金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系探究

王吉恒 于巖熙

（東北農(nóng)業(yè)大學(xué)，黑龍江哈爾濱150030）

【金融市場(chǎng)】

金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系探究

王吉恒 于巖熙

（東北農(nóng)業(yè)大學(xué)，黑龍江哈爾濱150030）

目前我國(guó)正處于金融體制改革與經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的重要?dú)v史時(shí)期，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系是經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域研究的焦點(diǎn)，通過(guò)總結(jié)國(guó)內(nèi)外研究成果，分析我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，總結(jié)二者關(guān)系，即金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相互作用，形成了一個(gè)相互促進(jìn)、相互影響的有機(jī)整體。金融發(fā)展推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為金融發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)，是金融發(fā)展的外部推動(dòng)力。

金融發(fā)展；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；相互關(guān)系

一、引言

中國(guó)目前正處于金融體制改革與經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的重要?dú)v史時(shí)期，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系一直是國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)注的焦點(diǎn)。金融市場(chǎng)作為社會(huì)主義市場(chǎng)體系的一部分，承擔(dān)著社會(huì)資金在不同行業(yè)、不同生產(chǎn)部門之間傳輸?shù)墓δ埽{(diào)節(jié)著社會(huì)成員之間經(jīng)濟(jì)利益的分工，所提供的金融信息成為社會(huì)資產(chǎn)供求的“晴雨表”，為國(guó)家政策銀行決策提供依據(jù)，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策提供服務(wù)。金融市場(chǎng)的發(fā)展和繁榮，對(duì)于培育社會(huì)主義市場(chǎng)體系、促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到巨大的推動(dòng)作用。因此，正確認(rèn)識(shí)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，重視金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用，積極防范金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的不良影響具有重要的意義。

二、相關(guān)概念及金融發(fā)展理論研究?jī)?nèi)容

（一）金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的概念

金融發(fā)展主要指金融總量的增加，包括金融資產(chǎn)、金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的發(fā)展，以及金融結(jié)構(gòu)的改善和優(yōu)化，即金融體系的規(guī)模和效率得到優(yōu)化。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指在一個(gè)國(guó)家或地區(qū)范圍內(nèi)生產(chǎn)的物資產(chǎn)品和服務(wù)的持續(xù)增加，它意味著經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)張和生產(chǎn)能力的增強(qiáng)，可以反映這個(gè)國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增長(zhǎng)（周俊2009）。

（二）金融發(fā)展理論的主要研究?jī)?nèi)容

金融發(fā)展理論主要研究金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，即金融體系（金融中介、金融市場(chǎng)）在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用。探索有效的金融體系、政策組合的方法，最大限度地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，利用金融資源，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展（Khan，2000）。

三、國(guó)內(nèi)外研究成果

（一）國(guó)外研究成果

目前，金融發(fā)展成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)者認(rèn)為，金融發(fā)展是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力和方式。熊彼特（Schumpeter，1912）認(rèn)為，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響是有差別的，金融發(fā)展有利于經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，對(duì)提高個(gè)人收入有利。格利和肖（Gurley and Shaw）發(fā)展了熊·彼特的思想，認(rèn)為金融發(fā)展是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)必要條件，并建立模型分析金融在經(jīng)濟(jì)中所發(fā)揮的作用，得出了經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段越高金融作用越強(qiáng)的結(jié)論，由此引發(fā)了經(jīng)濟(jì)學(xué)者對(duì)金融發(fā)展理論的研究。帕特里克（Patrick，1966）最早提出金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是因果關(guān)系。他認(rèn)為金融體系可改進(jìn)現(xiàn)有資本構(gòu)成并有效配置資源，從而刺激儲(chǔ)蓄和投資。戈德史密斯（Goldsmith，1969）應(yīng)用跨國(guó)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，將理論與實(shí)證相結(jié)合，創(chuàng)造性地提出金融發(fā)展就是金融結(jié)構(gòu)的變化，得出了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融發(fā)展的同步性，金融發(fā)展以金融資產(chǎn)的形式直接增加儲(chǔ)蓄，從而促進(jìn)了資本形成于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)重要機(jī)制，通過(guò)生產(chǎn)要素從低勞動(dòng)生產(chǎn)率或增長(zhǎng)率部門流向高勞動(dòng)生產(chǎn)率或增長(zhǎng)率部門而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的。結(jié)構(gòu)主義理論認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷通過(guò)要素再配置實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)效率的提升是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)重要源泉。因此，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不僅表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)總量的增長(zhǎng)，還表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在很大程度上取決于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷的狀態(tài)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有積極的促進(jìn)作用（Clarke，1940；Kuznets，1941）。

