企業享“升級”盛宴

文/本刊記者 王亞亞

企業享“升級”盛宴

文/本刊記者 王亞亞

36號文為資本項目提供了政策釋放，使得企業貿易投資更加便利，在控制風險的同時又增加了跨國公司在華的靈活性和自主性，減少了企業的財務成本。

跨國公司外匯資金集中運營管理自2012年9月以試點形式推出以來，在近三年時間里，經歷了局部擴容，全國范圍推廣，再至當前改革的多輪“升級”。就此次新政的出臺，本刊記者連線已經參與該項業務的多家企業，了解企業對新政的感受以及業務發展的最新規劃，以期對正計劃開展這一業務的企業有所裨益。

問卷企業：

ABB（中國）：全球領先的工業企業，2014年參與跨國公司外匯資金集中管理業務試點。

偉創力：全球領先的電子合約制造服務商，總部設在新加坡，2013年底啟動跨國公司外匯資金集中管理業務。

三星電子：三星電子集團在華資金總部，作為第一批試點企業參與跨國公司外匯資金集中管理運營試點。

海爾集團：2006年，集團獲國家外匯管理局批準開展全球外匯資金集中運營項目，2008年正式展開項目運作，集團財務公司被授權作為項目的主體和載體。

中企A：國內知名高科技企業集團，以財務公司為主辦企業，于2013年啟動跨國公司外匯資金集中運營管理。

實踐出真知

《中國外匯》：跨國公司外匯資金集中運營管理自2012年以試點形式推出以來，經歷了多輪“升級”，期間公司開展了哪些具體業務？經過一段時間實踐，該管理框架體系為公司的資金管理帶來了哪些裨益？還存在哪些不足？

ABB（中國）：ABB（中國）有限公司是2014年第三批加入跨國公司外匯資金集中管理運營的企業。通過參加外匯資金集中管理運營，在資本項目下，我司打通了與境外資金的通道，無需再逐筆經過20個工作日的審批，降低了融資成本。經常項目下，我司作為主辦企業代境內集團企業集中收付匯并實行軋差凈額結算，極大減少了我司每期結算的資金籌備金額，并為我司及集團總部節省了一定的外匯兌換成本。這對我司資金管理來講是重大突破。中國區各公司及集團總部雙方均節省了相關的資金成本和匯兌成本；同時，由于在操作中要求銀行實行展業三原則，在一定程度上簡化了企業的日常操作流程，節省了企業的人力成本。

偉創力：偉創力集團于2013年12月啟動了跨國公司外匯資金集中運營管理試點，開展了主辦企業代理各境內成員企業在主辦銀行辦理集中收付匯、集中結售匯、通道內的對外放款和外債借入等業務。參與該試點項目后，通過外匯資金集中運營促進了資金運營效益的提升；使用國際上財資領域先進的資金管理架構，帶領國內金融創新；便利了資金的集中管理與運作，提升了業務辦理效率；建立標準化操作流程，有利于控制操作風險，優化集團內部資金管理；業務實現集中化、標準化，帶動了企業運營成本下降，提升了企業的競爭力。

至于建議，鑒于企業可選擇最多三家開戶銀行，國內資金主賬戶的收支范圍應增加不同銀行國內主賬戶之間的資金劃轉；主辦企業集中成員企業通道內的對外放款和外債借入額度，應允許用于包括人民幣在內的多幣種資金跨境流動。

三星電子：截至目前，三星電子主要開展了境內外匯資金集中管理（包括購匯償還委托貸款）和貨物貿易凈額結算業務。在該管理框架體系下，我司實現了區域資金統合、跨境集中結算和跨境資金管理。從成效看：首先，我司的外匯資金收付管理的規范化程度大幅提高；其次，本外幣資金池的統合管理方式不僅保障了流動性安全，也提高了運營效率；最后，在資金收益方面的效果十分顯著，譬如，外匯交易總量的降低、手續費的降低、外幣存款的詢價機制等。此外，在報表報送流程上，我們希望能建立相關的電子化系統，使數據的錄入、提取和分析都可以在系統中直接完成、直觀體現。

海爾集團：海爾集團于2006年經外匯局批準開展全球外匯資金集中運營項目，項目于2008年正式實施。

在資金管理方面，集團建立了集團財務公司“一個賬戶”的管理模式，即由財務公司作為集團外匯資金集中運營管理的主賬戶載體，開展集團成員企業的外匯資金歸集以及集中收付業務。

在資金共享方面，通過整合集團全球外匯資源，實現了“境內境外”的資金共享：一方面，通過建設集團境內外匯資金池和境外外匯資金池，利用歸集資金實施余缺調劑；另一方面，在跨境放款額度內，通過跨境放款操作實現了境內資金資源與境外共享，加大了對境外成員企業的金融支持。

