國際碳市場減排績效經驗研究

張偉偉　祝國平　張佳睿

摘要：國際碳市場的建立是否有力地降低了全球層面和國家層面的碳排放量，這一問題的回答有助于厘清國際碳市場機制的宏觀價值。本文針對跨國面板數據進行了可行廣義最小二乘估計。回歸結果顯示：盡管國際碳市場機制的建立對人均碳排放的影響并不顯著，但其對全球碳排放總量有著顯著的抑制作用，進而肯定了國際碳市場的減排績效。

關鍵詞：國際碳市場；碳排放；低碳經濟；減排績效

中圖分類號：F0621文獻標識碼：A文章編號：1000176X（2014）12003506

一、問題的提出

從2005年《京都議定書》正式生效至今，國際碳市場機制已經運行了9年時間。在這段時期里，國際碳市場的運行一直飽受碳價格頻繁波動和政策不穩定等問題的困擾，以致于國際碳市場的功能備受質疑，其存續問題也令人憂慮。盡管如此，多數締約國也接受《京都議定書》第二期承諾，國際碳市場機制得以延續。

收稿日期：20141010

基金項目：國家社會科學基金青年項目“森林碳匯交易機制建設與集體林權制度改革協調發展研究”（14CJY012）；吉林省發改委環資處節能減排、應對氣候變化和生態文明專項基金項目“碳排放總量設定與配額分配制度研究”（[2014]697）

作者簡介：張偉偉（1981-），男，吉林長春人，副教授，東北師范大學理論經濟學博士后，主要從事人口、資源與環境經濟學等方面的研究。Email：zwwjldx@126com

祝國平（1978-），男，吉林通化人，副教授，博士，主要從事金融市場研究。

張佳睿（1981-），，助理研究員，主要從事世界經濟研究。E-mail：zwwjldx@126com擁護者們堅信國際碳市場機制在降低二氧化碳排放中的作用，他們認為，在國際碳價格機制的引導下，碳市場將發揮出資源配置功能，進而實現減排成本最小化、資金積聚及技術創新等功能，具體而言：Milunovich 和Joyeux[1]、Mizrach[2]、Chevalier[3]與Arouri等[4]驗證了碳市場的價格發現功能；Leconte和Pagano[5]、Bloch[6]、Kossoy[7]證明了碳市場的資金積聚功能；Anger[8]、Hahn 和Stavins[9]、魏一鳴等[10]認為，碳市場具備成本有效性功能。Schleich等[11]、Caparrós[12]與Prag[13]指出，碳市場機制設置還將產生技術激勵效應和福利效應。

上述研究為碳市場的建立與發展提供了一定的理論支撐。事實上，構建國際碳市場機制的最終目標是從全球范圍內控制并降低碳排放總量，而目前國際碳市場的建立是否有力地降低了全球層面和國家層面的碳排放，對這一問題的回答才真正有助于厘清國際碳交易機制的價值。如果國際碳交易市場有效地抑制了全球碳排放總量的增長，說明從全球減排的角度看，碳市場建設是十分必要的。在國際碳市場減排績效問題上，目前還缺乏實證類文獻資料。因此，本文試圖利用跨國面板數據對碳市場減排績效問題進行可行廣義最小二乘估計，以驗證碳市場的減排績效，為碳市場的建設與發展提供實證支持。

本文的結構安排如下：首次，對國際碳市場的供需現狀、全球層面和國家層面的碳排放現狀分別進行分析，從現實層面提出碳市場機制具備減排績效的假設；其次，構建實證分析模型，選取變量，闡述數據來源；再次，在相關性檢驗和單位根檢驗的基礎上進行可行廣義最小二乘回歸驗證假設；最后，解析回歸結果得出最終結論。

二、國際碳市場的供需情況與全球碳排放總量

1國際碳市場的供需分析

國際碳市場體系以《京都議定書》為基礎，在《京都議定書》所設計的“聯合履約”（JI）、“清潔發展機制”（CDM）和“國際排放交易”（ET）機制下運行的碳市場為京都市場，京都市場之外的碳市場被稱作非京都市場。相比之下，非京都市場目前的交易規模較小，國際碳市場主體由京都市場構成，所以本文以京都市場供需情況來考察國際碳市場的發展現狀。

