我國社保基金投資管理點(diǎn)滴談

苗友澍

摘要：在我國有些專項(xiàng)基金是專門用來支付社會(huì)保障事業(yè)開支的基金，它們是按照國家的相關(guān)政策以及法律法規(guī)進(jìn)行制定的，在社會(huì)保障體系中起著舉足輕重的作用，這就是社保基金。為了實(shí)現(xiàn)社保基金的增值以及保值，就需要對社保基金的投資運(yùn)營進(jìn)行科學(xué)合理的安排，加深對社保資金投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，從而保障社保基金的安全性。

關(guān)鍵詞：社會(huì)保障事業(yè)；社保基金；投資管理；社保體系

中圖分類號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1005-913X（2014）12-0040-02

早在2000年8月，我國黨中央、國務(wù)院就已經(jīng)決定要建立“全國社會(huì)保障基金”，并且還要設(shè)立“全國社會(huì)保障基金理事會(huì)”，來負(fù)責(zé)全國的社會(huì)保障基金進(jìn)行管理運(yùn)營。全國的社會(huì)保障基金對于我國的中央政府來說，它是由中央政府集中起來的一項(xiàng)基金，是國家的一項(xiàng)戰(zhàn)略儲(chǔ)備，是為了未來我國人口老齡化到達(dá)高峰時(shí)期進(jìn)行社會(huì)保障的必要資金。所以，社保基金和我國的社會(huì)穩(wěn)定、國民生計(jì)有著息息相關(guān)的聯(lián)系，在進(jìn)行社保基金投資的時(shí)候，如何對投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理評估，就成為了人們首要關(guān)心的問題了。

一、我國的社保基金投資營運(yùn)現(xiàn)狀分析

現(xiàn)如今，單方面的從我國資金的供求關(guān)系來看，在總體上是將要呈現(xiàn)出赤字的征兆，這就說明我國的社保基金存在著供求關(guān)系的嚴(yán)重不平衡問題。在有些地區(qū)，基本的社保基金收支方面已經(jīng)出現(xiàn)了赤字。如果按照現(xiàn)在的發(fā)展趨勢來看，我國的社保基金將會(huì)面臨更加嚴(yán)峻的赤字問題，社保基金的收支不平衡問題將會(huì)越來越嚴(yán)重。從數(shù)據(jù)上面來看，我國在2000年的時(shí)候就已經(jīng)進(jìn)入老齡化社會(huì)，并且老齡化的速度仍然在不斷地加深，這就讓我國的社保基金收支問題進(jìn)一步的惡化了。此外，由于我國的政府機(jī)構(gòu)進(jìn)行了有關(guān)改革，對企業(yè)的人員下崗問題進(jìn)行了變更，從而使我國的退休以及強(qiáng)制退休的人員一直增加，這也致使我國的社保基金的支出需求出現(xiàn)了比較快地增長。

（一）我國社保基金主要的投資范圍

現(xiàn)如今，委托投資方式和直接投資方式相互結(jié)合就是我國的社保基金投資運(yùn)營方式，像是在銀行進(jìn)行存款或者是在一級市場上購買國債這些風(fēng)險(xiǎn)相對比較小的投資方式，主要是通過理事會(huì)來對其進(jìn)行投資運(yùn)作；而那些像是證券投資基金、股票、金融債、企業(yè)債等風(fēng)險(xiǎn)比較高的投資方式，就是通過理事會(huì)來委托那些專業(yè)性的投資管理機(jī)構(gòu)來對資金進(jìn)行相關(guān)運(yùn)作。社會(huì)獨(dú)立人士和政府監(jiān)管部門的專家人員以及專業(yè)人員按照一定比例構(gòu)成專家評審委員會(huì)，并且理事會(huì)嚴(yán)格遵守公平、公開、公正的三個(gè)原則，通過專家評審委員會(huì)來對全國社保基金的管理人和托管人進(jìn)行選擇。

（二）我國的社保基金的收益狀況

我們對已知的數(shù)據(jù)進(jìn)行簡要分析，統(tǒng)計(jì)2002年底全國社保基金權(quán)益的增加量，通過社會(huì)保障部門的統(tǒng)計(jì)，一共是436176億元，在這里面，投資收益轉(zhuǎn)入增加量是21億元，財(cái)政方面的撥入資金量是415176元億元，再加上初期有余額805110億元，總的來看，全國的社會(huì)保障基金權(quán)益總額度是1241186億元。其中，國債占有全國社保基金資產(chǎn)總額的百分之二十二左右，共273193億元；銀行的存款占百分之七十五左右，大約在938179億元；再加上一些其他的投資項(xiàng)目，總的來看，2002年的社保基金投資管理非常成功。

