京津冀產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與承接的金融支持問題分析

■ 張 峰 肖文東（北京聯(lián)合大學(xué)管理學(xué)院 北京 100101）

作為國家發(fā)展戰(zhàn)略，京津冀區(qū)域規(guī)劃的一個重要突破口即是產(chǎn)業(yè)布局的調(diào)整和疏解，截止2014年三季度，北京市共推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移疏解項(xiàng)目53個，與河北的產(chǎn)業(yè)合作項(xiàng)目達(dá)到2498個。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移其實(shí)質(zhì)就是產(chǎn)業(yè)在空間的再選擇，包括生產(chǎn)要素和資金要素（金融資源）的流動，而且資金要素的合理流動是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移目標(biāo)和提升轉(zhuǎn)移績效的關(guān)鍵變量。產(chǎn)業(yè)疏解拉動承接地經(jīng)濟(jì)增長作用顯著，將催生大量的金融需求，金融支持力度在一定程度上成為影響產(chǎn)業(yè)承接能力的重要因素。充足有效的資金支持、完善的金融組織體系、便捷高效的金融服務(wù)和科學(xué)合理的金融監(jiān)管，共同構(gòu)成支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和承接的有力保障。

京津冀產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的金融需求分析

根據(jù)馬歇爾的經(jīng)典集聚經(jīng)濟(jì)理論，由于存在中間產(chǎn)品規(guī)模經(jīng)濟(jì)、專業(yè)勞動力集聚和地方性技術(shù)外溢三大外部效應(yīng)，如果某個特大城市已達(dá)到或超過其最佳規(guī)模，只有進(jìn)行規(guī)?？刂苹蚪柚a(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移優(yōu)化服務(wù)業(yè)-制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)才能提升經(jīng)濟(jì)效率和環(huán)境質(zhì)量，而產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的承接地在金融服務(wù)能得到有效滿足的條件下，可更快地跨越門檻規(guī)模，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)的跨越式發(fā)展。后來的新經(jīng)濟(jì)地理理論進(jìn)一步將規(guī)模報酬遞增和壟斷競爭引入分析模型，外部效應(yīng)的解釋得到了內(nèi)生化。京津冀產(chǎn)業(yè)疏解與優(yōu)化過程將會催生大量金融需求，包括園區(qū)建設(shè)、銀行間信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、結(jié)算與網(wǎng)點(diǎn)配套、信用平臺建設(shè)和異地金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合融資等。同時，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與城鎮(zhèn)化融合互動也會產(chǎn)生大量的公共服務(wù)設(shè)施和住房建設(shè)等方面的融資需求。京津冀產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與金融支持的關(guān)系如圖1所示。

（一）園區(qū)建設(shè)和固定資產(chǎn)貸款等傳統(tǒng)金融需求

對承接地而言，園區(qū)建設(shè)和企業(yè)固定資產(chǎn)貸款等是當(dāng)?shù)卣推髽I(yè)對商業(yè)銀行的最大需求。就園區(qū)建設(shè)資金需求而言，由于產(chǎn)業(yè)園區(qū)用地一般規(guī)模較大，相關(guān)配套要求較高，土地整理、道路建設(shè)的資金需求龐大，若包括園區(qū)項(xiàng)目配套的商業(yè)住宅用地儲備計(jì)劃，資金需求還將進(jìn)一步增加，如果這部分資金需求不能有效滿足，承接地產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的項(xiàng)目建設(shè)甚至?xí)艿矫黠@影響。對疏解方北京而言，轉(zhuǎn)移企業(yè)的原址如果進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，就會產(chǎn)生相應(yīng)的融資需求和其它金融服務(wù)需求；如果拓寬視角，北京會作為承接地，承接國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，這些也會產(chǎn)生大量的金融服務(wù)需求。