根據2012年世界銀行碳市場分析報告所提供的數據，可以粗略估計京都市場的供給與需求，從這些數據中可以了解到京都市場發展的結構與規模。從需求的角度看，2008—2012年，京都市場的需求總計為1 644千噸二氧化碳當量，其中，政府部門占據了近1/3，達到574千噸二氧化碳當量。在政府部門中，歐盟15國的需求量大約占總需求量的75%，即428千噸二氧化碳當量，并主要來自于西班牙、意大利、荷蘭和奧地利；日本政府的碳市場需求將近17% ，為100千噸二氧化碳當量；附件B中其他政府的市場需求僅占政府總需求的8%，達到46千噸二氧化碳當量，并主要來自挪威和瑞士。

私營部門的需求大約為政府部門需求的2倍，達到1 070千噸二氧化碳當量。在私營部門中，歐盟碳排放交易體系部門的需求就占了總額的81%，達到865千噸二氧化碳當量；日本私營部門的京都需求總計200千噸二氧化碳當量；而附件B中國家私營部門僅吸收了5千噸二氧化碳當量。從供給的角度，在2013年前大約發行了127億CERs；ERUs的供給從2010年12月的25 千噸二氧化碳當量增加到2012年1月31號的119億ERUs，大概增長了5倍，其中，在2012年約有3億ERUs發行；AAUs的供給也已經出售了15億多。 ERUs、AAUs、CERs分別為JI、ET、CDM機制中的主要交易單位。

以上分析證明，國際碳市場建立后，對碳商品產生了巨額的需求與供給。在京都市場上，需求總量大于供給總量，據粗略估計，其剩余需求約為290千噸二氧化碳當量（World Bank，2012）。這將激勵碳商品的供給，從而對碳排放提供減排約束。

2碳排放增長率變化

摘要：國際碳市場的建立是否有力地降低了全球層面和國家層面的碳排放量，這一問題的回答有助于厘清國際碳市場機制的宏觀價值。本文針對跨國面板數據進行了可行廣義最小二乘估計。回歸結果顯示：盡管國際碳市場機制的建立對人均碳排放的影響并不顯著，但其對全球碳排放總量有著顯著的抑制作用，進而肯定了國際碳市場的減排績效。

關鍵詞：國際碳市場；碳排放；低碳經濟；減排績效

中圖分類號：F0621文獻標識碼：A文章編號：1000176X（2014）12003506

一、問題的提出

從2005年《京都議定書》正式生效至今，國際碳市場機制已經運行了9年時間。在這段時期里，國際碳市場的運行一直飽受碳價格頻繁波動和政策不穩定等問題的困擾，以致于國際碳市場的功能備受質疑，其存續問題也令人憂慮。盡管如此，多數締約國也接受《京都議定書》第二期承諾，國際碳市場機制得以延續。

收稿日期：20141010

基金項目：國家社會科學基金青年項目“森林碳匯交易機制建設與集體林權制度改革協調發展研究”（14CJY012）；吉林省發改委環資處節能減排、應對氣候變化和生態文明專項基金項目“碳排放總量設定與配額分配制度研究”（[2014]697）

作者簡介：張偉偉（1981-），男，吉林長春人，副教授，東北師范大學理論經濟學博士后，主要從事人口、資源與環境經濟學等方面的研究。Email：zwwjldx@126com

祝國平（1978-），男，吉林通化人，副教授，博士，主要從事金融市場研究。

張佳睿（1981-），，助理研究員，主要從事世界經濟研究。E-mail：zwwjldx@126com擁護者們堅信國際碳市場機制在降低二氧化碳排放中的作用，他們認為，在國際碳價格機制的引導下，碳市場將發揮出資源配置功能，進而實現減排成本最小化、資金積聚及技術創新等功能，具體而言：Milunovich 和Joyeux[1]、Mizrach[2]、Chevalier[3]與Arouri等[4]驗證了碳市場的價格發現功能；Leconte和Pagano[5]、Bloch[6]、Kossoy[7]證明了碳市場的資金積聚功能；Anger[8]、Hahn 和Stavins[9]、魏一鳴等[10]認為，碳市場具備成本有效性功能。Schleich等[11]、Caparrós[12]與Prag[13]指出，碳市場機制設置還將產生技術激勵效應和福利效應。

上述研究為碳市場的建立與發展提供了一定的理論支撐。事實上，構建國際碳市場機制的最終目標是從全球范圍內控制并降低碳排放總量，而目前國際碳市場的建立是否有力地降低了全球層面和國家層面的碳排放，對這一問題的回答才真正有助于厘清國際碳交易機制的價值。如果國際碳交易市場有效地抑制了全球碳排放總量的增長，說明從全球減排的角度看，碳市場建設是十分必要的。在國際碳市場減排績效問題上，目前還缺乏實證類文獻資料。因此，本文試圖利用跨國面板數據對碳市場減排績效問題進行可行廣義最小二乘估計，以驗證碳市場的減排績效，為碳市場的建設與發展提供實證支持。

