淺析上市公司利潤操縱識別與防范

韓斯琦

（渤海大學(xué)，遼寧錦州121000）

淺析上市公司利潤操縱識別與防范

韓斯琦

（渤海大學(xué)，遼寧錦州121000）

針對上市公司利潤操縱的行為和動機(jī)，應(yīng)主要從完善會計(jì)準(zhǔn)則建設(shè)、加強(qiáng)上市公司會計(jì)信息披露監(jiān)管、完善注冊會計(jì)師審計(jì)制度和加強(qiáng)會計(jì)人員職業(yè)道德教育等幾個方面采取有力措施，以期解決上市公司的利潤操縱問題。

上市公司；利潤操縱；動機(jī)識別；防范措施

近年來，國內(nèi)外一些上市公司利潤作假案件屢屢不斷，嚴(yán)重?fù)p害了投資者的切身利益，引發(fā)了整個社會對上市公司操縱利潤現(xiàn)象的高度關(guān)注。新會計(jì)準(zhǔn)則的出臺遏制了上市公司操縱利潤的行為，充分地考慮了中國特殊的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和會計(jì)行業(yè)環(huán)境，在一定程度上縮小了上市公司調(diào)節(jié)利潤的范圍，控制了上市公司操縱利潤，但該準(zhǔn)則的缺陷同時也為上市公司操縱利潤開辟了新的空間。由此可見，利潤操縱行為正如一個大毒瘤在一步一步地侵害著上市公司。因此，要認(rèn)真地分析和防范這一行為。

一、上市公司利潤操縱的動機(jī)識別

（一）募集資金的動機(jī)

1.獲得股票發(fā)行和上市資格。通過發(fā)行股票上市，公司可獲得大量的資金，一些上市公司把股票融資視作為無需支付資本成本卻可大肆圈錢的最佳方式。然而《證券法》和《公司法》等有關(guān)法律法規(guī)對企業(yè)上市有嚴(yán)格的規(guī)定：企業(yè)必須最近連續(xù)三年內(nèi)盈利、且經(jīng)營業(yè)績比較突出，才能通過證監(jiān)會的審批。因此，一些達(dá)不到要求的企業(yè)為了取得發(fā)行股票和上市資格，就不得不進(jìn)行利潤操縱，“創(chuàng)造”條件上市。

2.獲得配股資格。配股是大多數(shù)公司要求上市的主要動機(jī)，因?yàn)橥ㄟ^配股不僅可以降低籌資成本，還可以引進(jìn)新的項(xiàng)目，形成新的利潤增長點(diǎn)，是上市公司上市后再籌資的最佳融資渠道。但是，我國上市公司配股受到較為嚴(yán)格的法律和政策約束。針對上市公司的配股資格問題我國證監(jiān)會于2001年3月就此頒布了《上市公司新股發(fā)行管理辦法》，其中有內(nèi)容詳細(xì)而具體的規(guī)定了上市公司的配股資格，即只有將前三年的凈資產(chǎn)收益率連續(xù)三年不低于10%調(diào)整為前三年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于6%，才能達(dá)到配股資格，因此一些上市公司往往會通過利潤操縱的方式來獲取配股資格。

（二）避免停牌、退市動機(jī)

2001年11月證監(jiān)會發(fā)布的《虧損上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法》規(guī)定，上市公司出現(xiàn)最近三年連續(xù)虧損情形，證券交易所應(yīng)自發(fā)布公告之日起十個工作日內(nèi)做出暫停其股票上市的決定。若暫停上市公司能在限期內(nèi)披露暫停上市后的第一個半年度報告并顯示盈利，則可以申請恢復(fù)上市，否則證券交易所有權(quán)做出公司股票終止上市的決定。由于上市資格本身就是一種稀缺的殼資源，如果上市后又被停牌、退市，對股東、經(jīng)營管理層以及地方政府都是莫大損失，而且公司將長期失去向社會募集資金的資格，嚴(yán)重威脅到公司的生存。為了避免出現(xiàn)連續(xù)虧損的狀況，長期虧損的上市公司通過正常經(jīng)營如果不能扭虧為盈的，為了保住上市資格，相關(guān)的利益關(guān)系人在一定程度上就會通過利潤操縱借以扭虧。

（三）滿足管理層的自身效用最大化動機(jī)

我國的上市公司多數(shù)是由國有企業(yè)改制上市，其管理層的報酬與其業(yè)績緊緊掛鉤，能否創(chuàng)造出良好的業(yè)績將直接決定著管理層的經(jīng)濟(jì)利益（如年薪、資金等）和未來的仕途發(fā)展。而企業(yè)的經(jīng)營活動又受到多種因素影響，難以保證年年增長，因此管理層為了確保自己任期內(nèi)的各項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)（如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售利潤率、投資回報率等）達(dá)標(biāo)、超標(biāo)，就會利用自己的職權(quán)，強(qiáng)迫會計(jì)人員或與會計(jì)人員共同通過會計(jì)舞弊來進(jìn)行利潤操縱。

