商業銀行應對利率市場化之策略研究

劉帥

摘要：利率市場化是大勢所趨，是我國金融業實質性邁入市場的重要標志，其對商業銀行產生的深遠影響備受關注。本文簡要回顧了我國利率市場化進程，重點探討了商業銀行在利率市場化進程逐漸推進的背景下，應對利率市場化的有效策略。

關鍵詞：利率市場化 商業銀行 應對策略

一、利率市場化的實質

利率體現了貨幣資金的價格，是宏觀經濟調控的重要杠桿。利率市場化內涵豐富，至少應包括行為主體、供求關系、政府監管和資源配置等。由此得出較認可的概念：利率市場化是指市場作為主體、市場具有利率的決定權，由市場主體自主決定利率的過程。

從總體上看我國利率市場化的實質是將資金定價的權限交由市場，讓資金在市場化的運作過程中形成一個充分反映市場供求的利率決定和反饋系統。利率市場化的最終目標是金融市場上的資金供求關系決定利率水平。

二、我國利率市場化進程

1996年，我國建立全國統一的銀行間同業拆借市場，銀行間同業拆借市場利率先行放開，實現拆借利率完全市場化，是利率市場化改革的重要突破口，為后續改革奠定了基礎。

1997年我國建立全國銀行間債權市場，存款類金融機構所持國債統一轉入銀行間債權市場流通，實現了國債交易利率的市場化，1998年9月兩家政策性銀行首次通過人民銀行債券發行系統市場化發行了金融債券，至此我國銀行間債券市場全面實現國債、金融債的利率市場化。

自1983年國務院授予人民銀行在基準貸款利率基礎上，上下各20%的利率浮動權后，放松利率管制的進程不斷推進。我國采取了“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、大額，后短期、小額的漸進改革模式。截至2005年初，我國金融機構外幣存貸款利率已基本放開；人民幣存貸款開始實行貸款利率下限管理和存款利率上限管理；允許商業銀行吸收保險公司協議存款，利率協商確定；放開金融同業存款利率，實現銀行間拆借利率完全市場化。

為加快培育金融市場基準利率體系，2007年1月上海銀行間拆借利率SHIBOR正式上線，基本確立了貨幣市場基準利率地位。

近兩年人民幣存貸款利率市場化改革加速，2012年6月8日，允許人民幣存款利率上浮至基準利率的10%，人民幣貸款利率可下浮至80%；2012年7月6日，人民幣貸款利率可下浮至70%；13年年初，人民銀行在部分地區開展儲蓄存款利率限制性上浮試點，7月起放開金融機構貸款利率管制，從而拉開了存貸款利率市場化新階段的序幕。

三、商業銀行應對策略

在利率管制時期，利率與金融市場利率相隔離，被稱為“灰色”的利率。利率市場化后，商業銀行存貸款利率與市場利率的關聯性日益增強，商業銀行間在傳統存貸款領域的競爭必將加劇，存貸利差將會逐漸收窄。盡管利率市場化對金融體系造成相應沖擊，但從發展趨勢來看，利率市場化是大勢所趨，是我國金融業實質性邁入市場的重要標志，不可逆轉。面對利率市場化帶來的挑戰，順勢而為的選擇有效應對策略是商業銀行的必然選擇。

（一）關注競爭對手，未雨綢繆，為博弈做準備

在2012年6月至7月央行連續兩次下調基準利率的過程中，工、農、中、建、交五大行一步調整到位，相對而言全國性股份制商業銀行絕大部分采取相機抉擇，持觀望態度。由此來看，商業銀行應培養輿情意識，密切關注利率政策調整、央行動態、他行利率變動、各社會主體對利率變動的敏感程度；構建利率變動傳導體系，注重推進利率信息收集、分析、共享和反饋機制地建立，確保在激烈的市場環境中有效地追蹤市場，防范風險；提升利率變動應急處理能力，如安排指定部門負責開展利率市場化專題分析，針對各自客戶群體、產品分布，制定與利率市場化相匹配的各項制度和操作規程等。

（二）完善客戶細分，實施差異化定價，提高精細化管理水平

商業銀行應具備衡量客戶綜合盈利、識別優質客戶的能力，在此基礎上應形成能體現銀行風險偏好、業務導向的客戶綜合貢獻評價體系，加強客戶細分，為資源配置、客戶定價提供參考和指引，幫助業務人員提升營銷活動的針對性和有效性。同時要依托客戶風險承受能力、信用評級等系統平臺，充分挖掘和發掘數據價值，深入分析客戶行為，設計符合客戶需求的產品組合，制定具有針對性的客戶經營計劃，為提升盈利找到切實有效的切入點。

（三）提高資產定價水平，強化利率風險管理，提升經營效益

利率市場化的影響是多方面的，對“效益、質量、規模”都會產生沖擊，但首當其沖的是效益。商業銀行應遵循“定價反映全面風險，收益覆蓋綜合成本”的原則，提升銀行的經營效益。

銀行經營過程中要承擔資金成本、管理成本、運營成本、風險成本、資本成本等，資產利率只有覆蓋上述成本才能實現盈利。為此商業銀行應充分考慮客戶、產品及市場因素，對不同成本根據屬性進行差異化分攤，積極推進利率定價模型建設，全面提升利率定價水平。

利率頻繁變動是近期利率市場化過程中的顯著特征，為防止由此產生的金融風險，商業銀行應強化利率風險管理：一是對表內外業務進行合理預測，在充分分析后評估利率風險，對可規避利率風險提前規避；二是可以將貸款資金向不同行業、不同客戶、不同地區進行投放，合理分配資金資源，分散利率風險；三是在通過增加保護性條款，以期在利率出現超常規變化并發生非預期損失時從其他取道得到補償。

（四）提高產品創新和差異化服務能力，走服務型中間業務收入銀行轉型之路

利率市場化后，當價格競爭趨于穩定時，產品創新和差異化服務能力對銀行競爭格局的影響就變的格外重要。商業銀行要不斷調整、組合和創新金融服務產品，通過推出新業務和新產品來改善資產、負債業務的結構，促進業務經營多元化，減少對存貸款利差收入的依賴。以培育差異化的服務能力，更加有力地維系客戶關系，降低客戶對利率價格的敏感程度。

中間業務的發展是抵御利率市場化造成的利差收窄的有效利器，是決定商業銀行市場地位的分水嶺。中間業務收入的增加依賴于業務品種的增加和規模的擴大。商業銀行應通過資源傾斜和管理政策引導，大力發展中間業務，逐步改變銀行過度依賴傳統存貸款業務的現狀。endprint