荊州市外匯衍生品業(yè)務(wù)調(diào)查

文/王志洪 編輯/丁小珊

荊州市外匯衍生品業(yè)務(wù)調(diào)查

文/王志洪 編輯/丁小珊

近年來(lái)，我國(guó)外匯衍生品市場(chǎng)不斷發(fā)展壯大，極大地滿足了企業(yè)的需求。但是內(nèi)陸地區(qū)的外匯衍生品市場(chǎng)依然存在諸多問(wèn)題。以荊州市為例，目前外匯衍生品業(yè)務(wù)發(fā)展存在交易品種單一、業(yè)務(wù)量小、交易集中于少數(shù)銀行、參與企業(yè)極少、交易管理方式受限等問(wèn)題。

制約因素

第一，企業(yè)對(duì)外匯衍生品認(rèn)知程度不高。一是觀念滯后。目前轄區(qū)大多數(shù)企業(yè)正在逐步適應(yīng)匯率波動(dòng)現(xiàn)實(shí)，但依然無(wú)法正確認(rèn)識(shí)鎖定匯率帶來(lái)的成本，對(duì)外匯衍生品的認(rèn)識(shí)程度、運(yùn)用經(jīng)驗(yàn)與發(fā)達(dá)地區(qū)的企業(yè)存在很大的差距。二是傳統(tǒng)思維的束縛。匯率波動(dòng)加強(qiáng)后，外匯衍生品作為匯率避險(xiǎn)工具逐漸引起了企業(yè)的關(guān)注，但由于轄內(nèi)大部分企業(yè)從未辦理過(guò)外匯衍生品業(yè)務(wù)，對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)的規(guī)定、流程、風(fēng)險(xiǎn)等缺乏必要的了解，所以企業(yè)依然習(xí)慣使用傳統(tǒng)的避險(xiǎn)手段。三是成本考量，轄內(nèi)很多企業(yè)粗放型發(fā)展的特征明顯，出口貿(mào)易主要依賴價(jià)格優(yōu)勢(shì)，所得利潤(rùn)微薄。這使得企業(yè)必須考慮辦理外匯衍生品業(yè)務(wù)所帶來(lái)的財(cái)務(wù)支出。

第二，部分外匯衍生品缺乏有效需求。一是外匯衍生品的收益率普遍低于同期人民幣理財(cái)產(chǎn)品收益率，面對(duì)利差，企業(yè)自然會(huì)選擇人民幣理財(cái)產(chǎn)品。二是受本地區(qū)進(jìn)出口企業(yè)特點(diǎn)的制約。按照規(guī)定，進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯買賣的企業(yè)必須兩頭在外，然而轄內(nèi)這類企業(yè)很少。此外，受實(shí)需原則限制，企業(yè)對(duì)遠(yuǎn)期外匯買賣的有效需求不足。

第三，銀行拓展外匯衍生品業(yè)務(wù)的動(dòng)力不足。一是經(jīng)營(yíng)動(dòng)力不足。衍生品業(yè)務(wù)只占外匯指定銀行業(yè)務(wù)的很小一部分，且對(duì)企業(yè)的實(shí)際作用有限，因此銀行很難認(rèn)識(shí)到開(kāi)展外匯衍生品業(yè)務(wù)對(duì)自身發(fā)展的貢獻(xiàn)和作用。二是權(quán)限不足產(chǎn)生不利影響。各銀行外匯衍生品的定價(jià)權(quán)均歸屬總行，地區(qū)銀行在辦理部分外匯衍生品業(yè)務(wù)時(shí)需向總行詢價(jià)。在匯率雙向波動(dòng)較為明顯的情況下，詢價(jià)耗時(shí)很容易使交易雙方錯(cuò)失最好的交易價(jià)格，這也影響了企業(yè)的積極性。三是規(guī)模與效益的矛盾。各銀行在辦理外匯衍生品業(yè)務(wù)時(shí)須及時(shí)與其上級(jí)行平倉(cāng)，頭寸上劃，這將減少銀行的存款余額。對(duì)大部分銀行來(lái)說(shuō)，外匯衍生品業(yè)務(wù)只是附帶業(yè)務(wù)，如果因?yàn)閿⒆鐾鈪R衍生品業(yè)務(wù)而導(dǎo)致存款下降，對(duì)銀行而言得不償失。

