國有企業不良資產管理的現實困境與改進路徑

何川

摘 ?要：目前，我國國有企業雖然呈快速增長趨勢，但是市場競爭力并不高，國有企業中大量不良資產的存在是企業生產水平低競爭力弱的重要原因。對此，文章在準確界定國有企業不良資產的內涵、深入研究不良資產成因的基礎上，總結了處置不良資產的幾種方式和注意事項，并以此提出管理建議。

關鍵詞：國有企業;不良資產;管理;處置;建議

中圖分類號：F273.4 ? ? 文獻標識碼：A ? ? ?文章編號：1006-8937（2014）35-0025-04

隨著市場經濟的不斷發展，我國國有企業不斷在探索并改革國有資產的管理方式，但是由于受到諸多因素的影響，我國國有企業的不良資產一直呈現出增長的趨勢，給國有企業的經濟發展帶來許多阻礙。據有關數據表明，近年來國有企業不良資產的增長速度甚至超過了國有資產總額的增長速度。面對這一嚴峻形勢，對國有企業的不良資產的相關問題進行分析和處理已是當務之急。

1 ?國有企業不良資產的內涵

不良資產是指由企業擁有或者控制的過去的交易或者事項形成的資產，但是已經有確鑿且合法的證據證明，這些資產預期已經無法給企業帶來經濟效益，或者經濟效益預期會明顯減少。而國有企業的不良資產則是指，國有企業的一部分資產由于經濟體制改革和企業不斷的發展，已經不能再給國有企業帶來經濟效益，已經減值，所以需要處置或者完全退出。

國有企業不良資產具體一般包括固定資產中的不良資產，如報廢資、閑置、不提或少提折舊造成的資產;應收款項中的不良資產，如無法收回的應收款項等;投資活動中的不良資產，如盲目投資造成的資金浪費、流失等。按類型又可分為債權類不良資產、股權類不良資產、實物類不良資產及其他不良資產。

2 ?國有企業不良資產管理存在的問題

目前，我國國有企業不良資產分布廣泛，具有普遍性，而且由于長期的歷史因素影響，我國的國有企業不良資產具有頑固性，部分國有企業虛賬實虧，不提或少提折舊，導致不良資產難以體現，具有隱蔽性。概括起來，其主要問題體現在以下方面。

2.1 ?粗放型管理模式和執行力不夠

目前，我國部分國有企業財務管理上采用的還是簡單粗放型的管理制度，而這種簡單粗放型的管理制度的主要特點就是無規律和無約束性，在具體的財務管理過程中隨意性較大，往往是依靠企業實際的發展情況進行比較靈活的管理。這種管理制度沒有過多的約束，看起來較容易操作，實則有較大弊端。同時，有很多國有企業在財務管理上都不能很好的執行企業規章制度，同時忽視了組織紀律的強制性和嚴肅性，對國有企業而言，在管理上存在的最大問題是企業制度的執行力跟不上。此外，有些國有企業的財務崗位管理制度也不健全，沒有建立起適合自身的考核制度等財務管理配套制度，因此無法真實客觀地反映對財務問題，同時也無法實現對企業員工有效的考核、監督以及積極性的調動，導致無法對不良資產準確估價。

2.2 ?缺乏相應的法律保障體系和法律法務意識

由于現在的國有企業脫胎自以前的國營企業，作為單一主體面對法律問題的準備并不充分。很多國有企業本身并沒有專門的法律部門或者專屬法律顧問，它們往往是以應急方式處理面臨的法律問題，發生糾紛時，臨時聘請律師，糾紛解決后，這種關系也就解除了，沒有建立起一個長期、穩定的預防機制。同時還有一個重大問題就是，我國國有資產監管及評估體系也不健全、不完善，也沒有形成專門性的立法保障。部分企業由于缺乏必要的合同法律常識和意識，其依法維權意識也不強，企業改制、對外投資過程中違規操作明顯，造成資產減值，形成較多不良資產，后期還可能造成難以彌補的經濟損失。

3 ?國有企業不良資產產生的原因

我國國有企業不良資產形成的原因有很多方面，每一個不同的企業不良資產的形成都有不同的原因。如國家政策、國家對國有企業的管理制度和社會經濟環境等外部原因，也有企業內部制度不完善等內部原因。對此，可以簡述為如下幾個方面。