本文的結構安排如下：首次，對國際碳市場的供需現狀、全球層面和國家層面的碳排放現狀分別進行分析，從現實層面提出碳市場機制具備減排績效的假設；其次，構建實證分析模型，選取變量，闡述數據來源；再次，在相關性檢驗和單位根檢驗的基礎上進行可行廣義最小二乘回歸驗證假設；最后，解析回歸結果得出最終結論。

二、國際碳市場的供需情況與全球碳排放總量

1國際碳市場的供需分析

國際碳市場體系以《京都議定書》為基礎，在《京都議定書》所設計的“聯合履約”（JI）、“清潔發展機制”（CDM）和“國際排放交易”（ET）機制下運行的碳市場為京都市場，京都市場之外的碳市場被稱作非京都市場。相比之下，非京都市場目前的交易規模較小，國際碳市場主體由京都市場構成，所以本文以京都市場供需情況來考察國際碳市場的發展現狀。

根據2012年世界銀行碳市場分析報告所提供的數據，可以粗略估計京都市場的供給與需求，從這些數據中可以了解到京都市場發展的結構與規模。從需求的角度看，2008—2012年，京都市場的需求總計為1 644千噸二氧化碳當量，其中，政府部門占據了近1/3，達到574千噸二氧化碳當量。在政府部門中，歐盟15國的需求量大約占總需求量的75%，即428千噸二氧化碳當量，并主要來自于西班牙、意大利、荷蘭和奧地利；日本政府的碳市場需求將近17% ，為100千噸二氧化碳當量；附件B中其他政府的市場需求僅占政府總需求的8%，達到46千噸二氧化碳當量，并主要來自挪威和瑞士。

私營部門的需求大約為政府部門需求的2倍，達到1 070千噸二氧化碳當量。在私營部門中，歐盟碳排放交易體系部門的需求就占了總額的81%，達到865千噸二氧化碳當量；日本私營部門的京都需求總計200千噸二氧化碳當量；而附件B中國家私營部門僅吸收了5千噸二氧化碳當量。從供給的角度，在2013年前大約發行了127億CERs；ERUs的供給從2010年12月的25 千噸二氧化碳當量增加到2012年1月31號的119億ERUs，大概增長了5倍，其中，在2012年約有3億ERUs發行；AAUs的供給也已經出售了15億多。 ERUs、AAUs、CERs分別為JI、ET、CDM機制中的主要交易單位。

以上分析證明，國際碳市場建立后，對碳商品產生了巨額的需求與供給。在京都市場上，需求總量大于供給總量，據粗略估計，其剩余需求約為290千噸二氧化碳當量（World Bank，2012）。這將激勵碳商品的供給，從而對碳排放提供減排約束。

2碳排放增長率變化

摘要：國際碳市場的建立是否有力地降低了全球層面和國家層面的碳排放量，這一問題的回答有助于厘清國際碳市場機制的宏觀價值。本文針對跨國面板數據進行了可行廣義最小二乘估計。回歸結果顯示：盡管國際碳市場機制的建立對人均碳排放的影響并不顯著，但其對全球碳排放總量有著顯著的抑制作用，進而肯定了國際碳市場的減排績效。

關鍵詞：國際碳市場；碳排放；低碳經濟；減排績效

中圖分類號：F0621文獻標識碼：A文章編號：1000176X（2014）12003506

一、問題的提出

從2005年《京都議定書》正式生效至今，國際碳市場機制已經運行了9年時間。在這段時期里，國際碳市場的運行一直飽受碳價格頻繁波動和政策不穩定等問題的困擾，以致于國際碳市場的功能備受質疑，其存續問題也令人憂慮。盡管如此，多數締約國也接受《京都議定書》第二期承諾，國際碳市場機制得以延續。

收稿日期：20141010

基金項目：國家社會科學基金青年項目“森林碳匯交易機制建設與集體林權制度改革協調發展研究”（14CJY012）；吉林省發改委環資處節能減排、應對氣候變化和生態文明專項基金項目“碳排放總量設定與配額分配制度研究”（[2014]697）

作者簡介：張偉偉（1981-），男，吉林長春人，副教授，東北師范大學理論經濟學博士后，主要從事人口、資源與環境經濟學等方面的研究。Email：zwwjldx@126com

