基于供應(yīng)鏈管理的營運(yùn)資金績效評價研究

楊彥

摘要：營運(yùn)資金管理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，其績效評價的結(jié)果對于企業(yè)經(jīng)營的成敗具有重大影響。家電行業(yè)作為我國制造業(yè)的代表行業(yè)，其行業(yè)特點(diǎn)使得供應(yīng)鏈管理水平在很大程度上影響著營運(yùn)資金績效評價。本文基于供應(yīng)鏈管理的視角，以家電行業(yè)32家上市公司的財(cái)務(wù)報表數(shù)據(jù)為樣本，來探討我國目前家電行業(yè)營運(yùn)資金績效評價體系的現(xiàn)狀及改善。

關(guān)鍵詞：營運(yùn)資金績效評價 供應(yīng)鏈管理 家電行業(yè)

一、文獻(xiàn)回顧

王竹泉、馬廣林（2005）在《分銷渠道控制：跨區(qū)分銷企業(yè)營運(yùn)資金管理的重心》一文中，提出跨區(qū)分銷企業(yè)營運(yùn)資金管理的重心應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)移到控制分銷渠道上。產(chǎn)業(yè)鏈上流動的營運(yùn)資金在客觀上形成了一條連接跨區(qū)分銷企業(yè)與上下游企業(yè)（包括終端客戶）的價值鏈，隨著以客戶為中心的拉式分銷渠道管理模式的建立和完善，價值鏈上的每個企業(yè)對其他企業(yè)的依賴性越來越強(qiáng)，因此只有分銷渠道的成員都處于高效運(yùn)作狀態(tài)，價值鏈才能暢通。

王竹泉、逄詠梅、孫建強(qiáng)（2007）在《國內(nèi)外營運(yùn)資金管理研究的回顧與展望》一文中，提出了“理財(cái)活動營運(yùn)資金”和“經(jīng)營活動營運(yùn)資金”的分類，前者由現(xiàn)金、應(yīng)收利息、應(yīng)收股利、有價證券或交易性金融資產(chǎn)、短期借款、應(yīng)付股利、應(yīng)付利息等構(gòu)成，而剩余部分稱為“經(jīng)營活動營運(yùn)資金”。研究設(shè)計(jì)了將營運(yùn)資金總體管理績效與經(jīng)營活動營運(yùn)資金及各渠道營運(yùn)資金管理績效有機(jī)銜接的新型營運(yùn)資金管理績效評價體系。同時，指出以渠道關(guān)系管理為重心的營運(yùn)資金管理模式要在渠道縱深度、渠道成員質(zhì)量和內(nèi)部渠道縱向一體化模式等方面進(jìn)行優(yōu)化和整合。

王竹泉等（2013）在《基于營運(yùn)資金需求保障能力的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險評估》一文中，提出企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的核心內(nèi)涵應(yīng)是企業(yè)籌資活動保障營運(yùn)資金需求能力的高低，可以從保障數(shù)量和保障質(zhì)量兩個基本維度加以考察。

二、家電行業(yè)營運(yùn)資金管理的特點(diǎn)

我國家電行業(yè)近幾年之所以發(fā)展迅速，從國內(nèi)市場看，是因?yàn)槟陀孟M(fèi)品市場的增長，這與GDP以及房地產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展緊密相關(guān)；與此同時，相關(guān)政策和標(biāo)準(zhǔn)的提出也不斷促進(jìn)著家電產(chǎn)品的銷售和更新，例如富農(nóng)政策、可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略下開始實(shí)施的節(jié)能產(chǎn)品新標(biāo)準(zhǔn)等等。從國際市場看，跨國公司原產(chǎn)地轉(zhuǎn)移進(jìn)一步促進(jìn)了我國產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張，也帶來了更多的機(jī)遇。

近幾年來，我國進(jìn)入了消費(fèi)升級期，消費(fèi)者越來越重視產(chǎn)品的品質(zhì)，因此中高端產(chǎn)品的市場份額不斷提升。此外，隨著年輕的消費(fèi)者逐漸成為我國家電消費(fèi)的主力，家電業(yè)也在醞釀渠道變革以更好地適應(yīng)主力消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣和消費(fèi)模式。近兩年家電網(wǎng)絡(luò)銷售份額的迅速擴(kuò)大就是很好的說明，年輕的消費(fèi)者習(xí)慣于網(wǎng)絡(luò)購物，這也促使電商成為改變家電銷售渠道格局的重要力量。主流家電企業(yè)開始對線上、線下的產(chǎn)品線進(jìn)行統(tǒng)籌安排，從而更好地順應(yīng)這一潮流。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年上半年大家電零售的線上比例上升到6%-9%，廚房電器、小家電線上銷售的比例更高。

