公司評級：羅普斯金、北京君正、邦訊技術

羅普斯金：結構優化與產業鏈延伸共舉

羅普斯金（002333）：公司是專業生產、加工、安裝、經營鋁型材的中外合資企業。目前，建筑型材仍然是公司收入的主要來源（超80%）。為尋找新的利潤增長點，公司積極加大對工業型材領域的投入，同時向產業鏈上下游延伸。

公司在行業的領先地位主要體現在技術研發、品牌形象與渠道這三方面。雖然當前房地產景氣度下降對公司短期產生了負面的影響，但是公司通過加強區域（二三線城市和中西部地區）擴張和替代其他材質產品，仍具備成長空間。

隨著基建和工業化進程的推進，工業型材市場需求前景良好。公司憑借在建筑型材領域的成功經驗，通過加大相關人力和物力的投入，工業型材未來增速有望大幅提升，這也將優化公司的產品結構。此外，公司向上游產業鏈（鋁合金熔鑄）延伸和下游產品（節能門窗）開拓，積極尋找利潤新增長點。

公司擬將位于相城區的老廠區整體搬遷至相城區黃埭鎮，目前公司爭取在近期能夠與政府部門達成最終一致意見并簽署補償協議書。公司老廠區面積約為310畝，周邊拍賣地價在600-800萬/畝左右。綜合考慮土地拍賣所得上繳和政府搬遷補償等因素，預計公司總搬遷補償將在5-7億元左右，這將大幅提升公司的資金實力，并為公司未來發展提供保障。

操作策略：二級市場上，近期股價逐步脫離底部，短期均線多頭排列，建議關注。

京運通：股價突破底部

京運通（601908）：第三季度硅片價格下滑，影響毛利率。第三季度公司硅片出貨量繼續增大，但硅片價格出現下滑，影響了第三季度的毛利率。根據solarzoom的硅片價格統計，硅片價格已經從今年4月份的7元/片下降到9月份的6.3元/片。不過目前硅片價格已經企穩回升，全年預計硅片將能為公司貢獻正收益。

目前公司在運營電站規模130MW，今年電站預計將為公司貢獻凈利潤1.25億元。目前甘肅和嘉興的項目正在加緊建設，預計今年實現300MW的并網目標問題不大。隨著今年300MW電站的并網，明年業績將繼續快速增長。

目前新型無毒脫硝催化劑總產能達到50000立方米/年。山東省關于脫硝催化劑的技術標準即將正式公布，預計將和之前的淄博關于使用無毒脫硝催化劑的標準類似，公司作為無毒脫硝催化劑的首創者將直接受益。目前訂單形勢良好，在手訂單約6000方，全年預計實現銷售約3000方。明年預計將實現銷售2.5萬-3萬方，成為公司的又一主要業績增長點。

操作策略：二級市場上，近期公司股價正式突破底部，預計稍作調整能繼續上行，建議關注。

北京君正：穿戴興起迎機遇

北京君正（300223）：我國正不斷加速信息產業國產化進程，而CPU處理器和操作系統的自主化是實現信息安全最為核心、重要的著眼點，CPU芯片作為信息產業的心臟是國家安全的基石，北京君正作為國內CPU芯片設計第一股，肩負著芯片國產化的重大使命。

穿戴設備定位于移動終端的信息采集端延伸，對于CPU芯片運算處理能力的要求較弱，這降低了CPU設計的技術門檻。另外，穿戴設備的軟件應用多元化要求低、更關注穩定續航能力的特點，使得基于MIPS架構的CPU受到軟件生態鏈問題限制小，給予了公司在穿戴市場一展拳腳的機會。穿戴設備作為全新消費電子領域，藍海空間巨大，據艾媒咨詢預測，到2016年中國市場穿戴設備市場出貨量將超過7500萬部，市場規模將達到169.3億元。

隨著國際化交流程度的加深、國家對芯片自主化的重視，CPU設計開發的門檻有所松動，使得國內企業掌握CPU自主知識產權成為可能，而北京君正就是該領域領軍人物。CPU內核設計復雜、技術含量高的瓶頸鑄就了公司屏蔽國內競爭者的護城河；而公司作為本土化企業，在性價比、貼近市場、定制化服務方面比國外品牌具備競爭優勢。

