銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀及風(fēng)險控制研究

向敏

摘要：在當前市場經(jīng)濟條件下，國民的高儲蓄余額與居民投資渠道狹窄之間產(chǎn)生的矛盾已經(jīng)是不爭的事實，給各類理財產(chǎn)品的生存與發(fā)展提供了廣闊的土壤。2014年一季度157家商業(yè)銀行共計發(fā)行15237款理財產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模約為17.98萬億元，環(huán)比增長7.42%和9.04%，形勢一片大好，但理財業(yè)務(wù)風(fēng)光的背后也隱藏著許多風(fēng)險。本文將對銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險現(xiàn)狀進行分析，并提出對策。

關(guān)鍵詞：銀行理財產(chǎn)品；風(fēng)險控制；金融脫媒；實體經(jīng)濟

一、當前銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險現(xiàn)狀分析

（一）產(chǎn)品自身風(fēng)險

1、產(chǎn)品設(shè)計風(fēng)險

中國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品在近幾年呈井噴式發(fā)展，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2013年153家商業(yè)銀行共發(fā)行45825款理財產(chǎn)品，募集資金規(guī)模為28.8萬億元，同比分別增長56.2%和48.5%。高速增長的背后亂象叢生，如理財產(chǎn)品的設(shè)計、發(fā)行不規(guī)范等，一些商業(yè)為了搶占市場份額和攫取收入，沒有經(jīng)過充分合理的市場調(diào)研論證和風(fēng)險評估，就模仿其他商業(yè)銀行和國外銀行上馬理財產(chǎn)品圈地，導(dǎo)致產(chǎn)品不適應(yīng)銀行自身定位和市場需求，出現(xiàn)“門前冷落車馬稀”的景象，或是因為收益計算不精確導(dǎo)致產(chǎn)品賣得越多虧得越多。一些理財產(chǎn)品在設(shè)計時過于簡單，對理財產(chǎn)品內(nèi)部的金融資產(chǎn)組合沒有進行詳盡科學(xué)的分析和判斷，導(dǎo)致收益率不敵預(yù)期甚至虧損。有的銀行在產(chǎn)品設(shè)計過程中則過于激進，在市場波動期間又沒有及時調(diào)整投資策略，導(dǎo)致產(chǎn)品出現(xiàn)較高的虧損。

2、產(chǎn)品操作風(fēng)險

目前銀行理財產(chǎn)品具有流線長、種類多等特點，產(chǎn)品的業(yè)務(wù)操作流程相對繁瑣，許多操作環(huán)節(jié)仍需依賴業(yè)務(wù)員手工操作，這就增加了人工操作失誤的風(fēng)險概率。有的即使能夠?qū)嵭芯W(wǎng)上自助操作，也由于系統(tǒng)開發(fā)過于繁瑣而增加了客戶自行操作的風(fēng)險。同時一個銀行同時代理和自營多種理財產(chǎn)品，有些理財產(chǎn)品之間十分相似，區(qū)分度不高，這無疑更增加了理財產(chǎn)品的操作風(fēng)險。如某企業(yè)會計人員在幫老板購買某銀行一款開放型理財產(chǎn)品，由于所購買的理財產(chǎn)品同該銀行的另一款產(chǎn)品高度相似并處在同一目錄下，該會計人員一時操作失誤，選成了其他特征類似但屬于封閉型的理財產(chǎn)品，致使企業(yè)資金凍結(jié)，造成不小的損失。又如某客戶持已終止的理財產(chǎn)品協(xié)議書到銀行辦理贖回手續(xù)，由于操作失誤，業(yè)務(wù)員將存款數(shù)額為零的賬戶用銀行自有資金給該客戶辦理了定期存款手續(xù)，使其憑空增加了6萬元存款。