家電行業(yè)具有產(chǎn)品種類繁多、更新?lián)Q代快、生命周期短等特點(diǎn)，其銷售模式較為單一，客戶需求多樣化。其營運(yùn)資金管理特點(diǎn)可以概括為以下幾點(diǎn)：

（一）采購渠道基本不占用營運(yùn)資金

采購是發(fā)生在企業(yè)與上游供應(yīng)商之間的基本活動，采購業(yè)務(wù)管理得當(dāng)與否將在很大程度上影響著企業(yè)的存貨及應(yīng)付賬款管理。從采購渠道來看，由于家電行業(yè)傳統(tǒng)材料的成本較低，且多數(shù)為賒賬購買（大部分家電企業(yè)的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期都為正值且較大），因此企業(yè)采購渠道的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期基本都為負(fù)值，這其實(shí)是在一定程度上利用了供應(yīng)商的資金進(jìn)行日常經(jīng)營的周轉(zhuǎn)。

（二）生產(chǎn)渠道的營運(yùn)資金管理績效相對較好

生產(chǎn)是企業(yè)對其購進(jìn)的原材料進(jìn)行價值創(chuàng)造的過程，生產(chǎn)管理的得當(dāng)程度將會影響企業(yè)的期末在產(chǎn)品、產(chǎn)成品庫存對營運(yùn)資金的占用。家電行業(yè)的產(chǎn)品屬于知識密集型、技術(shù)密集型產(chǎn)品，技術(shù)創(chuàng)新貫穿于家電行業(yè)發(fā)展的整個過程。隨著研發(fā)資金的不斷投入，產(chǎn)品功能逐漸創(chuàng)新和完善，產(chǎn)品生產(chǎn)流程逐漸標(biāo)準(zhǔn)化，生產(chǎn)車間的效率也將不斷提高，產(chǎn)品生產(chǎn)周期不斷縮短，因此對生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金的占用也會隨之降低。

（三）營銷渠道的營運(yùn)資金管理較為重要

營銷活動的有效程度關(guān)系到企業(yè)能否最終實(shí)現(xiàn)價值增值活動的目標(biāo)，營銷管理的質(zhì)量不僅會影響企業(yè)整體的營運(yùn)資金績效水平，也會影響采購、生產(chǎn)渠道的營運(yùn)資金占用水平。對于家電行業(yè)而言，營銷渠道的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期相對于其采購渠道和生產(chǎn)渠道都要長一些。由于家電企業(yè)大多數(shù)都是與產(chǎn)業(yè)鏈下游的企業(yè)或個人直接交易，因此注重與客戶廠商保持良好的商業(yè)關(guān)系，進(jìn)行嚴(yán)格準(zhǔn)確的客戶信用管理，才能縮短營銷渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期，從而更好地提高營運(yùn)資金管理的績效水平。

（四）家電行業(yè)營運(yùn)資金管理趨勢的變化

我國家電市場正在進(jìn)入以更新消費(fèi)為主的階段，國內(nèi)市場明顯的消費(fèi)升級態(tài)勢將在一定程度上拉動家電行業(yè)市場銷售額的提升。除此之外，我國家電業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新和管理提升逐漸成為其可持續(xù)發(fā)展的主要增長方式的同時，也將會更多地依賴于產(chǎn)業(yè)升級。

在家電市場競爭日益激烈的今天，如何降低成本和如何更加節(jié)能環(huán)保已成為家電企業(yè)關(guān)注的兩大焦點(diǎn)。為此，企業(yè)為尋找到合適的替代性新材料不斷加大研發(fā)投入。盡管如此，家電新材料的替代應(yīng)用在目前看來并不盡如人意，進(jìn)一步研發(fā)和優(yōu)化的道路還很長。而在這不斷探索和完善材料替代的過程中，必然會引起營運(yùn)資金管理的變化，尤其是在采購渠道和生產(chǎn)渠道，并且這一變化在短期看來很可能是不利的。

三、家電行業(yè)營運(yùn)資金績效評價影響因素分析

隨著家電市場日益激烈的競爭，多數(shù)企業(yè)為找到可持續(xù)經(jīng)營的方法不斷探索與改革，使得傳統(tǒng)的以產(chǎn)品為中心的推動式營銷管理理念逐漸被以客戶為中心的拉式分銷渠道管理模式所替代，準(zhǔn)時制生產(chǎn)方式（JIT）也逐漸被倡導(dǎo)和應(yīng)用，青島海爾（600690）作為行業(yè)領(lǐng)先的企業(yè)，提出了“零庫存下的即需即供”的商業(yè)模式和“零應(yīng)收下的現(xiàn)款現(xiàn)貨”的商業(yè)模式，就是把握了準(zhǔn)時制生產(chǎn)方式的精髓，打造了客戶、企業(yè)、個人三方共贏的價值體系，在營運(yùn)資金管理水平和效率上都有了顯著提升。endprint