各國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系見(jiàn)解歸納有三點(diǎn)：第一種觀點(diǎn)：以美國(guó)著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家、現(xiàn)代金融學(xué)的奠基人雷蒙德·W·戈德史密斯為代表，他于1969年出版了《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》一書(shū)，認(rèn)為金融發(fā)展可以有效促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。第二種觀點(diǎn)：瓊·魯濱遜（1952）等早期的研究表明，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不產(chǎn)生任何影響。她于1952年提出“實(shí)業(yè)引導(dǎo)金融理論”，認(rèn)為企業(yè)的交易會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生摩擦，由此產(chǎn)生新的金融需求，從而導(dǎo)致新的金融工具的產(chǎn)生。第三種觀點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gupta（1984）認(rèn)為，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在因果關(guān)系。二者的相互影響作用隨著金融機(jī)制的變化而變化，金融發(fā)展能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也能促進(jìn)金融發(fā)展。

（二）國(guó)內(nèi)研究成果

20世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)學(xué)者認(rèn)識(shí)到金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用，并重新關(guān)注金融體系及經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的相互關(guān)系，試圖找到金融體系促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的渠道（程寧雙，2007）；研究結(jié)果支持金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在正相關(guān)系，良好的金融體系可有效支持并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（朱閆龍，2004）；目前金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系研究的主流理論是需求跟進(jìn)型與供給型的金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式（潘婉瑩，2010），該理論在不同發(fā)展階段的表現(xiàn)：在經(jīng)濟(jì)落后時(shí)，供給導(dǎo)向型的金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供推動(dòng)力，由此證明：金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)互為因果關(guān)系。

韓廷春（2001）較早建立了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)聯(lián)機(jī)制的計(jì)量模型，采用我國(guó)1978-1999年相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，得出技術(shù)進(jìn)步與制度創(chuàng)新是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最關(guān)鍵因素的結(jié)論，只有與經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程相適應(yīng)的金融活動(dòng)與利率政策，才能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。單純追求金融發(fā)展和資本數(shù)量的增加是無(wú)法推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的。溫濤、董文杰（2011）運(yùn)用1997-2008面板數(shù)據(jù)實(shí)證分析了財(cái)政金融支農(nóng)政策對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展均有顯著的正效應(yīng)。

與上述觀點(diǎn)相悖，張立軍、湛永（2006）從農(nóng)村發(fā)展層面出發(fā)，采用1978-2004年全國(guó)數(shù)據(jù)，分析了農(nóng)村金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入差距的關(guān)系。結(jié)果表明：由于農(nóng)村資產(chǎn)的不斷外流和非正規(guī)金融的不規(guī)范發(fā)展，導(dǎo)致農(nóng)村金融發(fā)展擴(kuò)大了城鄉(xiāng)收入的差距。陳斌開(kāi)、林毅夫（2012）的理論模型和數(shù)據(jù)模擬結(jié)果表明，政府發(fā)展戰(zhàn)略是金融抑制背后的根本原因，金融抑制造成金融市場(chǎng)“機(jī)會(huì)不均等”，不利于窮人財(cái)富增加。

四、我國(guó)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系

（一）我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式分析

1.政府主導(dǎo)的技術(shù)模仿型。這是中國(guó)改革開(kāi)放30多年來(lái)保持相對(duì)高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最主要原因。吸引外商投資，建立合資企業(yè)，引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)和管理制度。

