基于保障性需求的或有風(fēng)險信貸實證分析

金世華

摘 要：中國小額貸款面臨信貸產(chǎn)品單一、無法向市場化利率靠攏且無法有效化解信貸風(fēng)險的窘境，這主要是農(nóng)戶預(yù)防健康醫(yī)療等風(fēng)險的保障性需求并未獲得足夠重視，故無法解決農(nóng)戶的后顧之憂進而刺激生產(chǎn)與相關(guān)信貸。因此，本研究首先討論保障性需求對生產(chǎn)與信貸的基礎(chǔ)性作用，在此基礎(chǔ)上設(shè)計一款信貸產(chǎn)品來滿足農(nóng)戶保障性的需求，同時也降低了信貸機構(gòu)所面臨金融風(fēng)險。

關(guān)鍵詞：保障性需求；風(fēng)險型信貸；農(nóng)戶小額貸款

中圖分類號：F830.5 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）21-0109-02

一、農(nóng)戶信貸情況

本研究采用的是2010年西北農(nóng)林科技大學(xué)和康奈爾大學(xué)合作課題對陜西甘肅730戶農(nóng)戶的調(diào)研數(shù)據(jù)，首先報告農(nóng)戶信貸的基本情況。將農(nóng)戶信貸的基本情況分為三個大類：一是可以獲得信用貸款的農(nóng)戶；二是貸款需申請但未申請的農(nóng)戶；三是貸款需申請且進行申請的；同時第三類中包括了兩個子類：一類是獲得實際所需額度的貸款即未受到信貸抑制的，一類是受到信貸抑制的即獲得貸款金額小于際所需額度。

在農(nóng)戶未發(fā)生信貸行為的因素統(tǒng)計中（各因素可多選），“我不需要貸款”的選擇達到了最高的367人次。在農(nóng)戶存款有強烈滿足保障性需求的傾向時，存款占一年收入大于10%的只占到申請貸款農(nóng)戶中的24.6%，卻占沒有申請貸款農(nóng)戶的43.3%；而對于一年幾乎不進行存款的農(nóng)戶而言，申請貸款農(nóng)戶中這類農(nóng)戶卻占到了45.8%，沒有申請貸款農(nóng)戶中則為28.4%。今年存款不進行保障性資金的預(yù)留，說明農(nóng)戶已經(jīng)完成了保障性資金的積累，這意味著，很多農(nóng)戶沒有信貸需求存在著一定的“假象”，是農(nóng)戶的保障性需求約束了農(nóng)戶的信貸需求，故滿足保障性需求將會釋放農(nóng)戶的信貸需求；同時自己積累能滿足生產(chǎn)的在未申請貸款的560人中只有116人也說明很多農(nóng)戶存在著潛在的信貸需求。其次，與親朋好友直接的借貸的人數(shù)（175）與從正規(guī)金融機構(gòu)借貸的人數(shù)（信用貸款+申請貸款的農(nóng)戶）相當；更進一步地，認為利率過高的農(nóng)戶有60%可以從親朋好友獲得貸款，正如引言中說到的，正規(guī)機構(gòu)貸款產(chǎn)品的單一在面對非正規(guī)拆借是并沒有足夠的競爭力。擔心失去抵押與沒有擔保兩項也占到了較大的比重，表明不去申請貸款的部分農(nóng)戶是可能是存在較大貸款償還的風(fēng)險而得不到較高的信用評級，所以需要進行抵押或者擔保，如果沒有足夠的擔保或者怕失去抵押，那么這種農(nóng)戶將會被排除在市場之外，因此引入第三方參與者轉(zhuǎn)移農(nóng)戶風(fēng)險將則可解決這樣的困境。最后選擇信用不夠好的農(nóng)戶最少，說明農(nóng)戶對自我信用保持相當?shù)男判模a(chǎn)品不夠靈活。

