物流企業服務供應鏈的財務分析研究

于海穎，劉曉宇

（廊坊職業技術學院，河北 廊坊 065001）

1 物流企業服務供應鏈的產生及優勢

物流業是融合運輸業、倉儲業、信息業、金融業等的復合型服務產業，是國民經濟的重要組成部分。物流業涉及多個行業，是連接生產與消費的通道，是推動生產、促進消費的有力途徑。物流業在改變我國經濟增長長期靠高投入的粗放的增長方式、調整產業結構、大力發展服務業、增強企業核心競爭力等方面發揮重要作用。

物流服務供應鏈的產生是專業化發展與社會分工的必然產物，許多制造企業為了提高對核心業務的投入,必然要降低在其他方面的成本,而將自己的物流業務外包可以降低物流成本,這為物流服務業的產生提供了機會?，F代信息技術與國家出臺的相關政策保障了物流向專業化發展。

物流服務供應鏈是以物流服務集成商為核心，依靠先進的信息技術整合服務供應鏈中合作伙伴的優勢物流服務資源，為消費者提供個性化、網絡化的物流服務,為制造業企業或零售商提供物流服務的一種新型供應鏈。物流服務供應鏈通過集成各種物流資源以滿足制造業企業需求,消費者獲得基于產品的增值服務，最終目的是提高物流服務水平,降低服務總成本,獲得更大效益和更強競爭力。物流服務鏈的形成降低了供需雙方交易成本，彌補了單一物流企業的能力不足。

2 物流企業服務供應鏈財務分析的主要內容

物流服務供應鏈財務分析是以會計核算和報表資料及其它相關資料為依據，采用一系列專門的分析技術和方法，對供應鏈過去和現在有關籌資活動、投資活動、經營活動的償債能力、盈利能力和營運能力狀況等進行分析與評價，為供應鏈相關企業的經營者、投資者、債權者、經營者及其它關心企業的組織或個人了解企業過去、評價企業現狀、預測企業未來，做出正確決策提供準確的信息或依據的經濟應用科學。

由此可以看出，財務分析是以企業報表分析為主要內容。企業定期編制的各種會計報表主要是為企業領導層、投資人、債權人等進行決策服務的。然而，財務分析又不同于財務報表分析、財務報告分析。財務報表分析的對象是財務報表，財務報告分析的對象是財務報告，財務分析的對象是財務活動。由于會計準則與制度的限制以及會計信息披露的局限，財務報表并不能完全反映財務活動的狀況；財務報告雖然比財務報表提供更多的信息，但仍不能反映財務活動的全貌。財務分析不僅以財務報表資料為依據，而且還參考管理會計報表、市場信息及其他有關資料，使財務分析資料更加真實、完整，可以反映財務活動的全貌。

這就需要，第一，基于會計報表數據進行分析，建立財務指標體系，進行財務指標分析。第二，基于平衡計分卡的理論，構建非財務指標體系進行分析。平衡計分卡并不是取代財務指標，而是對其加以補充，為財務指標和非財務指標的融合提供了有益的思路。

平衡計分卡是將企業戰略目標逐層分解轉化為各種具體的相互平衡的指標體系，該方法把對企業業績的評價劃分為四個部分：財務方面、客戶、經營過程、學習與成長。它不僅是一個指標系統，而且還是一個戰略管理系統，它把整個的戰略和一整套的衡量指標相聯系，彌補了制訂戰略和實施戰略的差距。

企業財務分析體系要求對企業進行多角度的分析。包括：（1）財務指標，財務效益是財務分析的核心，財務指標具有較高的可計量性，直接和物流服務供應鏈長期目標相銜接。（2）經營狀況指標。因為經營是企業的根本，它從觀念上促進供應鏈內部各個層次重視經營，而且應該認真貫徹。（3）管理創新指標，包括創新、經營以及售后服務，要從長期發展的角度出發，創造全新的服務產品并提供越來越為客戶滿意的服務。（4）發展潛力指標，從經營者的角度出發，從長期的觀點進行計量化的指標設計。

