中國銀行業海外布局策略研究

王勝邦?葉婷?楊先道

伴隨我國經濟發展和金融全球化進程不斷深化，中國銀行業近年來“走出去”的步伐明顯加快，覆蓋地域不斷擴大，海外戰略布局初見雛形。我國金融業“十二五”規劃也提出了“加快實施‘走出去’戰略，逐步發展我國大型跨國公司和跨國金融機構，提高國際化經營水平”。在繼續推進和優化中國銀行業海外布局的重要戰略機遇期，從國家層面引領和指導中資銀行“走出去”戰略布局，有助于我國進一步擴大對外開放，充分利用國內國外兩個市場和兩種資源，更大程度地參與國際分工和國際市場競爭。本文從銀行業全球布局出發，統籌考慮我國銀行業海外布局，同時兼顧國家外交戰略需要，為中資銀行“走出去”提供路線參考。

銀行業“走出去”考量因素

客戶追隨

2003年以前，我國對外直接投資維持在相對較低的水平，此后，我國對外直接投資開始快速增長，年新增投資額由2003年的28.5億美元增長至2011年的746.5億美元，復合增長率達到50%。從總量角度看，截至2011年，我國對外直接投資存量為4247.8億美元，占全球總量的2%，排名全球第13，與我國GDP全球占比的比重及排名存在明顯的差距，因此，未來一定時期內我國對外直接投資還將保持相對較高的增速。銀行業追隨這些“走出去”直接投資的企業，為其提供資金保障，將有助于我國企業順利“出海”，同時，這些快速“走出去”的中資企業為我國銀行業“走出去”奠定了良好的業務基礎。

提升全球競爭能力

總結發達國家銀行業跨國經營歷程，可見國際銀行跨國發展初期往往會利用國際金融中心明顯的區位和資源聚集優勢。國際金融中心金融機構眾多，金融活動活躍，全球主要的貨幣兌換、國際貿易結算、大宗國際性投融資等活動均在國際金融中心完成。國際金融中心憑借其金融市場的深度和廣度，對全球金融資產的價格具有重要的影響力。目前中資銀行處于“走出去”的初級階段，有必要借助國際金融中心完善的資源、信息和平臺等優勢，搭建國際化的金融服務框架，加速我國經濟金融融入國際社會。

同時，“引進來，走出去”是增強我國銀行業整體競爭力的戰略性措施，引進管理經驗豐富、經營業績良好的海外戰略投資者，可以幫助我國銀行業更好地實現公司治理結構的改善，能夠進一步強化我國商業銀行的激勵約束機制，推動商業銀行提高產品開發能力。“引進來，走出去”是雙向開放戰略，相對于“引進來”，“走出去”更有利于主動提高我國銀行業的經營管理水平。鑒于我國銀行業未來相當長時期內仍以國內業務為主，因此銀行業“走出去”把學習國際先進經營管理理念放在重要位置，比賺取一時利潤更為重要。

拓展市場空間

標準普爾報告稱，中資銀行2009?2011年海外資產擴張約176%，但要達到發達國家銀行所持有海外資產的比例，中資銀行海外資產還需增長3倍以上，達到9000億美元。盡管目前中資銀行海外資產比重不高，但是海外資產集中度相對較高，一是機構方面主要集中在中國銀行、工商銀行等大行，二是地域上主要集中在香港、澳門等地區，三是客戶方面中國業務是核心。因此，中資銀行未來在分散地域的同時，要致力于本地化發展，才能實現真正“走出去”，而不是國內業務的境外延伸。從國內情況來看，信貸規模控制嚴格，銀行競爭愈發激烈，而且隨著中國經濟的減速，銀行需要尋找更多的盈利空間和多元化的收入來源，因此，中資銀行海外本地化發展是化解未來經營風險的一條重要途徑。