3.1 ?內部控制因素

3.1.1 ?企業制度

明確的經營目標是一個企業成功的前提條件，而目前我國大部分的國有企業都沒有建立一個完善的現代企業法人治理結構，沒有能有效行使國有資產出資人職責的責任主體，導致出現出資不實，并且企業的實際控制人不明的情況，這就使得企業的經營管理者無法制定出明確的經營目標，而且經營管理者與企業中的決策機構、權力機構、監督機構之間沒有一個明確的均衡機制，經營管理者的能力和職責問題都得不到監督和控制。再加上國有企業負責人大都來自政府部門，選出的負責人對市場經濟不夠了解，也沒有激勵和約束企業經營者的機制，所以常出現經營不善或是管理不善情況，造成企業的虧損，自然就會形成不良資產。

此外，我國很多國有企業的內部監督機制不完善或是根本未建立，對固定資產的審計沒能及時揭示不良資產，并且由于財會人員的素質不高，企業負責人法制觀念淡薄，為了個人利益將國有資產非法轉移或者變賣，最終造成企業的損失。

3.1.2 ?財務安排

有些企業內部控制結構不夠完善，形成了財務上的不良資產，體現在以下方面：

①很多國有企業的投資管理制度不健全，企業經營者缺乏對市場的了解，貿然投資一些高風險業務，很多投資投出去后企業負責人就不再關注被投單位的發展，甚至忽略了投資的收益處理，而投資損失造成后，也沒有進行及時處理而是長期掛在賬面上。還有的企業想通過短期股票投資來彌補虧損，但是企業決策者對近年來的股票市場又缺乏了解，造成股票壓占了大量資金而不敢變現，形成了大量不良資產。

②固定資產是國有企業資產中占比重非常大的資產，由于固定資產折舊屬于當期成本費用，所以有些企業負責人就會少提或者不提固定資產折舊，比如有些企業會以設備處于試運行期或者還沒辦理交接手續等為借口，不對已經投入使用的固定資產計提折舊，導致設備報廢后還沒提折舊;有些企業為了少提折舊而超限度地延長折舊年限，導致設備已經報廢但折舊卻未提足;有些企業部分固定資產已經報廢卻不進行清理，也會形成大量不良資產。

③對應收款項缺乏管理，一些國有企業沒有自己的信用評價體系，對銷售客戶缺乏了解，導致貨物售出卻收不到款。

3.2 ?社會因素

3.2.1 ?體制因素

由于歷史因素的影響，我國國有資本長期以來都是布局太廣、進入行業太多，改革開放后國有資產的格局雖然有所優化，但整體上還是比較混亂。目前我國國有資產在各大行業均有分布，并且有數據表明國有資產在各地區的投資領域重復度相當高，國有資產根本就沒有得到充分合理的利用，而且還由于企業決策者盲目投資和開發新項目，致使企業無法改進和創新技術，造成企業產品質量低下，缺乏市場競爭力，從而造成企業虧損，而為了彌補虧損，企業又大量借債，造成資產的再一次粗放運營，形成惡性循環。

3.2.2 ?政策因素

隨著市場經濟的不斷發展，國家的調控約束手段又不夠完善，各地區的國有經濟同構化越來越嚴重，各地區國有企業不對市場進行調研，一味地盲目投資，重復建設，導致了國有企業間形成惡性競爭，并且造成了隨意降價和賒銷，產生大量難以回收的應收款項，形成了大量的不良資產。

3.3 ?綜合因素

3.3.1 ?會計處理因素

我國的企業會計制度缺乏靈活性，企業的會計賬務處理無法實現變通，比如說固定資產的折舊計提總是出現計提不足的現象，很多已經報廢的固定資產其折舊計提根本未提足，空留賬面上還掛著大片資產;部分應該清算的資產也由于不能核銷損失而長期掛在賬面上，形成大量虛賬;還有一些逾期未收回的或者為了考核而虛造的應收款項，也長期掛在賬上，形成大量的不良資產。

3.3.2 ?銀行內部管理

我國許多銀行的經營體制存在一定的缺陷，地方政府部門直接參與和干預國有企業的貸款問題，所以很多企業的負債量已經超過其財務負擔量，但是銀行仍然向企業注入資金，形成大量負債資產。

