打破“增收不增利”的怪圈—兩大石油公司2013年年報解讀

○ 文/本刊實習記者 于 洋

2013年，兩大石油公司業績沒有出現大的波動，但釋放出注重效益而非規模的訊號。

兩大公司業績傳達出了注重效益而非規模的訊號，傳統的擴張規模的發展方式已漸漸被提質增效、深化發展所代替。

2013年，世界經濟緩慢復蘇，中國經濟發展增幅放緩。國際原油價格高位寬幅波動，石油石化市場供應相對充足，市場競爭激烈。

市場經濟的放緩，給我國各大石油公司既帶來了挑戰又帶來了機遇。3月20日、24日，中石油、中石化先后公布了2013年的業務發展情況。

增收又增利

雖然經濟放緩，但2013年中石油、中石化打破了2008年來“增收不增利”的怪圈，扭轉了虧損局面。按照國際財務報告準則和中國企業會計準則，在全年營業額方面，中石油2013年度實現營業額22581.24億元，比上年增長2.9%；中石化2013年的營業額及其他收入為人民幣28803.11億元，比上年增長3.4%。中石油歸屬于母公司股東凈利潤1295.99億元，比上年增長12.4%；中石化歸屬于本公司股東凈利潤為人民幣671.79億元，比上年增長5.8%。

雖然2013年下半年經濟形勢雖有所好轉，但就全年來看并不算一個好年景，兩大石油公司何以增收又增利？

中國石油大學工商管理學院副院長董秀成認為，2013年國內成品油價格機制的調整，是中石油、中石化“增收又增利”的直接原因。成品油價格機制的調整，將成品油調價的周期由22個工作日縮短到10個工作日，使得成品油的定價更靈活，更能符合市場的需求；而取消掛靠國際市場油種平均價格波動4%的調價幅度限制，適當調整國內成品油價格掛靠的國際市場原油品種，使得石油公司能夠更到位、更符合市場規律地對油價進行調整。

隆眾石化網成品油分析師徐瑩認為，應從另一個方面對新成品油定價機制形成的利好做分析。新成品油價格形成機制，雖然能夠更加靈敏地反映國際市場變化，但導致國內油價頻繁調整。這加大了業者囤貨的風險，抑制了他們的市場投機行為，使得貿易商更多采用較為保守的低庫存操作，囤貨賭漲的心理基本退出市場。這就保證了成品油市場的合理運行，為兩大石油公司的盈利提供了保障。

勘探生產積蓄力量

2013年，兩大石油的勘探板塊雖然都有盈利，但漲幅不及2012年。

作為以上游為主的油氣生產商，2013年中石油的原油產量為932.9百萬桶，比上年增長1.8%,油氣當量產量1400百萬桶，比上年增長4.2%。海外業務實現油氣當量產量136.5百萬桶，占本集團油氣當量總產量的9.8%。勘探與生產板塊實現經營利潤1896.98億元，比2012年降低11.7%。

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2013年中石化原油產量332.54百萬桶，比上年增長1.3%，油氣當量產量442.84百萬桶，比上年增長3.48%，實現經營收入2421億元，較上年下降5.9%,實現收益人民幣548億元，比上年下降21.8%。

這一年，兩大石油公司在勘探生產領域的工作基本都圍繞儲采平衡發展。中石油勘探生產的工作重點主要圍繞著持續推進儲量增長高峰期工程，突出重點盆地和目標區帶，在業務上強化預探和整體評價的作用，加快非常規資源勘探。

在海外油氣業務上，中石油承購收購了美國康菲石油公司西澳大利亞海上天然氣和陸上凱寧盆地頁巖氣項目部分權益，與巴西國家石油公司全資附屬公司簽訂收購巴西能源秘魯公司全部股份的協議等，促進了海外油氣業務的進一步擴大。

對比中石油、中石化2012年的業績報告，2013年兩大石油公司在勘探生產領域的經營利潤都有不同程度的降低。

針對此種情況，中投顧問能源行業研究員宋智晨認為，兩大石油公司勘探生產盈利增幅的放緩，受國際原油市場的影響較大。全球經濟尤其是歐洲經濟處在一個艱難而緩慢的復蘇過程。同時，地緣政治因素導致國際原油市場價格大幅漲跌。具體來看，2013年上半年國際原油價格在較窄的區間內波動，原油供求基本平衡；下半年國際原油價格在季節性需求和中東地緣政治風險的聯合作用下大幅上漲。美國西得克薩斯中質原油（WTI）與其他基準油價差總體收窄。北海布倫特原油現貨全年平均價格為108.66美元/桶，比上年下降2.7%。國際原油市場的高位寬幅波動，使得石油公司勘探生產板塊整體收益不大。

