淺析我國國有股權(quán)主體的定位問題

于 騰

遼寧大學(xué)法學(xué)院，遼寧 沈陽110036

一、我國國有股權(quán)主體三層分級(jí)的現(xiàn)狀

在我國，國有資產(chǎn)的所有權(quán)由全體人民享有，但是，“人民”是一個(gè)集合體概念，不具有法律上的獨(dú)立人格。在此種情況下，國家名義上代表全體人民享有并行使國有資產(chǎn)的所有權(quán)。但畢竟國家是一個(gè)抽象概念，無法在事實(shí)上行使國有股權(quán)。于是，國家將國有資產(chǎn)的管理權(quán)能下放至國資委，以求實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)事務(wù)職能專管。實(shí)際上，國有股權(quán)真正的行使主體是由國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)委派到公司中去，以股東名義行使股東權(quán)利的人。在國家股的情況下，國有股權(quán)的行使主體就具體為以國有控股公司為代表的國有資產(chǎn)運(yùn)營機(jī)構(gòu)。

至此，國有股權(quán)的行使主體從國家、國資委落到了最為微觀的一個(gè)層面——國有控股公司。

二、三層分級(jí)現(xiàn)狀所帶來的問題

由國家—國資委—國有控股公司這樣三層分級(jí)的國有股權(quán)行使方式，看似能夠有效地解決國有股權(quán)實(shí)際行使的問題。但這樣的層級(jí)代理現(xiàn)狀，在實(shí)踐中卻極容易造成國有股權(quán)主體缺失、越位的問題，無法真正達(dá)到實(shí)質(zhì)意義上的政企分離。

一般來說，股權(quán)的行使主體就是股東。但是，國家畢竟是一個(gè)抽象的概念，不能實(shí)際行使國家所有權(quán)，不能充當(dāng)國有股權(quán)事實(shí)上的行使主體。而國資委一方面是政府監(jiān)管者，另一方面又是市場(chǎng)主體，在實(shí)際權(quán)利行使過程中難免會(huì)發(fā)生沖突。由此，政府監(jiān)管者加市場(chǎng)主體的雙重身份使得國資委的職能出現(xiàn)矛盾、錯(cuò)位。在此情況下，股東的定位又由國家這一宏觀層面落實(shí)到國有控股公司這一微觀層面，意圖避免股東權(quán)利無法實(shí)際行使的問題。但是在我國國有股權(quán)的層級(jí)代理現(xiàn)狀下，國有控股公司在行使國有股權(quán)時(shí)，不可避免地會(huì)受到行政權(quán)力的制約，這無疑嚴(yán)重破壞了國有資產(chǎn)運(yùn)營公司的市場(chǎng)獨(dú)立性，違背了“政企分離”的初衷。

三、解決三層分級(jí)問題的途徑——股權(quán)信托

信托制度被公認(rèn)為英國的本土設(shè)計(jì)，我國于2001年頒布《信托法》，其中“所有權(quán)和利益相分離”的基本理念使得以信托方式行使國有股權(quán)成為可能。

國有控股公司作為國有股權(quán)信托的受托人，不論從信托關(guān)系的內(nèi)部還是外部，都可憑借有限責(zé)任制度保障自身利益。對(duì)其不加以過多束縛地保證國有控股公司管理處分國有股權(quán)，從根本上有利于發(fā)揮其管理處分職能方面的積極性。

國有股權(quán)信托使得受托人能夠?qū)嶋H掌握大量的國有股權(quán)，鑒于此，不論是英美法系還是大陸法系的信托制度，在賦予受托人信托權(quán)利的同時(shí)，也都課以其多種義務(wù)，使其盡職盡責(zé)，以保證國有股權(quán)收益最大化。

四、構(gòu)建我國國有股權(quán)信托制度

國有股權(quán)行使體制采納信托制度可以構(gòu)建以下框架:國資委作為國有股權(quán)的委托人以及名義上的受益人，行使信托追及等救濟(jì)權(quán)利;國有控股公司作為受托人管理處分國有股權(quán);廣大人民為信托關(guān)系中的實(shí)際受益人，并不享有直接性的財(cái)產(chǎn)收益，信托救濟(jì)的實(shí)際權(quán)力由國資委統(tǒng)一行使。

在這種制度構(gòu)架之下，國資委從受資公司的股東變?yōu)樾磐嘘P(guān)系中的受益人，不參與受資公司的實(shí)際經(jīng)營管理，防止了對(duì)受資公司不必要的行政干預(yù)，保證對(duì)國有控股公司的“授權(quán)到位”;以國有控股公司為代表的國有資產(chǎn)運(yùn)營機(jī)構(gòu)不必在國資委的授權(quán)范圍內(nèi)進(jìn)行活動(dòng)，可以完全自主地管理處分國有股權(quán)，發(fā)揮市場(chǎng)主體的獨(dú)立性優(yōu)勢(shì)。

當(dāng)事人要簽訂國有股權(quán)信托合同并依法辦理登記手續(xù)，嚴(yán)格受托人的選人程序，防止“暗箱操作”的現(xiàn)象，公平透明地選拔出具有高素質(zhì)的專業(yè)理財(cái)隊(duì)伍作為國有股權(quán)信托管理的受托人。選任的程序、條件、要求可以由專門法律法規(guī)作出規(guī)定。國有股權(quán)涉及一定公共利益，因此股權(quán)信托的有關(guān)信息應(yīng)當(dāng)加以披露，以滿足廣大人民的利益需求。國有股權(quán)信托合同簽訂之后，委托人應(yīng)當(dāng)制作受托人信息表，明確記載信托的國有股數(shù)量。受托人應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露信托財(cái)產(chǎn)狀況，收益虧損情況。

如今國有股權(quán)行使主體不明確的問題已是在阻礙國有股權(quán)的有效行使，加之國資委與國有控股公司之間類似代理的模式，更使得國有股權(quán)在行使過程中遭受過多行政性干預(yù)。筆者認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)快速將國有股權(quán)主體進(jìn)行合理定位，賦予國有控股公司更高的市場(chǎng)獨(dú)立性，以國有股權(quán)信托的模式解決國資委在國有股權(quán)行使過程中的干預(yù)問題，以此構(gòu)建起國有股權(quán)信托制度，更好維護(hù)國有資產(chǎn)。

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