河北省城鎮化進程中基礎設施的融資創新研究

李妍 張曉舉

【摘要】探索城市基礎設施融資方式的創新，為新型城鎮化建設提供長期、穩定的資金來源，是實現城市功能定位以及提高消費者生活質量的關鍵環節。本文分析河北省城鎮化過程中基礎設施融資的現狀及存在的問題，提出創新融資模式、吸引民間資本參與到河北省城市基礎設施建設中來，從而打破地方政府的資金瓶頸，解決融資難的問題。

【關鍵詞】城鎮化 基礎設施 融資創新

一、引言

2014年3月，李克強總理在兩會的政府工作報告中指出：“加快推進交通、水利、能源、市政等基礎設施建設，探索多元化城鎮建設投融資等機制。”目前，河北省政府辦公廳下發《河北省人民政府關于加強城市基礎設施建設的實施意見》，改善人居環境、增強城市綜合承載能力、提高城市運行效率、穩步推進新型城鎮化。2014年，河北省發改委提出將在鐵路、公路、機場、供排水、污水垃圾處理、電力、天然氣等領域相關項目，吸引民間資本投資建設和運營管理[1]。在河北省推進新型城鎮化進程中必須借鑒國際經驗，探索建立適合河北省的高效、安全的創新型城鎮化投融資模式，來對城鎮化建設提供長期而穩定的資金支持。

二、積極推行市政債

發行主體和償還來源。市政債已經成為一個共識，但是在發行主體方面存在爭論，有的認為由上級政府代替下級政府發行融資，有的認為是“誰償債，誰發債”。河北省市政債的發行主體可以是省或市政府，任命一個國家承認的法律專業機構擔任法律顧問，解決在發行債券過程中所遇到的一切法律問題。償還來源一是一般性財政收入，包括財產稅。二是對地方政府建設的公共基礎設施采用“誰使用，誰付費”的形式。

發行渠道。市政債券發行渠道可以通過公募和私募兩種方式，河北省可以先采用公募方式，通過競標和協議方式，將債券打包投入到證券市場，增強債券流動性。在美國一般責任債券通常是競標方式，收益債券發行方式較多樣化。同時，省政府尋找商業銀行作為托管行，通過建立金融創新渠道，如可贖回債券、可轉化債券等來吸引投資者，尤其是鼓勵河北省當地人投資本地的市政債。這個過程中，商業銀行擔任托管人和承銷商角色，托管人負責保護債券持有人的利益，代理保管資金和證券，承銷商從政府手中購買債券，在信用增級后將債券打包再次發行債券，并在二級市場銷售債券，拓寬了市政債的銷售渠道，也解決了單一債券的發行風險。

三、發展城市基礎設施建設的融資基金

城市基礎設施建設發展基金主要投資于基礎設施，但是基礎設施投資周期長、投資金額大、資金回收期長、風險程度較高、利潤率低，對投資者吸引力低，因此，地方政府的政策對基礎建設發展的支持尤為重要。河北省應健全相關法規和項目評估體系，為基礎設施建設發展基金或產業投資基金提供相關政策：一是制定稅收政策，對基礎設施建設發展基金的投資收益免征所得稅。二是制定保險政策，鼓勵保險公司開設基金保險業務，為基礎設施建設發展基金提供保障服務。三是加快會計師事務所、管理咨詢公司、資產評估公司等相關社會中介的發展，保障基金的成功運作。

四、征收房產稅勢在必行

房產稅征收在中國進行積極推行，2011年，上海、重慶出臺了房產稅試點方案，兩地試點房產稅都將用于保障性住房的建設。河北省在推行房產稅征收后，稅率可以遵循“以支定收”原則，根據中央政府的政策指示，制定下一年度的財政預算，再進一步確定房產稅稅率。第四，稅率類型。分為差別稅率、定額稅率和超額累進稅率。河北省可以采用差別稅率，這也是目前各國大部分采用的稅率類型，將房地產劃分為住宅、公共設施、重工業、輕工業、商業、林業等，根據不同的支出規模確定相應稅率，不同類型的不動產的征收比率不同，如住宅類的稅率較低，商業、工業等適用的稅率較高。

目前河北省正在加速推進新型城鎮化，房產稅收入與城鎮化建設兩者是相互促進的，城市基礎設施建設水平提高，未來土地和房屋價值提升，對應的財產稅也會增多，城市建設就會獲得更多的資金來源。可見，房產稅是河北省未來城鎮化建設融資的重要渠道。

五、公私合作制（PPP模式）

設立專門PPP管理機構。仿照澳大利亞的PPP項目運作模式，由省或市設立專門的PPP管理機構，定期發布政府擬實施的基礎設施建設項目信息，并負責與私人企業進行項目溝通，組織相關專家對PPP政策、私人機構選擇提出建議。各方要保持充分溝通，討論風險管理安排、項目運行方案等。

政府補貼或補償。在選擇PPP項目時，要測量其價值和規模，以及項目所有者的實施管理能力，平衡私營部門和政府公共部門的利益關系，充分調動私人部門投資的積極性。政府要根據項目不同階段的需要，利用土地收入對其投資者進行補貼或補償，私人部門可以利用多余土地進行商業開發，收回投資成本。尤其是在確保私人部門利益方面，一般采用兩種方式，一是私人部門進行資金投入和運營，政府通過購買服務向私營部門付費；二是政府讓利給私營部門，使其在參與項目建設中有利可圖。再次，注意政府和私人部門的角色和職責，在簽訂項目合同時事先約定好雙方權利和義務，公共部門主要承擔土地風險，私人部門承擔建設和運營風險。

參考文獻

[1]河北省發改委.河北：2014將推動民間資本進入基礎設施領域[J].河北日報，2014（1）.

[2]大智慧阿斯達克通訊社.藍皮書：河北未來七年城鎮化資金缺口1.1萬億元.網易財經，http：//money.163.com.

[3]加強地方政府性債務管理.燕趙都市網，www.yzdsb.com.cn，2012-01-10.

[4]巴曙松.城鎮化大轉型的金融視角[M].廈門大學出版社，2013.7.

[5]楊琪，黃凡.房產稅：國外怎么收[J].環球雜志.2013年第16期.2013-8-16.

[6]郭興平，王一鳴.基礎設施投融資的國際比較及對中國縣域城鎮化的啟示[J].上海金融.2001（5）.

基金項目：2014年河北省高等學校人文社會科學研究自籌資金項目（SZ141222）《河北省新型城鎮化過程中基礎設施建設的PPP融資模式研究》；2014河北省社會科學基金項目（HB14GL018）。

作者簡介：李妍，女，河北河間人，中國礦業大學，博士，中國郵政集團培訓中心講師，研究方向：金融工程與風險管理；張曉舉，女，中國郵政集團培訓中心講師，碩士，研究方向：宏觀經濟學。