其中，以中石化的下降最為明顯。2012年在勘探生產領域經營收益下降僅2.2%的中石化，2013年的勘探業務出現了大幅度的虧損，勘探生產經營收益下降高達21.8%。

●頁巖氣的勘探投入將為中石化2014年的經營業績寫上濃墨重彩的一筆。 攝影/沈志軍

針對這種情況，宋智晨分析，中石化勘探業務之所以出現虧損是因為其加快了頁巖氣的勘探速度，成本支出大幅增加。從數據可以看出，2013年，中石化勘探和開發板塊資本支出887.82億元，頁巖氣勘探占了最大比重。盡管支出成本較高，但中石化的頁巖氣勘探取得了重大突破，對加快中國頁巖氣開發進程具有重要示范意義。預計2014年，該公司能獲得回報。如我國首個大型頁巖氣田—涪陵頁巖氣田提前進入商業化開發階段。這對加快我國能源結構調整，緩解我國中東部地區天然氣市場供應壓力，加快節能減排和大氣污染治理具有重要意義。同時，它將會為中石化的上游業務帶來新的增長點。另外，其在涪陵焦石壩地區實施的第一口頁巖氣井鉆獲高產頁巖氣，開啟了我國頁巖氣開發的新紀元。

勘探生產領域另一個值得注意的變化，是天然氣的異軍突起。在過去的一年中，中石油非常規資源的開發上獲得重大突破。四川盆地天然氣按照美國證券交易委員會油氣經濟可采儲量評估準則，安岳氣田龍王廟氣藏新增天然氣可采儲量1875億立方米，是目前中國發現單體規模最大的特大型海相碳酸鹽巖整裝氣藏。到2013年末，中石油天然氣管道總長度為43872公里，重點管道建設穩步推進,西氣東輸三線霍爾果斯—連木沁段、中衛—貴陽聯絡線、唐山LNG正在穩步推進。

這些發展同樣體現在數字上。2012年，中石油可銷售天然氣氣量為2558.8十億立方英尺，2013年增加到2801.9十億立方英尺，比上年增長9.5%；中石化天然氣產量2012年為598.01十億立方英尺，2013年為660.18十億立方英尺，比上年增長10.4%。

煉化整體提升

成品油價格形成機制的調整，也在一定程度上緩解了煉油市場供需相對寬松的狀況。在原油加工方面，中石油2013年加工原油992.3百萬桶，比上年降低2.0%，生產成品油9028.2萬噸，比上年降低0.8%；與中石油不同，中石化2013年加工原油2.32億噸，比上年增長4.81%，生產成品油1.40億噸，成品增長5.59%，煉油業務繼續呈現正增長。在煉油與化工業務經營上，中石油煉油經營虧損47.08億元，比上年減虧289.64億元；中石化煉油經營收益86億元，比上年增加人民幣200億元。

中石化煉油生產情況 單位：百萬噸

中石油勘探與生產運營情況

兩大石油公司在煉油業務上雖然各有虧盈，但總體呈現利好發展—中石化實現了盈利，中石油也減少了虧損的程度。談到這種狀況時，一名業內人士分析，煉油市場的向好與成品油定價新機制的出臺有一定關聯。新成品油定價機制的出臺，更大程度地兼顧了生產企業的成本覆蓋，使得煉油利潤明顯提高。

除了利潤提高外，兩大石油公司2013年加快了油品升級的步伐。經過一年的改造升級，中石油14個汽油質量升級項目全面完成，車用汽油全部達到國IV標準。中石化方面，2013年加快推進成品油質量升級，率先完成國Ⅴ車用油汽油質量升級工作。同時，積極調整產品結構，特別是增產市場需求增幅大的高附加值產品，高標號汽油和航空煤油產量大幅增長。

中石化在煉化方面實現生產經營盈利，與其優化調整產品結構、增產市場需求增幅大的高附加值產品有關，特別是得益于高標號汽油和航空煤油產量的大幅增長。“中石化煉油業務的生產盈利，使我們看到了市場對高附加值產品的需求。”金銀島分析師王延婷認為，“煉化結構的調整要圍繞市場需求。今后高端油氣產品像高標號汽油這種高附加值的清潔產品將會成為市場的寵兒。”

相比中石化，作為以上游勘探生產業務為強項的中石油的煉化經營業務雖然在2013年有所發展，但仍是虧損狀態。對于這種現象，中石油經濟規劃研究所的一名工作人員表示，中石油在煉化業務的虧損一方面有煉化結構、產品裝置結構待調整的原因，另一方面也有地域的原因。中石油的煉廠主要集中在中部、西部，而市場的需求主要集中在東部沿海，要在東部沿海市場銷售則需要較高的運輸成本。