基于供應(yīng)鏈管理的營運(yùn)資金管理績效評價影響因素概括為渠道因素和環(huán)境因素兩大方面。根據(jù)產(chǎn)供銷渠道的不同，主要可以分為核心企業(yè)、供應(yīng)商、客戶、金融機(jī)構(gòu)等供應(yīng)鏈單元，家電行業(yè)作為我國制造業(yè)的代表行業(yè)，其行業(yè)特點(diǎn)使得供應(yīng)鏈管理水平在很大程度上影響著營運(yùn)資金績效評價。因此渠道因素可以進(jìn)一步分解為采購渠道、生產(chǎn)渠道和營銷渠道三個因素。

環(huán)境因素方面，既然是市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的企業(yè)經(jīng)營與發(fā)展，就一定會受到經(jīng)濟(jì)形勢以及政府政策等因素的影響。與此同時，企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)必然是收益與風(fēng)險并存。在越來越重視企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的今天，如何提升營運(yùn)資金需求保障能力應(yīng)該成為每個企業(yè)都認(rèn)真思考的重要問題。所有的財(cái)務(wù)失敗最終都體現(xiàn)為因資金鏈斷裂導(dǎo)致企業(yè)的營業(yè)活動難以為繼。無論什么樣的企業(yè)，要實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)，都必須開展?fàn)I業(yè)活動，而一切營業(yè)活動的開展都離不開資金的支持。

除此之外，家電行業(yè)不同于其他行業(yè)的特點(diǎn)就在于企業(yè)在行業(yè)中所處的地位在營運(yùn)資金績效評價中占了很大的分量。不是所有的家電企業(yè)都能成為下一個海爾，因?yàn)楹栐诠?yīng)鏈中所處的地位優(yōu)勢是其他企業(yè)不一定具有的，這一優(yōu)勢直接決定了其討價還價能力，進(jìn)而也是保證其有很出色的營運(yùn)資金管理水平。

四、我國家電行業(yè)營運(yùn)資金績效評價結(jié)果及分析

（一）從定性和定量兩方面來完善家電行業(yè)營運(yùn)資金績效評價體系

Brumbrach（1988）給績效下的定義是，“績效指行為和結(jié)果。行為由從事工作的人表現(xiàn)出來，將工作任務(wù)付諸實(shí)施。（行為）不僅僅是結(jié)果的工具，行為本身也是結(jié)果，是為完成工作任務(wù)所付出的腦力和體力的結(jié)果，并且能與結(jié)果分開進(jìn)行判斷”。這一定義告訴我們，當(dāng)進(jìn)行績效評價時，既要考慮投入（行為），也要考慮產(chǎn)出（結(jié)果），產(chǎn)出是否高效在大部分情況下可以從相關(guān)的數(shù)據(jù)中得到反映，而投入?yún)s未必如此直觀，因?yàn)楹芏嗪饬客度氲闹笜?biāo)我們無法計(jì)量。因此要從定性和定量兩個方面來制定營運(yùn)資金績效評價體系。

1.硬性的定量指標(biāo)。這是衡量產(chǎn)出（結(jié)果）的重要指標(biāo)。王竹泉等（2007）在對國內(nèi)外營運(yùn)資金管理研究進(jìn)行回顧和總結(jié)的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了基于渠道的營運(yùn)資金管理績效評價體系，各指標(biāo)定義如下：

（1）采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=采購渠道營運(yùn)資金÷（全年材料消耗總額/360）

=（材料存貨+預(yù)付賬款-應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)）÷（全年材料消耗總額/360）

（2）生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金÷（全年完工產(chǎn)品成本/360）

=（在產(chǎn)品存貨+其他應(yīng)收款-應(yīng)付職工薪酬-其他應(yīng)付款）÷（全年完工產(chǎn)品成本/360）

（3）營銷渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=營銷渠道營運(yùn)資金÷（全年銷售成本/360）

=（成品存貨+應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)-預(yù)收賬款-應(yīng)交稅費(fèi)）÷（全年銷售成本/360）

（4）經(jīng)營活動營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=營銷渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期× （全年銷售成本/全年銷售收入）+生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期×（全年完工產(chǎn)品成本/全年銷售收入）+采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期×（全年材料消耗總額/全年銷售收入）

2.軟性的定性指標(biāo)。這是衡量投入（行為）的重要指標(biāo)。軟性的定性指標(biāo)主要是從企業(yè)營運(yùn)資金績效評價的影響因素入手進(jìn)行分析與評價，如經(jīng)濟(jì)與政策因素、行業(yè)風(fēng)險、行業(yè)地位等，避免硬性的定量指標(biāo)在具體使用過程中過于片面。軟性的定性指標(biāo)使企業(yè)營運(yùn)資金績效評價更加靈活并且更有說服力。