3.3.3 ?社會信用

市場經濟蓬勃發展，市場競爭日益激烈，但是我國市場經濟的立法規范還不夠完善，企業間的經營行為缺少制度規范和監督約束，造成了整個市場環境秩序混亂，企業缺乏商業信用意識，不在乎合同的約束力，不履約守信，由于國家對債務方的法律約束力不夠強硬，對債權的保護制度和信用管理體系也不夠完善，部分負債企業拖欠或是不按合同償還債務，或者拖欠供應商及其他交易方的款項，從中獲取利潤。此外，由于我國針對擔保方面的法律也存在漏洞，所以導致關聯企業之間的違規擔保十分常見，造成部分企業的財務虧損。

4 ?處置不良資產需要注意的問題

4.1 ?不良資產處置的理論基礎

4.1.1 ?不良資產的貶值效應理論

不良資產在其形成的過程中已經流失了一部分價值，而且在處置之前會一直流失并且還會隨著時間推移而加速價值的流失。因此要處置不良資產一定要及時準確決定處置方式，以最快的速度處置好不良資產，以免加劇其價值的流失。

4.1.2 ?不良資產的價值可調整理論

不良資產是已經無法給企業帶來預期經濟效益的資產，所以我們只能以賬面凈值作為標準，盡可能將處置不良資產的損失減到最小。

當不良資產的處置市場逐漸完善時，不良資產的價值就會慢慢提高，在處置國有企業不良資產時，要分清不良資產是否有升值空間，再決定如何處置能夠使損失最小化。

4.2 ?不良資產的處置方式及局限性

4.2.1 ?債權重組

債權重組是一種比較有效的不良資產處置方式，從狹義上來說，債權重組是指不良債務債權方根據法院判決或者是和負債企業達成的協議，同意負債企業對債務條件進行修改，一般來說是債權方愿意在負債企業陷入財務困境時做出一定讓步，與負債企業協商達成新的協議，以免遭受更大的損失。而廣義上的債權重組是不一定需要債權方做出讓步的處置方式，它包括了負債企業破產、兼并、拍賣、出售以及資產重組中的債務剝離和轉移等。

債權重組一般包括債務重組、折扣變現、資產置換等方式。債務重組是指債權方和負債企業進行協商簽訂新的還款協議，或者改變原來的貸款合同和還款協議，是一種對負債企業現有的債務債權關系進行重組的方式。折扣變現則是指債權方和負債企業進行協商，同意將債務打折重組，債權方要求負債企業一次性或者以切實可行的計劃分期償還打折后的債務。資產置換是指債權方和負債企業進行協商，雙方同意用負債企業或者保證人在法律范疇上擁有處置權的資產來抵償債務。

債權重組有其優點也有其風險。優點主要體現在以下幾方面：

①由于財務危機導致負債企業沒有能力按原來的還款協議償還債務，債權方做出適當的讓步就能收回負債企業能力范圍內可償還的債務，并且也收回了最大限度的債權。

②債權重組可以根據負債企業的經營狀況、制度情況、資產重組的情況進行債務限期的重新安排，以及債務利率的更改，使得債權重組具有多種方式并能靈活變通。再次，負債企業有時的財務危機只是暫時的，只要改善了經營狀況就有可能改善財務狀況。如果債權方與負債企業有長期合作關系，債權方要求負債企業立即償還債務會對負債企業造成較大的沖擊，使其財務危機加重，同時對債權方自身的權益也會有所損害。所以債權重組能夠緩解負債企業的財務困難，也能避免債權方的權益遭受更大的損失。

③通過債權重組可以實現負債企業的資產重組、財務重組、資產置換和股份制改造等，負債企業可以經由這些措施改革企業內部環境，提高企業的經濟效益，增強企業的市場競爭力。

債權重組也具有一定的風險，主要體現在以下方面：

①部分國有企業實際上有償還債務的能力，卻不能正確理解國家對兼并重組的優惠政策，而拖欠不償還債務。并且在債權重組的過程中，由于債權方無法對負債企業和擔保人的信息進行充分全面的了解，也就無法對負債企業的真實償還債務能力做出判斷，所以部分負債企業就趁機懸空或者逃廢債務。

