增加值貿易核算對于均衡匯率和實際有效匯率評估的影響作用分析

譚元正

摘 ? 要：在全球價值鏈的背景下，增加值貿易核算更能將國際貿易的最新動態反映出來，增加貿易核算會通過物價指數和貿易權重對有效匯率的預算造成影響，進而對均衡匯率造成影響。目前，通過增加貿易核算測算的實際有效匯率有很大的升值幅度，人民幣匯率很可能超過了均衡匯率水平，因此，要通過降低貿易成本，提升價值鏈，提高我國出口競爭力等手段來控制人民幣匯率升值。

關鍵詞：增加值貿易核算;均衡匯率;評估

從20世紀60年代開始，增加值貿易逐漸變得重要起來，發展中國家融入全球價值鏈后，貿易自由化明顯加快，隨著全球價值鏈的迅速崛起，傳統的貿易核算方法已經不能將這種貿易形勢反應出來，增加值貿易核算逐漸被研發出來。近年來增加值貿易核算方法的應用越來越廣泛，下面就增加值貿易核算對均衡匯率評估的影響進行探討。

一、增加值貿易核算方法與傳統核算方法的區別

增加值貿易核算方法即通過核算出后產品中蘊含的出口國增加值，比如增加值進口、增加值出口、增加值順差等，也確保增加值貿易核算方法的準確性，需要編制使用非競爭型投入產出表，從而進行進口、出口價值來源的整理。增加值貿易核算不能使用統計方法將出口價值的來源國分析出來，而需用相應的方法對其進行測算，當前，經過實踐證實非競爭型投入產出表是應用較廣和合適的測算工具。具體地對一個國家的出口產品蘊含多少其他國的增加值進行測算時，首先應編制該國的非競爭型投入產出表，然后在將進口產品蘊含的其他國家增加值的相應的非競爭型投入產出表一一編制出來。這是一個相對繁瑣的過程，因此，為便于測算各國的增加值貿易，編制一個全球非競爭型投入產出表是十分必要地，通過傳統貿易數據和全球非競爭型投入產出表能快速的計算出各國的增加值貿易數據。由上述可知，增加值貿易核算方法與傳統的貿易核算方法有很大的差異，傳統的貿易核算是由海關直接記錄進口值和出口值，不需要對產品的價值來源進行分別，是將進口產品和出口產品的價值歸于進口國和出口國，對于傳統的貿易核算而言，資料來源相較直接，通常是從海關記錄獲取，亦稱直接核算法;而對增加值貿易核算而言，其顯得復雜些，也更科學，其通過進出口產品，核算出國內增加值，不需要核算其他國家的增加值，也可以說，增加值貿易核算是通過非競爭型投入產出表是一種間接核算方法。

二、增加值貿易核算對均衡匯率評估的影響

1.實際有效匯率和均衡匯率。實際匯率是指對雙邊國家的物價水平進行計算得到的匯率，實際有效匯率是指一個國家和其他國家實際匯率加權品均得到的匯率，實際匯率能反映出一個國家貨幣丟其他國家貨幣的影響情況，而實際有效匯率還會對雙邊國家的物價進行考慮，因此，實際有效匯率是最受關注的匯率指標。

均衡匯率是目前為止最后爭議的匯率指標，其爭議核心重要為均衡匯率是否存在的問題;根據不同的計算方法可得到不同的均衡匯率，進而分析出哪種方法更適合計算均衡匯率。在計算過程中，都要測算實際有效匯率，因此，在分析增加值貿易核算對均衡匯率評估的影響時，首先要分析增加值核算對實際有效匯率的影響。

2.增加值貿易核算對實際有效匯率的影響。在計算實際有效匯率時，有兩種計算方法，一種是幾何加權平均法，另一種是算數加權平均法，其中算數加權平均法不能滿足權重偏好和時間可逆性兩個指數理論條件，因此，常用幾何加平均法計算實際有效匯率。在計算實際有效匯率過程中，主要爭議點是權重和物價水平的計算，為方便分析，采用雙邊貿易加權法計算權重，而物價水平的計算采用當前國際機構使用的消費者物價指數。增加值貿易核算主要是通過權重和物價水平對實際有效匯率進行影響的，采用增加值貿易核算方法，其權重和物價水平的相關數據會發生變化，而實際有效匯率的測算結果也會發生相應的變化。為詳細了解增加值貿易核算對均衡匯率評估的影響，分別采用增加值貿易核算方法和傳統貿易核算方法計算某國1995-2010年實際有效匯率，計算結果如下圖所示。從下圖可以看出增加值貿易計算出來的實際有效匯率（VAREER）比傳統方法計算出來的實際有效匯率（REER）要高，并且VAREER的升值幅度要比REER的升值幅度大。

某國1995年-2010年實際有效匯率

3.增加值貿易核算對均衡匯率評估的影響。對相關文獻資料進行分析，可以看出從2005年-2013年，采用傳統的貿易核算方法進行人民幣實際有效匯率計算，其累計升值為40%，但由于VAREER比REER要高，因此，采用增加值貿易核算方法進行人民幣實際有效匯率計算時，其計算值有可能達到50%，人民幣就會達到均衡匯率水平。當人民幣被低估幅度時，采用增加值貿易核算方法進行人民幣實際有效匯率計算時，就會出現人民幣被低估幅度小于傳統的貿易核算方法得出的結果，造成這種現象的主要原因是如果僅對貿易中蘊含的國內價值進行分析，我國和其他國家的貿易順差表現不會太大，從而導致人民幣被低估幅度小于傳統的估算方法。由于估算的方法不相同，其結果也會有很大的差異，因此，在實際工作中，要根據具體的估算方法評估增加值貿易核算對實際有效匯率和均衡匯率的影響。

三、總結

從上文可以看出，人民幣很可能超過均衡匯率，因此，現階段人民幣匯率不宜持續升值，需要采用擴大進口降低貿易順差、降低貿易成本、提高我國出口競爭力、提高我國在全球價值鏈的地位等方法進行調整，從而為我國的穩定發展提供保障。

參考文獻：

蘇慶義，薛蕊，張煥波.增加值貿易核算及其對均衡匯率評估的影響[J].當代經濟管理，2014， 36（09）：163-165.