眾籌融資在小微企業中的運用研究

王 芍，李國義，姜明雪，黨 藝，成騰飛，王 玥

（哈爾濱商業大學，哈爾濱 150028）

近年來，互聯網金融在中國得到了快速發展，對中國國民經濟的發展也起到了重要的促進作用。在此背景之下，互聯網金融創新產品也不斷登上舞臺。眾籌融資作為一種創新型的互聯網金融模式，自2011年引入中國以來，以點名時間、眾籌網為核心的眾籌平臺應運而生，并成功為70%左右眾籌項目融得了夢想資金。面對我國小微企業融資難的現狀以及項目獨具創新特色的特點，將眾籌融資模式合理應用于中國小微企業融資之中，必將促進小微企業的快速發展，也將對我國經濟發展產生深遠影響。

一、我國小微企業現狀的分析

（一）對我國小微企業融資難的現狀分析

近年來，我國的貨幣政策逐漸寬松，政府開始支持小微企業的發展，這使得小微企業的融資難問題有所緩解，但是由于小微企業自身存在的一些問題，企業很難得到銀行長期貸款的支持。僅僅依靠短期資金的融通，很難支持小微企業的健康、持續發展，以及實現規模的不斷擴大。

（二）我國小微企業融資難的基本成因

小微企業的生產經營規模小，直接導致其經營效益的低下，其資信程度自然也就不高。再加上小微企業不規范的財務管理以及管理水平的低下，又缺乏供審計部門審查的財務報表，也就沒有審計部門對其經營業績的確認，因此，銀行很難對企業財務信息進行審查，也使得小微企業很難獲得銀行的直接貸款。

二、眾籌融資在小微企業中的運用

（一）眾籌融資模式概述

眾籌，根據字面的意思就是利用大家的力量來籌集資金，對個別企業或個人提供資金上的幫助，可以是資金、能力或渠道等。而融資方會以相應的產品、股權甚至服務回饋給投資者。

眾籌中投資者的一個很大的特點就是具有閑置資金，但大家或許因風險而不想投資，并且閑置資金數目不大，也干不成什么事，但是數以千計萬計的小額資金匯聚起來，就可幫有夢想、有想法的人創業，最終每人的小額資金都有用武之地并創造了價值，這就是眾籌模式的誘人之處。

（二）眾籌融資在小微企業融資中的運用

眾籌從開始作為在藝術家中流行的籌集資金的創新方式到現在從藝術層面延伸到商業領域，從簡單的產品回報到之后興起的股權眾籌及參與分紅體制，其深層次的內涵早已超脫了對理想的支持，更是敲開了小微企業融資的大門。從眾籌融資的創新性和小微企業易于設置投資人回報并給予投資者新的體驗來看，眾籌融資模式與小微企業結合具有可行性。

1.領投人制度下的股權眾籌應用于潛在募集權益資金的項目

領投人制度是眾籌行業里比較常見也相對實用的一種制度，或可以稱為一種投資行為模式。其基本運行方法即由具備一定專業素養和相關知識的專家作為帶領者，也就是所謂的領投人，在領投人通過專業有效的技術手段對所選項目進行切實有效的分析并確定其有可投資價值時，在確保自己獲得部分收益的同時給予外界對相關專業不熟悉的觀望者投資信號，使其獲取投資收益。這一制度下的股權眾籌能夠將領投人的切身利益更好地捆綁到其所支持的項目中，這對投資者的吸引力是顯而易見的。

2.創意回報型眾籌應用于獨具創意的小額籌資項目

創意回報型眾籌，顧名思義就是給予出資人含有融資項目中創意的產品或服務。小微企業融資項目一般極富創新性，并且由于企業的規模較小，雖然在規模競爭中不占優勢，但其靈活度較高、易于設置投資人回報。另外，針對其靈活性和創新性的特點，小微企業能夠在研究項目的過程中完成對市場的預測，更好的了解潛在投資者的具體需求，進一步完成對商品的改進，使產品或服務更符合投資者預期。從這一點上來看，小微企業與眾籌模式的結合并不僅局限于對資金的需求，更在于對傳統融資模式的大膽創新與挑戰，使企業的發展迎合市場的需要。

三、眾籌融資應用于小微企業的價值意義

小微企業融資具有“小、急、頻”的特點，而眾籌融資相對于傳統融資模式是一種更為大眾化、快捷化的籌資方式，同時也可以檢驗項目的市場需求狀況，故將眾籌模式應用于小微企業的融資過程之中必將為小微企業提供更多的融資可能，同時也將為普通民眾的小額投資提供新的渠道。因此，眾籌模式與小微企業的有機結合具有巨大的理論和現實意義。

（一）有助于促進我國創新事業的發展

小微企業融資主體一般情況下是具有創意項目但缺乏資金的資金需求者。在眾籌融資模式下，項目發起者（創意者）可以通過融得的資金按照項目計劃將創意落實到產品之上，可以將創意者的夢想變為現實，這也將激發更多創意者盡情發揮創新才能，促進我國創新事業的發展。

（二）有助于推動技術創新的產業化和商業化

當今時代是一個知識經濟的時代，技術創新作為經濟增長的重要動力源泉已經被經濟學界所認同，眾籌在經濟時代的興起，作為一種創新型的籌資制度安排，對于技術創新提供了良好的金融支持，這將有助于小微企業的創意產品從創意落實到產品，將技術創新產業化和商業化，在推動技術創新產業化過程中必將發揮前所未有的作用。

（三）有助于我國互聯網金融改革的深化

我國金融行業的監管采取的是分業監管，分業監管是指:銀監會監管銀行系統，保監會監管保險系統，證監會監管證券系統分別運行，分別監管。隨著互聯網、大數據時代的到來以及互聯網金融的逐漸發展，我國目前的金融監管模式的不足之處就尤為顯著。2014年2月27日中央網絡安全和信息化領導小組的宣告成立，表明我國政府網絡安全和信息化放在了突出的位置，這也為互聯網金融的進一步發展奠定了基礎。眾籌融資模式的興起更是給我國的金融監管帶來了新的挑戰，這必將促進我國金融改革的深化。

（四）有助于人才的開發和使用

眾籌籌資主體的特殊性以及投資者對于項目的投資與否直接反映出項目的創新度和市場需求狀況，如果籌資成功則說明項目的市場需求較大，在大眾看來該創意具有較大的市場潛力。因此，眾籌模式具有發現具備創新型人才的功能。

眾籌融資不僅具有融資來源廣泛、融資門檻低的優點，而且對于小微企業的產品具有檢驗市場需求以及宣傳推廣的作用。但是，并不是所有的小微企業項目都適用于眾籌融資，即使融資項目適合于眾籌融資，眾籌平臺也要根據項目自身特點擇取最優的眾籌融資方式。唯有正確的眾籌融資方式才能助推小微企業的融資項目從夢想變為現實，才能使眾籌融資模式的優點得以充分發揮。

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