經濟欠發達地區中小企業融資的新平臺——融資租賃

陳梅

摘要：融資租賃在我國發展較晚，特別是經濟欠發達地區剛剛起步。文章主要以蘇北地區為例分析了中小企業利用融資租賃方式融資的優勢以及融資租賃在促進我國中小企業融資方面還有很多問題。因此，應當針對這些問題制定相應的解決對策。

關鍵詞：融資租賃 中小企業 融資問題

中小企業在繁榮經濟、吸納就業、增加稅收以及促進科技創新等方面起著重要。特別是在經濟欠發達的地區，中小企業更是促進地方經濟發展的重要組成部分。然而在整個中小企業迅速崛起的過程中，會遇到諸多不可調和的問題，其中，融資難成為阻礙中小企業發展的瓶頸問題。

一、蘇北地區中小企業融資現狀

江蘇的蘇北地區在今天指包括江蘇徐州、連云港、淮安（漣水）、鹽城（濱海、響水）、宿遷5個省轄市，經濟發展相對落后。相對經濟較發達的蘇南地區，欠發達地區存在金融方面的體制機制不健全、相關配套的法律法規不完善、金融市場的運作不規范、企業管理不規范等問題，使得中小企業融資障礙更大，融資環境更惡劣，融資渠道更狹窄。這就更加劇了經濟落后地區中小企業融資的困難，使得中小企業只能依靠自身積累艱難發展。雖然國家和各金融機構都采取了一系列得力的手段措施，可是仍舊是沒有太多起色，沒有破解根本的融資難問題。企業為了能夠生存不惜冒著償付高利貸的風險向小額貸款公司融資周轉。甚至有個人的資金通過沒有資質的貸款公司進行放貸，不僅擾亂了金融市場順序，也加大了貸款企業的風險。造成企業隨著資金鏈條斷裂而大量倒閉，企業老板攜款跑路現象不斷發生。

二、融資租賃行業發展的現狀分析

融資租賃是美國二十世紀五十年代產生的一種新型企業融資方式，被稱為本世紀的朝陽行業。在許多發達國家融資租賃業務幾乎滲透到各個行業之中，尤其為中小企業的融資起到了重要的推進作用。我國在20世紀80年代的改革開放時期，融資租賃業開始逐步發展。然而由于與融資租賃相關的法律法規、會計準則、稅收以及政府監管等還存在一些不健全方面，再加上租賃公司存在資金結構不合理、在發展過程中擴張過快、資金管理面臨困境的問題下，1999年，整個融資租賃行業跌入停滯不前狀態，尤其是在經濟欠發達地區，對于企業使用融資租賃方式進行融資更是少見。以江蘇省蘇北地區統計，整個蘇北五個城市中，徐州市是較早發展融資租賃業務的，在2011年5月首家含外資成分的融資租賃公司——江蘇銀河匯租賃有限公司成立，主要為徐州的基礎建設、工業裝備、工程機械、醫療、印刷等行業提供融資租賃服務；鹽城市較早與江蘇省再擔保融資租賃公司合作，積極開拓融資租賃市場。2012年7月鹽城市經省政府批準注冊成立悅達融資租賃有限公司，以直租和售后回租為主要經營方式；淮安市于2014年2月首家外資融資租賃企業——江蘇倍石融資租賃有限公司獲批成立，主旨是為淮安市中小企業提供了一個新的融資平臺，公司可以根據行業、企業和項目客戶的具體需求，提供量身定做、適合企業發展方向、專業性強、全方位一攬子的融資租賃解決方案，在解決承租企業融資困難、加快資金周轉、擴大經營生產等方面發揮積極作用。宿遷市2014年3月與中植企業集團有限公司在北京簽訂協議，按照協議要求于2014年6月30日前完成注冊遷址工作，成立宿遷市首家融資租賃公司，為中小企業提供一個新的融資平臺，填補了宿遷市融資租賃市場的空缺；連云港市首家外商融資租賃公司于2014年7月完成注冊。由此可見，經濟欠發達的蘇北地區，融資租賃業務起步較晚，并沒有大規模發展起來，滲透率及其低下，從而使中小企業融資缺少了一個有效的渠道。

三、融資租賃對中小企業融資的作用

在金融危機下，市場低迷、購買力不強的情況下，融資租賃業務成為企業銷售新的增長點，是中小企業融資的重要途徑之一。對于出租人和承租人來講均有利可圖。因此，在現代經濟生活中發揮越來越大的作用，主要表現在：

（一）融資租賃有利于中小企業自身資本的快速積累

通過融資租賃，中小企業作為承租人在獲得自己所需要的昂貴的機器設備時，不立即付資金或先付很少的資金，當設備投入使用后，利用生產過程中的利潤來分期償還租金。從而達到“租雞生蛋，賣蛋還租，賺得蛋雞”的目的，實現自身資本的積累。