根據(jù)上述分析，我們對家電行業(yè)32家上市公司的年度報告進(jìn)行了數(shù)據(jù)搜集及計(jì)算，得出如下結(jié)論，見表1。

①除禾盛新材（002290）存在很短的采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期外，我國家電行業(yè)的上市公司在采購渠道基本不占用資金，這其實(shí)是在一定程度上利用了供應(yīng)商的資金進(jìn)行日常經(jīng)營的周轉(zhuǎn)，說明在家電行業(yè)的供應(yīng)鏈中，上游供應(yīng)商地位相對較低。

②從表1的數(shù)據(jù)可以看出，家電行業(yè)生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期長短不一，周轉(zhuǎn)期為負(fù)的企業(yè)個數(shù)約占到樣本總數(shù)的60%，我國家電行業(yè)生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金績效仍存在一定的提升空間，相信隨著產(chǎn)品生產(chǎn)流程的逐漸標(biāo)準(zhǔn)化和創(chuàng)新化，這一比例也會越來越高。

③從營銷渠道的數(shù)據(jù)來看，所選樣本中除了3家企業(yè)營銷渠道周轉(zhuǎn)期較短之外，其他樣本數(shù)據(jù)中這一周轉(zhuǎn)期都很長，而營銷渠道的營運(yùn)資金績效評價情況對于企業(yè)整體的營運(yùn)資金管理是非常重要的。可以預(yù)測，未來家電行業(yè)中，如何更有效和更快速地提升營銷渠道周轉(zhuǎn)水平，將是家電行業(yè)的企業(yè)提升營運(yùn)資金管理績效的關(guān)鍵，這也關(guān)系著企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

（二）營運(yùn)資金績效評價體系的建立要與企業(yè)戰(zhàn)略相結(jié)合

營運(yùn)資金管理作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，不僅需要微觀的數(shù)據(jù)結(jié)果來評價企業(yè)的營運(yùn)資金管理績效，在宏觀上也要與企業(yè)整體的戰(zhàn)略相結(jié)合。要將企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)具體落實(shí)到組織內(nèi)部，在各個部門各個渠道之間形成戰(zhàn)略共識，讓整個組織有一個核心力。在企業(yè)戰(zhàn)略明晰、組織結(jié)構(gòu)確定的前提下，戰(zhàn)略要通過轉(zhuǎn)化為目標(biāo)和計(jì)劃以實(shí)現(xiàn)最終的達(dá)成，在企業(yè)階段性的目標(biāo)和計(jì)劃的基礎(chǔ)上進(jìn)一步形成各個部門、各個渠道的目標(biāo)和計(jì)劃，繼而形成員工個人的目標(biāo)和計(jì)劃，從而建立和完善企業(yè)的目標(biāo)體系。同時，要設(shè)立專門的崗位或者部門能夠真正對營運(yùn)資金績效評價的結(jié)果進(jìn)行認(rèn)真客觀的分析，并不斷地修正和完善戰(zhàn)略使之更好地發(fā)揮指導(dǎo)作用。

以海爾為例，2005年至2012年是海爾集團(tuán)全球化品牌戰(zhàn)略發(fā)展階段，其主題是整合全球資源創(chuàng)全球化品牌。互聯(lián)網(wǎng)時代帶來了營銷的差異化和多樣化，使得傳統(tǒng)的“生產(chǎn)—庫存—銷售”模式越來越不能滿足用戶的個性化需求，企業(yè)必須從“以企業(yè)為中心賣產(chǎn)品”轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙杂脩魹橹行馁u服務(wù)”的管理模式，即用戶驅(qū)動的“即需即供”模式。與此同時，互聯(lián)網(wǎng)也帶來了全球經(jīng)濟(jì)一體化，海爾迎合契機(jī)抓住機(jī)遇，將全球的資源為我所用，整合全球的研發(fā)、制造、營銷資源，開創(chuàng)全球化品牌。在這一階段，海爾探索的互聯(lián)網(wǎng)時代創(chuàng)造顧客的商業(yè)模式就是“人單合一雙贏”模式，將營運(yùn)資金績效評價體系與企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略相結(jié)合，取得了巨大的成功。Z

參考文獻(xiàn)：

1.王竹泉，逄詠梅，孫建強(qiáng).國內(nèi)外營運(yùn)資金管理研究的回顧與展望[J].會計(jì)研究，2007，（2）.

2.王竹泉，李文妍，修小圓等.基于營運(yùn)資金需求保障能力的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險評估[J].財(cái)務(wù)與會計(jì)（理財(cái)版），2013，（7）.