除了未申請貸款的農(nóng)戶外，需要關(guān)注的受到信貸抑制的農(nóng)戶，農(nóng)戶認為沒獲得足夠貸款的原因在下圖中列示出來，因抵押不足與找不到擔保來化解違約風(fēng)險而無法獲得足額貸款的情況更明顯地體現(xiàn)出來，進而銀行不信任與不相信有足夠的收入作為金融機構(gòu)需要農(nóng)戶提供擔保或抵押的誘因同樣已被農(nóng)戶意識到。特別的，價格與產(chǎn)量風(fēng)險似乎也不是農(nóng)戶出現(xiàn)無力償還貸款的因素，這也側(cè)面表明保障性風(fēng)險可能會是金融風(fēng)險的主要來源。未還款記錄導(dǎo)致的得不到足夠貸款農(nóng)戶的態(tài)度兩級分化明顯（中間部分最小），60%的農(nóng)戶認為極不可能表明中國農(nóng)戶整體信用良好，同時也意識到曾有未還款記錄的農(nóng)戶如果在沒有能力扭轉(zhuǎn)信用水平的情況下，將會排除在信貸市場之外。

二、保障性需求與相關(guān)保險

1.農(nóng)戶存款目的——保障性需求的重要性。這里首先展示農(nóng)戶存款的目的以說明農(nóng)戶保障性資金的存在與重要性。調(diào)研重點關(guān)注了儲蓄的幾個目的。明顯的，農(nóng)戶儲蓄用于緊急醫(yī)療、送孩子上學(xué)或結(jié)婚時蓋房送彩禮、贍養(yǎng)老人的傾向十分強烈，同意的人數(shù)明顯超過了50%的比例；其次，存款以防失業(yè)與不可預(yù)期作物損失的目的也占到了50%，但相較于前者處于次要定位，因此如本研究引言所述，在中國農(nóng)村的存款用于滿足保障性需求的意愿高于預(yù)防生產(chǎn)風(fēng)險，故保障性需求在某種程度上應(yīng)得到比農(nóng)業(yè)生產(chǎn)更多的重視。最后是農(nóng)戶儲蓄是為了償還貸款的比率占到40%左右，同時發(fā)現(xiàn)農(nóng)戶并沒有太多的資金或者說不愿將存款用在休閑花費上。

2.貸款的用途——道德風(fēng)險的不存在性。上文都證明了保障性需求對農(nóng)戶的重要基礎(chǔ)性作用，因此本文將實證道德風(fēng)險理論上的不存在性。研究對可以獲得正規(guī)機構(gòu)貸款的農(nóng)戶（信用貸款+申請貸款的農(nóng)戶）的資金用途做了統(tǒng)計，顯然農(nóng)戶貸款的主要目的是用于生產(chǎn)和投資固定資產(chǎn)，只有很少數(shù)農(nóng)戶會進行生活消費、教育和醫(yī)療支出，因此農(nóng)戶用自有資金滿足保障性需求的假設(shè)成立，即農(nóng)戶在理論上并不存在將信貸資金用于其他消費開支的情況。

3.健康/醫(yī)療保險的基礎(chǔ)。上文已經(jīng)說明了農(nóng)戶的保障性需求，但農(nóng)戶是否接受通過購買保險的形式化解保障性風(fēng)險，同時農(nóng)戶對諸如健康/醫(yī)療保險的可獲得程度如何都會對新型產(chǎn)品的設(shè)計帶來基礎(chǔ)性影響。在“您是否定期購買下列保險（可多選）”這一問題的回答情況，健康/醫(yī)療保險、人壽、養(yǎng)老保險成為農(nóng)戶參保最多的保險，這顯然與中國大力推薦農(nóng)村醫(yī)療、養(yǎng)老保險有巨大關(guān)系，也說明了農(nóng)村存在“普惠性”保險基礎(chǔ)，因而更有利于捆綁醫(yī)療保險到農(nóng)戶貸款上，形成銀行（信用社）、政府和農(nóng)戶的三角關(guān)系，實質(zhì)上是政府以其強大信用能力為農(nóng)戶貸款做擔保。當然，這里也不排除購買商業(yè)性質(zhì)健康/醫(yī)療保險等保險的情況，只是為農(nóng)戶增加信用的第三方機構(gòu)變?yōu)榱松虡I(yè)保險公司。其中，牲畜、作物保險、汽車與火災(zāi)保險并不具有廣泛的接受性和推廣性，這也再一次說明了生產(chǎn)性風(fēng)險在中國并不是生產(chǎn)與借貸的主要影響因素。