3、產(chǎn)品銷售及兌付風(fēng)險

當前銀行產(chǎn)品飽受詬病的另一點就是產(chǎn)品銷售行為的不規(guī)范。由于行業(yè)的專業(yè)性，許多投資者對銀行理財產(chǎn)品的實質(zhì)和風(fēng)險特征并不是很了解，理財客戶經(jīng)理在大多數(shù)情況下掌握了信息的主動性，其能夠通過自身傳遞的信息左右客戶的決策。然而，很多時候理財客戶經(jīng)理并沒有規(guī)范自己的銷售行為，存在過度夸大產(chǎn)品收益率隱瞞產(chǎn)品風(fēng)險的情形，銀行在理財產(chǎn)品的宣介上也沒有點明理財產(chǎn)品的風(fēng)險，導(dǎo)致投資者輕信后沖動性決策。有的銀行沒有澄清預(yù)期收益率是最高收益率的概念，反而故意誘導(dǎo)投資者產(chǎn)生預(yù)期收益率是投資平均收益率的錯覺。理財產(chǎn)品是一種投資性產(chǎn)品，既然是投資，就必然伴隨風(fēng)險，即理財產(chǎn)品因為管理不善或其他外部因素而產(chǎn)生的收益率下滑侵蝕本金甚至無法兌付的風(fēng)險，如之前曝出寧波銀行6億理財產(chǎn)品到期無法兌付的事件。同時，目前銀行理財產(chǎn)品采取的“滾動發(fā)售、機和運作、期限錯配、分離定價”資金池模式，有別于過去“一對一”的管理模式，是一種“多對多”的管理模式，能夠迅速募集聚攏資金并放大資產(chǎn)收益。但一旦某處發(fā)生資金斷裂，將直接影響整個資金池的流動性，并由于其“多對多”的管理特點使得客戶風(fēng)險無法識別和防控。

（二）金融市場風(fēng)險

1、互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的市場擠壓風(fēng)險

2013年6月，由支付寶公司聯(lián)手天弘基金共同推出的余額寶橫空出世，不到半年時間就實現(xiàn)用戶數(shù)突破4300萬，規(guī)模飆升至1800多億元。天弘基金也藉此從一個名不見經(jīng)傳的小基金公司坐穩(wěn)貨基市場老大的位子。余額寶在攪動金融市場渾水的同時，也引來了一批跟風(fēng)者，一時間各種寶寶紛紛涌現(xiàn)，騰訊的理財通和全額寶、百度的百發(fā)和百賺、網(wǎng)易的理財寶、蘇寧的零錢寶、京東的小金庫等，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛試水理財產(chǎn)品。而傳統(tǒng)的基金公司也不甘示弱，匯添富早就推出的現(xiàn)金寶、天天基金的活期寶等，一時間理財市場風(fēng)生水起。互聯(lián)網(wǎng)金融的強勢崛起和大舉殺入給傳統(tǒng)商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品造成了不小的壓力，分流了商業(yè)銀行的客戶，不斷擠壓和侵蝕商業(yè)銀行的發(fā)展空間，形成了強大的競爭風(fēng)險，倒逼商業(yè)銀行進行互聯(lián)網(wǎng)化改革。

2、理財產(chǎn)品綁架銀行商譽的信譽風(fēng)險

在互聯(lián)網(wǎng)金融高調(diào)宣布其驚人的收益率時，傳統(tǒng)銀行指責互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)缺乏安全管理經(jīng)驗，產(chǎn)品安全性能不高。事實上，由于銀行自身的專業(yè)性以及長期以來在金融領(lǐng)域的主導(dǎo)地位，其理財產(chǎn)品確實具有較高的安全性。然而，這種安全性在投資者眼中更多的是銀行自身品牌效應(yīng)的光環(huán)效應(yīng)所帶來的。雖然許多理財產(chǎn)品僅有銀行代銷，銀行并不承擔相應(yīng)風(fēng)險，但在投資者心中，銀行卻應(yīng)該負有兜底的義務(wù)，投資者覺得銀行應(yīng)該是最可靠的投資渠道，不可能存在虧本的情況。因此，商業(yè)銀行在推出理財產(chǎn)品并利用銀行這個品牌去宣傳和推介理財產(chǎn)品時，其實也是將銀行的商譽同理財產(chǎn)品本身捆綁起來，一旦發(fā)生無法兌付的風(fēng)險或者利益糾紛，將會直接導(dǎo)致客戶失去對銀行的信任，銀行陷入商譽危機。如成都工商銀行代銷的華融川鎂礦業(yè)基金I期和II期理財產(chǎn)品到期后由于無法兌付，投資者涌到銀行門口要求銀行兜底負責，這便是理財產(chǎn)品綁架銀行商譽后的責任泛化。