②因為目前我國的資本市場和不良資產市場發展不夠完善，所以并沒有一個有效的價格形成機制，以至于不能對資產進行合理定價。有時會導致債權方收回的債權價值遠低于原有債務的價值，造成債權方的權益被損害。

4.2.2 ?債權轉股權

債權轉股權實質上是一種將兩方的債務關系轉化成投資關系的債務轉換，即不良債權資產擁有方將債權轉化為負債企業的股權，成為負債企業的股東，并且可以享有按股份對負債企業進行經營和管理以及分享盈利的權利，是一項主要的不良資產處置方式。具體來講，體現下面幾點：

①債權轉股權相當于將企業的債務轉化成了投資資本，不僅可以增加企業的資本，改善企業的資本結構，還可以減輕國有企業的債務負擔，脫離財務困境的虧損局面。

②債權轉股權讓不良資產債權方成為企業的股東，參與企業的經營，因此加強了債權方對企業的監管力度，轉化了國有企業的經營機制。再次，由于我國國有企業布局太廣，不利于國有資產的管理，而債權轉股權可以吸引民間資本的投入，使得國有資本慢慢退出部分企業，實現國有經濟布局的調整，促進國有資本的優化配置。

③債權轉股權可以讓國家在不增加投入的基礎上，幫助國有企業化解不良債務，脫離財務困境，避免大量裁員對社會安定造成影響，所以債權轉股權時一種成本比較低并且不會增加國家財政負擔的國有企業不良資產處置辦法。

當然，債權轉股權也存在一定的風險，體現在以下幾方面：

①由于我國國有企業還沒有普遍建立現代公司法人治理結構，容易造成新的不良債權的產生，一旦負債企業在實施債權轉股權后經營狀況沒有得到根本性好轉，不良債務債權方就會同時失去股東分紅的股息和以前債權的股息，這會導致企業進一步虧損和國有資產進一步流失。

②因為債權轉股權后，企業的債務利息支出變成了股東的投資收入，在賬面上看是轉虧為盈了，但實際上根本就沒有減少支出增加收入。

③不良債務債權方向負債企業收取利息是具有法律保護的權利，但是在債權轉股權后，債權方是負債企業的股東，負債企業是根據企業的經營狀況來向股東派發利息的，如果企業經營狀況不好，勢必會造成股東的利息無法切實派發的現象，這相當于債權方的權益受到了損害，所以債權方必須加大對負債企業的監控力度，這就造成了債權方監督成本的提高。

4.2.3 ?不良資產證券化

資產證券化是指將負債企業的不可流動的不良資產通過中間機構轉化成可流通的有價證券。資產證券化能夠提高資產的流動性，使閑置資產能得到充分利用，優化了資源，還能處理不良資產，對提高企業的經濟效益有很大的作用。并且在資產證券化的過程中，有具有法律效力的協議來作為債務雙方的權責保證;有資產評估機構來為將要證券化的資產做評估;有信用評級機構來調查資產的信用風險;有證券承銷機構來保障證券的發行。這些中介機構的參與大大降低了處置過程中的道德風險，所以資產證券化是一種公平、公正、公開的，集規范化和市場化為一體的不良資產處置方式。再者，它還是一種批量處置不良資產的方式，一次性將多筆不良資產進行處置，加快了不良資產的處置進度，也降低了處置成本，其有利于降低債務風險。

可以用資產證券化來處置的資產必須是具有穩定性、收益性和低風險性的不良資產，而我國國有企業的大部分不良資產質量都比較差，多是無法帶來收益的高風險資產;資產證券化中負債企業向第三方機構轉讓資產必須是一種“真實出售”的行為，而我國的對不良資產的定價沒有一個規范的標準機制，導致不能準確計算資產證券化的成本;資產證券化的參與機構過多，而目前我國并沒有一個能協調擔保、法律、會計等方面配合的機構;我國的信用評級機構也還不夠規范，無法保證信用評級的質量，這些都會影響不良資產證券化的實施。

