吉林省資金外流趨勢分析

文/張潔 吳迪 編輯/丁小珊

吉林省資金外流趨勢分析

文/張潔 吳迪 編輯/丁小珊

新常態下，吉林省外匯資金流動與國內外經濟金融形勢聯系日益緊密，資金外流趨勢明顯，且資金流出渠道日益多樣化。面對新趨勢，地方政府、金融機構、外匯監管部門以及涉外企業有必要采取措施，防范外匯資金的異常波動，促進地方經濟健康快速發展。

外匯資金流出渠道

第一，匯率波動導致貨物貿易資金流出規模增長。一是進口成本降低。自歐元區實施量化寬松政策以來，歐元匯率持續貶值。作為吉林省跨境支出結算的第一幣種，歐元的貶值，使得外貿企業進口成本降低，加速了貿易資金流出。二是鎖定匯率的預防性購匯增多。2015年上半年，吉林省遠期購匯交割17.5億美元，是去年的10倍，均是企業為規避匯率波動進行的提前購匯。

第二，服務貿易項下旅游支出較快增長。上半年，吉林省旅游項下凈售匯10.4億美元，同比增長40.5%。一方面，歐元貶值使赴歐旅游和購物的成本降低，激發了民眾的旅游熱情；另一方面，部分銀行前臺業務人員常將用途模糊不清的個人業務歸在旅游項下，這也導致旅游售匯規模增長。

第三，外商直接投資流出增速。一是傳統制造業外方撤資壓力大。受國內勞動力成本持續上升的影響，紡織、鋁制品等產業的利潤空間持續收窄，外方普遍通過將股份轉讓給中方來撤資退出。二是空殼企業撤資動向明顯。2014年以前，我國國內經濟形勢相對穩定、人民幣具有升值預期，這對境外直接投資形成持續的吸引力，但其中很多外資企業基本未開展正常的生產經營；而當國際經濟金融形勢發生變化后，這部分企業則立即減資或完全撤資。三是部分藥品制造企業為進一步拓展南方市場，將公司股權大量轉讓給南方公司。這種轉股方式導致出現撤資。

第四，境外融資規模驟降。境內外融資成本變化導致外匯資金流入減少。2015年以來，境內外人民幣貸款利差收窄，由2014年的0.6個百分點縮小為0.2個百分點，導致企業境外融資規模大幅下降。

第五，結算幣種變化導致售匯規模波動。人民幣在岸和離岸價格變化導致境內購匯成為優先選擇。由于2014年三季度以來，人民幣在岸與離岸價格之差持續為負值，企業通過境外人民幣購匯已無優勢，因此人民幣跨境支付規模下降，境內購匯成為優先選擇。這使得售匯規模大增。

第六，市場主體傾向資產外幣化。受人民幣匯率雙向波動的影響，藏匯于民的現象愈加顯現。據調查，受到人民幣匯率預期貶值、美元預期升值的影響，務工人員對于結匯多持觀望態度，傾向于外幣化持有職工報酬和贍家款。同時，吉林省企業結匯意愿減弱，售匯意愿增強，上半年貿易項下凈售匯39.7億美元，同比增長22.1%。

加強外匯資金管理

一是要主動融入“一帶一路”，快速發展地方經濟。地方政府應主動融入國家“一帶一路”戰略，結合東北老工業基地產業結構的特點，利用長吉圖開發開放先導區的政策優勢，在商貿投資、旅游開發、口岸建設和資源轉化等方面尋求突破。同時，進一步加快簡政放權步伐，通過營造良好的經濟發展氛圍增強市場活力，并加速發展地方涉外經濟。

二是要加大監管部門的協調聯動與監測分析。外匯局應聯合海關、商務、稅務以及人民銀行等相關經濟金融管理部門，對涉外經濟中的物流及資金流進行有效的監測與分析，從而及時發現并掌握經濟金融發展的趨勢性動態。這有助于監管部門采取有效措施防止大規模異常資金波動對地方經濟造成的沖擊，從而有力地維護涉外經濟健康發展。

三是要引導金融機構及時轉變服務理念。金融機構應及時更新服務理念，在全國經濟發展處于新常態的背景下，結合地方涉外經濟實際，加快對金融產品的宣傳與創新。特別是針對中小企業，可以積極鼓勵其對匯率衍生產品、貿易融資等金融產品的應用，幫助企業規避匯率風險，實現銀企雙贏。

四是要引導企業加速轉型，提升經營管理能力。相關部門應引導企業正確認識國家新常態下增速換檔、調整陣痛與刺激消化的經濟現象和發展過程，引導企業提升產品技術和經營管理能力，加強企業主體對市場的風險防范。企業應樹立正確的匯率風險意識，面對復雜的國內外經濟金融形勢，能夠通過靈活運用匯率避險工具，實現對自身經營的有效管理；同時做好產品的套期保值，避免受到國際投機資本的沖擊，防止無序擺布資金擾亂市場秩序。

作者單位：外匯局吉林省分局