[責(zé)任編輯 陳鳳雪]endprint

摘 要：中國小額貸款面臨信貸產(chǎn)品單一、無法向市場化利率靠攏且無法有效化解信貸風(fēng)險的窘境，這主要是農(nóng)戶預(yù)防健康醫(yī)療等風(fēng)險的保障性需求并未獲得足夠重視，故無法解決農(nóng)戶的后顧之憂進而刺激生產(chǎn)與相關(guān)信貸。因此，本研究首先討論保障性需求對生產(chǎn)與信貸的基礎(chǔ)性作用，在此基礎(chǔ)上設(shè)計一款信貸產(chǎn)品來滿足農(nóng)戶保障性的需求，同時也降低了信貸機構(gòu)所面臨金融風(fēng)險。

關(guān)鍵詞：保障性需求；風(fēng)險型信貸；農(nóng)戶小額貸款

中圖分類號：F830.5 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）21-0109-02

一、農(nóng)戶信貸情況

本研究采用的是2010年西北農(nóng)林科技大學(xué)和康奈爾大學(xué)合作課題對陜西甘肅730戶農(nóng)戶的調(diào)研數(shù)據(jù)，首先報告農(nóng)戶信貸的基本情況。將農(nóng)戶信貸的基本情況分為三個大類：一是可以獲得信用貸款的農(nóng)戶；二是貸款需申請但未申請的農(nóng)戶；三是貸款需申請且進行申請的；同時第三類中包括了兩個子類：一類是獲得實際所需額度的貸款即未受到信貸抑制的，一類是受到信貸抑制的即獲得貸款金額小于際所需額度。

在農(nóng)戶未發(fā)生信貸行為的因素統(tǒng)計中（各因素可多選），“我不需要貸款”的選擇達到了最高的367人次。在農(nóng)戶存款有強烈滿足保障性需求的傾向時，存款占一年收入大于10%的只占到申請貸款農(nóng)戶中的24.6%，卻占沒有申請貸款農(nóng)戶的43.3%；而對于一年幾乎不進行存款的農(nóng)戶而言，申請貸款農(nóng)戶中這類農(nóng)戶卻占到了45.8%，沒有申請貸款農(nóng)戶中則為28.4%。今年存款不進行保障性資金的預(yù)留，說明農(nóng)戶已經(jīng)完成了保障性資金的積累，這意味著，很多農(nóng)戶沒有信貸需求存在著一定的“假象”，是農(nóng)戶的保障性需求約束了農(nóng)戶的信貸需求，故滿足保障性需求將會釋放農(nóng)戶的信貸需求；同時自己積累能滿足生產(chǎn)的在未申請貸款的560人中只有116人也說明很多農(nóng)戶存在著潛在的信貸需求。其次，與親朋好友直接的借貸的人數(shù)（175）與從正規(guī)金融機構(gòu)借貸的人數(shù)（信用貸款+申請貸款的農(nóng)戶）相當；更進一步地，認為利率過高的農(nóng)戶有60%可以從親朋好友獲得貸款，正如引言中說到的，正規(guī)機構(gòu)貸款產(chǎn)品的單一在面對非正規(guī)拆借是并沒有足夠的競爭力。擔心失去抵押與沒有擔保兩項也占到了較大的比重，表明不去申請貸款的部分農(nóng)戶是可能是存在較大貸款償還的風(fēng)險而得不到較高的信用評級，所以需要進行抵押或者擔保，如果沒有足夠的擔保或者怕失去抵押，那么這種農(nóng)戶將會被排除在市場之外，因此引入第三方參與者轉(zhuǎn)移農(nóng)戶風(fēng)險將則可解決這樣的困境。最后選擇信用不夠好的農(nóng)戶最少，說明農(nóng)戶對自我信用保持相當?shù)男判模a(chǎn)品不夠靈活。