為更好理解融資租賃，以江蘇省宿遷市華通公路工程有限公司為例，華通公路工程有限公司主要以公路施工和橋梁施工為主，2012年該公司決定增加一臺大型施工機械設備，其在市場上的公允價格為人民幣200000元。按照我國現行的稅法規定，此設備使用直線折舊法，折舊期限應為5年。據企業估計該機器設備的年維護費為5000元，殘值為0，公司的所得稅率為25%。公司可以在銀行貸款購置和融資租賃購置兩種方案下獲取設備。

1、銀行貸款購買方案

華通公路工程有限公司向銀行貸款的利率為10%，貸款需在每年初以等額分期付款，償還期限為5年；

2、融資租賃購置方案

在融資租賃的情況下，其有5年的租賃期，設備維護由出租人進行負責，在每年年末的時候支付56000元的年度租金。

下面通過成本現值比較法對兩個方案進行評估：

（1）貸款購買成本現值

用銀行貸款購買該資產的費用通過計算現金流的現值就可以得出，參見表（1）按照如下的方法計算還清貸款所需的年支付款L金額為：

200000=L+L *（P/A， 10，4） =L+L *（3. 1699）

解得L=47962（元）

貸款利息根據未支付的貸款本金余額計算；年度現金流量等于年維護費加貸款的年支付額；貼現率是稅后資本成本為7. 5%=10%* （1-25%）；為了計算方便計算結果全部保留整數。

表（1）

[年末＼&1＼&2＼&3＼&4＼&5＼&6＼&7＼&8＼&9＼&10＼&11＼&＼&年支付貸款＼&未支付的貸款本金＼&利息＼&維護費＼&折舊費＼&現金流出量（1+4）＼&總費用（3+4+5）＼&稅額回避（7*25%）＼&稅后現金流出（6-8）＼&7.5%稅后借款貼現系數＼&現金流出量現值（9*10）＼&0＼&47962＼&152038＼&0＼&0＼&0＼&47962＼&0＼&0＼&47962＼&1.0000＼&47962＼&1＼&47962＼&119280＼&15204＼&5000＼&40000＼&52962＼&60204＼&15051＼&37911＼&0.9302＼&35266＼&2＼&47962＼&82346＼&11928＼&5000＼&40000＼&52962＼&56926＼&14232＼&38730＼&0.8653＼&33514＼&3＼&47962＼&43608＼&8325＼&5000＼&40000＼&52962＼&53325＼&13331＼&39631＼&0.8050＼&31901＼&4＼&47962＼&0＼&4361＼&5000＼&40000＼&52962＼&49361＼&12340＼&40622＼&0.7488＼&30418＼&5＼&47962＼&＼&＼&5000＼&40000＼&5000＼&45000＼&11250＼&-6250＼&0.6966＼&-4352＼&＼&＼&＼&＼&＼&2000000＼&＼&＼&購買費用現值為174708＼&]endprint

（2）租賃成本現值

C =0*（1-0.25） +56000* （1-0.25）*（P/A，10， 5）

=56000* （1-0.25） *3.79 =159180（元）

因融資租賃通常年末付款，所以第一年初為0.

對上述方案分析可知因融資租賃成本現值159180與貸款購買成本現值174708相比較小，所以應選擇融資租賃方案。

對于中小企業來說，面臨的主要是資金短缺的問題，如果占用大量自有資金購買設備有可能降低企業資金的流動性，增加企業經營的風險。當然中小企業可以選擇貸款購買設備，但是我國目前的中小企業取得貸款困難重重，許多中小企業求貸無門。在這種情況下，對于大多數中小企業來說，用融資租賃的方式取得設備不失為一種好的選擇，企業可以通過談判的方式，控制企業每期的租金支付額度，控制保險費、修理費等費用，從而有效降低設備取得成本，這樣既取得了設備又在有效控制了成本的基礎上解決了企業的融資難題。

（二）融資租賃可以減少企業風險

融資租賃可以解決企業在對生產設備進行引進或者更新的時候的長期資金需求問題。企業通過采用這種方式，可以避免企業生產設備進行技術改造的時候或者企業有較大項目建設過程中對流動資金的巨額需求而對企業自身的資金鏈產生影響并導致企業發生財務風險。

（三）融資租賃可以增加企業資產的流動性和強化資產管理

融資租賃不僅有利于中小企業盤活資產，還有助于改善企業的現金流量。中小企業可以將自己的固定資產出售給租賃公司，再利用融資租賃的方式將其租回，一方面使原本流動性很差的固定資產轉變成了具有流動性的貨幣資金，同時該資產還可以繼續為企業服務，給企業帶來更多的利潤。

