在船舶融資重組模塊方面，德國北方銀行減少貸款10億歐元，去年則基本保持不變。然而，由于深受航運(yùn)危機(jī)影響，該行不斷提升船舶業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，從2012年年初的4.75億歐元增至年底4.95億歐元。僅考慮對(duì)漢堡市和石勒蘇益格-荷爾斯泰因州進(jìn)行負(fù)債擔(dān)保，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金就需從1.11億歐元增為2.24億歐元。

德國北方銀行還對(duì)重組單位進(jìn)行資本重組和清算，采取新的融資模式，計(jì)劃在未來減少信貸額度，穩(wěn)固現(xiàn)有業(yè)務(wù)。針對(duì)無力償還債務(wù)或即將破產(chǎn)的航運(yùn)企業(yè)，該行將其捆綁出售給其他金融合作伙伴，分離部分債權(quán)。目前已有10艘船舶在這樣的重組中被轉(zhuǎn)讓給希臘船東Navios集團(tuán)。更多的這類金融交易已列入德國北方銀行船舶資產(chǎn)重組的計(jì)劃當(dāng)中。

減少投入

不萊梅州立銀行（Bremer Landesbank）也相應(yīng)減少其船舶融資相關(guān)業(yè)務(wù)，去年該業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金明顯超出計(jì)劃。商船行業(yè)未來的發(fā)展?fàn)顩r被認(rèn)為是影響銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的主要因素，去年上半年，不萊梅州立銀行的船舶融資貸款組合從60.67億歐元降至60.43億歐元。目前的風(fēng)險(xiǎn)狀況很大程度上依賴于歐元區(qū)整體金融局勢，除了關(guān)注航運(yùn)市場的發(fā)展，該行同樣重視整體金融形勢的影響。該行的母公司德國北德州銀行（Nord LB）表示，將會(huì)進(jìn)行更加積極的風(fēng)險(xiǎn)管理措施并增加貸款損失準(zhǔn)備金。

德國北德州銀行去年上半年盈利8700萬歐元，但船舶融資業(yè)務(wù)給集團(tuán)帶來巨大壓力，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金增至4.32億歐元，為去年同期（1.46億歐元）的3倍。該行船舶貸款組合的主體約1/3為集裝箱航運(yùn)企業(yè)，10%為散貨航運(yùn)企業(yè)。目前德國北德州銀行的重點(diǎn)仍是對(duì)現(xiàn)有客戶的監(jiān)控，特別是關(guān)注其后續(xù)融資，并對(duì)現(xiàn)有的融資進(jìn)行重組和擴(kuò)充。

另一方面，黑森州州立銀行（Landesbanl Hessen-Thueringen）主要船舶業(yè)務(wù)集中于赫拉巴商業(yè)銀行（Helaba）。該行采取資產(chǎn)調(diào)度的方式，對(duì)船舶融資業(yè)務(wù)進(jìn)行集中資產(chǎn)管理，維持客戶企業(yè)運(yùn)營。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，船東、投資人以及其他合作伙伴進(jìn)行必要的協(xié)助合作。不明朗的市場前景依舊是擴(kuò)展新業(yè)務(wù)的主要障礙，各種計(jì)劃外的船舶租用項(xiàng)目折舊導(dǎo)致物業(yè)及設(shè)備折舊的減值虧損增長。

同樣，德國裕信銀行（UniCredit Bank）也減少在船舶融資業(yè)務(wù)上的投入。該行資產(chǎn)評(píng)估研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)大多由于船舶融資市場的結(jié)構(gòu)性弱點(diǎn)導(dǎo)致。2012年該行航運(yùn)相關(guān)業(yè)務(wù)的貸款額從77億歐元降至66億歐元。去年上半年，航運(yùn)貸款占總資產(chǎn)的比重進(jìn)一步下降，約61億歐元，半年內(nèi)下降約8.2%。然而，風(fēng)險(xiǎn)成本依舊持續(xù)維持高位。該行表示，在當(dāng)前航運(yùn)市場尚未顯著好轉(zhuǎn)的情況下，將大幅削減航運(yùn)投資組合。

