我國(guó)城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系研究

摘 要：首先本文利用已有的理論分析了城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的理論基礎(chǔ)和作用機(jī)制。同時(shí)選取我國(guó)43家城商行2009-2013年期間的股權(quán)結(jié)構(gòu)集中度中的第一大股東持股比例、前十大股東持股比例之和和股權(quán)屬性中的第一大股東的國(guó)有性質(zhì)、國(guó)家股比例、法人股比例和個(gè)人股等更為全面的變量分別對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響進(jìn)行實(shí)證研究得出股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系的結(jié)論。從而提出優(yōu)化我國(guó)城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)的政策建議。

關(guān)鍵詞：城市商業(yè)銀行；股權(quán)結(jié)構(gòu)；政策建議

一、引言

隨著金融全球化的發(fā)展和各國(guó)金融體制的改革，銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日益加劇。特別在2008年爆發(fā)的全球性金融危機(jī)后，各國(guó)商業(yè)銀行受到了嚴(yán)重的沖擊，銀行體系的改組迫在眉睫，城市商業(yè)銀行未來(lái)的路該怎么走也成為專家學(xué)者關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題。同時(shí)在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、利率市場(chǎng)化改革深化、資本管制日益嚴(yán)格的大背景下，銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境更加嚴(yán)峻，資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較小的城商行承受了更大的壓力，改革和調(diào)整已是城商行所面臨的必然選擇。而股權(quán)結(jié)構(gòu)決定了商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)性質(zhì)與運(yùn)行模式，合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)于完善銀行公司治理效率、提高銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有決定作用。

在國(guó)外，關(guān)于銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系的研究起步較早，且一直都是學(xué)術(shù)熱點(diǎn)話題。Valentin Azofra等（2011）以西班牙商業(yè)銀行為研究對(duì)象得出股權(quán)集中度與銀行績(jī)效之間是非單調(diào)關(guān)系。而我國(guó)學(xué)者在借鑒國(guó)外研究思路的角度和方法的同時(shí)，結(jié)合我國(guó)國(guó)情對(duì)其進(jìn)行了具體分析，得出的結(jié)論由于研究方法和思路的不同而有差異。

二、我國(guó)城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的實(shí)證分析

本文選取43家城市商業(yè)銀行作為研究樣本，選擇的時(shí)間段為2009-2013年，共215個(gè)觀測(cè)值。數(shù)據(jù)來(lái)源于各城市商業(yè)銀行的年報(bào)數(shù)據(jù)。被解釋變量為銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效，以資產(chǎn)收益率ROA來(lái)衡量；解釋變量為股權(quán)結(jié)構(gòu)，由股權(quán)集中度和股權(quán)屬性兩部分構(gòu)成。其中，股權(quán)集中度由第一大股東持股CR1、前十大股東持股比例之和CR10；股權(quán)屬性由第一大股東的性質(zhì)Q1、國(guó)家股比例OS、法人股比例CS和個(gè)人股比例IS來(lái)衡量?？刂谱兞繛橘Y產(chǎn)規(guī)模、不良貸款率、資本充足率、董事會(huì)規(guī)模和存貸比5個(gè)變量。

1.股權(quán)集中度與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的回歸分析

根據(jù)變量的選取，本文設(shè)立以下模型對(duì)股權(quán)集中度對(duì)績(jī)效影響關(guān)系進(jìn)行回歸分析：

（1）ROAit=CR1it+CR21it+X1it+X2it+X3it+X4it+X5it+X6it+uit

（2）ROAit=CR10it+CR210it+X1it+X2it+X3it+X4it+X5it+X6it+uit

實(shí)證結(jié)果表明：在模型（1）中CR1的回歸系數(shù)為正，且在10%的水平上通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，而CR21的回歸系數(shù)為負(fù)，并在5%的水平上通過(guò)顯著性經(jīng)驗(yàn)。這表明第一大股東持股比例與城市商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效為倒U型關(guān)系。在模型（2）中，CR10的回歸系數(shù)為正，CR210的回歸系數(shù)為負(fù)，且都在1%的顯著水平上通過(guò)顯著性檢驗(yàn)。這表明前10大股東持股比例之和CR10與城市商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效為倒U型關(guān)系。