在匯兌成本及風險管理方面，由集團財務公司對內提供代客即、遠（掉）期結售匯業務，并作為銀行間市場會員直接進入中國外匯交易中心銀行間外匯市場交易，在降低中間交易成本的同時實現了由全額外部對沖轉向優先內部對沖、差額外部對沖的成本最優、風險最小的外匯風險管理模式。

不足的是，此前的政策僅在跨境放款方面提供了政策依據，但在由境外向境內的資金共享方面沒有明確規定，導致跨國集團的資金共享僅是單方向的資金流動。

中企A：作為主辦企業，財務公司在獲得跨境外匯資金池的業務批復后，在外匯業務零起點的業務基礎上積極推進各項外匯業務的開展，包括：境外外匯資金境內歸集、境內外匯資金集中管理、外債和對外放款額度集中調配和使用、經常項下集中收付匯等。與此同時，財務公司也為各成員單位提供外匯管理政策咨詢服務，為成員單位按需、快速地調劑境內外關聯企業的資金余缺，支持實體經營。

啟動這一業務帶來的收益主要包括：借助該體系，財務公司可提供優惠、便捷的跨境資金結算和跨境資金融通服務，得到了集團成員企業的認可，整體降低了成員單位的資金成本和集團整體財務費用。主要存在兩方面不足：一是由于集團所屬財務公司缺少外匯風險管控工具，多項業務資質需要申請，其在外匯業務市場競爭力較弱，整個集團外匯資金管理水平有待長期投入和提升；另一方面，外匯管理改革一支獨秀，相關部門的配套支持需要加強。

改革再釋活力

《中國外匯》：36號文的出臺，會給公司目前的外匯資金集中運營管理帶來哪些影響？公司最為看重的政策改革點有哪些？為什么？

ABB（中國）：36號文為資本項目提供了政策釋放，使得企業貿易投資更加便利，在控制風險的同時又增加了跨國公司在華的靈活性和自主性，減少了企業的財務成本。這在一定程度上增加了各跨國公司在中國建立區域性資金中心的吸引力。同時，新規定還簡化了外匯收支手續，完善了涉外收付款申報手續，使操作流程及單據審核手續更加便利，有助于試點企業相關業務的效率的提升。我們感受到此次36號文政策在單證審核渠道上做出了重大突破，允許銀行將企業提供的電子單據作為收付匯支持性材料。我司在實施經常項目軋差凈額結算項目時，搭建了聯通合作銀行的電子單據流轉平臺。我司相信會有更多的參與該業務的企業在新政的支持下會通過電子單據提升效率。

偉創力：我司非常看重新政在以下方面的改革：一是簡化了賬戶的開立要求，允許符合條件的跨國公司主辦企業異地開立國內、國際外匯資金主賬戶。新政明確主辦企業可以省內異地開立國內、國際外匯資金主賬戶，為我司增加合作銀行，引入競爭機制，改變依賴單一合作銀行奠定了政策基礎，有利于降低我司外匯交易成本。二是簡化了外匯收支手續。我司境內成員企業分布在國內7個城市，而集中收付匯均集中在珠海的銀行辦理，由于付匯筆數的峰值可達到千筆/日以上，按此前政策需提供付匯背景的紙質資料，不但物流成本高且有遺失的風險，還耗費了合作銀行大量的人力資源。而新政允許銀行對內部控制嚴謹的優質企業按照“了解客戶”、“了解業務”、“盡職審查”等原則，在確保貿易背景真實性的前提下，審核相關電子單證真實性后，可辦理經常項目外匯收支，從而簡化了付匯手續。這對企業提升業務辦理效率、降低企業運營成本、提高企業的競爭力大有裨益。

三星電子：36號文中，值得關注的一個條款是對國際外匯資金主賬戶吸收存款的境內運用額度做了大幅調整。由于我司尚未開立國際外匯資金主賬戶，因此我司最看重的是第22條關于國內外匯資金主賬戶可集中辦理經常項下、直接投資項下以及外債和對外放款項下的結售匯，且相關購匯、付匯業務可以在不同銀行辦理的規定。考慮到目前外匯市場的波動情況以及我司的購匯規模，對于購匯、付匯可在不同銀行辦理的政策，可以使我司在購匯環節通過在不同銀行間詢價的方式來降低外匯交易成本。不過，由于這項業務要求必須通過國內外匯資金主賬戶進行操作，而我司的成員公司在結售匯及付款業務方面目前仍在使用各自名下的外幣賬戶進行（這樣的操作便于內部系統記賬和成員公司間在財務方面的獨立管理），我司的國內外匯資金主賬戶主要用于外匯資金的歸集和下劃，因此尚無法享受到新政的益處。