4.2.4 ?利用外資和民間資本

由于我國不良資產數額巨大，單靠國內市場來消化非常困難，向外商出售或轉讓重組后資產可以充分利用國外市場。補充我國的資本市場買方力量。此外，由于目前我國的不良資產處置還不夠成熟，缺乏經驗，而在利用外資處置不良資產過程中，國內的投資者可以從中學習經驗和技術，以便于提高金融資產管理的技術，創新不良資產處置方式。當然，為了避免出現外資用不法手段收購國有企業不良資產，進而從國有企業中獲取超額利潤，我國應加緊對這方面相關的立法。

我國有部分民間資本和民營企業發展勢頭極好，所以向民營資本出售重組后資產也是可行的，還可以與民營資本或者外傷組建合資企業、設立境內外投資基金，或者將不良資產組合分包、托管給民營企業或外資企業，利用他們的市場、管理經驗和技術來處置不良資產。

4.3 ?降低不良資產處置風險的相關對策

4.3.1 ?政府要加大支持力度

政府的宏觀調控對不良資產的處置具有重要作用。目前很多國家的不良資產的處置方式是值得我們借鑒的。比如波蘭政府發行政府債券，充足了國有商業銀行的資本，使信貸管理和監督管理都得到了加強。

4.3.2 ?加快不良資產處置速度

不良資產會隨著時間的推移而加快其貶值的速度，所以處置不良資產一定要及時迅速，準確判斷該用何種方式來處置不良資產，盡快做出決策，如果錯過處置不良資產的最佳時機，將會給國家和社會經濟帶來嚴重的損失。

4.3.3 ?完善信用制度

我國的信用體系建設還不完善，公眾的信用意識不強，部分企業找借口逃稅或拖欠債務。健全信用管理體系能夠降低不良資產處置的風險，也可以使不良資產的交易變得規范。

5 ?國有企業不良資產管理的具體路徑

5.1 ?加強對不良資產管理的認識

可以加強對國有企業管理人員的宣傳培訓工作，讓其認識到不良資產對企業和社會經濟的影響，提高對不良資產管理工作的重視，并組織各企業進行交流和學習管理經驗，共同進步。

5.2 ?營造良好的處置環境

建設企業內部控制環境，包括組織結構、經營理念、內部審計等諸多方面的完善，加強企業內部控制的文化建設。

5.3 ?確立科學的經營目標

經營目標決定了企業的發展方向，企業負責人首先就應該明確一個科學合理的經營目標，并確保管理層能對這個目標負責，帶領企業實現這一目標。

5.4 ?加強政府政策支持

只有政府針對這方面制定專門的全面政策，重視并參與國有企業不良資產的管理和處置，完善債權方保護法和信息披露制度，才能保證不良資產的處置往好的方向發展。

5.5 ?分類管理、準確估價

由于國有企業不良資產的復雜性，為了能對不良資產的處置迅速做出決策，就需要對不良資產進行分類管理，以便能準確給不同類別的不良資產估價，選擇合適的方式進行處置。

5.6 ?完善法制建設

法律法規是管理國有企業不良資產的前提保證，加強立法建設，完善針對不良資產管理和處置的專門性法律，強化對國有企業的約束力和監督力，防止管理和處置過程中產生的各種風險。

5.7 ?加強人才建設

人才建設一方面是要提高國有企業的負責人、經營管理者的決策水平和市場分析能力等綜合能力，防止因管理者的決策失誤而造成不良資產的形成，另一方面是加強財務會計人員的能力水平，以及企業全體職工的素質，保證企業的經濟賬目井然有序，保證企業生產質量維持在高水平。

5.8 ?完善責任追究制度

改變以前企業內部制度的缺陷，讓企業管理的責任落實到每一個經營者和負責人身上，在因為經營者因決策失誤或者其他問題企業虧損時，及時追究其責任，有錯必究，有錯必罰，完善對企業管理層的約束和激勵機制，減少不良資產的產生。

6 ?結 ?語

總之，隨著國有企業不良資產的逐年增長，企業的生產經營也受到了越來越嚴重的影響，除了加快加強不良資產的處置，還要對不良資產進行防范和綜合治理，從企業內部著手，明確資本產權，實行政企分開的制度，努力提高企業投資和經營的管理水平，提高企業資產的質量，完善不良資產的監督和管理制度，解決我國國有企業的不良資產問題。

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