3、職能部門監(jiān)管層面的監(jiān)管風(fēng)險

監(jiān)管風(fēng)險是雙向的，一是職能部門出臺的政策法規(guī)將會對銀行理財產(chǎn)品的設(shè)計、發(fā)行、核算等產(chǎn)生直接影響，另一個是銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行也導(dǎo)致銀行資產(chǎn)出現(xiàn)從表內(nèi)向表外遷移的情況，使得監(jiān)管層難以監(jiān)管，削弱了監(jiān)管層對金融市場的整體控制力度，也影響了政策的調(diào)控效果。如2010年之前在金融領(lǐng)域發(fā)展的風(fēng)風(fēng)火火的銀信合作理財業(yè)務(wù)，由于銀監(jiān)會的介入而全面叫停。金融是市場的支柱，因此也更容易受到國家的嚴厲監(jiān)管，政策的變動對于銀行理財業(yè)務(wù)的發(fā)展是具有很大影響的。同時，銀行為了逃避監(jiān)管，搶占市場、吸引客戶，追逐更多的利潤，也在不斷的利用和創(chuàng)新金融工具，目前金融領(lǐng)域已經(jīng)呈現(xiàn)出表外資產(chǎn)比重逐漸上升的趨勢，2013年末銀行表外資產(chǎn)占銀行總資產(chǎn)的46.12%。由于表外資產(chǎn)繞開了金融監(jiān)管，也不需要計提撥備和準備金，銀行的信貸能力提升，相應(yīng)的金融風(fēng)險也隨之加劇。而且金融業(yè)務(wù)的這種交叉性使得風(fēng)險一旦在某處引爆，將會威脅整個金融體系的健康與穩(wěn)定。

（三）衍生社會風(fēng)險

1、社會意識的金融化，資本脫離實體經(jīng)濟“空轉(zhuǎn)”

理財產(chǎn)品的發(fā)行自然是為了盈利，目前融資收益比較高的領(lǐng)域，主要集中在地方融資平臺、房地產(chǎn)這些領(lǐng)域，銀行理財產(chǎn)品所募集的資金也通過各種渠道大多流向了這些領(lǐng)域。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8.2萬億元的信托資金，34%投向了基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)信托。而實體經(jīng)濟的低迷不振和過低的收益率，使得銀行并不愿意將資金投入進去，而是選擇了收益率更高的領(lǐng)域。一些銀行還通過發(fā)行理財產(chǎn)品，玩“短債長投”的高風(fēng)險游戲。同時，這種金融化的風(fēng)潮蔓延到社會各個領(lǐng)域，人們不再敬仰腳踏實地的實干家，而崇拜翻云覆雨的金融大鱷。現(xiàn)代許多的企二代由于具有國外留學(xué)背景，更多的崇尚的是巴菲特之類的傳奇投資人物，而將父輩留下的實體產(chǎn)業(yè)逐步金融化和虛殼化，如前山西首富海鑫鋼鐵總裁李兆會就棄實業(yè)而投身資本市場。這種社會意識的金融化使得大量資金在金融體系內(nèi)部空轉(zhuǎn)，卻沒有進入實體經(jīng)濟。這不僅加劇了實體經(jīng)濟的資金壓力，抬高實體經(jīng)濟的融資成本，同時也會對經(jīng)濟的復(fù)蘇造成不利影響，甚至動搖整個經(jīng)濟大廈的根基，如2008年的金融海嘯。