3.柳藝.基于渠道的營運(yùn)資金需求預(yù)測[J].商業(yè)會計(jì)，2013，（5）.endprint

基于供應(yīng)鏈管理的營運(yùn)資金管理績效評價影響因素概括為渠道因素和環(huán)境因素兩大方面。根據(jù)產(chǎn)供銷渠道的不同，主要可以分為核心企業(yè)、供應(yīng)商、客戶、金融機(jī)構(gòu)等供應(yīng)鏈單元，家電行業(yè)作為我國制造業(yè)的代表行業(yè)，其行業(yè)特點(diǎn)使得供應(yīng)鏈管理水平在很大程度上影響著營運(yùn)資金績效評價。因此渠道因素可以進(jìn)一步分解為采購渠道、生產(chǎn)渠道和營銷渠道三個因素。

環(huán)境因素方面，既然是市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的企業(yè)經(jīng)營與發(fā)展，就一定會受到經(jīng)濟(jì)形勢以及政府政策等因素的影響。與此同時，企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)必然是收益與風(fēng)險并存。在越來越重視企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的今天，如何提升營運(yùn)資金需求保障能力應(yīng)該成為每個企業(yè)都認(rèn)真思考的重要問題。所有的財(cái)務(wù)失敗最終都體現(xiàn)為因資金鏈斷裂導(dǎo)致企業(yè)的營業(yè)活動難以為繼。無論什么樣的企業(yè)，要實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)，都必須開展?fàn)I業(yè)活動，而一切營業(yè)活動的開展都離不開資金的支持。

除此之外，家電行業(yè)不同于其他行業(yè)的特點(diǎn)就在于企業(yè)在行業(yè)中所處的地位在營運(yùn)資金績效評價中占了很大的分量。不是所有的家電企業(yè)都能成為下一個海爾，因?yàn)楹栐诠?yīng)鏈中所處的地位優(yōu)勢是其他企業(yè)不一定具有的，這一優(yōu)勢直接決定了其討價還價能力，進(jìn)而也是保證其有很出色的營運(yùn)資金管理水平。

四、我國家電行業(yè)營運(yùn)資金績效評價結(jié)果及分析

（一）從定性和定量兩方面來完善家電行業(yè)營運(yùn)資金績效評價體系

Brumbrach（1988）給績效下的定義是，“績效指行為和結(jié)果。行為由從事工作的人表現(xiàn)出來，將工作任務(wù)付諸實(shí)施。（行為）不僅僅是結(jié)果的工具，行為本身也是結(jié)果，是為完成工作任務(wù)所付出的腦力和體力的結(jié)果，并且能與結(jié)果分開進(jìn)行判斷”。這一定義告訴我們，當(dāng)進(jìn)行績效評價時，既要考慮投入（行為），也要考慮產(chǎn)出（結(jié)果），產(chǎn)出是否高效在大部分情況下可以從相關(guān)的數(shù)據(jù)中得到反映，而投入?yún)s未必如此直觀，因?yàn)楹芏嗪饬客度氲闹笜?biāo)我們無法計(jì)量。因此要從定性和定量兩個方面來制定營運(yùn)資金績效評價體系。

1.硬性的定量指標(biāo)。這是衡量產(chǎn)出（結(jié)果）的重要指標(biāo)。王竹泉等（2007）在對國內(nèi)外營運(yùn)資金管理研究進(jìn)行回顧和總結(jié)的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了基于渠道的營運(yùn)資金管理績效評價體系，各指標(biāo)定義如下：

（1）采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=采購渠道營運(yùn)資金÷（全年材料消耗總額/360）

=（材料存貨+預(yù)付賬款-應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)）÷（全年材料消耗總額/360）

（2）生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金÷（全年完工產(chǎn)品成本/360）

=（在產(chǎn)品存貨+其他應(yīng)收款-應(yīng)付職工薪酬-其他應(yīng)付款）÷（全年完工產(chǎn)品成本/360）

（3）營銷渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=營銷渠道營運(yùn)資金÷（全年銷售成本/360）

=（成品存貨+應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)-預(yù)收賬款-應(yīng)交稅費(fèi)）÷（全年銷售成本/360）

（4）經(jīng)營活動營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=營銷渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期× （全年銷售成本/全年銷售收入）+生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期×（全年完工產(chǎn)品成本/全年銷售收入）+采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期×（全年材料消耗總額/全年銷售收入）

2.軟性的定性指標(biāo)。這是衡量投入（行為）的重要指標(biāo)。軟性的定性指標(biāo)主要是從企業(yè)營運(yùn)資金績效評價的影響因素入手進(jìn)行分析與評價，如經(jīng)濟(jì)與政策因素、行業(yè)風(fēng)險、行業(yè)地位等，避免硬性的定量指標(biāo)在具體使用過程中過于片面。軟性的定性指標(biāo)使企業(yè)營運(yùn)資金績效評價更加靈活并且更有說服力。