海爾集團：36號文的出臺對于海爾集團優化全球外匯資金集中運營管理架構，完善跨境雙向資金流動機制方面提供了新的政策機遇。

中企A：我們比較看重36號文以下兩大改革：一是外債管理方面。首先，外債比例自律管理，讓中資企業（無投注差或投注差較少的企業）可以獲得一定的外債額度，拓寬了境內企業與境外關聯公司資金融通的通道，也為境內企業提供了更加廣泛的融資途徑，能夠從境外獲得較低成本的資金，節省財務費用。其次，主辦企業可以自身借外債，也可代理成員企業借入外債。明確此點，財務公司可獲得境外中長期借款資金，比境內同業7天拆借更加靈活且期限長，增強了財務公司的流動性管理，更好地匹配財務公司的資產業務，也有助于財務公司成為集團境外融資平臺之一。最后，外債結匯資金可依法用于償還人民幣貸款、股權投資。當外匯貸款資金成本低于人民幣貸款，在企業匯率風險管理較強或有匹配外匯收入的情況下，有利于降低投融資成本。

二是優化了國際主賬戶的功能。新政允許國際外匯資金主賬戶吸收的存款在境內運用，且不計入銀行的短債余額指標的額度由原來的10%調高至50%，不但為離岸資金境內運用提供了更大的空間，也為提高國際主賬戶資金收益創造了更為便利的條件。

《中國外匯》：結合36號文政策改革指引以及公司自身資金管理的特點，未來公司在外匯資金集中運營管理方面有哪些具體的規劃、安排？

ABB（中國）：36號文的出臺在多個方面釋放了政策紅利，為企業資金管理提供了更多便利條件。我司近日也在積極學習和研究，并將結合我司集中財務管理、優化財務流程、降低財務成本的資金管理目標，與合作銀行共同制訂實施方案。

偉創力：為了借助36號文的政策支持引入競爭機制，改變依賴單一合作銀行的局面，我司計劃在現有一家試點合作銀行的基礎上，增加1～2 家試點銀行。新增的合作銀行開展集中結售匯業務或其他相關業務。

三星電子：從2015年3月開始，我司將外匯凈額軋差結算業務中的部分美元結算轉換為人民幣跨境結算，參與主體為三星電子韓國總部和中國地區的12家成員企業。新增的人民幣跨境結算模式將參照外匯凈額軋差結算的方式。目前業務進展運行順利。

海爾集團：集團已與當地外匯主管部門溝通，申請開展新政策框架下的資金集中運營管理項目，并準備大力推進集團集中收付匯業務模式的實施，以期分享改革紅利，進一步提升集團產業的競爭力。

中企A：計劃利用外債比例自律管理等外債政策改革，為集團搭建全球資金融通渠道。未來將把財務公司打造成為集團跨境資金服務的統一平臺，包括參與集團各成員企業跨境投融資、自身境外融資。在36號文明確主辦企業可自身借外債的指引下，財務公司將通過融入境外較低成本的中長期資金增強自身的資金實力。后續，財務公司還將爭取在集團金融板塊中能發揮投行作用，牽手集團及集團主業公司的投融資部門，參與集團及各主業公司的境內外并購項目，搭建起連接產業資本與金融資本的橋梁。

百尺竿頭更進一步

《中國外匯》：36號文還有哪些沒有明確的改革內容？公司對外匯資金集中運營管理的政策還有哪些相關的意見與建議？

ABB（中國）：為了避免外匯資金沉淀及相關的匯兌風險，我司實現了收付款全額購結匯，并在同一天依次完成將成員企業的購結匯集中至國內外匯資金主賬戶，將主辦企業在外匯合作銀行開立的國內外匯資金主賬戶中的外匯頭寸集中至收付匯合作銀行開立的國內外匯資金主賬戶，以及完成收付匯合作銀行開立的國內外匯資金主賬戶與境外結算中心的凈額結算三個步驟，使日初和日末經常項目軋差凈額結算相關的各幣種國內外匯資金主賬戶余額均為0。目前政策只允許國內外匯資金主賬戶的透支資金用于對外支付，并未明確可用于經常項目結匯，因而銀行在具體操作上述三個步驟時，需要在收到境外結算中心款項后，按順序依次完成購結匯及主辦企業在兩家合作銀行國內外匯資金主賬戶的同名劃轉。由于我司海外結算中心位于瑞士，時差原因款項一般下午才能收到，而兩家合作銀行外匯資金劃轉均需經海外清算，這使我司難以實現當日完成所有結算過程，結算效率較低。針對集團業務的這一真實需求，建議政策上允許國內外匯資金主賬戶透支用于經常項目下的結匯，且可以根據企業真實合法的出口結匯需求提前結匯。

