我國企業跨國經營財務風險管理研究

蔡亞男

摘要：在我國社會經濟不斷發展的同時，很多國內企業都逐漸壯大形成了跨國企業，但是值得注意的是跨國企業由于其經營過程中涉及到多個國家，因此必然會出現財務風險，并且這種風險稍微不注意就會急劇擴大，同時很多跨國企業在此影響下常常陷入發展困境?？傊?，現階段我國企業的跨國經營過程中，如何對財務風險進行管理與控制是重中之重。

關鍵詞：企業；跨國經營；風險管理

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A

文章編號：1005-913X（2014）12-0114-02

財務風險是風險管理的重要組成，在企業經營與發展過程中有著重大作用。財務風險管理工作主要根據企業的理財過程，進行的各種分析、識別以及度量等方面，在此過程中需要進行采取一系列的措施來對其進行防范，主要可以通過合理的經濟管理措施，加強對企業財務風險的控制力度。企業財務風險管理包括財務成果與財務狀況兩個方面的風險內容，同時也是未來階段跨國企業收益中無法實施的概率。因此，企業跨國經營的財務風險，就是對企業的收益與風險進行合理的控制，以達到對財務管理很好決策的目標，盡可能的將財務風險控制到合理的范圍內，最終實現提升跨國企業自身價值的目標。

一、跨國企業財務風險管理的分類

財務風險是企業財務成果的風險和財務狀況的風險，是企業未來財務收益不可能實現的概率。因此，財務風險管理，就是在財務風險和財務收益之間進行權衡，以便能做出科學的財務決策，將財務風險控制在企業所能承受的限度之內，努力提高企業的收益，從而增加企業的價值。它是經營主體對其理財過程中存在的各種風險進行識別、度量和分析評價，并適時采取及時有效的方法進行防范和控制，以經濟合理可行的方法進行處理，以保障理財活動安全正常開展，保證其經濟利益免受損失的管理過程。由于現階段跨國企業的經營與管理模式都是非常復雜的，其主要原因是其跨國企業環境的自身環境所影響的，同時很容易給企業帶來一些不必要的經營風險，而當前主要將跨國企業的的財務風險分為內部與外部兩個大類。

（一）內部風險

企業財務的內部風險，主要是指由于企業自身環境的影響或者企業的戰略目標的改變，而產生的融資、生產、技術以及資金管理等各個方面的風險，可以將內部風險歸納為不受外界環境所干擾的風險。值得注意的是，現階段我國企業的跨國經營很大程度都是具有復雜的管理模式，其核心因素是跨國企業都具有較大的規模和財務管理體系，此外，在財務管理的過程中其特點也表現的較為明顯。

（二）外部風險

關于外部風險，現階段跨國企業所面臨的財務環境的特殊性是導致增加外部風險的重要因素，當前外部風險包含了政治風險、外匯風險以及利率風險等。這些問題都是跨國企業在經營與發展過程中經常會遇到的問題，也是我國企業開展跨國經營業務過程中需要關注的核心問題。

所謂外匯風險，就是在兩國之間貿易的過程中需要進行匯幣交易的過程，由于兩國之間的匯率是不斷變化的，因此在企業的發展過程中必然與預期的收益產生一定的偏差，那么跨國企業就很有可能面臨財務風險。因此外匯風險還被人們看成為最不容易掌控的外部風險之一，外匯風險主要分為經濟風險、會計風險與交易風險等幾大方面。關于會計風險，主要產生于債務決算或者是會計處理的過程中，經濟風險主要是在兩國都沒有預料到的匯率變動而產生的影響，經濟風險就是在兩國都預料到風險的范圍內，由于生產成本、產量以及價格等變動而出現的風險。在跨國公司在結算外幣交易的時候，若采用本國貨幣計算，但在成交到收付款的過程中，如果遇到匯率變動問題，就會導致收入或支出，出現減少或增加的狀況，嚴重的情況下可能引發企業經營風險，而這種風險就是我們所說的交易風險?？鐕镜恼物L險，主要指東道國可能出現政治考慮，對跨國公司的生產與經營活動實行限制政策，給跨國公司造成經濟損失或者使得跨國公司面臨經營風險。而所謂的利率風險，就是指利率浮動給跨國公司帶來的影響。

二、跨國企業財務管理工作的內容

（一）籌資活動

跨國企業籌資的主要原因是投資，但是值得注意的是在不同類型下的籌資會產生不同類型的資金。那么企業在籌資的過程中，就需要對借貸方的政府風險、外匯風險等多方面進行考慮，同時還需要對當地的法律政策進行詳細的分析，只有這樣才可以對籌資方式的優缺點進行仔細分析，進而達到選取最合適籌資方式的目標，為企業以后的發展具有鋪墊作用。

