2000點依舊有支撐 德邦浙商誤判“掀起上升行情”

策略師看市準(zhǔn)確度周評

上周（5月26日～30日）全球主要股指多數(shù)上漲并未帶動上證綜指走出反彈行情。盡管2000點關(guān)口附近支撐較強(qiáng)，從基本面看也確實出現(xiàn)了不少積極因素，如4月工業(yè)企業(yè)和國有企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入均出現(xiàn)改善，單月同比增速分別從8.0%、3.7%升至9.6%、5.2%，穩(wěn)增長作用有所呈現(xiàn)；貨幣政策繼續(xù)在化解風(fēng)險和支持經(jīng)濟(jì)增長之間權(quán)衡等等。但由于目前大盤藍(lán)籌股尚未形成較為有力的上攻態(tài)勢，加上IPO重啟臨近，市場供需嚴(yán)重失衡，投資者信心仍較疲弱，因此本周大盤仍然震蕩整固，上攻乏力。

本周策略師看市預(yù)判中，部分券商較為準(zhǔn)確地預(yù)見了在IPO正式重啟之前上證綜指將繼續(xù)圍繞2000點震蕩整固，并建議投資者“且彈且撤退”。相對而言，德邦證券與浙商證券水準(zhǔn)較差，他們過于樂觀地判斷“反彈可期”。

策略師看市要點及邏輯

德邦證券

政策偏暖，反彈可期

策略分析師：張海東

看市要點

股指將在市場情緒逐步好轉(zhuǎn)之后，也將逐步走出反彈行情。

主要邏輯

宏觀經(jīng)濟(jì)增長趨勢仍未明顯好轉(zhuǎn)，但政策面卻在不斷改善，貨幣政策適度微調(diào)，新股IPO年內(nèi)100家穩(wěn)定市場預(yù)期，央行等五部委發(fā)文治理利率偏高，樓市政策偏松，加上之前的微刺激政策將會逐步顯現(xiàn)出來。操作策略上，回避高估值板塊和個股，看好銀行和地產(chǎn)股，主要受益房地產(chǎn)政策松動預(yù)期，還有服務(wù)消費股，看好教育醫(yī)療、食品飲料和休閑服務(wù)等。

浙商證券

多重因素穩(wěn)定大盤

策略分析師：張延兵

看市要點

市場方面，房地產(chǎn)股、汽車股、水利基建以及網(wǎng)絡(luò)安全概念的興起都再度推動市場熱情升溫，我們預(yù)期大盤將維持震蕩回升的格局。

主要邏輯

近期作為頂層設(shè)計的新“國九條”出臺，為證券市場長期健康發(fā)展指明了道路，并再度確立了2000 點“政策底”的重要意義，其前滬港通、優(yōu)先股都曾充當(dāng)了穩(wěn)定市場的重要角色。我們相信，隨著越來越多投資者對兩千關(guān)口投資價值的逐步認(rèn)同，大盤有望再度掀起波段上升行情。

中原證券

A股初現(xiàn)反彈曙光

策略分析師：張剛

看市要點

隨著利空消息的逐步消化，在眾多利好預(yù)期推動下， A股市場有望迎來新的一輪反彈行情。

主要邏輯

未來一輪由于政策以及宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善所推動的反彈行情有望展開，但預(yù)計在IPO正式重啟之前，上證綜指繼續(xù)圍繞2000點震蕩整固的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)近期將繼續(xù)在年線附近蓄勢震蕩。

華融證券

難得良機(jī) 且彈且撤退

策略分析師：付學(xué)軍

看市要點

在全球股市普遍上漲的環(huán)境下，A 股市場可能迎來難得的反彈良機(jī)，但反彈的空間和時間都十分有限，因此決不可戀戰(zhàn)，“且彈且撤退”為上策。

主要邏輯

目前距銀行年中考核大限僅剩一個多月，在利率市場化和互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊下，各家銀行都急于拉動存款增長，攬儲大戰(zhàn)一觸即發(fā)。我們認(rèn)為在攬儲大戰(zhàn)提前打響的情況下，從6 月中旬開始，市場資金利率可能會開始上行。

愛建證券

個股結(jié)構(gòu)性行情為主導(dǎo)

策略分析師：侯英民

看市要點

目前股指仍未擺脫下行箱體1950-2050點區(qū)間，我們?nèi)匀粓猿种衅谮厔蓦y言樂觀。

主要邏輯

管理層近期在2000點附近連續(xù)多次推出刺激政策，政策維穩(wěn)意圖顯現(xiàn)無疑，但由于政策的遞減效應(yīng)，市場的參與熱情不高，IPO重啟在即，市場的抽血預(yù)期未減，隨著美聯(lián)儲QE的退出，未來市場資金面仍將面臨嚴(yán)峻的考驗。此外，上檔30天均線和2050點附近的壓力依然較大，因此市場更多的還是以中小市值的個股結(jié)構(gòu)性行情為主。

機(jī)構(gòu)對后市的預(yù)判

銀河證券：近期李克強(qiáng)總理表態(tài)，“運(yùn)用適當(dāng)?shù)恼吖ぞ撸m時適度預(yù)調(diào)微調(diào)”，貨幣政策放松的可能性上升，但仍需觀察后續(xù)CPI走勢及9號文實施之后無風(fēng)險收益率的走向。綜合判斷，預(yù)計市場短期底部繼續(xù)夯實，夯實后反彈的概率較大，優(yōu)質(zhì)小盤成長股可能是主要的投資方向。

申銀萬國：政策持續(xù)定向扶持對沖經(jīng)濟(jì)下滑態(tài)勢，市場情緒有所好轉(zhuǎn)，后續(xù)股指重心有望進(jìn)一步上揚(yáng)，但空間有限，建議控制倉位，逢低布局一些新興成長板塊和出現(xiàn)增長性拐點的行業(yè)。

平安證券：IPO的沖擊短期內(nèi)基本釋放，監(jiān)管等價值外因素的影響逐步趨于弱化，成長股可能有階段性的反彈，但趨勢上的高估值與供給加大帶來的調(diào)整壓力未變；對于周期股，政策暖意增加了其交易性投資機(jī)會，趨勢上，無風(fēng)險利率的下行使得低估值高分紅藍(lán)籌配置價值增加。

方正證券：目前市場系統(tǒng)性行情雖不具備，但結(jié)構(gòu)性行情具有一定的賺錢效應(yīng)。在操作上，輕指數(shù)、重個股，繼續(xù)把握結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會為主，逢低關(guān)注網(wǎng)絡(luò)安全、醫(yī)藥、新能源及底部連續(xù)放量股的交易性機(jī)會，回避近期漲幅過高的股票。