立法先行引領國企改革

李曙光

核心提示：對國有企業的改革應該分類分批進行，混合所有制改革最大的難點就是誰來主導。

黨的十八屆三中全會強調的市場在資源配置中起決定作用，我認為不是針對民營企業，不是針對要素市場，不是針對一般的投資者來說的，它主要是跟政府和壟斷國企說的。

現在的壟斷國企大致上可以分為四類，第一類叫自然資源壟斷型的國企，比如中石油、中石化、中海油；第二類是行業壟斷型，比如中國電信、中國電力，這類企業主要是利用了行業政策的優勢從而控制整個行業；第三類是涉及到國家政治、軍事、安全的壟斷企業，包括中國航天、中國航空；第四類是專營專賣，包括鐵路總公司、郵政總公司和煙草總公司。

下一步對這些壟斷國企的改革，我認為應該分類分批進行，實施不一樣的改革措施。

對第一類，應該強烈推進它的混合所有制和市場化進程，但現在推進的所謂混合所有制，實際上還是在強調國有企業為主導，從這個意義上來看，混合所有制改革最大的難點就是誰來主導。雖然國資委剛剛出臺了央企混合制改革的四點意見，實際上如果不厘清這個關系，這項改革在推進上會非常艱難。

對于第二類行業壟斷型企業，其改革的核心是一定要形成競爭機制。如果沒有競爭機制的話，高門檻依然存在，民營企業還是進入不了這些領域，會形成一個死循環。

第三類涉及到國家政治、軍事安全的企業，其改革主要是如何實現盈利。畢竟涉及到國家政治、軍事安全，在當前條件下是不可能推動混合所有制改革的。

第四類專營專賣型國企，則應該堅定不移地加強它的市場化改革方向。

當然，作為國企改革的重要配套改革，法治的資本市場必須加快建立。所謂法治的資本市場，就是要尊重常識、尊重市場基本法則。

首先要讓市場主體能夠自由進入，能夠給市場自由主體提供更多機會，這包括注冊制改革、股票發行審核體制的改革。

三中全會已經給注冊制改革定調了，現在的核心問題在于到2020年的這六年期間，該如何從現在的核準制過渡到注冊制，我建議可以成立發行改革委員會，由其來承擔發行審核、預審等環節中的提問問題，這必須是不同于現在發行審核委員會的一個中間節流機制，應該是完全市場化的，獨立于證券監管機構，也獨立于證券交易所，以此來向注冊制轉型，這是比較符合中國國情的。

另外對于市場常識、市場規則涉及不到的一些領域，市場常識失靈的領域，特別是司法難以落地的領域，政府就應該大力出手。尤其是在目前《證券法》對涉及投資者利益保護、內幕交易、信息虛假、操控市場等行為規范還不夠細致的情況下，需要在技術操作層面發揮更嚴格的監管。

更重要的是，一定要建立一個有效的司法制度。中國的資本市場如果沒有很好的優勝劣汰制度和退出制度，這是非常可怕的。這不僅關乎資本市場的健康運行，也關乎國有企業改革的成敗，更關乎三中全會各項決議的落實。（支點雜志2014年9月刊）

（根據作者在2014中國上市公司風險管理高峰論壇的講話整理）endprint