（二）保函、上市保薦和銀團(tuán)貸款等綜合化金融需求

當(dāng)前，產(chǎn)業(yè)疏解與承接過程中的金融需求呈現(xiàn)明顯的綜合化趨勢。單一的結(jié)算和信貸等傳統(tǒng)服務(wù)已經(jīng)不能滿足產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移企業(yè)的需求，網(wǎng)銀、保函、異地委托貸款、銀團(tuán)貸款、外匯和理財(cái)?shù)榷嘣鹑诜?wù)需求越來越強(qiáng)烈。特別是對一些具有一定規(guī)模和條件的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，在直接融資過程中，需要金融機(jī)構(gòu)提供財(cái)務(wù)顧問、上市保薦和債券承銷等綜合化金融服務(wù)。另外，北京產(chǎn)業(yè)疏解過程中轉(zhuǎn)移出去的主要是三高一剩和低附加值行業(yè)，但津冀地區(qū)同樣不偏好這類企業(yè)，這些企業(yè)和產(chǎn)業(yè)就會產(chǎn)生并購重組和產(chǎn)權(quán)改革等方面的金融需求。

（三）創(chuàng)新性金融需求

隨著2014年內(nèi)化工、鑄造和家具等六大產(chǎn)業(yè)向津冀地區(qū)疏解，這些企業(yè)產(chǎn)生向津冀地區(qū)金融機(jī)構(gòu)的信貸等需求。但他們可能規(guī)模較小，在當(dāng)?shù)亟?jīng)營時間短，對銀行而言是“新”客戶，津冀金融機(jī)構(gòu)對其實(shí)際經(jīng)營情況存在信息不對稱，導(dǎo)致這些企業(yè)信用記錄缺乏，有效抵（質(zhì)）押物不足，難以滿足商業(yè)銀行的貸款要求，這需要金融機(jī)構(gòu)加大產(chǎn)品創(chuàng)新與服務(wù)模式創(chuàng)新，滿足企業(yè)資金需求。隨著近期對平臺貸款和地方政府債務(wù)的清理整頓，承接地基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)主體較難從銀行獲得信貸支持，需要加大金融服務(wù)與產(chǎn)品的創(chuàng)新。

（四）金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化和多層次金融市場需求

盡管關(guān)于金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的關(guān)系，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的爭論持續(xù)了近半個世紀(jì)，但是，最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)內(nèi)生于特定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，不同的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對應(yīng)不同的金融結(jié)構(gòu)卻是共識。津冀承接的勞動密集型的成熟制造業(yè)符合中國勞動力豐富而資本相對稀缺的要素稟賦結(jié)構(gòu)，是具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)；銀行在服務(wù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)上具有優(yōu)勢；在成熟的制造業(yè)中，中小企業(yè)往往是最具活力的部分。目前以五大國有控股銀行為主的銀行體系，較難充分滿足中小企業(yè)的融資需求。發(fā)展地方性中小銀行能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)提供更多的金融支持，促進(jìn)金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。北京地區(qū)成功實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級，需要建立多層次的金融市場，不斷發(fā)展創(chuàng)業(yè)板、場外市場等股權(quán)融資平臺，為具有不同金融需求的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)提供相適應(yīng)的金融服務(wù)，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新活動得到持續(xù)性的支持和推動。

圖1 京津冀產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與金融支持的關(guān)系

（五）城鎮(zhèn)化建設(shè)相關(guān)的金融需求

中國各個區(qū)域的工業(yè)化、城鎮(zhèn)化發(fā)展水平各不相同，形成雁陣式的結(jié)構(gòu)，這就需要在區(qū)域上進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局的重構(gòu)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。城鎮(zhèn)化是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)果，城鎮(zhèn)化進(jìn)程背后必然有相適應(yīng)的產(chǎn)業(yè)推動，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和重構(gòu)為新增市民提供工作、為城市發(fā)展輸出效率。在這個過程中，京津冀三地會產(chǎn)生居住房建設(shè)、城際高速路和商業(yè)地產(chǎn)建設(shè)等方面的金融需求。

制約因素

（一）津冀地區(qū)金融支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移能力亟待提升

橫向比較來看，京津冀三地金融資源和金融發(fā)展深度差異明顯，尤其是津冀兩地的金融服務(wù)能力構(gòu)成了制約產(chǎn)業(yè)承接的重要影響因素。從社會融資規(guī)模來看，2013年京津冀三地社會融資總額占GDP比重分別為64.4%、34.2%和22.1%；從社會融資結(jié)構(gòu)來看，股票、債券和信托貸款更能反映一個地區(qū)創(chuàng)新性融資模式的發(fā)展程度，三地這三種融資方式占社會融資規(guī)模的比重分別為37.4%、27.9%和20.5%，河北尚未達(dá)到22.4%的全國平均水平。津冀地區(qū)在資金等金融服務(wù)層面構(gòu)成了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、承接和升級的制約因素，至少是降低了企業(yè)的積極性和主動性。