（二）投資活動

跨國公司的各項投資活動，是其財務管理工作中的重要組成部分，投資活動的成效，會對企業的生產經營狀況以及可持續發展狀態，產生直接性的影響。所以跨國公司必須謹慎開展投資活動，應該立足于全球視角，制定合理的發展戰略，有序地組織對外投資活動。

（三）資金運營活動

通常情況下，某個國家在創建跨國公司之前，都是因為看到了在別國發展企業可以獲得更大的經濟利益，而投資金額的大小則會受到很多因素的影響?？鐕疽话愣紩趦炔吭O立子公司，而跨國公司要想成功經營與管理好各子公司，就必須保證自身擁有大量的流動資金，可以在短時間內實現資金的大量轉移，只有在滿足這種條件的情況下，跨國才能真正掌握好發展局面，從整體上把握公司資金的流動去向，并準確分析公司信貸資金的來源，從而有效判斷以及控制好企業的財務風險。

（四）利潤分配活動

在利潤分配的過程中，還需要對風險管理任務進行控制，也就是適當的對企業內部利潤分配方案進行處理與整合，進而達到對降低企業財務風險的目標。同時，在對企業股利政策的過程中，還需要根據不同類型的籌資模式而制定不同方式的投資類型?？傊?，為了達到對跨國企業的資金最優處理的目標，還需要對企業利潤分配的方式和融資決定進行整合。

三、跨國企業經營過程中面臨的財務風險類型

企業財務活動不是孤立存在的經濟行為，而是受眾多因素影響的，首先即是與企業所處國家的經濟環境、法律環境、金融市場等相密切聯系。由此宏觀層面來看，跨國公司財務狀況及其財務管理活動面臨著復雜多變的國家風險，包括政治風險、外匯風險、法律風險、文化風險、材料價格風險等。這些風險往往是公司無法抗拒的、無法回避的，跨國公司應予以重視，采取積極對策進行風險控制和管理。現階段，在分析研究了我國企業財務管理風險之后，以資金的運動情況為評定標準，主要可以分為以下幾個方面。

（一）融資風險

融資是企業擴大規模的重要舉措，而融資風險主要是指跨國企業在開展籌資活動中遇到的財務管理風險，其中包括自有資金的管理風險以及資產負債風險。當前面臨的最大問題是由于每個國家的政治環境與貨幣匯率都是不同的，而利率、國家政策等都是影響企業融資風險的重要原因，因此加強對跨國企業融資風險的控制管理力度具有重要意義。

（二）投資風險

所謂投資風險，主要是指企業在經營投資項目中存在的風險，這種風險主要體現在預期收益與實際收益之間的差距上，對于企業管理者及其投資合伙人而言，這種風險可能會造成一定的經濟損失。正如前文所說，投資風險主要包括外匯、業務管理、技術等幾個方面的風險。

（三）資金運營風險

資金運營風險主要是指：企業在出售相關產品的時候，其成本資金會轉化成結算資金，而結算資金會轉化成貨幣資金，在這個過程中，企業難以把握好時間與交易成本，致使企業產品出售過程存在資金流動風險。

（四）收益分配風險

收益分配風險主要是指：企業由于做出了不當的分配收益活動，給生產經營活動造成負面影響，收益分配風險主要表現在兩個方面：一方面，收益確認過程存在風險，受許多客觀因素以及企業內部會計方法使用不當等因素的影響，企業的成本費用可能出現計算不當的狀況，計算出錯后出現的多余收入，一般會計入當期收益中，虛增了當期利潤，迫使企業出現提前納稅的情況，不利于企業資金的正常流轉，增加了企業的經營風險：另一方面，企業管理者沒有把握好收益分配的形式、時間以及金額，從而引發財務風險。

四、造成跨國企業財務風險的原因

財務風險管理，就是在財務風險和財務收益之間進行權衡，以便能做出科學的財務決策，將財務風險控制在企業所能承受的限度之內，努力提高企業的收益，從而增加企業的價值。在跨國企業運營的過程中，給予其財務管理帶來風險的因素也是多種多樣的，對此主要包含以下幾個方面。

（一）綜合風險觀念較弱

通過分析后可以看出現階段我國跨國企業的財務風險控制能力較弱，與發達國家的企業相比具有一定的差距，主要體現在風險控制方面學者的著作等，沒有對金融市場的風險進行系統化的分析，針對于跨國企業在經營的過程中有可能遇到的風險并沒有提出很好的解決對策，使得跨國企業的綜合風險觀念較弱迫使提升企業財務風險。