此外，是否可考慮對于退匯日期與原收、付款日期間隔在180天（不含）以上或由于特殊情況無法按規定辦理原路退匯的，在辦理現有登記手續后，允許其參加集中收付匯凈額軋差結算，使其與其他收付款保持流程一致，減少企業特殊流程付出的財力及人力。

海爾集團：主要是有兩點：其一，36號文雖然明確了跨國企業集團可對外債實施比例自律管理，從而打通了跨國企業集團跨境資金雙向流動的通道，但在實際操作中，由于財務公司為集團成員單位開立外債賬戶缺乏政策依據，因此在由集團財務公司作為主辦企業的情況下，實施外債集中操作或外債資金集中管理仍存在政策障礙。其二，新政規定了合作銀行的數量，限制了跨國企業集團對商業銀行合作的選擇。由于跨國企業集團業務種類較多，業務總量較大，因此在實際操作中一般都會有多家中外資合作銀行。建議在滿足政策操作要求的前提下，放開對合作銀行數量的限制，特別是對于集中收付匯模式下合作銀行數量的限制。

中企A：沒有對國內主賬戶的功能與《境內企業內部成員外匯資金集中運營管理規定》（匯發〔2009〕49號）的關系進行明確，導致通過國內主賬戶歸集境內成員單位的外匯資金（即境內外匯資金歸集）在實際操作中困難重重。而對國際主賬戶的收入、支出范圍，除了在京匯〔2013〕153號文中提及過，后續更新政策都沒有提及，因此希望在相關細則中予以明確。

《中國外匯》：過去跨國公司中國總部的資金管理一直游離在全球資金集中管理之外。隨著中國金融改革、外匯管理改革的推進，跨國公司中國區的資金管理逐漸被納入到集團資金的統一管理平臺。目前公司中國資金管理與集團總部資金管理在多大程度上實現了集中、統一？未來還有哪些提升的空間？

ABB（中國）：我司加入外匯資金集中管理運營后，作為中國總部的資金管理中心，我們已經逐步在向總部資金管理模式靠攏。ABB（中國）有限公司代境內集團公司集中收付，加入了集團內部每月兩期的凈額結算業務。這使中國區各公司及集團總部雙方都實現了相關的資金成本和匯兌成本的節省。

目前，與ABB在其他發達國家所設公司的操作流程相比，我司還有一些距離，并需要政策的進一步支持。一是在單據審核和還原申報方面。雖然跨國公司外匯集中運營新規允許銀行可以按照展業三原則自行決定單據審核標準，但大多數銀行仍不敢擅自放松審核標準，仍然按照舊有模式進行單據審核，導致企業仍需花費相當多的人工來匹配和準備需要提交審核的單據，降低了企業收付匯效率。對此，政策上可否取消對交易附言填寫的規定，完全通過交易編碼實現申報？能否在不影響外匯局統計需求的前提下，適當放寬完成申報的時間？二是在外匯套期保值方面。我司集團總部要求各公司在合同簽訂后立即進行套期保值。由于這個階段受項目實施情況或產品海運時間影響，收付款時間難以估算，因此很多套期保值交易需要展期。這就意味著如果我們的采購訂單和銷售訂單最初按凈值套期保值，會因采購訂單或銷售訂單延期收付款，導致展期后的金額將大于原始套期保值交易金額。由于在目前外匯法規框架下無法使用外匯掉期進行套期保值。因此我司即使實現了跨國公司外匯集中運營中的軋差凈值交割，套期保值方面仍無法實現凈值外匯兌換，也無法達到預期的成本節約。我司希望可以通過外匯掉期，靈活實現凈值套期保值下的展期。

偉創力：跨國公司外匯資金集中運營管理的試點政策基本上實現了集團中國資金管理與總部資金管理之間在通道項下的對外放款和外債借入額度內的雙向流動。目前資金的雙向流動主要以手動調撥為主，未來希望在系統預定規則下實現雙向自動調撥。

三星電子：2013年跨國公司外匯資金集中運營管理政策實施后，三星電子集團中國地區法人可以通過國內外匯資金主賬戶，以地區資金總部的角色參與全球結算。這不僅提升了中國總部作為地區資金總部的地位，還提高了其參與全球結算的資金管理水平。目前，中國區成員公司的外匯資金管理是按照韓國總部統一規定的海外法人資金管理制度來進行，同時參照中國當地的規章政策進行日常管理。從公司內部制度上，中國區的資金管理與韓國總部已實現統一。從跨境集中管理層面看，中國區資金參與跨境結算，但資金管理權限依然是在中國區境內實行集中化管理，不歸集到韓國總部。隨著中國金融改革、外匯管理改革的推進，資金管理水平和效益將會有更大程度的提升。

Administration 外匯管理