外貿(mào)企業(yè)規(guī)避匯率風險的對策

李素芹

根據(jù)當今的社會市場經(jīng)濟大環(huán)境和波動頻繁的匯率環(huán)境，我們應從以下幾點來加強外貿(mào)企業(yè)匯率風險的管理。

一、提高外貿(mào)企業(yè)匯率風險管理意識

匯率風險意識的加強將會對外貿(mào)企業(yè)匯率風險管理工作的實施起到促進作用。為了加強企業(yè)匯率風險管理，外貿(mào)企業(yè)要提高匯率風險管理意識，構建外匯風險管理體系。

首先，外貿(mào)企業(yè)要提高企業(yè)管理層和最終決策者對企業(yè)匯率風險管理的意識，從而保證管理者在進行企業(yè)決策時能夠考慮匯率的波動。另外，外貿(mào)企業(yè)要對各個部門的員工進行企業(yè)匯率風險意識的教育，在企業(yè)內(nèi)營造關注匯率變動的氛圍。外貿(mào)企業(yè)只有從整體上提高匯率風險管理意識，才可能及時關注匯率的波動情況，才能更有效、更科學合理地規(guī)避匯率風險。企業(yè)可以定期對員工進行培訓，讓員工接觸到最新的信息，提高員工感知匯率變動的敏銳度。外貿(mào)企業(yè)還可以邀請金融專家對將來的國際匯率變動趨勢、各國對中國的外貿(mào)政策變動等一系列相關問題做現(xiàn)場報告，并鼓勵員工參與討論，提出自己的看法，進一步提高外貿(mào)企業(yè)匯率風險管理意識。

其次，外貿(mào)企業(yè)搭建信息管理平臺，密切關注相關信息，把握匯率波動情況，及時規(guī)避匯率風險。企業(yè)可以培養(yǎng)專門人才來及時關注國際經(jīng)濟的發(fā)展趨勢、把握金融市場的動態(tài)、及時處理匯率風險的相關信息。某些有實力的大企業(yè)可以設立專業(yè)部門，負責跟蹤匯率走勢、關注我國匯率政策變化，了解相關貿(mào)易伙伴對我國進出口策略的變動，從而抓住時機，變動企業(yè)相關的計價貨幣及出口方向來應對匯率風險。例如，我國A企業(yè)的外匯監(jiān)測部門發(fā)現(xiàn)，由于歐債危機，德國放寬了對我國外貿(mào)企業(yè)進口高科技產(chǎn)品的條件限制，而人民幣兌日元卻在相對貶值。則A外貿(mào)企業(yè)可以調(diào)整進口策略，將本來預計從日本進口的器械，轉向從德國進口，從而有效規(guī)避了匯率風險。

總之，外貿(mào)企業(yè)可以通過提高外匯風險管理意識，構建外匯信息管理平臺來關注匯率的動態(tài)變化，及時應對匯率風險。

二、合理利用金融工具規(guī)避匯率風險

外貿(mào)企業(yè)可以通過合理利用金融工具，來規(guī)避企業(yè)所面臨的匯率風險。外貿(mào)企業(yè)可采用的方法主要有：遠期合同法、BSI法、LSI法及貿(mào)易融資，其操作如下：

（一）遠期合同法

借助遠期合同，創(chuàng)造與外幣流入相對應的外幣流出來規(guī)避外匯風險。例如，中國A公司出口一批電視機，6個月后從美國B公司獲得10萬美元的貨款，為規(guī)避6個月后美元匯價的波動風險，A公司可與中國人民銀行簽訂賣出10萬美元的6個月遠期合同。假定簽訂遠期合同時，美元兌人民幣的遠期匯率為1美元=6.3元人民幣，6個月后，A公司履行遠期外匯合同，與人民銀行進行交割，將收到的10萬美元賣給外匯銀行，得到本幣63萬元。