物流服務供應鏈財務分析體系必然是綜合多方面分析因素的結果。供應鏈經營目標是包括股東、職工、銀行以及政府和社會在內的多方面相關利益者的利益平衡。供應鏈核心企業建立的財務分析體系應該把各企業的競爭能力、管理和長遠發展規律緊密聯系起來，從而通過多角度的權衡機制，制約了管理者為追求短期利益而犧牲長遠利益或公司整體利益的片面行為。

3 建立物流服務財務分析的指標體系

通過對物流服務供應鏈的物流活動分析以及基于平衡計分卡理論，將財務指標與非財務指標有效融合，選取了供應鏈經營活動各環節的關鍵指標，建立了財務分析指標體系并設置了標記，為評價打分做好準備。評價指標體系見表1。

表1 物流企業服務供應鏈財務分析指標體系評價表

4 物流企業服務供應鏈財務指標的評價

本文運用層次分析法對財務指標進行評價。層次分析法是在20世紀70年代中期由美國運籌學家托T.L.Saaty正式提出的，簡稱AHP。它是一種定性和定量相結合的、系統化、層次化的分析方法，在處理復雜決策問題上具有實用性和有效性，其應用已遍及經濟計劃和管理、能源政策和分配、行為科學、教育、人才、醫療和環境等領域。

本文將物流服務供應鏈財務分析指標體系分為三個層次，即目標層、標準層和指標層。標準層包括供應鏈的財務維度、客戶維度、內部業務流程維度和學習與成長維度。其各自又有次級指標，從而構成了一個完整的財務分析指標評價體系，具體見表1。根據上述建立的指標體系，物流服務供應鏈財務分析集可標記為X={X1,X2,X3,X4}，每個因素又包括具體的評價指標，依次建立指標集Xi={Xil，Xi2，Xi3...}，（其中i=l，2，3，4)。

比較第i個元素與第j個元素相對上一層某個因素的重要性時，使用數量化的相對權重aij來描述。設共有n個元素參與比較，則A=(aij)n×n稱為成對比較矩陣。

成對比較矩陣中aij的取值可參考Satty的提議，按下述標度進行賦值。aij在1-9及其倒數中間取值。

aij=1，元素i與元素j對上一層次因素的重要性相同；

aij=3，元素i比元素j略重要；

aij=5，元素i比元素j重要；

aij=7，元素i比元素j重要得多；

aij=9，元素i比元素j的極其重要；

aij=2n，n=1,2,3,4，元素i與j的重要性介于aij=2n-1與aij=2n+1之間；

本文結合物流服務供應鏈財務分析的主要內容，并根據專家打分情況，結合一致性的CR檢驗確定了所選中的各個因素的權數。判斷矩陣見表2至表6。

表2 標準層的判斷矩陣

表3 指標層的判斷矩陣—財務維度

表4 指標層的判斷矩陣—客戶維度

通過“幾何平均法（根法）”確定權重，以標準層為例。

（1）將矩陣中各元素按行相乘，得到新向量M，分向量依次為：Ml=60,M2=l/4,M3=l/30,M4=2。

表5 指標層的判斷矩陣—客戶維度

表6 指標層的判斷矩陣—學習與成長維度

（2）分別對M1、M2、M3、M4開4次方，得到T1=2.783158,T2=0.707107，T3=0.427287，T4=1.189207。

（3）對向量T進行歸一化處理，wl=0.544995，w2=0.138465，w3=0.083671，w4=0.232869。所得的特征向量為W=（0.544995,0.138465,0.083671,0.232869）。

（4）計算判斷矩陣的最大特征根λmax。

盈利能力指標層的權重為：

償債能力指標層的權重為：

營運能力指標層的權重為：

成長能力指標層的權重為：

匯總的標準層和指標層的權重數值見表7。

表7 匯總的標準層和指標層的權重數值

根據以上權重的計算結果可以得到物流服務供應鏈財務績效評價指標的綜合得分模型。用Z表示綜合得分，則得到模型：

物流服務供應鏈企業可以結合各指標的數值利用此模型來進行財務分析以及評價。

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