（二）三地金融合作雖已破題但發(fā)展遠(yuǎn)不夠

以小額貸款公司為例，現(xiàn)行法律和制度規(guī)定，小貸公司只能在設(shè)立地區(qū)經(jīng)營信貸等業(yè)務(wù)，這嚴(yán)重制約了跨區(qū)域經(jīng)營的產(chǎn)業(yè)流動。承接地園區(qū)建設(shè)和道路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)如果涉及京津冀三個地區(qū)，就不得不向三家不同銀行或同一家銀行的三個機(jī)構(gòu)尋求信貸等金融服務(wù)，造成效率損失。目前，許多企業(yè)把其后臺等業(yè)務(wù)放在具有成本等比較優(yōu)勢的河北或天津，形成了注冊地、經(jīng)營地和資產(chǎn)所在地分離的現(xiàn)象，一體化征信評級的缺失，加劇了金融機(jī)構(gòu)的支持難度，使金融機(jī)構(gòu)面臨惡意信貸風(fēng)險的幾率大大增加。2014年京津冀金融試驗(yàn)區(qū)開始破題，希望能通過金融改革與模式創(chuàng)新助推京津冀產(chǎn)業(yè)重構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（三）信息不對稱與認(rèn)識誤區(qū)削弱了金融機(jī)構(gòu)積極性

金融機(jī)構(gòu)對行業(yè)和企業(yè)風(fēng)險具有高度敏感性和預(yù)判性，特別是在經(jīng)濟(jì)下行期。被轉(zhuǎn)移或疏解出北京的企業(yè)容易被金融機(jī)構(gòu)理解為落后淘汰類，起碼是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，發(fā)展前景不容樂觀而違約風(fēng)險很大，因而跟進(jìn)服務(wù)的積極性不高，如果再與轉(zhuǎn)出地金融機(jī)構(gòu)加大退出力度的效應(yīng)疊加，極易造成產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移過程中的金融服務(wù)真空，潛在的違約風(fēng)險加速演變成真實(shí)風(fēng)險。當(dāng)然，對承接地金融機(jī)構(gòu)而言，新進(jìn)入的企業(yè)面臨新的經(jīng)營環(huán)境，生產(chǎn)、銷售和盈利會出現(xiàn)波動，加上承接地政府在競爭承接項(xiàng)目上的盲動易造成重復(fù)建設(shè)風(fēng)險，這些都削弱了商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的介入積極性。另外，轉(zhuǎn)移企業(yè)在承接地交易和信用記錄缺失或不完整，放大了銀企之間天然存在的信息不對稱，阻礙了信貸關(guān)系的迅速建立。

（四）金融產(chǎn)品與服務(wù)機(jī)制有待創(chuàng)新

產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移必然涉及多地之間的要素流動，而傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品與服務(wù)機(jī)制主要是以地域或機(jī)構(gòu)為管理維度，這種矛盾要求創(chuàng)新金融產(chǎn)品與服務(wù)機(jī)制。以五大國有控股銀行為例，現(xiàn)行的與行政區(qū)劃及其級別相對應(yīng)設(shè)立的分行制，一般不允許分支機(jī)構(gòu)開展異地融資業(yè)務(wù)，這種做法容易造成“有轉(zhuǎn)出，無接盤”的金融服務(wù)真空。如果轉(zhuǎn)出企業(yè)屬于某機(jī)構(gòu)的相對優(yōu)質(zhì)客戶或大客戶，轉(zhuǎn)出意味著失去客戶資源，同時又不允許開展異地業(yè)務(wù)，積極性必然受到影響。

