市場迎新行情有所顯現 信達誤判“反彈可能終止”

策略師看市準確度周評（6月9日～6月13日）本周（6月9日-13日）基本面上，5月份物價溫和走高，顯示需求向好，加上IPO重啟靴子落地、央行定向降準等積極因素，市場做多情緒升溫。從盤面來看，迎新行情有所顯現，但面對一千多億限售股的解禁和未來新股發行所需的申購資金，市場資金面仍然面臨較大壓力，大盤上攻動能不足，多空雙方在2000點關口的拉鋸局面并未有明顯結束跡象。受此影響，目前市場上還是以短期熱點題材炒作為主。由于近期新股發行的影響下，市場可能開始二級市場的炒作，投資者不妨關注即將上市的新股，同時，可繼續關注受政策利好扶持的行業和受消息刺激的題材、概念股，把握相關投資機會。

本周策略師看市預判中，浙商證券水準較高，準確預言了將向上走出波段揚升行情。信達證券則有失水準，過于悲觀地認為“反彈可能終止”。

策略師看市要點及邏輯（6月9日～6月13日）

樂觀派

浙商證券

傾向于市場向上走出波段揚升行情

策略分析師：張延兵

看市要點

近期還會有不少數據公布將釋放經濟回暖的信息，預期不斷出現的利好消息將助推股指突破窄幅震蕩的格局。

主要邏輯

近期60 日均線成為壓制大盤反彈的主要壓力所在，而市場反復下探確認了2000 點附近區域的較強支撐，狹小的箱體震蕩已經維持近一個月，多空暫時動態平衡即將打破，我們仍傾向于市場向上走出波段揚升行情。

中間派

東北證券

對A股不悲觀

策略分析師：余承

看市要點

IPO和世界杯魔咒、經濟數據是市場關注焦點，滬指2000點或將會反復考驗，我們堅持認為2000點一帶機會大于風險。

主要邏輯

當前6月錢荒概率降低，并且各項財稅等支持政策跟隨，我國外貿數據已經有所改善，A股跌跌不“羞”的境況，或有所改善。考慮到各種改善預期因素，對A股不悲觀，建議適度把握脈沖行情的機會。創業板站穩1350點后，如果放量突破則有望繼續上攻到1400點一帶，極限位置1440點。

德邦證券

股市靜待方向

策略分析師：張海東

看市要點

目前經濟處于衰退階段，大類資產債券的表現最好，股市仍然需等待。

主要邏輯

經濟低位企穩，主要受外需改善，而內需依然偏弱，房地產是未來最大的風險，微刺激對經濟回升力度有限，經濟呈現短期企穩而長期乏力。操作策略，回避高估值板塊和個股，看好低估值的銀行和地產股，還有看好教育醫療、食品飲料和休閑服務等服務消費類。

國聯證券

A股再陷僵局

策略分析師：陳曉

看市要點

我們仍然認為宏觀經濟并未出現明顯改善，經濟下行的壓力并未改變。但從市場角度而言短期或仍以震蕩反彈為主。

主要邏輯

政策放松的預期沒有改變，近期出臺的央行再貸款、定向降準支持實體經濟等政策一定程度上改善了市場情緒。在市場配置上，雖然創業板有可能繼續維持反彈趨勢，但短期積累的風險已經較大，投資者需適當保持謹慎。今年的主題是改革與轉型，建議投資者近期逢低關注事件性驅動的國防軍工、轉型創新的新能源汽車、穩增長的鐵路基建等相關板塊的反彈機會。

悲觀派

信達證券

反彈可能終止

策略分析師：王小軍

看市要點

5月19日以來的反彈可能終止，創業板面臨再次調整的壓力，建議降低倉位，配置銀行、地產等低估值行業，醫藥、農業和餐飲旅游等防御性行業，京津冀一體化等可能存在政策刺激的主題性投資。

主要邏輯

IPO重啟后發行價受到抑制將導致“打新”熱情高漲，網上、網下超額認購倍數比之前更高，凍結的資金更多，A股資金面臨脈沖式沖擊。5月19日以來，14個交易日創業板反彈幅度接近12%，主板反彈動力漸次減弱將導致創業板失去繼續上行的條件。

機構對后市的預判（6月16日～6月20日）

民生證券：股票市場仍缺乏系統性機會，有底無高度。經濟向下有政策和外需托底，很難爆發類似錢荒的脈沖式風險以及市場擔心的系統性風險，而向上有宏觀經濟周期以及微觀企業盈利下行的拖累，增長彈性將相比去年進一步下降，全年基本持平。對市場而言，這種平滑的新常態意味著大盤難有系統性機會，快進快出的主題投資仍是主線。

申銀萬國：近期一系列政策動向顯示穩增長仍將加碼，IPO重啟，其一靴子終于落地，發行節奏明確，有消除不確定性效果。市場環境改善，重心有望繼續上移，但需要量能持續放大，短線2050點上方有阻力，建議波段操作。

銀河證券：PMI數據持續回升，出口數據也轉正，顯示經濟狀況在改善，5月份CPI同比上漲2.5%，通脹壓力仍然不大。預計短期市場情緒將逐漸改善，維持股指震蕩回升的判斷。

首創證券：短期來看，IPO重啟靴子落地，不確定性趨于明朗。市場有望延續震蕩企穩、重心小幅上移的格局。但是市場運行的節奏以及力度仍需要觀察量能配合的情況。