服務國家戰略

服務于資源引進戰略。1998年，中國成為凈能源進口國；2009年中國成為煤炭凈進口國，2011年進口量達2.22億噸。在重要資源中，《2011中國國土資源公報》數據顯示，2011年我國石油對外依存度為56.7%，鐵礦石對外依存度為56.4%。能源與鐵礦石是我國進口量最大的戰略資源，其進口來源和運輸路徑的保障程度直接關系到國家安全。同時，在沒有顯著的技術創新支撐下，我國要脫離“中等收入陷阱”也面臨較大的困難。因此，從國家戰略的層面，我國不僅要致力于資源節約型和環境友好型社會建設，從稅收優惠等層面鼓勵技術創新，而且要支持鼓勵我國企業“走出去”尋找資源，投資生產性資源領域（如鐵礦、石油和木材等）和高新技術領域，支持鼓勵銀行業為這些“走出去”企業提供全面金融服務，這些都事關我國經濟社會的可持續發展。

服務于產能輸出戰略。從國際經驗看，維持正常的市場競爭，產能利用率應該超過80%?85%的幅度比較合理。目前，中國多個行業出現產能過剩的狀況，如中國鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、焦炭等行業的產能利用率在70%?75%之間，光伏利用率只有不到60%，風機的產能利用率不到70%。化解產能過剩是當前和今后一段時間調整經濟結構和轉變發展方式的一個重點。對于過剩產能化解，除了通過技術進步來提升國內產業層次外，鼓勵企業到海外去發展，直接轉移產能也是重要的途徑，銀行業給予這些過剩產能企業金融支持，有助于我國產業轉型升級，同時對于銀行業來說，產能過剩企業“走出去”即意味著業務風險轉化為業務機會。

服務于政治、外交需要。自改革開放、加入世貿組織以來，中國主動融入國際社會，國際地位穩步提高，生存空間逐步擴展，外交手段成為與外部良性戰略互動，進而實現和保障本國利益的有效手段。在國家層面，政府致力于“外交服務發展、外交促進發展”，中資機構海外區域布局要配合國家外交努力，合理利用國家外交成果，發揮中資機構的影響力，密切彼此的經貿往來，共同開拓我國的國際生存空間。

銀行業海外布局區域推薦

中資銀行海外發展經過多年的積累，已經取得了一定成績。截至2013年9月末，我國共有20家中資銀行在海外設立了近1100家機構，約為改革開放之初的6.9倍。其中，一級機構168家，二級機構900余家，覆蓋亞洲、歐洲、南北美洲、非洲和大洋洲的50個國家和地區，總資產超過1.2萬億美元。在銀行業深化改革的關鍵時期，中資銀行下一步往哪走就成為關乎銀行業健康發展和中國經濟平穩發展的重要問題。一方面要滿足銀行自身商業發展的需要，另一方面也要從國家層面服務于國家資源引進戰略、產能輸出戰略以及政治外交需要。

中資銀行“走出去”不僅要跟隨“走出去”的中資企業和華人華僑，更應立足長遠，著眼于本地化經營，因此在銀行業“走出去”區域定位過程中，不僅要關注經貿往來、資源稟賦、技術發展水平以及地緣政治，還要關注當地人口、經濟發展狀況等，盡可能考慮到未來本地化經營的需要。筆者從多維度，采用綜合評分的方法，從全球213個國家和地區（不含中國）篩選出銀行業應該“走出去”的主要推薦區域。

核心區域

核心區域是指定量分析綜合得分高，中資銀行“走出去”應當優先考慮的區域。本報告將得分最高的前30個國家和地區作為中資銀行“走出去”的核心區域。這30個區域累計分值占到全部區域總分值的60.6%，代表了多數中資銀行業務發展機會。