（四）融資租賃可以節省企業資金的成本

融資租賃對于企業的歷史財務狀況和獲利能力沒有太高的要求，只是從融資租賃項目本身出發，比較注重項目本身能夠產生的經濟效益以及企業未來現金流量的支付能力，所以雖然短時間之內，融資租賃的租金成本可能比其他融資方式要高一點，但相對于其他融資方式來說，融資租賃手續更簡便、時間更短而且資金到位非常快。而從長期來看，比起其他融資方式來說，融資租賃的成本反而還要低一些。這樣中小企業就可以利用極少的資金來操作很大的項目，具有更好的融資效果，節約了資金成本。

（五）融資租賃具有首期支付少、還租方式比較靈活的特點

租賃公司可根據中小企業需求量身定做融資租賃方案，為他們設計個性化的還款方案，解決承租企業融資困難。因為這樣靈活的操作，融資租賃業容易被中小企業客戶接受。

四、欠發達地區中小企業利用融資租賃存在的問題

目前我國的融資租賃還難以作為一個行業滲透到經濟生活各方面。特別是蘇北五市剛剛開始發展融資租賃業務，各方面存在著諸多亟待解決的問題。

（一）政策、法律法規不完善

目前，無論是經濟法、金融法、還是會計法、會計準則都沒有對于融資租賃業務的完整規范和具體執行準則。著名的國際租賃專家阿曼波提出了融資租賃的四大支柱學說，分別是：法律法規支柱、會計支柱、稅收支柱、監督支柱。在我國，這些方面還沒有全面健全和協調，當融資租賃業務涉及的當事人遇到問題時，很難有相關依據運用和解決問題。

（二）風險擔保、企業信用評估體系不健全

融資租賃業務具有投資大、 周期長、 資產流動性弱的特點，屬于風險投資的范疇。出租方、承租方都可能在租賃業務中出現不確定因素。沒有健全的風險和企業信用評估體系，管理者約束小，由于企業管理者違約成本太低，導致了在融資租賃業務中出現意想不到的風險。

（三）融資租賃專業人才缺乏，企業管理者認識不夠

融資租賃業務在我國發展的時間短，實踐經驗少，理論缺乏，而我國傳統的教育模式滯后。所以就目前來說，從事融資租賃行業的專門大才太少，使得融資租賃業在金融業競爭中缺乏巨大的優勢。另外，中小企業管理者對于融資租賃理解不多，習慣于通常的自有資金購買、銀行貸款、信托融資等常用的融資方式。并且在重“所有權”，輕“使用權”的傳統觀念下，租賃資產經營總是讓管理者有不踏實的感覺。

（四）國家政策對于融資租賃業務傾斜不夠

一方面，政府對于融資租賃重視不夠，在稅收政策、信貸政策、行業準入機制等方面沒有相應的政策傾斜和扶持； 另一方面，相關的信息平臺缺失，使得供求雙方不能有效溝通。

（五）融資租賃的模式單一，難以承擔多樣需求

目前我國融資租賃公司主要以直接租賃和售后租回為主要經營業務，類型單一，不能完全適應眾多中小企業的融資需求。

五、完善融資租賃的綜合建議

為更好利用融資租賃，促進中小企業發展，需要在以下幾方面進行完善：

（一）完善政府扶植政策，給予適當政策優惠

為促進中小企業融資租賃，我國政府應給予稅收、融資和信用保險等方面的優惠政策。通過減免稅使企業認識到采用融資租賃方式獲得的優惠比貸款購買得的優惠多得多，從而推動融資租賃業的發展。信用保險也是減少融資公司由于意外而遭受經濟損失的一種不錯方式。當承租人無法交付租金時，由政府開辦的保險公司向融資租賃公司賠償部分租金，以分擔融資租賃公司的損失和風險。

（二）加大融資租賃業務在中小企業中的宣傳力度

由于起步晚、缺乏重視，融資租賃的獨特優勢還沒有被我國廣大的中小企業所認知。因此，應加強宣傳力度，提高管理層對融資租賃的知識素養，使其充分認識到融資租賃對企業發展的優勢所在。

（三）建立健全我國融資租賃業的法規體系

為促進融資租賃業的進一步發展，我國需要出臺統一的專門法律，來保護各方當事人的權利并監督履行各自的義務。有關部門應建立健全融資租賃業的法規體系，使其從機構設置到租賃項目監管，從融資租賃合同的簽訂到執行都做到有法可依，使我國的融資租賃業在規范的環境中健康發展。

（四）加強統一監管、發展多種租賃方式

我國融資租賃業存在多頭管理的局面，應采取針對性措施，明確融資租賃業各部門的分工，統一金融機構的監督和管理。有關的融資租賃公司還應不斷創新和拓展融資租賃業務層次，通過采用多種租賃方式，如直接租賃、回租租賃、轉租賃、綜合租賃等轉變業務單一的現狀，中小企業可依自身情況選擇適當的租賃方式。

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