操作策略：二級市場上，近期公司股價比較弱勢，但目前股價處于安全位置，中長期可以適當布局。

邦訊技術：業績持續復蘇

邦訊技術（300312）：公司業績首次實現扭虧為盈，第三季度單季實現營收1.54億元，同比增長115.67%，實現歸屬于母公司股東凈利潤 1781 萬元，同比增長272.40%。營收和凈利潤相比二季度環比分別增加42.61%和91.45%，根據公司給出的2014年凈利潤測算，四季度單季實現凈利潤區間為1100萬元-2100萬元之間，公司業績逐季轉好的趨勢非常明顯。

從目前三大運營商的4G建網進度來看，中移動目前投資建設已經完成50萬個基站建設，預計到年底將完成60萬個左右4G基站，到2015年中期移動4G基站數有望達到90萬個左右。按照當前的建網進度，2015年開始將迎來中移動的網絡優化高峰期，網優子行業受益非常明確！另外，隨著2015年FDD牌照的正式發放，聯通和電信的4G投資也將迎來大幅釋放，三大運營商的4G投資建設規模在 2015 年將繼續高位增長，網優行業將持續受益。

網優主業在當前4G建設中復蘇趨勢已非常確定，明年將迎來業績的確認高峰。公司前期收購廈門凌拓科技失敗，但公司的物聯網發展戰略方向并未改變，后續將會繼續通過外延式擴張打造物聯網生態產業鏈。

操作策略：二級市場上，公司股價調整至均線支撐位置，可適當配置，中期持有。

佰利聯：均線多頭排列

佰利聯（002601）2014年4月以來，國外經濟復蘇，鈦白粉需求強勁，國內出口量快速增長，2014年1-9月鈦白粉出口量為42.5萬噸，同比增長45.45%。而國內產能投放延緩，供給增速減慢，鈦白粉價格見底回升，金紅石型報價由1.2萬元/噸上調至1.4萬元/噸左右。經過技改，公司產能由2013年12萬噸/年增加至20萬噸/年，客戶采購放量，公司前三季度產品銷量達14萬噸，同比增長50%以上。

10月下旬以來，冬季逐漸到來，下游地產等行業進入施工淡季，鈦白粉行業庫存有所累積，企業為了回款，價格“明穩暗降”，不同企業降100-400元/噸附近。我們判斷，行業生產成本在1.2萬元/噸左右，后續行業嚴厲的環保法規有望出臺，行業存在洗牌可能，國家出臺了穩經濟的政策，鈦白粉需求仍有望保持增長，價格或將低位企穩，存在向上可能。鈦白粉價格每上漲1000元，公司EPS增厚0.76元。

公司已建成年產6萬噸氯化法生產線，之前先期配套建成年產15萬噸高鈦渣裝置，目前生產線均處于試車期。考慮到國內尚無長期穩定運行的氯化法生產線，預計試車期將持續不短的時間。公司與PPG、德國鈦康等進行技術合作，未來存在技術突破可能。遠期，公司氯化法生產線將擴產至30萬噸/年，進一步壯大經營實力。

操作策略：二級市場上，近期公司股價逐漸脫離底部，成交量回升，可積極關注。

硅寶科技：KDJ和MACD指標金叉

硅寶科技（300019）：公司1-9月實現營業總收入3.70億元，同比增長16.5%；其中7-9月實現營業收入1.51 億元，同比增長 13.8%。分領域看，建筑類用膠，雖受國家房地產政策宏觀調控影響，部分工程項目建設延期，公司幕墻膠和中空膠產品增速略低于往年，但公司加大民用裝飾市場的推廣力度，民用膠產品實現了較快增長。工業類用膠中，公司電力環保用膠銷售伴隨國家對大氣污染治理力度的加大而實現較大幅度增長，汽車用膠銷售則保持持續增長，其它如電子電器、新能源領域產品銷售則較去年同期有明顯上升。

隨著建筑用膠行業集中度的提升，依靠公司的技術能力和品牌形象，借助與下游大客戶合作關系的進一步加強，公司產品的市場占有率將繼續提升。公司施膠設備銷售方面隨著子公司管理層入股綁定利益，上半年業績快速增長的勢頭有望延續。此外2013年報中已提及公司電子商務平臺和連鎖超市平臺基本搭建完成，這是公司產品切入有機硅日用消費領域的一個信號，由于有機硅產品在消費領域的用途非常廣闊，因此公司作為國內一流的有機硅材料研發型企業，如能成功通過電商渠道實現產品和業務轉型，后續發展空間將相當廣闊。

操作策略：二級市場上，公司股價呈現加速上漲跡象，KDJ和MACD指標金叉，可短線關注。