2.以出口為導(dǎo)向型。改革開(kāi)放之初，中國(guó)迅速進(jìn)入世界勞動(dòng)分工體系。作為世界上最大的經(jīng)濟(jì)體之一，向世界市場(chǎng)提供了大規(guī)模廉價(jià)的勞動(dòng)力資源和大眾化的消費(fèi)品，中國(guó)從中得到了自身缺乏的資金和技術(shù)。

3.投資推動(dòng)型。中國(guó)利用世界市場(chǎng)，成為世界工廠，獲得了較大規(guī)模的投資，既滿足了世界市場(chǎng)的需求，也使國(guó)內(nèi)受益。這種投資推動(dòng)型模式是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)重要原因。

（二）現(xiàn)階段我國(guó)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系

我國(guó)是銀行主導(dǎo)型金融系統(tǒng)，市場(chǎng)金融發(fā)展不成熟，股票融資與交易受政策等非經(jīng)濟(jì)因素影響較大，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值增長(zhǎng)及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的影響較弱。20世紀(jì)80年代末，我國(guó)金融系統(tǒng)資產(chǎn)總量出現(xiàn)“井噴式”增長(zhǎng)。目前，我國(guó)金融系統(tǒng)完善，金融機(jī)構(gòu)種類齊全，形成了一套完整的金融機(jī)構(gòu)體系，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已步入工業(yè)化后期，金融結(jié)構(gòu)仍需進(jìn)一步優(yōu)化升級(jí)，需要借助發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，要求金融系統(tǒng)做出相應(yīng)變革，以滿足經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)金融水平的新要求。

（三）結(jié)論

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)是金融發(fā)展的前提與基礎(chǔ)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)帶來(lái)的技術(shù)更新、新興產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所衍生出的新制度與分工體系，必然要求金融系統(tǒng)為其提供更大規(guī)模和多樣化的金融產(chǎn)品與服務(wù)，引起金融產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的分化與升級(jí)。金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)升級(jí)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相互作用，形成了一個(gè)相互促進(jìn)、相互影響的有機(jī)統(tǒng)一體。金融發(fā)展推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為金融發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步的增長(zhǎng)會(huì)對(duì)金融發(fā)展提出更高的要求，成為金融發(fā)展的外部推動(dòng)力。

我國(guó)金融發(fā)展應(yīng)該依托高速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)文明與法制社會(huì)建設(shè)，避免盲目追求規(guī)模擴(kuò)張，將金融深化建設(shè)列為首要任務(wù)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。政府應(yīng)該堅(jiān)持藏富于民的思想，解除金融抑制產(chǎn)生的障礙，適度放寬金融管制，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，完善金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，逐步發(fā)展直接融資市場(chǎng)，使金融發(fā)展能夠使居民金融資產(chǎn)保值增值，真正實(shí)現(xiàn)國(guó)富民強(qiáng)。

［1］王洋.金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系研究綜述［J］.改革與戰(zhàn)略，2013（6）.

［2］蘇建軍.金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)［J］.工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2014（2）.

［3］武志.金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：來(lái)自中國(guó)的經(jīng)驗(yàn)分析［J］.金融研究，2010（5）.

［4］潘婉瑩.試談金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系［J］.決策與信息，2010（3）.

（責(zé)任編輯：張彤彤）

F061.2

A

2095－3283（2014）09－0096－02

王吉恒（1964－），男，山東沾化人，教授，博士生導(dǎo)師，研究方向：財(cái)政與金融；于巖熙（1988－），男，黑龍江哈爾濱人，碩士研究生，研究方向：金融理論與政策。

黑龍江省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究規(guī)劃項(xiàng)目“現(xiàn)階段影響我國(guó)農(nóng)村居民消費(fèi)率和儲(chǔ)蓄率變化因素研究”，項(xiàng)目編號(hào)：11B075。