核心區域聚集了各大洲綜合實力最強的國家和地區。其中，來自亞洲和歐洲的最多，均為11個，美洲有5個國家，非洲有2個國家，大洋洲1個國家。綜合來講，進入核心名單的歐洲國家在經濟和高新技術方面表現相對突出，其2009?2011年人均GDP的均值達到了52202美元，相對落后的俄羅斯也達到了10728美元；美洲國家在經濟、能源和與我國進出口方面均具備一定優勢，美洲四國（開曼除外）2009?2011年GDP均值達到了4.78萬億美元，人均GDP均值達到了27966美元；亞洲入圍國家和地區更多得益于與我國的經貿往來，但其經濟發展程度差異較大，其中，印度2009?2011年人均GDP僅有1330美元，而最高的日本則達到42813美元。

從單一國家和地區看，香港和美國較為突出，兩區域得分占30個核心建議區域總分值的41%。其中，香港得益于與大陸的直接投資和貿易往來，在定量分析綜合得分方面搖搖領先于其他所有區域。2011年年末，香港地區占我國對外直接投資存量的61.14%。此外，我國2011年對外貿易順差的24.56%也來自于香港。與香港相比，美國依靠強大的綜合實力在各項指標中也取得較高分值，其中，經濟和對外貿易優勢最為明顯。作為全球第一大經濟體，美國2009?2011年期間，承接了我國18.05%的出口，我國也有8.63%進口來自美國。

可關注區域

可關注區域是在30個核心區域以外，另外篩選出的一批綜合條件相對較好的30個國家和地區。核心區域和可關注區域在定量分析中的分值占到總分值的75%，這些國家和地區涵蓋了中資銀行“走出去”的絕大多數機會。可關注區域在區域分布上，歐洲國家最多，有12個國家，亞洲有8個，美洲有7個，非洲有3個。

可關注區域國家和地區經濟總量整體偏小。在可關注區域中，歐洲國家經濟發展水平顯著高于其他區域，其2009?2011年人均GDP均值達到了31065美元，但這些國家2009?2011年GDP均值只有3676億美元。非洲國家主要依靠能源優勢，阿爾及利亞、安哥拉的能源生產均占世界能源生產較高比重，包括進入名單的埃及，三個國家均為能源凈出口國。亞洲國家和地區優勢散亂，如伊朗、哈薩克斯坦、卡塔爾、科威特具有明顯的能源優勢，越南與中國進出口貿易量大，澳門本地經濟和中國對其直接投資尚可，巴基斯坦人口龐大，以色列高新技術較為突出。總體來講，可關注區域對中資銀行海外布局的重要性顯著下降，但仍可予以關注。同時，對我國地緣政治以及能源戰略具有重要意義的中亞五國僅有哈薩克斯坦進入“可關注區域”名單，故將中亞的烏茲別克斯坦、土庫曼斯坦、吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦四國也納入我國銀行業海外布局的“可關注區域”。

至此，中國銀行業海外布局的核心區域和可關注區域（以下統稱“建議區域”）共計64個國家和地區，在213個國家和地區中定量分析得分占比達到75%，較全面地映射出中資銀行海外布局可能區域。

銀行業海外布局現狀對比

2012年年末，中資銀行已擴張至海外44個國家和地區，其中，37個國家和地區已包含在本文的海外布局“建議區域”中。另外7個未涵蓋在“建議區域”中的國家和地區分別為贊比亞、肯尼亞、中國臺灣、老撾、柬埔寨、緬甸和巴林，這幾個地區除臺灣地區外，其余6個國家經濟發展水平都相對落后。

銀行海外布局設點現狀

2012年年末，核心區域名單中已有24個國家和地區設立了中資銀行，其中，亞洲地區實現全覆蓋。在6個尚未設立中資銀行的國家中，4個位于歐洲，分別是瑞士、瑞典、挪威和芬蘭，另外兩個國家為非洲的尼日利亞和美洲的墨西哥。在34個可關注區域國家和地區中，目前中資銀行僅在13個國家設立了分支機構。其中，亞洲的伊朗、以色列，以及除哈薩克斯坦以外的中亞四國均未設中資銀行；12個值得關注的歐洲國家中，僅有土耳其和匈牙利設有中資銀行網點。