傳統(tǒng)的信貸融資較多依賴于抵押物和現(xiàn)金流等財(cái)務(wù)指標(biāo)的顯示，考慮到新轉(zhuǎn)移到承接地的企業(yè)往往落戶到產(chǎn)業(yè)園區(qū)，園區(qū)的土地和房屋只有使用權(quán)，不能抵押，而且在當(dāng)?shù)亟?jīng)營時間不長甚至剛起步，導(dǎo)致信貸服務(wù)得不到滿足。因此，需要突破“抵押為王”的傳統(tǒng)信貸模式，創(chuàng)新貸款品種。

（五）金融資源的跨區(qū)域配置效率不高

目前，我國金融機(jī)構(gòu)基本是按照行政區(qū)劃分級別設(shè)置分支機(jī)構(gòu)，經(jīng)營原則遵循總部（行）授權(quán)和屬地管理，跨區(qū)開展業(yè)務(wù)面臨很多掣肘之處。監(jiān)管部門也是只對轄內(nèi)機(jī)構(gòu)行使監(jiān)管權(quán)力，對跨區(qū)域的金融活動尚不能有效發(fā)揮監(jiān)管作用。這些因素都導(dǎo)致金融資源跨區(qū)域配置效率不高，直接制約京津冀產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的金融支持力度。

政策建議

（一）強(qiáng)化產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新

針對承接地金融生態(tài)和轉(zhuǎn)移產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)，積極創(chuàng)新金融產(chǎn)品與服務(wù)模式，主要包括豐富擔(dān)保授信方式、合理拓寬抵押和擔(dān)保物范圍、創(chuàng)新存貨質(zhì)押、排污權(quán)抵押和倉儲使用權(quán)質(zhì)押等。另外，結(jié)合產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與升級的金融需求特點(diǎn)，重點(diǎn)發(fā)展并購貸款、集合融資平臺等模式，全方位提升對相關(guān)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的金融服務(wù)水平。最后，對于某些外向型客戶和外資企業(yè)客戶的金融需求，商業(yè)銀行宜選擇合適時機(jī)推出外匯掉期和套期保值等涉外業(yè)務(wù)，從而有效降低匯率風(fēng)險，降低產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移成本。

（二）重視風(fēng)險防范與管控

京津冀產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是在新型城鎮(zhèn)化建設(shè)背景下進(jìn)行，二者疊加有可能誘使地方政府盲動冒進(jìn)，甚至放松項(xiàng)目審批，在不符合國家土地政策、環(huán)保政策和產(chǎn)業(yè)政策的領(lǐng)域布局相關(guān)產(chǎn)業(yè)，這些都要求商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)在介入時重視風(fēng)險防范與管控。

（三）政策向承接地分支機(jī)構(gòu)適當(dāng)傾斜

商業(yè)銀行總部在費(fèi)用配置、信貸規(guī)模、人員安排和網(wǎng)點(diǎn)布局等方面適當(dāng)向承接地分支機(jī)構(gòu)傾斜，加快承接地機(jī)構(gòu)對承接產(chǎn)業(yè)的熟悉過程和業(yè)務(wù)能力提升速度，助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和機(jī)構(gòu)自身實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。金融機(jī)構(gòu)要充分發(fā)揮其網(wǎng)點(diǎn)和技術(shù)優(yōu)勢，提供緊密結(jié)合京津冀區(qū)域規(guī)劃特點(diǎn)的集網(wǎng)點(diǎn)、網(wǎng)絡(luò)金融和移動金融為一體的多元化服務(wù)渠道，保障跨區(qū)域服務(wù)高效便捷。

（四）完善資信共享并降低信息不對稱

在城市圈建立協(xié)調(diào)機(jī)制，加強(qiáng)區(qū)域內(nèi)政府間合作，可有效降低城市圈內(nèi)碎片化政府管理帶來的外部性。在金融試驗(yàn)區(qū)的基礎(chǔ)上，京津冀三地宜加快探索建立穩(wěn)定的區(qū)域金融合作機(jī)制；在人民銀行總行和三地人民銀行層面，建立標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一的征信體系有利于金融機(jī)構(gòu)跨區(qū)域開展業(yè)務(wù)；在中介服務(wù)層面，積極培育發(fā)展資信服務(wù)業(yè)及跨區(qū)域資信共享機(jī)制，有效降低信息不對稱的影響，提高金融服務(wù)效率。

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