除了煉油業務外，在化工業務方面，兩大石油公司均有不同程度的虧損。中石油化工業務經營受化工市場低迷不振及計提資產減值準備影響，2013年化工業務經營虧損196.84億元，比上年增虧98.45億元；中石化方面，受基礎有機化工品和合成樹脂外的其他化工產品價格下滑因素的影響，化工業務經營收益人民幣9億元，比上年減少人民幣3億元，降低26.3%。

終端銷售瘦身

正如前文所說，2013年對石油企業來說不能算是好年景，最直接的表現就是成品油需求增速放緩。“市場經濟增幅的放緩，帶來的是需求量增幅的放緩。此時放棄規模化擴張發展，走深化發展的道路是合理的。”中石油規劃院一名研究人員表示。

2013年，中石油、中石化紛紛減少了新建加油站的數量，而是提高已有加油站的銷售能力，加大了營銷網絡開發力度。中石油2013年新增加油站360座，運營加油站數量2.027萬座，國內銷售成品油1.17億噸，比上年增長1.7%。但是，受國際、國內經濟增速放緩的影響等因素，銷售業務實現經營利潤75.62億元，比上年降低53.9%。

中石化自營加油站數3.523萬座，較上年降低300座。中石化境內成品油總經銷量1.65億噸，比上年增長4.04%。其油品銷售也不再注重加油站數量的增加，而是更加關注單體加油站的銷售數量，加大營銷網絡力度，努力擴銷增效。

在將數量的優勢轉化為質量的優勢上時，中石油科學配置自產和外采資源，突出零售、強化終端，優化銷售結構和庫存運行，有重點地推進低效站的改造挖潛和承包經營，努力擴銷增效。

中石化則在做大經營總量的同時，發揮公司網絡優勢、品牌優勢，努力擴大零售量。在銷售的過程中，注重成品油資源配置，優化物流結構，努力降低運輸成本。具體體現在成品油銷售方面，2013年中石化業績顯示，汽油銷售收入為人民幣5058億元，比上年增長9.7%；柴油銷售收入為人民幣7083億元，比上年減少2.6%；煤油銷售收入為人民幣1237億元，比上年增長2.9%。

針對這種情況，中投顧問能源行業研究員宋智晨表示，2013年中石化原油加工量和成品油總量保持上漲勢頭，但汽油、柴油和煤油的產量則根據市場需求變化進行了調整。其中，汽油和煤油因市場需求增速較快、產品附加值高，產量大幅增長。汽油產量增幅為12.36%，煤油產量漲幅為16.15%，而柴油終端需求萎縮，產量增幅僅為0.02%。

兩大石油公司的柴油消費增速均大幅下降，消費柴汽比降至歷史地位。據有關資料統計，2013年國內汽油表觀消費量比上年增長12.2%,而柴油表觀消費量比上年增長0.3%。全年政府15次調整國內汽油、柴油價格，汽油標準品價格累計上漲人民幣5元/噸，柴油標準品價格累計下降15元/噸。中國石油規劃總院高級工程師丁少恒指出，柴油消費的低增長，一方面與市場經濟發展放緩有關，另一方面與能源結構的調整有關。

丁少恒也指出，受經濟放緩的影響，首先是一些大的柴油消費企業增長也是放緩的，從整體上降低了柴油的需求量；其次是終端工業像物流、采掘等這些行業發展的放緩，降低了對柴油的需求；再次是替代能源的發展，一部分使用柴油的汽車和工廠逐漸轉向用氣用電，減少了對柴油的需求。

金銀島分析師王延婷表示，因為柴油銷售萎縮，所以兩大石油公司針對成品油市場需求結構變化，靈活調整了銷售策略，加大了高標號汽油和航煤的銷售力度。同時，兩大石油公司努力擴大零售市場，汽柴油零售銷量占據整體銷量的大部分。

綜合上中下游的業績狀況，可以看出經濟增長速度的放緩，一方面給各大石油公司帶來了挑戰，另一方面也帶來了調整的機遇。兩大石油公司結合自己的業務特色，對各大板塊進行了不同調整，以應對市場經濟的放緩。

在2013年兩大石油公司業績中，我們看到，無論哪個板塊或贏或虧，都向我們傳達出了注重效益而非規模的訊號，傳統的擴張生產規模的發展方式如今已漸漸被提質增效、深化發展所代替。

2013年已經過去，今年形勢如何？

董秀成分析說，針對市場經濟的放緩，未來的一年中，兩大石油公司主要有三大看點。一是上游勘探開發板塊主要看油氣勘探開發的維穩。雖然兩大公司對常規能源和非常規能源各有側重點，但油氣的勘探開發仍會是發展的核心；二是針對煉油能力的相對過剩，煉油行業主要看結構的進一步優化升級和成品油價格機制的完善；三是下游銷售領域的發展主要看下一步中石油、中石化銷售領域里的改革進程。

金銀島分析師王延婷結合2013年的發展情況認為，各大石油公司會根據市場的需求調整產業結構和確立改革方向。