整體看，中資銀行在亞洲布局較為完善，而在歐洲布局明顯較弱。在已設立中資銀行的37個國家和地區中，機構數量超過3個（含同一機構的不同分支機構）的國家和地區只有19個，這說明中資銀行海外整體基礎有待夯實。

銀行海外布局特點

目前，中國銀行業走出去具有明顯的“初級”階段特征，主要特點表現為五個方面。一是以香港為聚集點，主要還局限在亞洲。截至2012年年末，我國共有16家中資銀行在海外44個國家和地區設立了1050家機構，其中90%位于亞洲，而亞洲網點的87%又集中在香港和澳門。二是業務追隨，即服務于對外投資和海外貿易。在我國對外投資數額大或貿易往來密切的國家和地區，中資銀行基本均已設立了分支機構。三是關注金融中心。中資銀行在香港、新加坡、美國、英國分別設有737、17、13和14家機構，占海外銀行機構總數的74.4%。四是以商業銀行為主。國開行在香港有1家分行，在巴西、埃及、俄羅斯各有1個代表處，進出口行分別在南非、法國、俄羅斯各有1個代表處，其余機構均為商業銀行機構。五是具有政治外交依賴性。從目前的海外布局版圖來看，中資銀行海外布局主要集中在周邊的亞洲國家和地區，即我國的核心外交區域。

銀行業海外布局策略建議

未來中資銀行海外布局的基本策略應定位為“填補空白，鞏固薄弱”，在具體執行過程中，要積極引導中資銀行改變以亞洲或者香港為聚點的現狀，對于大型國有商業銀行要積極彌補境外空白推薦區域，擺脫業務追隨的被動局面，積極尋求本地化經營的策略方針，對于因各種原因暫不適合設行的建議區域，可考慮由政策性銀行采取靈活的方式介入。

重點布局區域——歐洲

歐洲作為中資銀行未來重點布局區域，以填補空白為主要策略。歐洲19個中資銀行機構空白國家及機構數量不超過3個的國家應列為未來優先布局國家。歐洲共有23個國家入圍中資銀行海外布局“建議區域”名單，目前只有俄羅斯（6個中資銀行機構，下同）、德國（9個）、英國（14個）、盧森堡（15個）四國中資銀行機構超過3個，法國（3個）、意大利（2個）、荷蘭（1個）、匈牙利（2個）、土耳其（1個）五國中資銀行機構在3個及以下，其余包括瑞士、挪威、瑞典、芬蘭、西班牙、比利時、丹麥、奧地利、愛爾蘭、馬耳他、冰島、捷克、波蘭、塞浦路斯14國尚無中資銀行機構。

歐洲19個建議未來布局優先考慮的國家，雖然經濟較為發達，但經濟總量較小。這些國家2009?2011年人均GDP為39491美元，其中多數國家的高新技術優勢明顯，經濟相對發達。除法國、意大利和西班牙經濟總量相對較大外，有13個國家2009?2011年GDP均值不足5000億美元，其中，冰島、馬耳他、塞浦路斯不到250億美元。

短期看，中資銀行大規模進入上述國家有較大難度：首先，這些歐洲國家大多不具備能源優勢，不是資源型中資企業進入的目標市場；其次，這些國家大多處于產業鏈條的高端，普遍經濟總量偏小，一般大型中資企業也難以進入；第三，從政治外交角度考慮，這些國家中的任何單一國家都難以對我國產生重大影響。但從長期看，中資銀行有可能也有必要進入上述歐洲國家。受歐債危機影響，上述國家近年資產價格相對低廉，為中資企業進入歐洲創造了歷史契機。此外，這些經濟發達的歐洲國家城市化率普遍較高，較為適合銀行開展本地化經營。

建議布局區域——美洲

美洲直接進入障礙較多，國內銀行參股當地的中小機構是一種選擇方式。美洲12個進入中資銀行海外布局建議區域的國家，只有美國（13個）和加拿大（11個）中資銀行機構超過3家，巴西（3個）、阿根廷（1個）、秘魯（1個）、巴拿馬（1個）、開曼（1個）五國中資銀行機構均不超過3個，其他包括墨西哥、委內瑞拉、哥倫比亞、哥斯達黎加、智利五國尚未有中資銀行機構。中資銀行可以將除開曼以外的其他9個沒有中資銀行，或者中資銀行機構不超過3個的國家列入未來布局的重點區域。