祝國平（1978-），男，吉林通化人，副教授，博士，主要從事金融市場研究。

張佳睿（1981-），，助理研究員，主要從事世界經濟研究。E-mail：zwwjldx@126com擁護者們堅信國際碳市場機制在降低二氧化碳排放中的作用，他們認為，在國際碳價格機制的引導下，碳市場將發揮出資源配置功能，進而實現減排成本最小化、資金積聚及技術創新等功能，具體而言：Milunovich 和Joyeux[1]、Mizrach[2]、Chevalier[3]與Arouri等[4]驗證了碳市場的價格發現功能；Leconte和Pagano[5]、Bloch[6]、Kossoy[7]證明了碳市場的資金積聚功能；Anger[8]、Hahn 和Stavins[9]、魏一鳴等[10]認為，碳市場具備成本有效性功能。Schleich等[11]、Caparrós[12]與Prag[13]指出，碳市場機制設置還將產生技術激勵效應和福利效應。

上述研究為碳市場的建立與發展提供了一定的理論支撐。事實上，構建國際碳市場機制的最終目標是從全球范圍內控制并降低碳排放總量，而目前國際碳市場的建立是否有力地降低了全球層面和國家層面的碳排放，對這一問題的回答才真正有助于厘清國際碳交易機制的價值。如果國際碳交易市場有效地抑制了全球碳排放總量的增長，說明從全球減排的角度看，碳市場建設是十分必要的。在國際碳市場減排績效問題上，目前還缺乏實證類文獻資料。因此，本文試圖利用跨國面板數據對碳市場減排績效問題進行可行廣義最小二乘估計，以驗證碳市場的減排績效，為碳市場的建設與發展提供實證支持。

本文的結構安排如下：首次，對國際碳市場的供需現狀、全球層面和國家層面的碳排放現狀分別進行分析，從現實層面提出碳市場機制具備減排績效的假設；其次，構建實證分析模型，選取變量，闡述數據來源；再次，在相關性檢驗和單位根檢驗的基礎上進行可行廣義最小二乘回歸驗證假設；最后，解析回歸結果得出最終結論。

二、國際碳市場的供需情況與全球碳排放總量

1國際碳市場的供需分析

國際碳市場體系以《京都議定書》為基礎，在《京都議定書》所設計的“聯合履約”（JI）、“清潔發展機制”（CDM）和“國際排放交易”（ET）機制下運行的碳市場為京都市場，京都市場之外的碳市場被稱作非京都市場。相比之下，非京都市場目前的交易規模較小，國際碳市場主體由京都市場構成，所以本文以京都市場供需情況來考察國際碳市場的發展現狀。

根據2012年世界銀行碳市場分析報告所提供的數據，可以粗略估計京都市場的供給與需求，從這些數據中可以了解到京都市場發展的結構與規模。從需求的角度看，2008—2012年，京都市場的需求總計為1 644千噸二氧化碳當量，其中，政府部門占據了近1/3，達到574千噸二氧化碳當量。在政府部門中，歐盟15國的需求量大約占總需求量的75%，即428千噸二氧化碳當量，并主要來自于西班牙、意大利、荷蘭和奧地利；日本政府的碳市場需求將近17% ，為100千噸二氧化碳當量；附件B中其他政府的市場需求僅占政府總需求的8%，達到46千噸二氧化碳當量，并主要來自挪威和瑞士。

私營部門的需求大約為政府部門需求的2倍，達到1 070千噸二氧化碳當量。在私營部門中，歐盟碳排放交易體系部門的需求就占了總額的81%，達到865千噸二氧化碳當量；日本私營部門的京都需求總計200千噸二氧化碳當量；而附件B中國家私營部門僅吸收了5千噸二氧化碳當量。從供給的角度，在2013年前大約發行了127億CERs；ERUs的供給從2010年12月的25 千噸二氧化碳當量增加到2012年1月31號的119億ERUs，大概增長了5倍，其中，在2012年約有3億ERUs發行；AAUs的供給也已經出售了15億多。 ERUs、AAUs、CERs分別為JI、ET、CDM機制中的主要交易單位。

以上分析證明，國際碳市場建立后，對碳商品產生了巨額的需求與供給。在京都市場上，需求總量大于供給總量，據粗略估計，其剩余需求約為290千噸二氧化碳當量（World Bank，2012）。這將激勵碳商品的供給，從而對碳排放提供減排約束。

2碳排放增長率變化