（二）對財務風險度量方法的選擇不夠重視

當前，在企業不斷發展的過程中，度量財務風險的方式多種多樣，而不同的度量模式都有著不同的適用范圍，但是值得注意的是跨國企業在對度量工具運用的過程中，一般情況下不關心度量工具的適用范圍與要求，因此在以后的發展中需要根據企業的實際需要，選擇科學、合理的財務風險管理與度量方式。

（三）面臨高杠桿、高風險的經營困境

當前，無論是我國乃至世界各個企業都面臨著高杠桿、高風險等運營問題。產生這種原因的主要問題是企業的自身發展情況，由于很多企業在對固定資產的投資與使用不恰當，進而造成資金的失衡，導致成本持續升高，企業無法以原有的成本來維持之前的銷售量。同時，在金融市場競爭日益劇烈的背景下，高速發展的背景迫使很多企業處于停產狀態，進而造成了各個國家企業的閑置固定資產所占的比例持續增加。那么在以后的發展中，跨國企業需要對投資決策具有重要的認識，可以通過提升資產利用比例、加速資產結構的調整速率等方式來對經營危機的擺脫。

（四）資金調度不合理

實際表明，由于跨國企業在資金調度方面不恰當的行為，很容易對資金的占用進一步增大，使得企業內部發生不必要的麻煩。此外，在跨國企業負債增加的背景下，那么企業資不抵債的可能性增大，為債權人帶來風險。所以，在債權人方面，很有可能通過對借款利率進一步提升的方式，那么跨國企業就會很容易出現資金籌集成本過高的現象，使得企業迅速陷入財務危機，甚至還會影響到跨國企業內部股東的利益。

總之，通過分析可以看出，在跨國企業運營的過程中，其財務風險管理仍然面臨著各種各樣的問題，因此在以后的發展中，還需要分析與完善跨國企業的財務風險管理模式以及具體的采取風險管理措施。

五、跨國公司財務風險管理工作的相關建議

（一）降低風險

降低風險最快捷的方式就是在跨國企業中不想轉移、不想放棄的財務風險，采用各種方式來對其進行化解與降低，進而達到最大程度的降低財務風險概率的目標。對此，跨國企業需要采用以下兩種方式進行完善與處理，首先，可以對跨國企業財務風險發生的過程中所損失的情況；其次，可以對企業財務風險發生的概率進行控制。

（二）風險轉移

作為當前最有效的經濟、技術方式，風險轉移也是未來發展的重要核心，具體是指將企業的財務風險所造成的損失轉移到另一個方面，而當前風險轉移主要包含以下兩種方式，第一種是轉移已經發生的風險和損失的財務結構，值得注意的是并不是財產本身進行轉移；第二種是在轉移還沒有發生之前，很有可能受到損失，或者是轉移可能造成經濟損失或財務風險的財務活動，這兩種方式都需要對跨國企業的風險進行轉移

（三）風險回避

所謂風險回避，就是指及時分析與判定跨國企業的財務風險，并對風險進行有效預測，在風險來臨之前，做好相關防范措施。對此，跨國企業在企業財務管理的過程中，最徹底的處理方式就是采用風險回避的方式。有效的回避不但可以避免企業的運營過程中的損失。同時，現階段回避風險的方式受到了種種因素的限制，假如單純的為了回避某個財務風險而方式投資機遇是不值得的，總之應該根據實際情況來對財務風險進行回避。

（四）風險自留和自保

在具有充足資源的情況下，跨國企業才能夠對財務風險所產生的損失進行承擔，也就是可以通過風險自留或者自保的方式來對財務風險進行降低。風險自留與降低風險是兩種不同的方式。具體而言，降低風險方式，主要是預測與控制風險，也就是說在風險未發生之前進行有效控制；而風險自留的方式，主要是指在風險已經發生之后，采取措施控制風險。當企業發生了財務風險之后，可以采用風險自留的方式，將企業損失全部融入到企業的成本以及其他費用當中，此外還可以通過利潤抵消的方式控制風險。而風險自保，主要是指跨國公司為生產經營活動，預留了風險資金，這種方式適合風險損失較小的企業使用。跨國公司在使用風險自留、自保方式防范與控制風險的時候，其效果會受到兩個方面的制約：首先，這個跨國公司要確保自己擁有充足的流動資金，足夠承擔財務風險；當發生風險之后，企業有能力在不影響正常經營活動的基礎上承擔風險；其次，可以預測到風險的損失額，并且該金額在企業的可承受范圍內。

通過對跨國企業的財務風險管理進行分析，對財務風險管理的類型以及內容進行了充分的了解，同時我們可以看出現階段跨國企業的財務風險的控制與管理已經成為了當前企業發展的核心問題，那么在競爭激烈的市場下，如何對跨國企業的財務風險進行控制顯得格外重要，同時也可以保證跨國企業的正常運營。

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[責任編輯：高 瑞]