中國經濟進入新常態后的四川經濟走勢
——2015年國內外環境和主要走勢預測

文/盛毅 陶鑫 歐陽星玙 張春沂 余海燕 設計/趙清

中國經濟進入新常態后的四川經濟走勢
——2015年國內外環境和主要走勢預測

文/盛毅 陶鑫 歐陽星玙 張春沂 余海燕 設計/趙清

2014年四川經濟增速回落15%，明顯高于全國，工業和服務業增速進一步放慢、部分地區結構調整壓力大、投資主體的籌資能力下降等，是主要影響因素。面對新情況新問題，四川在穩增長的同時，主動調結構，大力促改革，經濟快速下行趨勢基本得到抑制，結構調整取得新進展。2015年，四川經濟能否止住持續下滑的勢頭，基本完成本輪的探底過程，使經濟增長從顯著超過兩位數以上，轉入8%～9%的增長區間，關鍵要看國內外環境的變化，以及四川如何利用好各種機遇和成功應對新的挑戰。

1.國際經濟變化對四川可能產生的影響

（1）經濟形勢總體上好于2014年

從當前已經發表的各種研究報告預測看，國際經濟環境會略好于2014年，但需求乏力的狀況不會有大的改變，世界經濟仍然處于相對低迷的時期，外部環境仍然復雜嚴峻。

（2）不同經濟體的情況差異明顯

分經濟體看，如果不出現意外的變化，發達經濟體的情況應當略好于2014年。首先，發達經濟體轉好的主要原因是美國經濟有所復蘇。其次，歐洲央行啟動了大規模的量化寬松政策，這對歐元區經濟的提振會起到促進作用。第三，新興經濟體的經濟增長速度顯著下降，面臨的不確定因素增多，可能是最大的不利影響因素。第四，東亞、非洲等落后國家發展速度加快，會給世界經濟增長注入一些新的活力。

（3）對四川的不利影響可能大于上年

綜合以上分析，四川與出口相關聯的企業，尤其是數量眾多的為沿海地區配套的加工企業，訂單不會有大的增加。

2.國內經濟增長的動能進一步減弱

（1）消化過剩產能的任務異常艱巨

前期刺激政策帶來的后遺癥，使本應進入收縮期的諸多傳統產業，相反得到更大規模擴張，PPI連續20多個月下跌，正是這種后遺癥的反應。隨著多項成本的繼續上漲，一般制造業面臨的市場競爭壓力會加大，尤其是以出口導向為主的企業，其過剩產能還會進一步增加。而淘汰落后產能，一方面要做“減法”，另一方面需要解決遺留問題，這必然會對經濟發展形成一定制約。

（2）投資增速下降已成必然趨勢

2014年，我國采取了一些穩定增長的措施，盡管如此，我國固定資產投資增長速度已經下降到16%左右的水平。尤其是許多政府投融資平臺負債率很高，目前不得不將主要力量用于化解債務風險，新上交通、水利、市政等基礎設施項目，缺乏更多資金投入，因此投資增速下降的可能性很大。

（3）經濟運行中的突出矛盾增加

“三期疊加”的時期，也是矛盾比較集中的時期。其中，地方政府性債務因為受監管政策影響，部分平臺獲得新增貸款難度加大，融資能力持續下降，而且由于普遍進入償債高峰年份，2015年的償債比重將在17%左右，短期的流動性風險進一步增加，自身也必須為應對償債主動縮減融資。

（4）發展理念變化對速度有影響

當前在如何處理速度與效益、消費與投資、寬松與緊縮等的關系上，存在著較大爭論，有的人把速度與效益對立起來，輕視速度；把消費與投資對立起來，恐懼投資；把寬松與緊縮對立起來，傾向緊縮的政策取向。這些，將使各個方面就經濟增長達成一致意見，而在舊的發展模式已經難以為繼、新的發展模式尚未形成之中的徘徊，不利于形成經濟穩定增長的合力。

（5）潛在增長率下降成為決定性因素

雖然上述問題所產生的影響，已經在當前的經濟運行中較充分反映出來，但實際上，本輪中國經濟增速的下降，其深層次原因是基本面正在發生變化，是潛在增長率下降后增長階段轉換的結果。盡管現階段我國基本面的變化并不意味著后優勢的消失，但增長動能減弱是不爭的事實，速度下行是大概率事件。也正因為基本面的變化，才使各省市區首次出現增長目標難以完成的情況。

（6）對四川的影響將集中在投資和工業

總體上看，2015年的經濟發展環境可能不如2014年寬松，增速有所下行不可避免。一方面，出口繼續低迷，人工、資源、環境等成本進一步上升，房地產市場出現轉向，將進一步制約投資和消費需求的擴大，使四川企業拓展市場的難度增加，處于過剩行業的企業經營更困難；另一方面，消化過剩產能的力度加大，鋼鐵、有色金屬、建材等行業首當其沖。兩個方面的因素，都決定著投資和工業發展的情況不容樂觀。因此，保持投資穩定增長，尤其是促進工業投資增速的回升，面臨的困難不小。