風(fēng)險(xiǎn)防控

為減少對(duì)航運(yùn)市場復(fù)蘇的依賴性，老牌私人銀行沃伯格家族銀行（M.M.Warbung）加大船舶信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控防護(hù)。2012年年底，該行的航運(yùn)及海事貸款為5.63億歐元，航運(yùn)相關(guān)業(yè)務(wù)占總貸款比例降至12.8%。船東與業(yè)主的合作以及持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是信貸監(jiān)控的基礎(chǔ)，沃伯格家族銀行不得不延遲還款期限，并對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行重組。與此同時(shí)，融資風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定也相應(yīng)作出改進(jìn)，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理工具，新的現(xiàn)金流分析工具將逐漸被啟用。

將船舶融資新業(yè)務(wù)集中于“Ems- Achse”聯(lián)盟的東弗里西亞人民銀行（Ostfriesische Volkbank）注重發(fā)展新業(yè)務(wù)，現(xiàn)有的信貸組合只在特定情況下有選擇地被擴(kuò)大。對(duì)航運(yùn)企業(yè)的評(píng)估，除通常的貸款價(jià)值分析方法外，該行還采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量的方法。在行情不確定的市場形勢下，常用的抵押品價(jià)值測定方法將逐漸失效。

為繼續(xù)擴(kuò)展其船舶融資業(yè)務(wù)，德意志銀行（Deutsche Bank）將船舶業(yè)務(wù)作為一個(gè)獨(dú)立運(yùn)營部門。2012年該行將船舶貸款組合從58億歐元增至64億歐元，同時(shí)資助航運(yùn)企業(yè)購買新造船和對(duì)二手船進(jìn)行現(xiàn)代化改造。德意志銀行船舶業(yè)務(wù)一半以上的營業(yè)額來自海外。

全新標(biāo)準(zhǔn)

這次航運(yùn)危機(jī)導(dǎo)致德國復(fù)興信貸銀行（KfW IPEX-Bank）的資產(chǎn)負(fù)債高于業(yè)內(nèi)平均水平，為了控制風(fēng)險(xiǎn)，該行不得不更多關(guān)注現(xiàn)有業(yè)務(wù)。該行增加了風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，這對(duì)銀行整體投資業(yè)務(wù)有深遠(yuǎn)影響。2012年，該行貸款總額下降2億歐元至142億歐元，去年年中達(dá)148億歐元。該行還定期進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力的測算，2012年第一次對(duì)投資組合的能效進(jìn)行評(píng)估，對(duì)其資助的船舶企業(yè)進(jìn)行EEDI測算（EEDI為船舶消耗的能量和船舶有效能量換算成CO2排量的比例指數(shù)）。未來，該行計(jì)劃將EEDI納入船舶融資決策的附加標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)。

貝倫貝格銀行（Berenberg Bank）則擁有一個(gè)可調(diào)整度較高的投資組合，將投資重點(diǎn)放在短期貸款和有優(yōu)質(zhì)抵押擔(dān)保的小風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目上。當(dāng)經(jīng)營范圍涉及運(yùn)輸融資領(lǐng)域時(shí)，該行則主要作為服務(wù)提供商，從事可以促進(jìn)業(yè)務(wù)盈利的銷售。

在涉及國際航運(yùn)業(yè)的大部分地區(qū)，德國交通信貸銀行（DVB Bank）依舊希望成為航運(yùn)業(yè)長期可靠的合作伙伴。該行名下?lián)碛屑s1600艘船舶、94億歐元的船舶貸款量，其中18%的貸款在密切風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控中。去年上半年，該行船舶融資貸款總量保持不變，占貸款總額的43.5%。今年年初，該行對(duì)船舶融資離岸金融業(yè)務(wù)作出分拆，貸款組合在半年內(nèi)降至118億歐元。由于中國和其他新興市場的整體業(yè)務(wù)增長放緩，以及供應(yīng)過剩問題延續(xù)，該行形勢嚴(yán)峻，其將繼續(xù)執(zhí)行“風(fēng)險(xiǎn)可控型”和“有選擇性”的信貸政策。這一戰(zhàn)略源自該行分析機(jī)構(gòu)“戰(zhàn)略管理與重組”小組的分析結(jié)果，該分析機(jī)構(gòu)于去年成立。

德國大部分船舶融資銀行紛紛減少在德國的業(yè)務(wù)，國外競爭者們卻躍躍欲試，以期獲得更多的市場份額。中國和韓國的銀行表現(xiàn)尤為積極，但亞洲的銀行資助德國航運(yùn)企業(yè)的信心還有待觀察。endprint