除了未申請貸款的農(nóng)戶外，需要關(guān)注的受到信貸抑制的農(nóng)戶，農(nóng)戶認為沒獲得足夠貸款的原因在下圖中列示出來，因抵押不足與找不到擔保來化解違約風(fēng)險而無法獲得足額貸款的情況更明顯地體現(xiàn)出來，進而銀行不信任與不相信有足夠的收入作為金融機構(gòu)需要農(nóng)戶提供擔保或抵押的誘因同樣已被農(nóng)戶意識到。特別的，價格與產(chǎn)量風(fēng)險似乎也不是農(nóng)戶出現(xiàn)無力償還貸款的因素，這也側(cè)面表明保障性風(fēng)險可能會是金融風(fēng)險的主要來源。未還款記錄導(dǎo)致的得不到足夠貸款農(nóng)戶的態(tài)度兩級分化明顯（中間部分最小），60%的農(nóng)戶認為極不可能表明中國農(nóng)戶整體信用良好，同時也意識到曾有未還款記錄的農(nóng)戶如果在沒有能力扭轉(zhuǎn)信用水平的情況下，將會排除在信貸市場之外。

二、保障性需求與相關(guān)保險

1.農(nóng)戶存款目的——保障性需求的重要性。這里首先展示農(nóng)戶存款的目的以說明農(nóng)戶保障性資金的存在與重要性。調(diào)研重點關(guān)注了儲蓄的幾個目的。明顯的，農(nóng)戶儲蓄用于緊急醫(yī)療、送孩子上學(xué)或結(jié)婚時蓋房送彩禮、贍養(yǎng)老人的傾向十分強烈，同意的人數(shù)明顯超過了50%的比例；其次，存款以防失業(yè)與不可預(yù)期作物損失的目的也占到了50%，但相較于前者處于次要定位，因此如本研究引言所述，在中國農(nóng)村的存款用于滿足保障性需求的意愿高于預(yù)防生產(chǎn)風(fēng)險，故保障性需求在某種程度上應(yīng)得到比農(nóng)業(yè)生產(chǎn)更多的重視。最后是農(nóng)戶儲蓄是為了償還貸款的比率占到40%左右，同時發(fā)現(xiàn)農(nóng)戶并沒有太多的資金或者說不愿將存款用在休閑花費上。

2.貸款的用途——道德風(fēng)險的不存在性。上文都證明了保障性需求對農(nóng)戶的重要基礎(chǔ)性作用，因此本文將實證道德風(fēng)險理論上的不存在性。研究對可以獲得正規(guī)機構(gòu)貸款的農(nóng)戶（信用貸款+申請貸款的農(nóng)戶）的資金用途做了統(tǒng)計，顯然農(nóng)戶貸款的主要目的是用于生產(chǎn)和投資固定資產(chǎn)，只有很少數(shù)農(nóng)戶會進行生活消費、教育和醫(yī)療支出，因此農(nóng)戶用自有資金滿足保障性需求的假設(shè)成立，即農(nóng)戶在理論上并不存在將信貸資金用于其他消費開支的情況。

3.健康/醫(yī)療保險的基礎(chǔ)。上文已經(jīng)說明了農(nóng)戶的保障性需求，但農(nóng)戶是否接受通過購買保險的形式化解保障性風(fēng)險，同時農(nóng)戶對諸如健康/醫(yī)療保險的可獲得程度如何都會對新型產(chǎn)品的設(shè)計帶來基礎(chǔ)性影響。在“您是否定期購買下列保險（可多選）”這一問題的回答情況，健康/醫(yī)療保險、人壽、養(yǎng)老保險成為農(nóng)戶參保最多的保險，這顯然與中國大力推薦農(nóng)村醫(yī)療、養(yǎng)老保險有巨大關(guān)系，也說明了農(nóng)村存在“普惠性”保險基礎(chǔ)，因而更有利于捆綁醫(yī)療保險到農(nóng)戶貸款上，形成銀行（信用社）、政府和農(nóng)戶的三角關(guān)系，實質(zhì)上是政府以其強大信用能力為農(nóng)戶貸款做擔保。當然，這里也不排除購買商業(yè)性質(zhì)健康/醫(yī)療保險等保險的情況，只是為農(nóng)戶增加信用的第三方機構(gòu)變?yōu)榱松虡I(yè)保險公司。其中，牲畜、作物保險、汽車與火災(zāi)保險并不具有廣泛的接受性和推廣性，這也再一次說明了生產(chǎn)性風(fēng)險在中國并不是生產(chǎn)與借貸的主要影響因素。