3.2015年發展的有利條件

（1）多項有利政策疊加的環境沒有改變

無論是中央深入推進西部重點地區開發、加快民族地區發展、落實“一帶一路”戰略和長江經濟帶戰略，還是直接支持四川的天府新區、成都城市群、川南城市群、綿陽科技城、攀西戰略資源開發，在2015年都會繼續實施，有的方面會取得新的進展，這在宏觀上為四川經濟發展創造了有利的政策環境。

（2）各種穩增長措施有利于四川擴大投資

2015年中國經濟依然面臨下行壓力，中央為穩定經濟增長而采取多種措施，尤其是通過穩定投資來抑制經濟下行，將是經濟工作的重要任務。四川作為西部經濟大省，在產業發展和城市建設，在交通、水利和公共服務設施建設，在生態環境治理等領域，可以投資的空間廣闊，必然會在中央的穩增長項目中分享更多份額。

（3）圍繞實施“三大戰略”的成果初見成效

培育天府新區、川南經濟區、川東北經濟區三大新興增長極的工作已經全面鋪開，2015年將有更多項目上馬。多數區域性中心城市有望保持較快發展勢頭，成為部分前期發展較快城市的接替者，使全省經濟發展形成新的熱點。擴權強縣和擴權強鎮的深入推進，將進一步促進縣域經濟發展，拓展更廣泛的投資空間。城市化率穩步提高、園區功能顯著提升、創新能力持續增強，都將為調整經濟結構、推動產業升級提供支撐。

（4）交通和城市功能提升使發展條件改善

四川已建成的高速公路超過5000公里，2015年還有部分道路通車，交通網絡更為密集。成綿樂客專、成渝客專等的投運，將加強沿線城市的經濟聯系，拓展產業優化配置的空間。四川的城鎮化水平比全國低8.8個百分點，城鄉居民收入分別為全國平均水平的83%、89%，工業化和城鎮化仍然處于加速時期，上升空間較大。而更多區域性中心城市承載能力的提升，對大項目和先進企業的吸引能力增強，有利于促進全省產業布局向縱深推進。

4.對2015年主要經濟指標的預測

基于以上分析，我們對2015年的經濟增長作出以下預測：

（1）經濟增長有望運行在8.5%～9%之間

地區生產總值增長速度繼續尋底，以進一步消化災后重建以來的透支因素和近期出現的一些特殊因素，鞏固2014年穩增長取得的成果，季度增速的下限應在8.5%左右，如果沒有大的意外情況出現，增長速度有望回升到9%左右。

（2）二、三產業增長速度會略有回升

第二產業中的建筑業將會繼續回落，但占絕對比重的工業，其增長速度有望保持在10%以上，尤其是部分新興產業的發展速度加快，既為保持工業的持續增長奠定基礎，又對產業層次的高級化形成支撐。第三產業的發展環境會好于2014年，增長速度將回升到9%以上，生產型服務業、以電子商務為代表的新興服務業，在產業結構中的比重上升。農業增長有望保持上年水平。

（3）投資緩慢下行和消費穩步上行并存

隨著政府投資平臺融資能力的下降，有效益的基礎設施建設項目、房地產開發項目數量的減少，外商投資速度放慢等，投資增長速度將繼續回落，城鎮固定資產投資增長可能會在13%～15%之間。消費領域有所擴展，更多消費熱點逐步形成氣候，政府鼓勵消費的政策力度有所加大，消費對經濟增長的貢獻將有所上升。

（4）城鄉居民收入增速會有所下調

隨著經濟增長速度進入新的運行軌道，以及農產品價格的低速增長和農民政策性收入增速放慢，近幾年城鄉居民收入高速增長將暫告一個段落，進而轉向中高速增長階段。2015年將是出現重要轉折的一年，城鄉居民收入增速可能降至9%左右，其中農村居民的收入增長將快于城鎮居民收入增長。

（5）物價低水平徘徊的格局不會改變

在產能普遍過剩、貨幣政策和財政政策偏向穩健的情況下，投資和消費需求基本保持平穩，有的方面尤其是房地產等投資還略有下降，由此決定了主要建筑材料、基本工業原料、大宗能源產品等需求相對不足。日用消費品受市場供過于求的影響，價格難改普遍低迷狀態。農產品和服務業受人工成本上升偏快的推動，會繼續保持比一般商品更高一些的漲幅。房價等的回落，對物價的上翹形成一定制約。

（6）城鎮登記失業率將穩中有升

受量大面廣的傳統制造業經營不景氣的影響，工業吸納就業的能力將有所下降?；ㄍ顿Y、房地產開發投資規模的增速回落，也會減少建筑業的就業人數，而服務業增長速度有所加快，會適當增加就業。第二產業就業的減少和第三產業就業的增加共同作用的結果，可能會使全省的就業保持穩定，失業率可能略有上升。