基于進化博弈論的我國金融創新和金融監管問題研究

歐陽慧

摘 要：近些年，隨著我國金融創新的不斷發展，給金融監管帶來了更大的考驗?；谶M化博弈視角對二者的關系進行研究分析，認為應該改變高成本、低效率的傳統監管模式，鼓勵金融創新，提高金融機構創新積極性，并合理地設置金融監管機構處罰機制，從而提高我國金融體系競爭力，推動我國金融業健康發展。

關鍵詞：金融創新；金融監管；進化博弈論

中圖分類號： F21 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）17-0226-02

20世紀70年代以來，金融領域發生了革命性的變化，金融創新隨即成為金融領域引人注目的對象，并成為廣大學者的研究對象。隨著我國加入WTO，為了在激烈的市場中生存與發展，各市場主體不斷的進行金融創新來維持競爭力，增加了金融體系的風險，更增加了金融監管的難度。一方面，金融監管過嚴，會打擊金融機構的創新積極性，不利于我國金融業的發展；另一方面，監管太松，會導致市場秩序混亂和風險的上升。因此，研究兩者的關系，把握金融監管的度，對于提高監管效率，引導金融機構合理創新，促進我國金融業健康發展有著重要意義。

一、進化博弈理論介紹

進化博弈論用復制動態方程探討群體成員采用某種特定策略比例的變化趨勢和穩定性。博弈各方達到進化穩定時的策略組合稱為進化穩定策略（ESS）。復制動態方程一個是微分方程，其基本思路是：如果策略K的結果優于平均水平，那么選擇該策略的那些群體在整個群體中的比例就會增加。復制動態方程一般如下：

二、金融創新和金融監管博弈基本假定與模型構建

1.參與人。金融創新和金融監管的參與人是金融機構（如證券公司、商業銀行等）和金融監管機構（如證監會、中央銀行等），假定雙方均為有限理性的經濟人，風險偏好為中性。

2.策略空間。金融監管機構的策略選擇有積極監管和消極監管，在博弈初期，采用積極監管的金融監管機構比例為p，采用消極監管的策略的監管機構的比例為1-p；金融機構的策略選擇有創新或不創新，最初分別采用這兩種策略的金融機構的比例為1-q和q。

3.損益。假定金融監管機構積極監管，成本為C，消極監管，成本為0，但如果金融機構進行創新發生事故，監管機構將受到處罰為v。假定金融機構不創新得到的效用是u，創新得到的超額效用是u1，金融創新被監管受到的懲罰損失是u2[2]。

三、博弈各方的復制動態方程和穩定點分析

四、相關建議

通過上述對金融監管與金融創新的進化博弈分析，為使得我國金融業健康發展，本文提出如下3點建議。

1.改變高成本，低效率的傳統監管模式。在以市場為導向的時代，傳統的金融監管模式已適應不了我國金融業的快速發展，金融監管機構應引入市場機制，給予金融機構更廣泛的自主權，把監管機構的外部監管、金融機構的自我監督以及行業自律監督結合起來，降低監管成本，提高效率，為金融業市場機制的高效運行提供保障。

2.鼓勵金融創新，提高金融機構創新積極性。金融創新有力地推動著金融業的發展，鼓勵金融機構創新，能夠有效地推動我國金融市場發展。但在鼓勵金融創新的同時，應逐步完善事前防范機制，引導金融機構進行合規創新，努力消除金融創新所獲得超額收益的虛高部分，防止金融機構惡性創新。

3.合理設置金融監管機構處罰機制。當金融監管機構監管的成本大于不監管時所受到的懲罰，金融監管機構都不會選擇監管，由此可見，合理的處罰機制能夠提高金融監管機構的有效性，促進金融業健康發展[4]。

參考文獻：

[1] 謝識予.經濟博弈論[M].上海：復旦大學出版社，2003.

[2] 吳昊.博弈視角下我國金融創新和金融監管問題分析[J].中國經貿導刊，2012，（12）.

[3] 李宗泰，何忠偉.基于進化博弈論的食品質量安全監管分析[J].現代經濟信息，2012，28（30）.

[4] 顏雯雯.金融監管與金融創新的進化博弈分析[J].中國學術期刊電子雜志社，2012，（8）.

