大連銀行沖擊IPO無望 上億股權(quán)掛牌兩年乏人問津

羅雪峰

在沖擊IPO道路上被“中止審查”后的大連銀行，似乎仍未走出大連實德案的陰影。其分別在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所（簡稱上產(chǎn)所）與北京金融資產(chǎn)交易所（簡稱北金所）掛牌的上億股權(quán)項目，至今無人問津。而且，繼2012年大連實德違約產(chǎn)生約20億元不良貸款后，該行2013年資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)承壓，不良率飆升1%。

作為曾經(jīng)的IPO預(yù)備役成員，此次IPO再度重啟后，會否重新考慮上市計劃？對于不良貸款大幅攀升，大連銀行未來又將采取哪些措施？對于股東的頻繁拋售，大連銀行又有何解釋？《投資者報》記者于6月11日多次撥打大連銀行董秘辦公室電話，一直無人接聽。最后又撥打大連銀行的服務(wù)電話，得到了dalianyinhang@bankofdl.com的客服郵箱。但截至發(fā)稿，盡管《投資者報》記者對大連銀行董秘信箱sutao@bankofdl.com和客服信箱均發(fā)送了采訪函，大連銀行仍然無法對上述問題給出合理解釋。不得已，記者只能根據(jù)相關(guān)公開數(shù)據(jù)和信息進行分析，并采訪第三方進行研判。

股東數(shù)量超標26倍

6月19日，是大連銀行4000萬股權(quán)在上產(chǎn)所掛牌的期滿日。然而，《投資者報》記者登陸上產(chǎn)所網(wǎng)站，在快速項目信息查詢中輸入“大連銀行”，仍能看到轉(zhuǎn)讓標的名稱為“大連銀行股份有限公司4000萬股權(quán)”的項目信息，項目編號Q312SH1014306，掛牌價格為1.72億元，掛牌起始日期2012年8月14日，掛牌期滿日期2014年6月19日。也就是說，這個項目雖然已經(jīng)到期，但還沒有最終成交。

無獨有偶，登陸北金所網(wǎng)站，在項目查詢中輸入關(guān)鍵字“大連銀行”，也有一條編號為CF13CG000109的項目轉(zhuǎn)讓信息，與上產(chǎn)所不同的是，該項目名稱為“大連銀行股份有限公司部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓招商”，項目發(fā)布起止日期為2013年5月29日至2014年6月30日，但對于轉(zhuǎn)讓方、股權(quán)數(shù)量、掛牌價格等信息均未詳述。盡管北金所顯示該項目的點擊次數(shù)為12977次，但顯然這個項目也還沒有最終成交。

《投資者報》記者查閱公開資料發(fā)現(xiàn)，大連銀行大規(guī)模股權(quán)轉(zhuǎn)讓自2010年9月就已經(jīng)出現(xiàn)，當時大連銀行某股東通過大連產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓了6440萬股大連銀行股權(quán)。此后的幾年時間里，超過1000名自然人股東通過產(chǎn)權(quán)交易所轉(zhuǎn)讓自己持有的大連銀行股份。

“大連銀行短期內(nèi)A股上市幾乎無望。僅僅是股權(quán)結(jié)構(gòu)過于分散這一難題就無法解決。”一資深業(yè)內(nèi)人士告訴《投資者報》記者，按照目前《公司法》和《證券法》的規(guī)定，IPO前公司的股東人數(shù)須在200人以下。而隨著大連銀行IPO中止審查，大連銀行的股權(quán)轉(zhuǎn)讓也開始遇冷，股東總數(shù)相比2010年甚至不減反增，越清理越多，目前仍是IPO上市標準的26倍。

《投資者報》記者對比2010年與2013年大連銀行年報發(fā)現(xiàn)，相比2010年，大連銀行的股東總數(shù)去年反而有所增加。據(jù)2013年大連銀行年報顯示，截至2013年報告期末，大連銀行股東總數(shù)5201戶，其中機構(gòu)股東70戶，自然人股東5131戶。

而翻閱大連銀行2010年公開披露的年報可以發(fā)現(xiàn)，2010年報告期末大連銀行股東總數(shù)5200戶，其中機構(gòu)股東69戶。兩相對比，自然人股東數(shù)量沒有變化，但機構(gòu)股東反而多了一位。

“股東數(shù)量多、自然人股東持股分散問題往往需要很長時間才能解決。這就好比拆遷，牽涉到太多的利益分配，很難達到平衡。”上述資深業(yè)內(nèi)人士告訴《投資者報》記者，大連銀行前身是由大連市國有股份、中資法人股份及個人股份共同組成的地方性股份制商業(yè)銀行。歷史因素造成了截至目前仍有5000多戶自然人股東，內(nèi)部員工持股人數(shù)較多，股權(quán)結(jié)構(gòu)分散。從股東角度來講，手握擬上市銀行的股權(quán)讓自然人股東不愿放棄暴富期待，而從銀行本身來說，嚴重超標的股東人數(shù)成為上市的一大阻礙。這兩種利益間的博弈，需要時間來解決。

去年不良率飆升1%

2012年初，大連實德董事長徐明“失蹤”，隨后有媒體報出“大連銀行涉及大連實德的最大兩筆債務(wù)接近20億元，且均已逾期并形成不良”。據(jù)該媒體分析，受大連實德案拖累，當年近7億元利潤被侵蝕。《投資者報》記者查閱大連銀行2012年年報，當年大連銀行營業(yè)外支出7.69億元，實現(xiàn)凈利潤17.5億元，僅比2011年的17.22億元略有上升。其中營業(yè)外支出被上述媒體認為是與大連銀行轉(zhuǎn)讓不良貸款有關(guān)。

進一步查閱2013年大連銀行年報，《投資者報》記者發(fā)現(xiàn)大連銀行2013年不良貸款率仍在激增，似乎仍未能走出大連實德案的陰影。

據(jù)大連銀行2013年年報顯示，截至2013年報告期末，大連銀行不良貸款余額23.38億元，新增不良貸款14.23億元，增加150%。不良貸款率為1.96%，較上年末0.9%上升1.06個百分點。遠高于同業(yè)1%的平均水平。

此外，大連銀行的資本充足率也在逐年下降。據(jù)2013年年報顯示，按舊資本口徑，大連銀行2011年末、2012年末、2013年末的資本充足率分別為11.57%、11.23%、10.81%。

而按新資本口徑，截至2013年末，大連銀行資本充足率為9.20%，核心一級資本充足率和一級資本充足率為7.49%。與其他城商行相比，大連銀行的資本充足率水平目前也處于同業(yè)較低水平。

此外，相比于資本凈額，加權(quán)風(fēng)險資本的余額增幅則更為明顯。按照舊資本口徑，大連銀行2011年～2013年的加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)的余額分別是1096億元、1295億元、1552億元，加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)的同比增速在2012年和2013年分別為18.16%和19.87%，超過資本凈額的增速。