（四）內(nèi)幕交易、操縱市場的動機(jī)

在當(dāng)前的股票市場上市公司借助內(nèi)幕交易來操縱股票市場的情況極為常見。具體來說，即上市公司的管理層利用信息優(yōu)勢對本公司的股票進(jìn)行炒作，通過“打壓建倉”或“拉高出貨”的辦法以此來獲得利潤操縱的最終目的。上市公司公司的內(nèi)幕交易操縱利潤往往會犧牲大量中小企業(yè)股東的權(quán)益，損害大量中小企業(yè)的利益。因此，《證券法》《公司法》《禁止證券欺詐行為暫行規(guī)定》等等法律法規(guī)中都對內(nèi)幕交易行為予以了明確具體的內(nèi)容要求和規(guī)范約束，以有效的避免上市公司炒作自己的股票的行為。

二、上市公司利潤操縱的主要手段

（一）利用關(guān)聯(lián)交易操縱利潤

這是上市公司操縱利潤的慣用手段。上市公司的關(guān)聯(lián)交易是指關(guān)聯(lián)方直接轉(zhuǎn)移資源、勞務(wù)或義務(wù)的行為，而不論是否收取價款。由于我國許多上市公司是在原有國有大中型企業(yè)的基礎(chǔ)上剝離出來的，上市后，上市公司與其母公司及控股子公司之間存在著錯綜復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易，結(jié)果導(dǎo)致我國上市公司與母公司的關(guān)聯(lián)交易尤其多，手段也各式各樣，主要表現(xiàn)在以下幾方面：利用購銷業(yè)務(wù)操縱利潤；通過資金拆借，向關(guān)聯(lián)企業(yè)收取資金占用費(fèi)來操縱利潤；利用關(guān)聯(lián)企業(yè)間的托管經(jīng)營調(diào)節(jié)利潤；通過轉(zhuǎn)嫁費(fèi)用的形式調(diào)節(jié)當(dāng)期利潤；利用資產(chǎn)重組進(jìn)行利潤操縱等。

（二）通過提前確認(rèn)或虛增收入操縱利潤

上市公司操縱利潤收益還可以借助提前確認(rèn)或者虛增收入的手段來予以實(shí)現(xiàn)。這些行為的發(fā)生一般都是因?yàn)槠髽I(yè)年終的利潤目標(biāo)難以達(dá)到既定的數(shù)額而采取的對應(yīng)性措施，這種情況在財務(wù)指標(biāo)上具有明顯的表現(xiàn)，它能夠盡快的使得企業(yè)經(jīng)營過程中的應(yīng)收賬款的金額大大增加。具體來說，這種利潤操縱現(xiàn)象主要有兩種方式：其一，錯誤運(yùn)用會計(jì)原則，將非銷售收入列為銷售收入；其二，混淆會計(jì)期間。

（三）通過掛賬處理進(jìn)行利潤操縱

以掛賬處理的方式來實(shí)現(xiàn)上市公司的利潤操縱目的，主要是指部門上市公司在實(shí)際的發(fā)展過程中故意違反新會計(jì)制度的相關(guān)規(guī)定，將企業(yè)實(shí)際運(yùn)營過程中所發(fā)生的費(fèi)用，不計(jì)入當(dāng)期的損益予以處理的行為。這樣上市公司就能夠借助掛賬等方式來實(shí)現(xiàn)減少企業(yè)當(dāng)期費(fèi)用的目的，以此達(dá)到企業(yè)當(dāng)期虛增利潤大大增長的目的。

（四）公允價值的確定成為上市公司操縱利潤的重要手段

當(dāng)前公允價值的確定已然成為的上市公司經(jīng)營中利潤操縱的重要手段，總體來說，尤其當(dāng)前我國的資本市場，尤其是資產(chǎn)交換的二級市場還存在著諸多不成熟問題，對于資產(chǎn)評估的相關(guān)法律規(guī)范還存在著重大的缺失，使得資產(chǎn)評估的隨意性加大，而公允價值計(jì)量屬性的引入能夠在上市公司的實(shí)際運(yùn)營過程中大大增加其會計(jì)信息處理的自由度，即企業(yè)的公允價值往往受到人為因素的影響很大，能夠以此來實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤操縱的目的。如債務(wù)重組、投資性房地產(chǎn)的公允價值計(jì)量模式等等都通過公允價值計(jì)量模式的變化來實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤操縱的目的。