[責任編輯 杜 娟]endprint

摘 要：近些年，隨著我國金融創新的不斷發展，給金融監管帶來了更大的考驗。基于進化博弈視角對二者的關系進行研究分析，認為應該改變高成本、低效率的傳統監管模式，鼓勵金融創新，提高金融機構創新積極性，并合理地設置金融監管機構處罰機制，從而提高我國金融體系競爭力，推動我國金融業健康發展。

關鍵詞：金融創新；金融監管；進化博弈論

中圖分類號： F21 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）17-0226-02

20世紀70年代以來，金融領域發生了革命性的變化，金融創新隨即成為金融領域引人注目的對象，并成為廣大學者的研究對象。隨著我國加入WTO，為了在激烈的市場中生存與發展，各市場主體不斷的進行金融創新來維持競爭力，增加了金融體系的風險，更增加了金融監管的難度。一方面，金融監管過嚴，會打擊金融機構的創新積極性，不利于我國金融業的發展；另一方面，監管太松，會導致市場秩序混亂和風險的上升。因此，研究兩者的關系，把握金融監管的度，對于提高監管效率，引導金融機構合理創新，促進我國金融業健康發展有著重要意義。

一、進化博弈理論介紹

進化博弈論用復制動態方程探討群體成員采用某種特定策略比例的變化趨勢和穩定性。博弈各方達到進化穩定時的策略組合稱為進化穩定策略（ESS）。復制動態方程一個是微分方程，其基本思路是：如果策略K的結果優于平均水平，那么選擇該策略的那些群體在整個群體中的比例就會增加。復制動態方程一般如下：

二、金融創新和金融監管博弈基本假定與模型構建

1.參與人。金融創新和金融監管的參與人是金融機構（如證券公司、商業銀行等）和金融監管機構（如證監會、中央銀行等），假定雙方均為有限理性的經濟人，風險偏好為中性。

2.策略空間。金融監管機構的策略選擇有積極監管和消極監管，在博弈初期，采用積極監管的金融監管機構比例為p，采用消極監管的策略的監管機構的比例為1-p；金融機構的策略選擇有創新或不創新，最初分別采用這兩種策略的金融機構的比例為1-q和q。

3.損益。假定金融監管機構積極監管，成本為C，消極監管，成本為0，但如果金融機構進行創新發生事故，監管機構將受到處罰為v。假定金融機構不創新得到的效用是u，創新得到的超額效用是u1，金融創新被監管受到的懲罰損失是u2[2]。

三、博弈各方的復制動態方程和穩定點分析

四、相關建議

通過上述對金融監管與金融創新的進化博弈分析，為使得我國金融業健康發展，本文提出如下3點建議。

1.改變高成本，低效率的傳統監管模式。在以市場為導向的時代，傳統的金融監管模式已適應不了我國金融業的快速發展，金融監管機構應引入市場機制，給予金融機構更廣泛的自主權，把監管機構的外部監管、金融機構的自我監督以及行業自律監督結合起來，降低監管成本，提高效率，為金融業市場機制的高效運行提供保障。

2.鼓勵金融創新，提高金融機構創新積極性。金融創新有力地推動著金融業的發展，鼓勵金融機構創新，能夠有效地推動我國金融市場發展。但在鼓勵金融創新的同時，應逐步完善事前防范機制，引導金融機構進行合規創新，努力消除金融創新所獲得超額收益的虛高部分，防止金融機構惡性創新。

3.合理設置金融監管機構處罰機制。當金融監管機構監管的成本大于不監管時所受到的懲罰，金融監管機構都不會選擇監管，由此可見，合理的處罰機制能夠提高金融監管機構的有效性，促進金融業健康發展[4]。

參考文獻：

[1] 謝識予.經濟博弈論[M].上海：復旦大學出版社，2003.

[2] 吳昊.博弈視角下我國金融創新和金融監管問題分析[J].中國經貿導刊，2012，（12）.

[3] 李宗泰，何忠偉.基于進化博弈論的食品質量安全監管分析[J].現代經濟信息，2012，28（30）.

[4] 顏雯雯.金融監管與金融創新的進化博弈分析[J].中國學術期刊電子雜志社，2012，（8）.

