民辦高校財務危機治理*——基于國外私立高校實踐經驗的研究

集美大學誠毅學院 陳 茵

一、我國民辦高校財務危機現狀

我國民辦高校的發展壯大在一定程度上滿足了社會對高等教育資源的需求，總體表現出規范、快速的特征，對擴大高等教育規模和提高高等教育質量起到了積極作用。但是近年來民辦高校負債辦學支持的規模擴張開始出現很多問題，一些高校不能按時歸還銀行貸款，拖欠工程款、設備款；一些高校甚至用銀行貸款還貸款利息；還有一些高校因為運營困難而倒閉。

首先，民辦高校為了謀求快速發展，在資金不足的情況，紛紛利用銀行貸款來改善辦學條件，快速擴大辦學規模。負債辦學的模式雖然在短時間內能有效緩解辦學資金短缺，但是也給高校的運營帶來很大的不確定性。90%以上的貸款用于新校區的設施建設，貸款期限長、金額大、還款時間集中，一旦出現還款高峰，資金周轉不靈，高校不能按期還本付息，超出高校的支付能力可能引發財務危機。

其次，受高考生源的減少和普通高校擴招的影響，加之民辦高校昂貴的學習成本也使一部分家庭困難學生“望而卻步”，使得民辦高校在招生方面面臨嚴峻局面。對于民辦高校來說學費是其主要的經濟來源，還款渠道的單一和收入增長空間的有限，無法提供未來還款付息的保證。

最后，由于銀行看重學校辦學的連續性和收入的穩定性，往往提供優惠的貸款政策，導致民辦高校在銀行貸款決策中的盲目性。實際操作中，民辦高校只考慮貸款利息的承受能力而忽視未來償還本金的問題，缺乏科學的資金規劃。

二、國外民辦高校財務危機治理經驗

（一）多元化的籌集管理 私立高校缺少國家財政的支持，多渠道籌措經費是一條有效的途徑。總結國外私立高校籌集經費的經驗，主要包括以下幾種方式：（1）多樣化收入來源。一是其他部門和行業的科研撥款、資助和科研合同收入。在美國私立高校的總經費中，來自聯邦和州政府的科研撥款和合同收入占10%，來自私營科研機構的科研款項和合同收入占5%。二是咨詢、教育科研服務和校辦產業的收入。形式如公司員工資質證書培訓、開設各種在線課程、向成人或者在職人員提供特色課程等。如美國斯坦福大學的“重組脫氧核糖核算”項目，每年可以給學校帶來超過1000萬美元的收益。三是其他服務和銷售收入。各國通過積極招攬海外學生為高校增加收入的趨勢尤為突出，英國每年平均海外留學生學費收入超過120億英鎊。四是工商企業、慈善機構和校友捐贈。（2）招生管理。由于預算依靠學費和學雜費的增長，因此學校的招生數目就顯得尤為重要。特別是在私立高校，學生的學費和學雜費占了學校收入的一半以上。國外私立高校借助專門的營銷公司對學生做市場策劃，在保證招生質量的同時使學費凈收入最大化。有些院校通過獎勵助學金來吸引生源，普林斯頓大學、馬薩諸塞大學和聯合學院都有采用優等獎學金制度。有的院校則通過不斷增加聯邦撥款研究項目授權的課題組數量增加社會口碑和聲望力求在生源競爭中占有一席之地。（3）發行教育債券等有價證券。教育證券是以發展教育事業為目的的有價證券，具有教育債券、教育彩票等。其中的教育債券具有籌資成本低于銀行貸款、數額限制小、償還期限較長等特點成為私立高校籌集資金的重要途徑。

（二）合理的財務規劃（1）基金會運作模式。國外私立大學由大學委派投資委員會負責投資決策，投資資金來源主要包括捐贈和投資收益滾動積累，可以投資于股票、債券、房地產，甚至可以進行國際投資，從廣闊的市場中尋求收益。在管理捐贈方面，基金會通過與校董會投資委員會保持有效溝通做出合理的投資決策以確保捐贈資金的實際價值得到運用。（2）成本控制。私立高校在開始自我推銷的同時，控制成本的壓力也相應增加了。以最早成立的五大學聯盟為例，他們通過建立學院間合作管理，在學術合作領域和管理領域都作出嘗試，一方面在學術領域加強院系和圖書館合作，另一方面在管理領域開始設備的聯合采購及學生健康保險、管理培訓、法律服務等項目實現共享。這樣既能充實項目的資金來源與學術支持，又達到規避風險，降低成本的目的。