2、缺乏信息保密機制，威脅公民個人隱私和社會信息安全

投資者辦理銀行理財業(yè)務(wù)，必然要提供相應(yīng)的個人信息給銀行，但這種個人信息的使用、管理應(yīng)處于安全保密的情況下，而目前由于法律的缺失、監(jiān)管的缺位、銀行管理的漏洞以及出于對個人信息消費利益的追逐，使得個人信息很難獲得有效的保障。當前銀行掌握的個人信息主要分為三種：即個人身份信息、金融交易信息以及信用信息等。銀行在使用這些信息的過程中并沒有完全征得客戶的授權(quán)和同意，部分銀行甚至將客戶的個人信息販售給短信廣告公司、其他企業(yè)等，攫取不法利潤。

二、加強商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險控制

（一）銀行角度

首先，銀行應(yīng)加強產(chǎn)品管理。商業(yè)銀行應(yīng)從產(chǎn)品設(shè)計、操作流程、發(fā)行、售后管理等多個環(huán)節(jié)加強理財產(chǎn)品的規(guī)范和管理。同時，銀行應(yīng)加強同理財產(chǎn)品的相關(guān)利益者的聯(lián)系，嚴格區(qū)分代銷方和實際所有方的責任，密切監(jiān)控理財募集資金的流向。其次，應(yīng)加強內(nèi)部控制管理。銀行應(yīng)建立起全面有效的風(fēng)險管控體系，加強風(fēng)險評估與偵測。健全內(nèi)部規(guī)章制度，規(guī)范業(yè)務(wù)流程，杜絕管理漏洞。加強信息公開，嚴格客戶信息管理與加強保密。最后，應(yīng)加強業(yè)務(wù)人員管理。加大人員培訓(xùn)力度，健全激勵機制和績效考核制度。

（二）政府角度

首先，立法部門和相關(guān)職能部門應(yīng)加快金融體系的法律法規(guī)建設(shè)，以跟上當前銀行理財業(yè)務(wù)發(fā)展的腳步。細化法規(guī)、規(guī)章條文，增強規(guī)章制度的指導(dǎo)性和可操作性。同時對其他一些可能涉及的其他行為，如個人信息保護也應(yīng)盡快出臺相應(yīng)管理細則。其次，職能部門應(yīng)加強對銀行理財業(yè)務(wù)的監(jiān)督管理。職能部門應(yīng)劃分明確各部門的權(quán)責關(guān)系，并加強對商業(yè)銀行金融業(yè)務(wù)的動態(tài)監(jiān)管，但也應(yīng)注意避免限制銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的活力。加強政策調(diào)控，鼓勵和引導(dǎo)資金流入實體經(jīng)濟。

（三）社會角度

首先，應(yīng)加強投資風(fēng)險宣傳教育，提高全社會的風(fēng)險防范意識和法制意識，增強公民和企業(yè)的投資風(fēng)險防范能力，避免受到不良投資理財信息的蠱惑，加強自我權(quán)益維權(quán)。其次，應(yīng)建立和完善社會征信體系，強化對不良信用企業(yè)、個人的懲罰。最后，加強社會監(jiān)督力度，媒體、企業(yè)和公民應(yīng)加強對銀行等金融機構(gòu)的監(jiān)督，共同營造一個透明、公開的金融環(huán)境。

三、結(jié)論

理財業(yè)務(wù)是一把雙刃劍，控制得當，就能夠促進資金在社會范圍內(nèi)合理流動，提高資源配置效率；控制不當，就會誘發(fā)和產(chǎn)生各種金融問題，威脅金融體系的健康和安全。商業(yè)銀行、政府和社會應(yīng)提高風(fēng)險防范意識，齊抓共管，共同推動理財市場良性發(fā)展。

參考文獻：

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