王志洪

第四，市場(chǎng)監(jiān)管主體不明，統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)缺失。其一，外匯衍生品業(yè)務(wù)的管理涉及人民銀行、外匯局、銀監(jiān)局等多個(gè)部門，且銀行間尚未建立有效的外匯業(yè)務(wù)自律組織，這就導(dǎo)致極易出現(xiàn)政出多門、管理真空或多頭管理的問(wèn)題。其二，僅從外匯局角度看，衍生品的管理人員和相關(guān)配套系統(tǒng)缺乏；國(guó)際收支等非監(jiān)測(cè)系統(tǒng)無(wú)法對(duì)不涉及跨境資金流動(dòng)的表外科目進(jìn)行統(tǒng)計(jì)；相關(guān)報(bào)表報(bào)送制度未能有效建立，因而外匯風(fēng)險(xiǎn)防范體系與手段相對(duì)缺乏。

促進(jìn)外匯衍生品業(yè)務(wù)的發(fā)展

第一，更新經(jīng)營(yíng)管理理念。銀行要意識(shí)到發(fā)展外匯衍生品業(yè)務(wù)的重要性，突破固有的經(jīng)營(yíng)管理理念，將發(fā)展外匯衍生品業(yè)務(wù)納入銀行的長(zhǎng)期規(guī)劃之中，把該業(yè)務(wù)的推廣、運(yùn)用作為長(zhǎng)期考核指標(biāo)納入考核體系，以推動(dòng)該業(yè)務(wù)的全面發(fā)展；企業(yè)要增強(qiáng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，把外匯衍生品作為自身規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具，切實(shí)認(rèn)識(shí)外匯衍生品對(duì)自身發(fā)展的重要意義。

第二，完善外匯管理制度。一是制定一套外匯衍生品業(yè)務(wù)管理辦法。目前除遠(yuǎn)期結(jié)售匯、掉期業(yè)務(wù)外，外匯局對(duì)銀行其他外匯衍生品業(yè)務(wù)沒(méi)有登記備案要求，也沒(méi)有數(shù)據(jù)報(bào)送規(guī)定。建議管理部門制定完善的對(duì)應(yīng)辦法，以規(guī)范市場(chǎng)準(zhǔn)入、交易規(guī)則及日常監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)全方位管理；二是適度放寬衍生品的政策空間。管理部門要實(shí)現(xiàn)規(guī)則監(jiān)管向原則監(jiān)管的逐步轉(zhuǎn)變，就要在遵循銀行“展業(yè)三原則”的前提下，給銀行拓展外匯衍生品業(yè)務(wù)以一定的政策空間；對(duì)于在外匯衍生產(chǎn)品推廣過(guò)程中產(chǎn)生的“踩線不越線”行為，外匯管理部門可以從輕處罰或免于處罰，以達(dá)到支持外匯衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)展的目的。三是擴(kuò)大交易主體范圍。應(yīng)逐步取消對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)、大型機(jī)構(gòu)投資者、大型非金融企業(yè)進(jìn)入外匯衍生品市場(chǎng)的種種限制，使之能參與市場(chǎng)交易、提高市場(chǎng)活躍程度。

第三，加強(qiáng)對(duì)政策法規(guī)的宣傳。一是外匯局要加大對(duì)外匯管理政策的宣傳力度，搭建起銀行與企業(yè)之間溝通的橋梁，提高轄內(nèi)企業(yè)對(duì)銀行所提供的避險(xiǎn)工具的利用效率，幫助企業(yè)提高抵御匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力；二是銀行要積極搭建銀企交流平臺(tái)，努力化解企業(yè)使用外匯衍生品的顧慮。此外，銀行還應(yīng)積極完善定價(jià)管理制度，使產(chǎn)品更具吸引力。

第四，提升銀行管理能力。一是健全完善內(nèi)控制度。銀行要堅(jiān)持有效、及時(shí)、全面、審慎的原則，完善內(nèi)部制約機(jī)制和各項(xiàng)規(guī)章制度，使業(yè)務(wù)開(kāi)展有章可循，將業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在合理范圍之內(nèi)。二是強(qiáng)化核心競(jìng)爭(zhēng)力。銀行要根據(jù)自身優(yōu)勢(shì)，著力在定價(jià)機(jī)制、服務(wù)品牌等方面下功夫，樹(shù)立以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以客戶為中心的理念，推出多樣化的產(chǎn)品，為企業(yè)提供更多的選擇，從而增強(qiáng)自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

作者系外匯局荊州市中心支局副局長(zhǎng)