二、我國的社保基金投資風(fēng)險(xiǎn)分析

籌集資金以及運(yùn)用資金就是社保基金的資金運(yùn)作只要內(nèi)容，一般稱之為資金的來源和應(yīng)用。對于社保基金的資金管理工作，其實(shí)就是對社會(huì)保障基金的運(yùn)用管理。有運(yùn)用，就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)。對于社保基金的資金運(yùn)作管理，可以看成是資金和負(fù)債的一種管理，就是把資金運(yùn)用以及收回的一個(gè)過程。在對社保基金進(jìn)行投資的時(shí)候，一定要注意以下幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。

（一）償付能力的風(fēng)險(xiǎn)

償付能力的風(fēng)險(xiǎn)就是指，社保基金的歷年滾存收入和當(dāng)期的社保基金收入之和不足以支付當(dāng)期的運(yùn)作支出時(shí)出現(xiàn)的一種風(fēng)險(xiǎn)，一般會(huì)變更為年老者的基本社會(huì)保障養(yǎng)老金這樣處理。同時(shí)，形成償付能力的風(fēng)險(xiǎn)的原因是很多的。首先，我國的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度剛剛建立不長時(shí)間，每年的滾存收入相對較少，并且還有負(fù)滾存收入的出現(xiàn)，并且支付額度相對較大，壓力隨之上升，也就導(dǎo)致了支付的危機(jī)出現(xiàn)；其次，我們從人口方面入手，中國歷史上出現(xiàn)過很多次生育的高峰期，這段時(shí)期出生的人群眾多，也就導(dǎo)致同時(shí)進(jìn)入老齡化的人群將會(huì)在一定時(shí)期暴增，并且退休的人數(shù)也會(huì)隨之增加，養(yǎng)老基金的支付額度肯定大幅度上升，就導(dǎo)致了支付的危機(jī)；最后，人口老齡化問題在一定程度上是對社保基金支付問題的加重因素。

（二）資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)

投資和風(fēng)險(xiǎn)是并存的，每一種投資方式都有風(fēng)險(xiǎn)。對于社保基金的投資來說，投資的風(fēng)險(xiǎn)就要由社保基金管理人員承擔(dān)。其中，資產(chǎn)的貶值風(fēng)險(xiǎn)以及資產(chǎn)的清算風(fēng)險(xiǎn)是資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的主要內(nèi)容。資產(chǎn)的清算風(fēng)險(xiǎn)往往是在社會(huì)保障基金想要進(jìn)行證券轉(zhuǎn)讓時(shí)交易所帶來的一種風(fēng)險(xiǎn)。例如：在大熊市股市的前提下，如果此時(shí)社保基金對證券進(jìn)行拋售，就會(huì)遇到無人購買的情況，從而交易失敗。利率的變動(dòng)是社保基金出現(xiàn)資產(chǎn)貶值風(fēng)險(xiǎn)的主要因素。把眼光放長一點(diǎn)可以看出，中國近些年不可能一直持續(xù)低利率。從經(jīng)濟(jì)的周轉(zhuǎn)周期來看，通貨膨脹將會(huì)隨著新的擴(kuò)張期一起走來。如果通貨膨脹的利率高出了百分之二，那么就有可能出現(xiàn)加息情況，同時(shí)社保基金的國債就會(huì)面臨著貶值的風(fēng)險(xiǎn)。所以說，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)是伴隨著投資而出現(xiàn)的，必須要對其進(jìn)行深入探析。

（三）資產(chǎn)和負(fù)債不匹配的風(fēng)險(xiǎn)

通常來看，社保基金的負(fù)債情況有下面幾個(gè)特點(diǎn)：首先，正常情況下就是在退休之后，社保基金給及原本約定好的金額當(dāng)作養(yǎng)老金；其次，可以確定負(fù)債的規(guī)模以及負(fù)債的期限問題，并且還可以精確的對其進(jìn)行確定；然后就是負(fù)債的時(shí)間問題，客戶可以長期的持有資產(chǎn)并且對其進(jìn)行合理支配，這也是負(fù)債的持續(xù)性和長期性的表現(xiàn)。在進(jìn)行資產(chǎn)投資的時(shí)候，一定要對資金運(yùn)用和資金來源的匹配原則進(jìn)行深入貫徹，這也是社保基金能夠持續(xù)健康發(fā)展的重中之重。如果當(dāng)期的收入情況不能夠滿足支出情況，社保基金就必須變賣資產(chǎn)來彌補(bǔ)資金短缺問題，勢必會(huì)造成社保基金的投資損失。