2、股權(quán)屬性與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的回歸分析

根據(jù)變量的選取，本文設(shè)立以下模型對(duì)股權(quán)屬性對(duì)績(jī)效影響關(guān)系進(jìn)行回歸分析：

（3）ROAit=Q1it+X1it+X2it+X3it+X4it+X5it+X6it+uit

（4）ROAit=OSit+OS2it+X1it+X2it+X3it+X4it+X5it+X6it+uit

（5）ROAit=CSit+X1it+X2it+X3it+X4it+X5it+X6it+uit

（6）ROAit=ISit+X1it+X2it+X3it+X4it+X5it+X6it+uit

實(shí)證結(jié)果表明：在模型（3）中，Q1的回歸系數(shù)為負(fù)，且在10%的水平上通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，這說(shuō)明第一大股東的國(guó)有性質(zhì)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效負(fù)相關(guān)；在模型（4）中OS的回歸系數(shù)也正，但不顯著，而OS2的回歸系數(shù)為負(fù)，并在10%的水平上通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，這也說(shuō)明國(guó)家股與經(jīng)營(yíng)績(jī)效是倒U型關(guān)系；在模型（5）中，CS的系數(shù)為正，且在10%的水平上通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，這說(shuō)明法人股與經(jīng)營(yíng)績(jī)效正相關(guān)；在模型（6）中IS的回歸系數(shù)負(fù)，但是沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，這說(shuō)明IS與經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系不顯著。

三、我國(guó)城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化建議

通過(guò)上述分析可知，目前我國(guó)城市商業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)在提升公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效方面還存在不少問(wèn)題。針對(duì)這些問(wèn)題本文提出以下幾項(xiàng)建議。

1.股權(quán)適當(dāng)分散

在本文的實(shí)證研究中，第一大股東的持股比例、Z指數(shù)以及H指數(shù)都與我國(guó)城市商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效負(fù)相關(guān)。我國(guó)城市商業(yè)銀行前十大股東持股比例絕大多數(shù)大于50%，屬于絕對(duì)控股型銀行，這無(wú)疑會(huì)對(duì)績(jī)效產(chǎn)生負(fù)面影響。因此，我國(guó)城市商業(yè)銀行應(yīng)該提高股權(quán)制衡度，使股權(quán)適當(dāng)分散。

2.合理確定投資主體的股份比例

根據(jù)本文的實(shí)證結(jié)論，城市商業(yè)銀行的國(guó)家股和第一大股東的國(guó)家股性質(zhì)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響是負(fù)面的。我國(guó)城市商業(yè)銀行的第一大股東的股權(quán)性質(zhì)以國(guó)有法人的國(guó)家股為主。因此，我國(guó)城市商業(yè)銀行應(yīng)該在降低政府持股比例的同時(shí)合理確定國(guó)家股、法人股比例，尤其是法人股當(dāng)中的國(guó)有法人股。

3.合理擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模

在本文的研究中，我國(guó)城市商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模與經(jīng)營(yíng)績(jī)效負(fù)相關(guān)。這說(shuō)明我國(guó)城市商業(yè)銀行不是規(guī)模經(jīng)濟(jì)，若城商行繼續(xù)以規(guī)模擴(kuò)張為手段來(lái)實(shí)現(xiàn)績(jī)效的提高，只會(huì)造成資源浪費(fèi)甚至加大了銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，非但不能盈利，反而會(huì)嚴(yán)重影響城市商業(yè)銀行乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]陳一洪.城市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)與績(jī)效關(guān)系研究——對(duì)東部四省市27家城市商業(yè)銀行的實(shí)證分析[J].企業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理.2014（24）：100-108

[2]王賀峰，浦艷.我國(guó)城市商業(yè)銀行技術(shù)效率影響機(jī)理探析[J].商業(yè)研究.2012（11）：156-160

作者簡(jiǎn)介：蔡湘（1989- ），女，漢族，湖南省婁底市新化縣桑梓鎮(zhèn)，碩士，商學(xué)院，金融學(xué)endprint