根據(jù)上述分析，我們對家電行業(yè)32家上市公司的年度報告進(jìn)行了數(shù)據(jù)搜集及計(jì)算，得出如下結(jié)論，見表1。

①除禾盛新材（002290）存在很短的采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期外，我國家電行業(yè)的上市公司在采購渠道基本不占用資金，這其實(shí)是在一定程度上利用了供應(yīng)商的資金進(jìn)行日常經(jīng)營的周轉(zhuǎn)，說明在家電行業(yè)的供應(yīng)鏈中，上游供應(yīng)商地位相對較低。

②從表1的數(shù)據(jù)可以看出，家電行業(yè)生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期長短不一，周轉(zhuǎn)期為負(fù)的企業(yè)個數(shù)約占到樣本總數(shù)的60%，我國家電行業(yè)生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金績效仍存在一定的提升空間，相信隨著產(chǎn)品生產(chǎn)流程的逐漸標(biāo)準(zhǔn)化和創(chuàng)新化，這一比例也會越來越高。

③從營銷渠道的數(shù)據(jù)來看，所選樣本中除了3家企業(yè)營銷渠道周轉(zhuǎn)期較短之外，其他樣本數(shù)據(jù)中這一周轉(zhuǎn)期都很長，而營銷渠道的營運(yùn)資金績效評價情況對于企業(yè)整體的營運(yùn)資金管理是非常重要的。可以預(yù)測，未來家電行業(yè)中，如何更有效和更快速地提升營銷渠道周轉(zhuǎn)水平，將是家電行業(yè)的企業(yè)提升營運(yùn)資金管理績效的關(guān)鍵，這也關(guān)系著企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

（二）營運(yùn)資金績效評價體系的建立要與企業(yè)戰(zhàn)略相結(jié)合

營運(yùn)資金管理作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，不僅需要微觀的數(shù)據(jù)結(jié)果來評價企業(yè)的營運(yùn)資金管理績效，在宏觀上也要與企業(yè)整體的戰(zhàn)略相結(jié)合。要將企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)具體落實(shí)到組織內(nèi)部，在各個部門各個渠道之間形成戰(zhàn)略共識，讓整個組織有一個核心力。在企業(yè)戰(zhàn)略明晰、組織結(jié)構(gòu)確定的前提下，戰(zhàn)略要通過轉(zhuǎn)化為目標(biāo)和計(jì)劃以實(shí)現(xiàn)最終的達(dá)成，在企業(yè)階段性的目標(biāo)和計(jì)劃的基礎(chǔ)上進(jìn)一步形成各個部門、各個渠道的目標(biāo)和計(jì)劃，繼而形成員工個人的目標(biāo)和計(jì)劃，從而建立和完善企業(yè)的目標(biāo)體系。同時，要設(shè)立專門的崗位或者部門能夠真正對營運(yùn)資金績效評價的結(jié)果進(jìn)行認(rèn)真客觀的分析，并不斷地修正和完善戰(zhàn)略使之更好地發(fā)揮指導(dǎo)作用。

以海爾為例，2005年至2012年是海爾集團(tuán)全球化品牌戰(zhàn)略發(fā)展階段，其主題是整合全球資源創(chuàng)全球化品牌。互聯(lián)網(wǎng)時代帶來了營銷的差異化和多樣化，使得傳統(tǒng)的“生產(chǎn)—庫存—銷售”模式越來越不能滿足用戶的個性化需求，企業(yè)必須從“以企業(yè)為中心賣產(chǎn)品”轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙杂脩魹橹行馁u服務(wù)”的管理模式，即用戶驅(qū)動的“即需即供”模式。與此同時，互聯(lián)網(wǎng)也帶來了全球經(jīng)濟(jì)一體化，海爾迎合契機(jī)抓住機(jī)遇，將全球的資源為我所用，整合全球的研發(fā)、制造、營銷資源，開創(chuàng)全球化品牌。在這一階段，海爾探索的互聯(lián)網(wǎng)時代創(chuàng)造顧客的商業(yè)模式就是“人單合一雙贏”模式，將營運(yùn)資金績效評價體系與企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略相結(jié)合，取得了巨大的成功。Z

參考文獻(xiàn)：

1.王竹泉，逄詠梅，孫建強(qiáng).國內(nèi)外營運(yùn)資金管理研究的回顧與展望[J].會計(jì)研究，2007，（2）.

2.王竹泉，李文妍，修小圓等.基于營運(yùn)資金需求保障能力的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險評估[J].財(cái)務(wù)與會計(jì)（理財(cái)版），2013，（7）.