[責(zé)任編輯 陳鳳雪]endprint

摘 要：中國小額貸款面臨信貸產(chǎn)品單一、無法向市場化利率靠攏且無法有效化解信貸風(fēng)險的窘境，這主要是農(nóng)戶預(yù)防健康醫(yī)療等風(fēng)險的保障性需求并未獲得足夠重視，故無法解決農(nóng)戶的后顧之憂進而刺激生產(chǎn)與相關(guān)信貸。因此，本研究首先討論保障性需求對生產(chǎn)與信貸的基礎(chǔ)性作用，在此基礎(chǔ)上設(shè)計一款信貸產(chǎn)品來滿足農(nóng)戶保障性的需求，同時也降低了信貸機構(gòu)所面臨金融風(fēng)險。

關(guān)鍵詞：保障性需求；風(fēng)險型信貸；農(nóng)戶小額貸款

中圖分類號：F830.5 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）21-0109-02

一、農(nóng)戶信貸情況

本研究采用的是2010年西北農(nóng)林科技大學(xué)和康奈爾大學(xué)合作課題對陜西甘肅730戶農(nóng)戶的調(diào)研數(shù)據(jù)，首先報告農(nóng)戶信貸的基本情況。將農(nóng)戶信貸的基本情況分為三個大類：一是可以獲得信用貸款的農(nóng)戶；二是貸款需申請但未申請的農(nóng)戶；三是貸款需申請且進行申請的；同時第三類中包括了兩個子類：一類是獲得實際所需額度的貸款即未受到信貸抑制的，一類是受到信貸抑制的即獲得貸款金額小于際所需額度。

在農(nóng)戶未發(fā)生信貸行為的因素統(tǒng)計中（各因素可多選），“我不需要貸款”的選擇達到了最高的367人次。在農(nóng)戶存款有強烈滿足保障性需求的傾向時，存款占一年收入大于10%的只占到申請貸款農(nóng)戶中的24.6%，卻占沒有申請貸款農(nóng)戶的43.3%；而對于一年幾乎不進行存款的農(nóng)戶而言，申請貸款農(nóng)戶中這類農(nóng)戶卻占到了45.8%，沒有申請貸款農(nóng)戶中則為28.4%。今年存款不進行保障性資金的預(yù)留，說明農(nóng)戶已經(jīng)完成了保障性資金的積累，這意味著，很多農(nóng)戶沒有信貸需求存在著一定的“假象”，是農(nóng)戶的保障性需求約束了農(nóng)戶的信貸需求，故滿足保障性需求將會釋放農(nóng)戶的信貸需求；同時自己積累能滿足生產(chǎn)的在未申請貸款的560人中只有116人也說明很多農(nóng)戶存在著潛在的信貸需求。其次，與親朋好友直接的借貸的人數(shù)（175）與從正規(guī)金融機構(gòu)借貸的人數(shù)（信用貸款+申請貸款的農(nóng)戶）相當；更進一步地，認為利率過高的農(nóng)戶有60%可以從親朋好友獲得貸款，正如引言中說到的，正規(guī)機構(gòu)貸款產(chǎn)品的單一在面對非正規(guī)拆借是并沒有足夠的競爭力。擔心失去抵押與沒有擔保兩項也占到了較大的比重，表明不去申請貸款的部分農(nóng)戶是可能是存在較大貸款償還的風(fēng)險而得不到較高的信用評級，所以需要進行抵押或者擔保，如果沒有足夠的擔保或者怕失去抵押，那么這種農(nóng)戶將會被排除在市場之外，因此引入第三方參與者轉(zhuǎn)移農(nóng)戶風(fēng)險將則可解決這樣的困境。最后選擇信用不夠好的農(nóng)戶最少，說明農(nóng)戶對自我信用保持相當?shù)男判模a(chǎn)品不夠靈活。