三、如何完善我國社保基金的投資管理

（一）加強(qiáng)對我國的社保基金機(jī)構(gòu)的建設(shè)

對于我國社保機(jī)構(gòu)的建設(shè)來說，主要內(nèi)容就是各級監(jiān)管機(jī)構(gòu)和社保基金管理涉及到的各種主體以及各種運(yùn)營機(jī)構(gòu)的建設(shè)。我們應(yīng)該明確不同社保機(jī)構(gòu)的功能以及其權(quán)利和義務(wù)。相對來說，社保基金的管理層機(jī)構(gòu)非常混亂，由于管理層的機(jī)構(gòu)太多，在對其權(quán)利和義務(wù)進(jìn)行確定的同時(shí)，也應(yīng)該對其進(jìn)行改善和重組，從而提高社保基金投資管理的效率。

（二）對于社保基金的投資渠道進(jìn)行擴(kuò)寬

在我國，社保基金進(jìn)行的投資項(xiàng)目大都是安全性投資，例如國債、銀行存款以及社保定向債券等等，還有一小部分資金是在股市上面。雖然這樣做有利于安全性原則的落實(shí)，但是在一定程度上是不利于社保基金的保值工作的。所以說，相關(guān)的社保基金管理層在一定的安全性下，要對社保基金的投資渠道進(jìn)行擴(kuò)寬，這樣不但能夠增強(qiáng)社保基金的保值和增值問題，也能夠提供社保基金投資管理的效率。舉例說明，發(fā)行定期保險(xiǎn)基金的國債、投資開放式的基金以及委托銀行進(jìn)行抵押貸款等等方式，都可以作為社會(huì)基金投資的方式。

（三）對于專業(yè)的社保基金管理機(jī)構(gòu)的建設(shè)

現(xiàn)如今，在我國還沒有成體系的專業(yè)化、市場化的社保基金運(yùn)行機(jī)構(gòu)，社保基金的管理方面，主要問題就是缺乏專業(yè)性的人才來進(jìn)行合理的投資經(jīng)營但是，市場上那些社保基金投資管理公司和委托投資管理人的投資效益并不是很好，這在一定程度上使得社保基金的保值增值受到影響。因而，應(yīng)逐步建立專業(yè)的社保基金管理機(jī)構(gòu)，聘用專門的人才，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)社保基金的投資效益。

四、結(jié)語

現(xiàn)如今我國的金融市場不斷發(fā)生變化，所以我國的社保基金的投資管理將會(huì)面臨更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。我國的老齡化問題將是影響我們社保基金支出的主要問題，所以說對于社保基金的增值工作就要進(jìn)行加強(qiáng)，也就是加強(qiáng)對于社保基金的投資管理情況，相信在不斷完善的體系控制下，我國的社保基金將會(huì)得到充分地利用。

參考文獻(xiàn)：

[1] 李向軍. 我國社保基金投資管理問題研究[D].北京：財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所，2010.

[2] 鄭秉文. 建立社保基金投資管理體系的戰(zhàn)略思考[J]. 公共管理學(xué)報(bào)，2004（4）：4-21+93.

[3] 謝太峰，何海峰. 我國社保基金投資管理的現(xiàn)狀與思考[J].河南金融管理干部學(xué)院學(xué)報(bào)，2005（3）：89-91.

[4] 曾維濤，張國清.養(yǎng)老基金投資的謹(jǐn)慎人規(guī)則及其在我國社保基金投資管理中的適用[J]. 當(dāng)代財(cái)經(jīng)，2005（8）：44-51.

[5] 陳 敏.基于會(huì)計(jì)視角的我國社保基金投資風(fēng)險(xiǎn)控制與監(jiān)管研究[D].成都：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2012.

[6] 鄧留保.我國社保基金投資的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算與控制方法研究[D].成都：電子科技大學(xué)，2004.

[7] 馬英鋒.我國社保基金投資運(yùn)營管理問題研究[D].天津：天津大學(xué)，2009.

[責(zé)任編輯：龐 林]