（二）BSI法（借款—即期合同—投資法）

BSI法也可以規(guī)避外匯風險。在有外匯應收賬款的情況下，首先借入與外匯應收款項數(shù)額相同的外幣，消除時間風險；然后將借來的外幣賣給銀行換回本幣，消除了貨幣風險；之后將得到的本幣存入銀行或進行投資，以其賺得的投資收入抵充采取匯率風險規(guī)避措施帶來的費用。例如，中國A公司出口一批電視機，6個月后從美國B公司獲得10萬美元的貨款，為規(guī)避6個月后美元匯價的波動風險，A公司向中國建設銀行借入10萬美元，借款期也為6個月。然后與中國人民銀行簽訂的即期合同賣出美元，假定美元兌人民幣的即期匯率為1美元=6.3元人民幣，得到本幣63萬元。隨之將63萬元人民幣放在中國貨幣市場，投資期也為6個月。6個月后，A公司將獲得的10萬美元還給中國建設銀行，并將貨幣市場的人民幣收回即可規(guī)避匯率風險。

（三）LSI法（提前收付—即期合同—投資法）

擁有應收外匯賬款的企業(yè)也可以利用LSI法規(guī)避匯率風險，企業(yè)首先與債務方談判，請其提前支付貨款，并給其一定折扣，消除時間風險。再通過即期合同換成本幣，從而消除貨幣風險。然后將獲得的本幣進行投資。例如，中國A公司出口一批電視機，6個月后從美國B公司獲得10萬美元的貨款，為規(guī)避6個月后美元匯價的波動風險，A公司要求B公司提前支付貨款，并給與B公司一定折扣（暫不考慮折扣數(shù)額）。A公司獲得10萬美元貨款后，立即與中國人民銀行簽訂即期合同賣出美元，假定美元兌人民幣的即期匯率為1美元=6.3元人民幣，得到本幣63萬元。隨之將63萬元人民幣放在中國貨幣市場，投資期也為6個月。這樣就規(guī)避了外匯風險。

（四）貿(mào)易融資

貿(mào)易融資是指，在貿(mào)易中企業(yè)運用各種貿(mào)易手段和金融工具來增加現(xiàn)金流量的一種融資方式。貿(mào)易融資需要企業(yè)利用各種貿(mào)易手段和金融工具進行貿(mào)易融資組合，從而可以防范匯率風險。對一般企業(yè)來說，較好的貿(mào)易融資方式有出口票據(jù)貼現(xiàn)、出口押匯、福費廷等。出口票據(jù)貼現(xiàn)指遠期信用證項下匯票經(jīng)開證銀行承兌、跟單托收項下匯票由銀行加具保付簽字后，在到期日前，由銀行從票面金額中扣減貼現(xiàn)利息及有關費用后，將余款支付給持票人的一種融資方式。客戶將信用證或托收項下遠期收匯款項提前變現(xiàn)，提高資金周轉速度，同時可提前辦理結匯，規(guī)避匯率風險。出口押匯即國際上銀行界通常采用的“議付”做法，指議付行在審單認可的情況下，按信用證條款買入外貿(mào)企業(yè)（受益人）的匯票和單據(jù)，按照票面金額扣除從議付到期日到估計收到票款之日的利息和手續(xù)費，將凈額按議付日外匯牌價折成人民幣，付給外貿(mào)企業(yè)。福費廷業(yè)務是銀行根據(jù)客戶（信用證受益人）或其他金融機構的要求，在開證行或保兌行或其他指定銀行對信用證項下的款項作出付款承諾后，對該應收款進行無追索權的融資。

三、完善企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營策略

外貿(mào)企業(yè)可以通過不斷完善企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營策略，提高企業(yè)的議價能力，來應對匯率波動帶來的風險。外貿(mào)企業(yè)可以從以下幾個方面改善經(jīng)營策略。

首先，按照匯率的波動情況，外貿(mào)企業(yè)可以通過及時地調(diào)整零部件以及源部件的來源，降低成本，保持那些具有價格競爭優(yōu)勢的產(chǎn)品的國際市場地位。其次，外貿(mào)企業(yè)可以通過加大對先進技術與管理經(jīng)驗的引進，提高企業(yè)的科研能力，增加產(chǎn)品附加值，從而逐漸創(chuàng)立我國企業(yè)的世界品牌，進而從根本上改善我國外貿(mào)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況。最后，我國外貿(mào)企業(yè)還可以借鑒美國某些企業(yè)的做法，通過直接投資轉移匯率風險。當美元面臨升值壓力時，一部分美國企業(yè)選擇在國外建立企業(yè)的生產(chǎn)基地，這樣可以有效地降低生產(chǎn)成本；而我國那些有實力的外貿(mào)企業(yè)可以通過在東盟的一些國家投資建廠，靠近原料產(chǎn)地、減低勞資成本、擴大市場占有率等來規(guī)避匯率風險。因此，應該鼓勵我國外貿(mào)企業(yè)不斷完善生產(chǎn)經(jīng)營策略，提高產(chǎn)品的國際競爭力，減少匯率風險。endprint