除了未申請貸款的農(nóng)戶外，需要關(guān)注的受到信貸抑制的農(nóng)戶，農(nóng)戶認為沒獲得足夠貸款的原因在下圖中列示出來，因抵押不足與找不到擔保來化解違約風(fēng)險而無法獲得足額貸款的情況更明顯地體現(xiàn)出來，進而銀行不信任與不相信有足夠的收入作為金融機構(gòu)需要農(nóng)戶提供擔保或抵押的誘因同樣已被農(nóng)戶意識到。特別的，價格與產(chǎn)量風(fēng)險似乎也不是農(nóng)戶出現(xiàn)無力償還貸款的因素，這也側(cè)面表明保障性風(fēng)險可能會是金融風(fēng)險的主要來源。未還款記錄導(dǎo)致的得不到足夠貸款農(nóng)戶的態(tài)度兩級分化明顯（中間部分最小），60%的農(nóng)戶認為極不可能表明中國農(nóng)戶整體信用良好，同時也意識到曾有未還款記錄的農(nóng)戶如果在沒有能力扭轉(zhuǎn)信用水平的情況下，將會排除在信貸市場之外。

二、保障性需求與相關(guān)保險

1.農(nóng)戶存款目的——保障性需求的重要性。這里首先展示農(nóng)戶存款的目的以說明農(nóng)戶保障性資金的存在與重要性。調(diào)研重點關(guān)注了儲蓄的幾個目的。明顯的，農(nóng)戶儲蓄用于緊急醫(yī)療、送孩子上學(xué)或結(jié)婚時蓋房送彩禮、贍養(yǎng)老人的傾向十分強烈，同意的人數(shù)明顯超過了50%的比例；其次，存款以防失業(yè)與不可預(yù)期作物損失的目的也占到了50%，但相較于前者處于次要定位，因此如本研究引言所述，在中國農(nóng)村的存款用于滿足保障性需求的意愿高于預(yù)防生產(chǎn)風(fēng)險，故保障性需求在某種程度上應(yīng)得到比農(nóng)業(yè)生產(chǎn)更多的重視。最后是農(nóng)戶儲蓄是為了償還貸款的比率占到40%左右，同時發(fā)現(xiàn)農(nóng)戶并沒有太多的資金或者說不愿將存款用在休閑花費上。

2.貸款的用途——道德風(fēng)險的不存在性。上文都證明了保障性需求對農(nóng)戶的重要基礎(chǔ)性作用，因此本文將實證道德風(fēng)險理論上的不存在性。研究對可以獲得正規(guī)機構(gòu)貸款的農(nóng)戶（信用貸款+申請貸款的農(nóng)戶）的資金用途做了統(tǒng)計，顯然農(nóng)戶貸款的主要目的是用于生產(chǎn)和投資固定資產(chǎn)，只有很少數(shù)農(nóng)戶會進行生活消費、教育和醫(yī)療支出，因此農(nóng)戶用自有資金滿足保障性需求的假設(shè)成立，即農(nóng)戶在理論上并不存在將信貸資金用于其他消費開支的情況。

3.健康/醫(yī)療保險的基礎(chǔ)。上文已經(jīng)說明了農(nóng)戶的保障性需求，但農(nóng)戶是否接受通過購買保險的形式化解保障性風(fēng)險，同時農(nóng)戶對諸如健康/醫(yī)療保險的可獲得程度如何都會對新型產(chǎn)品的設(shè)計帶來基礎(chǔ)性影響。在“您是否定期購買下列保險（可多選）”這一問題的回答情況，健康/醫(yī)療保險、人壽、養(yǎng)老保險成為農(nóng)戶參保最多的保險，這顯然與中國大力推薦農(nóng)村醫(yī)療、養(yǎng)老保險有巨大關(guān)系，也說明了農(nóng)村存在“普惠性”保險基礎(chǔ)，因而更有利于捆綁醫(yī)療保險到農(nóng)戶貸款上，形成銀行（信用社）、政府和農(nóng)戶的三角關(guān)系，實質(zhì)上是政府以其強大信用能力為農(nóng)戶貸款做擔保。當然，這里也不排除購買商業(yè)性質(zhì)健康/醫(yī)療保險等保險的情況，只是為農(nóng)戶增加信用的第三方機構(gòu)變?yōu)榱松虡I(yè)保險公司。其中，牲畜、作物保險、汽車與火災(zāi)保險并不具有廣泛的接受性和推廣性，這也再一次說明了生產(chǎn)性風(fēng)險在中國并不是生產(chǎn)與借貸的主要影響因素。

[責(zé)任編輯 陳鳳雪]endprint