3.柳藝.基于渠道的營運(yùn)資金需求預(yù)測[J].商業(yè)會計(jì)，2013，（5）.endprint

基于供應(yīng)鏈管理的營運(yùn)資金管理績效評價影響因素概括為渠道因素和環(huán)境因素兩大方面。根據(jù)產(chǎn)供銷渠道的不同，主要可以分為核心企業(yè)、供應(yīng)商、客戶、金融機(jī)構(gòu)等供應(yīng)鏈單元，家電行業(yè)作為我國制造業(yè)的代表行業(yè)，其行業(yè)特點(diǎn)使得供應(yīng)鏈管理水平在很大程度上影響著營運(yùn)資金績效評價。因此渠道因素可以進(jìn)一步分解為采購渠道、生產(chǎn)渠道和營銷渠道三個因素。

環(huán)境因素方面，既然是市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的企業(yè)經(jīng)營與發(fā)展，就一定會受到經(jīng)濟(jì)形勢以及政府政策等因素的影響。與此同時，企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)必然是收益與風(fēng)險并存。在越來越重視企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的今天，如何提升營運(yùn)資金需求保障能力應(yīng)該成為每個企業(yè)都認(rèn)真思考的重要問題。所有的財(cái)務(wù)失敗最終都體現(xiàn)為因資金鏈斷裂導(dǎo)致企業(yè)的營業(yè)活動難以為繼。無論什么樣的企業(yè)，要實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)，都必須開展?fàn)I業(yè)活動，而一切營業(yè)活動的開展都離不開資金的支持。

除此之外，家電行業(yè)不同于其他行業(yè)的特點(diǎn)就在于企業(yè)在行業(yè)中所處的地位在營運(yùn)資金績效評價中占了很大的分量。不是所有的家電企業(yè)都能成為下一個海爾，因?yàn)楹栐诠?yīng)鏈中所處的地位優(yōu)勢是其他企業(yè)不一定具有的，這一優(yōu)勢直接決定了其討價還價能力，進(jìn)而也是保證其有很出色的營運(yùn)資金管理水平。

四、我國家電行業(yè)營運(yùn)資金績效評價結(jié)果及分析

（一）從定性和定量兩方面來完善家電行業(yè)營運(yùn)資金績效評價體系

Brumbrach（1988）給績效下的定義是，“績效指行為和結(jié)果。行為由從事工作的人表現(xiàn)出來，將工作任務(wù)付諸實(shí)施。（行為）不僅僅是結(jié)果的工具，行為本身也是結(jié)果，是為完成工作任務(wù)所付出的腦力和體力的結(jié)果，并且能與結(jié)果分開進(jìn)行判斷”。這一定義告訴我們，當(dāng)進(jìn)行績效評價時，既要考慮投入（行為），也要考慮產(chǎn)出（結(jié)果），產(chǎn)出是否高效在大部分情況下可以從相關(guān)的數(shù)據(jù)中得到反映，而投入?yún)s未必如此直觀，因?yàn)楹芏嗪饬客度氲闹笜?biāo)我們無法計(jì)量。因此要從定性和定量兩個方面來制定營運(yùn)資金績效評價體系。

1.硬性的定量指標(biāo)。這是衡量產(chǎn)出（結(jié)果）的重要指標(biāo)。王竹泉等（2007）在對國內(nèi)外營運(yùn)資金管理研究進(jìn)行回顧和總結(jié)的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了基于渠道的營運(yùn)資金管理績效評價體系，各指標(biāo)定義如下：

（1）采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=采購渠道營運(yùn)資金÷（全年材料消耗總額/360）

=（材料存貨+預(yù)付賬款-應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)）÷（全年材料消耗總額/360）

（2）生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金÷（全年完工產(chǎn)品成本/360）

=（在產(chǎn)品存貨+其他應(yīng)收款-應(yīng)付職工薪酬-其他應(yīng)付款）÷（全年完工產(chǎn)品成本/360）

（3）營銷渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=營銷渠道營運(yùn)資金÷（全年銷售成本/360）

=（成品存貨+應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)-預(yù)收賬款-應(yīng)交稅費(fèi)）÷（全年銷售成本/360）

（4）經(jīng)營活動營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=營銷渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期× （全年銷售成本/全年銷售收入）+生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期×（全年完工產(chǎn)品成本/全年銷售收入）+采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期×（全年材料消耗總額/全年銷售收入）

2.軟性的定性指標(biāo)。這是衡量投入（行為）的重要指標(biāo)。軟性的定性指標(biāo)主要是從企業(yè)營運(yùn)資金績效評價的影響因素入手進(jìn)行分析與評價，如經(jīng)濟(jì)與政策因素、行業(yè)風(fēng)險、行業(yè)地位等，避免硬性的定量指標(biāo)在具體使用過程中過于片面。軟性的定性指標(biāo)使企業(yè)營運(yùn)資金績效評價更加靈活并且更有說服力。