四、提高金融機構的服務質(zhì)量

金融機構的服務為外貿(mào)企業(yè)應對匯率風險提供了一定的支持。金融機構需要根據(jù)企業(yè)的具體需求提供服務。由于我國外貿(mào)企業(yè)的規(guī)模較小，可以通過建立試點、放寬準入的措施，來構建中小金融機構滿足外貿(mào)企業(yè)的實際需求，使企業(yè)在規(guī)避匯率風險時能夠及時獲得貸款，得到資金的支持。例如，可以構建社區(qū)金融機構并且相應放緩合作金融改建商業(yè)銀行的步伐，使其與外貿(mào)企業(yè)的需求同步，滿足外貿(mào)企業(yè)的需求。另外，金融機構需要進一步完善政策支持體系和差異化監(jiān)管措施，如財稅、擔保、壞賬核銷、風險補償?shù)龋瑏碚{(diào)動金融機構服務外貿(mào)企業(yè)的積極性。

金融機構可以利用自身人力與資源的優(yōu)勢，完善相關業(yè)務宣傳和外匯業(yè)務市場的培育。金融機構可以通過舉辦專題培訓班、銀企對接活動，為外貿(mào)企業(yè)提供急需的匯率避險產(chǎn)品和外匯資金管理的宣傳、培訓和咨詢，使企業(yè)能夠?qū)R率風險及其管理措施有足夠的了解。同時，金融機構也需要不斷完善自身的業(yè)務范圍，不斷滿足外貿(mào)企業(yè)的實際需求。

五、協(xié)調(diào)政府與企業(yè)的關系

在匯率不斷波動的情況下，信息的及時獲得對外貿(mào)企業(yè)應對匯率風險來說顯得極為重要，而政府在信息收集方面與企業(yè)相比具有顯著的優(yōu)勢。所以，政府與企業(yè)的積極配合對外貿(mào)企業(yè)規(guī)避匯率風險，走向國際化至關重要。

政府需要為企業(yè)提供信息咨詢、金融支持等一系列服務，在經(jīng)濟形勢不樂觀時幫助外貿(mào)企業(yè)渡過難關。一方面，政府可以利用自身優(yōu)勢關注外國政策的走勢，進行專業(yè)評估該政策對相關外貿(mào)企業(yè)的影響，提醒企業(yè)盡早做準備規(guī)避可能帶來的匯率風險。另一方面，政府可以根據(jù)具體情況調(diào)整進出口的稅率。當國際市場競爭激烈，外貿(mào)企業(yè)出口產(chǎn)品價格優(yōu)勢不明顯或外貿(mào)企業(yè)受到其他國家的不公平對待時，可以適當?shù)卣{(diào)整稅率，使企業(yè)的外匯收入保持相對的穩(wěn)定，從而在一定程度上規(guī)避匯率風險。

在企業(yè)方面，外貿(mào)企業(yè)要與政府建立良好的對接工作，及時關注政府公布的信息，了解政府政策的變化，以便能夠快速獲得所需貿(mào)易資金，掌握政府動態(tài)。例如，政府調(diào)整出口稅率時要及時關注。當政府降低某一產(chǎn)品的稅率時，企業(yè)在報關工程中要選用合適的品名以便可以享受到匯率降低所帶來的好處。

在匯率改革的背景下，匯率不斷波動，外貿(mào)企業(yè)面臨的匯率風險越來越大。我國外貿(mào)企業(yè)必須盡快加強對匯率風險的管理工作，把握機遇、迎接挑戰(zhàn)，規(guī)避出口面臨的匯率風險。只有那些能及時抓住機遇并積極迎接挑戰(zhàn)的外貿(mào)企業(yè)才有出路。

（作者單位：周口市技工學校）endprint