（五）利用借款費(fèi)用資本化范圍的擴(kuò)大進(jìn)行利潤操縱

社會經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展使得借款費(fèi)用資本化范圍得到了不斷的擴(kuò)大，而利用借款費(fèi)用也就成為了上市公司利潤操縱的一項(xiàng)新的手段。通常來說，上市公司的借款費(fèi)用都是借助借款的利息來予以實(shí)現(xiàn)的，即在借款利息符合資本化條件的資產(chǎn)上進(jìn)行利潤操縱。

三、防范上市公司利潤操縱的對策措施

（一）進(jìn)一步完善會計(jì)準(zhǔn)則建設(shè)

1.強(qiáng)化公允價值運(yùn)用的規(guī)范

對于因公允價值計(jì)量問題所引發(fā)的上市公司利潤操縱行為，應(yīng)該切實(shí)有效的改進(jìn)和完善公允價值的評估機(jī)構(gòu)和評價機(jī)制，以此來明確各種公允價值評估方式和評估機(jī)構(gòu)的行為，按照新會計(jì)準(zhǔn)則體系中的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，切實(shí)有效地強(qiáng)化公允價值的運(yùn)用規(guī)范，強(qiáng)化我國的評估機(jī)構(gòu)的技術(shù)估值能力，有效地防止上市公司憑借公允價值的不同處理方式來實(shí)現(xiàn)利潤操縱的行為。除此之外，在對現(xiàn)行的公允價值準(zhǔn)則予以積極完善的基礎(chǔ)上，還應(yīng)該對公允價值的執(zhí)行框架予以科學(xué)合理的確定，以此來獲取企業(yè)實(shí)際運(yùn)營過程中最為真實(shí)的“公允價值”，避免技術(shù)和種類的數(shù)據(jù)偏差，以有效地防止上市公司因公允價值的確定而實(shí)施的利潤操縱行為。

2.強(qiáng)化新債務(wù)重組準(zhǔn)則的規(guī)范

切實(shí)有效的強(qiáng)化新債務(wù)重組準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)范，將債務(wù)重組利得計(jì)入當(dāng)期損益，列入利潤表，以此來明確具體的防范上市公司借助債務(wù)所得資本進(jìn)行利潤操縱的行為。也就是說，上市公司在實(shí)際的債務(wù)重組時，首先必須披露債務(wù)重組過程中公允價值的確定方法和使用依據(jù)，讓相關(guān)信息的使用者能夠明確具體的識別出債務(wù)重組包裝所獲得的利潤。其次，在實(shí)際的債務(wù)重組時，可以規(guī)定對于ST或PT的上市公司不可以依靠債務(wù)重組而獲得摘星。這樣可以進(jìn)一步遏制上市公司進(jìn)行利潤操縱。

（二）加強(qiáng)上市公司會計(jì)信息披露監(jiān)管

對于上市公司的發(fā)展來說，信息的不對稱性因素是導(dǎo)致上市公司利潤操縱成功的重要因素，因此加強(qiáng)上市公司的會計(jì)信息披露質(zhì)量，對會計(jì)信息的披露予以全面的監(jiān)管，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。只有持續(xù)、充分、及時、全面、真實(shí)的對上市公司進(jìn)行會計(jì)信息披露，才能夠讓相關(guān)利益的使用者真正的了解上市公司的實(shí)際運(yùn)營情況，抑制內(nèi)幕交易和欺詐行為，實(shí)現(xiàn)證券市場的透明化、規(guī)范化、合法性管理。如果上市公司拒絕及時、完整、真實(shí)的反映會計(jì)信息，則能夠及時的追求其虛假披露、不及時披露等欺詐行為，防止上市公司利潤操縱處理。此外，還應(yīng)該對上市公司的會計(jì)信息披露予以監(jiān)督、管理、考核、追責(zé)。通過對上市公司的經(jīng)營行為進(jìn)行全面真實(shí)及時的反映，來定期不定期的對上市公司信息披露予以監(jiān)督管理，建立信息披露信用的考核機(jī)制，對于沒有按照要求進(jìn)行披露的上市公司,或者存在信息披露問題的上市公司予以嚴(yán)肅處理，除了對其在擴(kuò)大經(jīng)營和申請貸款等方面進(jìn)行限制之外,還應(yīng)該使得社會資源在公平的競爭環(huán)境中得到更加科學(xué)優(yōu)化的合理配置。