（三）風險管理機制 （1）建立系統的財務和非財務指標評價體系。高校的財務指標評價體系是確認財務風險的重要手段。國外的私立高校都非常注重學校的財務評價工作。特別地，在美國私立高校財務評價體系中有一類關于學校信貸價值的指標，用于學校對于負債風險的自我評價和控制。（2）風險管理計劃。通過對資本市場的關注和本校債務的評估計量，以高校信息化為基礎，制定有效的檢測、防范債務風險的措施。比如美國很多私立高校都有購買保險來轉移或分擔一部分風險的經驗。有的規模較小的私立院校沒有足夠資金聘用風險經理，就與鄰近院校共享一位風險經理或者參與一個群體保險和風險管理項目。

三、國外高校財務危機治理對我國的啟示

（一）參考國外政府在辦學中的定位 國外政府在私立高校辦學中充當重要角色，無論在立法程序上還是在借助金融市場方面。結合我國具體國情，首先從立法方面對民辦高校的貸款期限、利率、擔保等方面做出詳盡規定。同時制定政策鼓勵社會資本投入教育的積極性，比如美國對于組織或者個人捐贈教育的部分可免個人所得稅。最后充分利用金融市場和社會中介機構，開發創新的金融產品來改善民辦高校的外部融資環境，幫助其防范單純依靠銀行貸款帶來的財務風險。

（二）立足我國民辦高校的實際情況 隨著高等教育資源的普及，激烈的市場競爭沖擊著各個民辦高校的生存能力，其財務危機大多來自于負債經營的風險。在治理財務危機方面，上文列舉了國外私立高校的成功經驗，國內民辦高校在借鑒時應保持謹慎，比如中外會計準則不同、會計核算基礎不同、資金來源結構不同等。美國私立高校在會計核算上采用“基金會計”的模式，其特點是以權責發生制為基礎，收到的各類資源按照提供者限定的用途分為幾類基金，各基金分別登記收入、支出、劃轉、資產和負債，并在會計期末結出余額。我國民辦高校多參照現行高校會計制度，采用收付實現制。

（三）建立有效的財務管理體系 結合國外私立高校的經驗，防范財務風險的有效方法需要一個完善的財務管理體系，包括以下幾個方面：（1）建立以自我評價為中心的財務和非財務指標體系。該體系包括可用資金/總資產、債務還本付息額/非限制性流動資金收入等財務指標，非財務指標包括考慮通貨膨脹對招生增長和高校運營成本的影響、職工薪酬的變化、捐贈指標等。鑒于債務引起財務危機的重要性，民辦高校在設置評價指標體系時要特別關注高校償債能力的指標，并結合現金流量表來衡量償債的現金流，全面客觀地反映高校的償債能力。（2）多元化的籌資渠道。國外私立高校的多元化經費來源很大程度上緩解了高校的債務壓力，包括科研經費的吸收、利用金融市場的資本運營、開展社會捐贈等。民辦高校針對當前資本結構中對于負債依賴過多的現狀，應對負債進行壓縮和調整，增加權益資本。同時利用專業優勢和辦學資源，比如承接課題研究、培訓項目等多樣化收入來源。（3）合理的財務規劃。首先，把學校的總體規劃與戰略規劃、科研規劃和招生規劃結合起來，科學論證還貸規模，確認負債額度，合理預計未來還款能力，把短、中、長期貸款要求結合起來，優化債務結構時間期限，化解負債短期聚集的風險。其次根據債務結構，制定相應的還款計劃，建立償債基金，按照債務本息歸還的時間、額度要求合理安排資金調度。（4）財務風險管理體系。由校外或校內的專業人士結合民辦高校內外部情況制定具有可操作性的風險管理體系，及時根據市場變化調整學校整體發展戰略。包括財務預警機制，制定適當的預警系數包括累計負債額、自有資金比率、債務賬齡分析等。通過貸款額度控制和風險評價模型，結合定量和定性分析的方法隨時掌握高校負債的財務風險。

［1］張萬朋：《美國高校債務問題的控制與防范》，《教育發展研究》2009年第7期。