[責任編輯 杜 娟]endprint

摘 要：近些年，隨著我國金融創新的不斷發展，給金融監管帶來了更大的考驗?；谶M化博弈視角對二者的關系進行研究分析，認為應該改變高成本、低效率的傳統監管模式，鼓勵金融創新，提高金融機構創新積極性，并合理地設置金融監管機構處罰機制，從而提高我國金融體系競爭力，推動我國金融業健康發展。

關鍵詞：金融創新；金融監管；進化博弈論

中圖分類號： F21 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）17-0226-02

20世紀70年代以來，金融領域發生了革命性的變化，金融創新隨即成為金融領域引人注目的對象，并成為廣大學者的研究對象。隨著我國加入WTO，為了在激烈的市場中生存與發展，各市場主體不斷的進行金融創新來維持競爭力，增加了金融體系的風險，更增加了金融監管的難度。一方面，金融監管過嚴，會打擊金融機構的創新積極性，不利于我國金融業的發展；另一方面，監管太松，會導致市場秩序混亂和風險的上升。因此，研究兩者的關系，把握金融監管的度，對于提高監管效率，引導金融機構合理創新，促進我國金融業健康發展有著重要意義。

一、進化博弈理論介紹

進化博弈論用復制動態方程探討群體成員采用某種特定策略比例的變化趨勢和穩定性。博弈各方達到進化穩定時的策略組合稱為進化穩定策略（ESS）。復制動態方程一個是微分方程，其基本思路是：如果策略K的結果優于平均水平，那么選擇該策略的那些群體在整個群體中的比例就會增加。復制動態方程一般如下：

二、金融創新和金融監管博弈基本假定與模型構建

1.參與人。金融創新和金融監管的參與人是金融機構（如證券公司、商業銀行等）和金融監管機構（如證監會、中央銀行等），假定雙方均為有限理性的經濟人，風險偏好為中性。

2.策略空間。金融監管機構的策略選擇有積極監管和消極監管，在博弈初期，采用積極監管的金融監管機構比例為p，采用消極監管的策略的監管機構的比例為1-p；金融機構的策略選擇有創新或不創新，最初分別采用這兩種策略的金融機構的比例為1-q和q。

3.損益。假定金融監管機構積極監管，成本為C，消極監管，成本為0，但如果金融機構進行創新發生事故，監管機構將受到處罰為v。假定金融機構不創新得到的效用是u，創新得到的超額效用是u1，金融創新被監管受到的懲罰損失是u2[2]。

三、博弈各方的復制動態方程和穩定點分析

四、相關建議

通過上述對金融監管與金融創新的進化博弈分析，為使得我國金融業健康發展，本文提出如下3點建議。

1.改變高成本，低效率的傳統監管模式。在以市場為導向的時代，傳統的金融監管模式已適應不了我國金融業的快速發展，金融監管機構應引入市場機制，給予金融機構更廣泛的自主權，把監管機構的外部監管、金融機構的自我監督以及行業自律監督結合起來，降低監管成本，提高效率，為金融業市場機制的高效運行提供保障。

2.鼓勵金融創新，提高金融機構創新積極性。金融創新有力地推動著金融業的發展，鼓勵金融機構創新，能夠有效地推動我國金融市場發展。但在鼓勵金融創新的同時，應逐步完善事前防范機制，引導金融機構進行合規創新，努力消除金融創新所獲得超額收益的虛高部分，防止金融機構惡性創新。

3.合理設置金融監管機構處罰機制。當金融監管機構監管的成本大于不監管時所受到的懲罰，金融監管機構都不會選擇監管，由此可見，合理的處罰機制能夠提高金融監管機構的有效性，促進金融業健康發展[4]。

參考文獻：

[1] 謝識予.經濟博弈論[M].上海：復旦大學出版社，2003.

[2] 吳昊.博弈視角下我國金融創新和金融監管問題分析[J].中國經貿導刊，2012，（12）.

[3] 李宗泰，何忠偉.基于進化博弈論的食品質量安全監管分析[J].現代經濟信息，2012，28（30）.

[4] 顏雯雯.金融監管與金融創新的進化博弈分析[J].中國學術期刊電子雜志社，2012，（8）.

[責任編輯 杜 娟]endprint