在美洲，未來中資銀行重點布局區域主要為拉美國家，其總體發展水平略勝于中國。2009?2011年，拉美國家人均GDP介于5000?12000美元之間，其中巴西、墨西哥經濟規模相對較大。中資銀行要在這些國家發展，面臨兩個現實障礙：一是語言障礙，拉美主要國家（除巴西外）原為西班牙殖民地，西班牙語是拉美國家的官方語言，能講西班牙語的中資銀行員工，尤其是高級管理人員非常有限；二是治安問題，委內瑞拉首都加拉加斯是全球兇殺案犯罪率最高的城市，哥倫比亞和墨西哥的犯罪率也非常高。

中資銀行在美洲面臨相對復雜的局面，直接進入難度較大，可以采取并購當地中小金融機構的策略，一方面利用當地人才資源負責日常運營，另一方面，通過持有相對較高比例的股份，把握業務發展方向，充分利用中資企業海外發展的業務機會。

政策布局區域——亞洲

亞洲薄弱區域可借助政策性金融機構以“海外工作組”的方式介入。亞洲地區中資銀行布局總體較好，但也有薄弱區域。23個國家和地區入圍中資銀行走出去“建議區域”名單，目前只有伊朗、以色列、吉爾吉斯斯坦、土庫曼斯坦、烏茲別克斯坦、塔吉克斯坦六國尚未設立中資銀行。另外，中資銀行在巴基斯坦（2個）、菲律賓（1個）和印度（1個），以及能源豐富的沙特阿拉伯（1個）、科威特（1個）、卡塔爾（1個）六國機構數量較少。

亞洲中資銀行空白區域中，中亞吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦、土庫曼斯坦、烏茲別克斯坦四國，不僅經濟落后，而且經濟總量也很小，尤其是吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦經濟總量只有50多億美元，但中亞地區對于我國能源進口與輸送，以及維護邊陲穩定具有重要意義。伊朗屬于伊斯蘭“熱點”地區，中資機構進入綜合風險較大；以色列屬于美國的勢力范圍，深化關系有難度；對于中東地區能源豐富國家，歐美勢力占主導地位。

鑒于中資銀行未涉足的中亞四國經濟發展狀況，以及機構數量不足的中東地區政治敏感度，中資銀行進入這些國家面臨明顯的經營風險，要么入不敷出，要么面臨外界干擾，因此，建議亞洲薄弱區域以政策性銀行為主，在具體方式上可借鑒國開行“海外工作組”的模式，以短期獲得或者支持中資項目為主要目的。

合作布局區域——非洲

非洲經濟相對落后，但具備一定的資源稟賦，可考慮政府間合作。進入中資銀行海外布局“建議區域”名單的非洲國家只有5個，遠少于亞洲、歐洲和美洲地區。目前中資銀行在南非有4個機構，在埃及、安哥拉均只有1個機構，在尼日利亞和阿爾及利亞尚未有中資銀行。未來，中資銀行可考慮在南非以外的其他4個沒有中資銀行或者中資銀行機構較少的國家拓展業務。

在非洲，未來中資銀行海外布局優先引導的4個國家，整體經濟發展水平均不高，其入圍的主要原因在于其能源優勢。這四國2009?2011年人均GDP均值在1200?4500美元之間，GDP總量在800億?2100億美元之間，商業銀行規模運作難度較大。鑒于這些國家具備能源優勢，且在政治外交方面對我國具有積極意義，可優先考慮以政策性銀行名義與當事國政府開展金融合作，并在此基礎上滿足中資企業的業務需求。

（作者單位：銀監會國際部，銀監會國際部，廈門國際銀行零售業務部）