根據(jù)上述分析，我們對家電行業(yè)32家上市公司的年度報告進(jìn)行了數(shù)據(jù)搜集及計(jì)算，得出如下結(jié)論，見表1。

①除禾盛新材（002290）存在很短的采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期外，我國家電行業(yè)的上市公司在采購渠道基本不占用資金，這其實(shí)是在一定程度上利用了供應(yīng)商的資金進(jìn)行日常經(jīng)營的周轉(zhuǎn)，說明在家電行業(yè)的供應(yīng)鏈中，上游供應(yīng)商地位相對較低。

②從表1的數(shù)據(jù)可以看出，家電行業(yè)生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期長短不一，周轉(zhuǎn)期為負(fù)的企業(yè)個數(shù)約占到樣本總數(shù)的60%，我國家電行業(yè)生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金績效仍存在一定的提升空間，相信隨著產(chǎn)品生產(chǎn)流程的逐漸標(biāo)準(zhǔn)化和創(chuàng)新化，這一比例也會越來越高。

③從營銷渠道的數(shù)據(jù)來看，所選樣本中除了3家企業(yè)營銷渠道周轉(zhuǎn)期較短之外，其他樣本數(shù)據(jù)中這一周轉(zhuǎn)期都很長，而營銷渠道的營運(yùn)資金績效評價情況對于企業(yè)整體的營運(yùn)資金管理是非常重要的。可以預(yù)測，未來家電行業(yè)中，如何更有效和更快速地提升營銷渠道周轉(zhuǎn)水平，將是家電行業(yè)的企業(yè)提升營運(yùn)資金管理績效的關(guān)鍵，這也關(guān)系著企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

（二）營運(yùn)資金績效評價體系的建立要與企業(yè)戰(zhàn)略相結(jié)合

營運(yùn)資金管理作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，不僅需要微觀的數(shù)據(jù)結(jié)果來評價企業(yè)的營運(yùn)資金管理績效，在宏觀上也要與企業(yè)整體的戰(zhàn)略相結(jié)合。要將企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)具體落實(shí)到組織內(nèi)部，在各個部門各個渠道之間形成戰(zhàn)略共識，讓整個組織有一個核心力。在企業(yè)戰(zhàn)略明晰、組織結(jié)構(gòu)確定的前提下，戰(zhàn)略要通過轉(zhuǎn)化為目標(biāo)和計(jì)劃以實(shí)現(xiàn)最終的達(dá)成，在企業(yè)階段性的目標(biāo)和計(jì)劃的基礎(chǔ)上進(jìn)一步形成各個部門、各個渠道的目標(biāo)和計(jì)劃，繼而形成員工個人的目標(biāo)和計(jì)劃，從而建立和完善企業(yè)的目標(biāo)體系。同時，要設(shè)立專門的崗位或者部門能夠真正對營運(yùn)資金績效評價的結(jié)果進(jìn)行認(rèn)真客觀的分析，并不斷地修正和完善戰(zhàn)略使之更好地發(fā)揮指導(dǎo)作用。

以海爾為例，2005年至2012年是海爾集團(tuán)全球化品牌戰(zhàn)略發(fā)展階段，其主題是整合全球資源創(chuàng)全球化品牌。互聯(lián)網(wǎng)時代帶來了營銷的差異化和多樣化，使得傳統(tǒng)的“生產(chǎn)—庫存—銷售”模式越來越不能滿足用戶的個性化需求，企業(yè)必須從“以企業(yè)為中心賣產(chǎn)品”轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙杂脩魹橹行馁u服務(wù)”的管理模式，即用戶驅(qū)動的“即需即供”模式。與此同時，互聯(lián)網(wǎng)也帶來了全球經(jīng)濟(jì)一體化，海爾迎合契機(jī)抓住機(jī)遇，將全球的資源為我所用，整合全球的研發(fā)、制造、營銷資源，開創(chuàng)全球化品牌。在這一階段，海爾探索的互聯(lián)網(wǎng)時代創(chuàng)造顧客的商業(yè)模式就是“人單合一雙贏”模式，將營運(yùn)資金績效評價體系與企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略相結(jié)合，取得了巨大的成功。Z

參考文獻(xiàn)：

1.王竹泉，逄詠梅，孫建強(qiáng).國內(nèi)外營運(yùn)資金管理研究的回顧與展望[J].會計(jì)研究，2007，（2）.

2.王竹泉，李文妍，修小圓等.基于營運(yùn)資金需求保障能力的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險評估[J].財(cái)務(wù)與會計(jì)（理財(cái)版），2013，（7）.

3.柳藝.基于渠道的營運(yùn)資金需求預(yù)測[J].商業(yè)會計(jì)，2013，（5）.endprint