（三）完善注冊會計(jì)師審計(jì)制度，保證外部審計(jì)的獨(dú)立性

注冊會計(jì)師審計(jì)制度在確立財務(wù)報告可靠性、防范利潤操縱方面起著非常重要的作用。而審計(jì)獨(dú)立性是注冊會計(jì)師審計(jì)工作的靈魂與生命，是其防范上市公司利潤操縱行為的關(guān)鍵。我國新發(fā)布的審計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)的審計(jì)法規(guī)，基本形成了一個完備的體系，但是對于注冊會計(jì)師的獨(dú)立執(zhí)業(yè)還缺乏相關(guān)的執(zhí)業(yè)保證。因此，要強(qiáng)化注冊會計(jì)師的獨(dú)立性，需要采取以下措施：第一，積極有效的對會計(jì)師事務(wù)所的聘用制度和更換機(jī)制予以改進(jìn)和完善。這樣一來，注冊會計(jì)師在審計(jì)工作的開展時能夠得到更多的制度保障，以確保注冊會計(jì)師審計(jì)工作的獨(dú)立性。第二，切實(shí)有效的改革會計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的現(xiàn)行體制。改革現(xiàn)行體制，應(yīng)該實(shí)施合伙人財產(chǎn)登記制度，改變原有的有限責(zé)任，并改制為合伙制，這樣的制度能夠切實(shí)有效的維護(hù)注冊會計(jì)師的合法權(quán)益，通過建立健全的職業(yè)保險制度來避免上市公司因利潤操縱而使相關(guān)受害人得不到應(yīng)有的民事賠償。第三，對獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行完善。強(qiáng)化審計(jì)的獨(dú)立性，降低注冊會計(jì)師因多種因素參與利潤操縱。

（四）加強(qiáng)會計(jì)人員職業(yè)道德教育，加大執(zhí)法監(jiān)管力度

針對當(dāng)前上市公司利潤操縱行為的頻頻發(fā)生所引發(fā)嚴(yán)重負(fù)面效應(yīng)和社會信用危機(jī)，切實(shí)有效的加強(qiáng)會計(jì)人員的職業(yè)道德教育，加大相關(guān)部門的執(zhí)法監(jiān)督力度迫在眉睫。利潤操縱的實(shí)質(zhì)是社會經(jīng)濟(jì)腐敗下的以權(quán)謀私、營私舞弊等結(jié)果的交織，而會計(jì)人員不過是這些結(jié)果中的操作工具。因此，必須通過有效手段對上市公司蓄意造假、謀取私利以及注冊會計(jì)師因私舞弊、弄虛造假等行為進(jìn)行遏制，以最大的降低企業(yè)操縱利潤行為的發(fā)生，具體來說，首先要對會計(jì)人員進(jìn)行道德教育,樹立會計(jì)人員的職業(yè)道德觀和良好的社會價值觀，要求會計(jì)人員恪盡職守、嚴(yán)格謹(jǐn)慎的執(zhí)行相關(guān)會計(jì)工作；其次，要求對整個會計(jì)行業(yè)的發(fā)展環(huán)境予以凈化，加大行業(yè)協(xié)會的作用，不僅加大行業(yè)對會計(jì)人員的道德約束作用，還應(yīng)該幫助會計(jì)人員盡量的維護(hù)合法權(quán)益，避免因不可抗拒等因素所引發(fā)的會計(jì)人員參與會計(jì)造假等違法違規(guī)行為；最后，建立完善的責(zé)任追究和懲治機(jī)制，對于上市公司和會計(jì)人員的違法違規(guī)行為，予以法律的嚴(yán)懲，并進(jìn)行全面性的社會披露處理，對于因他們所導(dǎo)致的相關(guān)利益者經(jīng)濟(jì)損失予以有效的賠償，以此來增加上市公司和會計(jì)人員的違法成本，降低利潤操縱的行為。

四、結(jié)束語

綜上所述，利潤操縱是我國上市公司存在的一個比較突出的問題，它關(guān)系到我國的市場經(jīng)濟(jì)能否健康發(fā)展。即使是在證券市場成熟而完善的發(fā)達(dá)國家，利潤操縱也是不可避免，而且我們可以預(yù)見，利潤操縱還會出現(xiàn)新的形式。然而，上市公司利潤操縱的治理是一項(xiàng)長期的、艱巨而復(fù)雜的系統(tǒng)工程，不可能一勞永逸。只有通過社會各個方面的不斷努力和積極配合才能真正的有效的遏制上市公司利潤的操縱現(xiàn)象，而且在將來還有很多新的治理方法等待我們?nèi)グl(fā)掘，讓我國上市公司公開的會計(jì)信息更具有可靠性和可信性。

[1]都偉杰.上市公司利潤操縱的動機(jī)及手段分析[J].現(xiàn)代商業(yè)，2014(3).

[2]孫 燁.上市公司利潤操縱行為動機(jī)分析[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)與科技，2013(10).

[3]常亞娟.上市公司利潤操縱分析[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計(jì)，2013(5).

[4] 姚 佳.我國上市公司利潤操縱動因及其防范[J].合作經(jīng)濟(jì)與科技，2013(23).

［責(zé)任編輯：高 瑞］

F830

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1005-913X（2015）04-0172-02

2015-02-14

韓斯琦(1993-)，女，沈陽人，本科學(xué)生，研究方向：財務(wù)管理。