聚焦互聯網金融監管

聚焦互聯網金融監管

背景材料：

一直以來，互聯網金融話題熱度不減。近日，“2015金融中國峰會”、“2015中國互聯網金融創新與發展論壇”、“國家監管下的互聯網金融之路”主題圓桌論壇等的密集舉辦，更是將互聯網金融監管推向焦點。

早前，7月18日，中國人民銀行聯合十部委公布《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》（以下簡稱《指導意見》），自此互聯網金融結束了“三無”（無門檻無標準無監管）狀態?！吨笇б庖姟钒凑铡耙婪ūO管、適度監管、分類監管、協同監管、創新監管”的原則，確立了互聯網支付、網絡借貸、股權眾籌融資、互聯網基金銷售、互聯網保險、互聯網信托和互聯網消費金融等互聯網金融主要業態的監管職責分工，落實了監管責任，明確了業務邊界。

緊隨其后，7月27日，保監會出臺《互聯網保險業務監管暫行辦法》；7月31日，央行發布《非銀行支付機構網絡支付業務管理辦法（征求意見稿）》；8月6日，最高人民法院發布了 《最高人民法院關于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》；8月12日，國務院法制辦公室發布《非存款類放貸組織條例（征求意見稿）》。多項政策相繼發布，明確了有關互聯網金融的多項行為準則和法律責任，互聯網金融監管布局初見端倪，互聯網金融“緊箍”模式正式開啟。

《指導意見》首次從政策上明確界定了互聯網金融的主要業態，結束了其草莽身份，也使互聯網金融野蠻生長的時代成為過去?；ヂ摼W金融迅速成長的原因是什么？為何在此時密集推出監管政策？這些政策會給當前互聯網金融及傳統金融帶來什么影響？互聯網金融監管的根本點是什么、如何布局？當前的監管實施細則大多停留在征求意見階段，如何落到實處？互聯網金融監管與現有的監管體系有何異同？如何構建協同的監管體系？本期監督沙龍聚焦互聯網金融監管，圍繞相關問題展開探討。

監管新政：如何解讀？

主持人：近年來，除了傳統金融機構都在積極介入互聯網金融，互聯網企業巨頭更是深入布局金融業務，服務的客戶規模日益龐大。據報道，目前騰訊旗下的財付通約有1億實名認證用戶，阿里下支付寶有3億實名認證用戶，支付寶沉淀資金即備付金總額已達約1100億元。您認為我國互聯網金融迅速成長的原因是什么？蘊藏了哪些機遇和風險？

林江：我認為我國互聯網金融迅速增長的原因是，作為正式金融的銀行業受傳統管理體制的限制較大，在金融創新方面的積極性不夠高，既無法滿足民營企業多元化的融資需要，也無法滿足普通百姓讓自己的存款保值增值的要求，更難以提供合適的投資機會讓老百姓對自己的財富增值保值，而互聯網金融作為草根金融的組成部分，迄今為止，其受到的監管約束較少，故得以迅速增長，另外，以阿里巴巴、騰訊等為代表的互聯網金融的從業者，敢于突破現有的金融監管條條框框，在諸如支付寶、余額寶、財付通等產品的創新上發揮了重大的作用和影響，故成為互聯網金融迅速增長的重要助推器?；ヂ摼W金融帶來了不少機遇，例如，互聯網金融會助推O2O（即線上對線下）行業的發展，隨著消費越來越O2O化，消費模式越來越趨于個性化，如此一來，以網上支付為特征的互聯網金融將為拉動內需作出重要的貢獻。當然蘊藏的風險也不小，主要是互聯網金融服務的提供商根本沒有被納入為正式的金融機構的范疇，他們不是金融機構，但是又在提供金融服務，容易導致法律風險，況且目前無論是商業銀行法還是保險法，對互聯網金融都無法產生實質性的影響，從而有法律缺位的風險；其二是監管可能缺位，因為互聯網金融屬于新生事物，政府部門可能無法知道該如何去監管互聯網金融，故此行業很大程度上屬于灰色地帶。

葉青：互聯網金融即基于互聯網技術的金融業務。互聯網技術不僅改善了金融業務發展的基礎環境，同時也衍生出了新的金融服務方式，引起金融生態和資源配置方式的變化，從而也帶來一系列風險與控制的新課題?；ヂ摼W金融迅速發展，一是由于互聯網經濟的快速發展，比如，阿里的淘寶快速發展之后，必然帶來資金上的需求，互聯網金融也就應運而生了。二是由于實體金融存在各方面的問題，比如，利息高、成本高、“欺貧愛富”等一系列問題長期存在，現在終于有了互聯網金融來沖擊一下。三是小微企業、創業者存在大量的資金需求，通過互聯網金融，可以滿足其需求。四是符合“大眾創業萬眾創新”的發展方向。一個小額資金的所有者，除了把錢存在銀行，購買國債之外，還可以通過互聯網金融的新渠道，投資項目。互聯網金融的機遇，主要是找到了金融市場的空白點與難點，與銀行相比，其風險主要表現在信用程度上。

唐云鋒：互聯網金融之所以能飛速發展，簡單點說，首先就是基于現實存在巨大的市場需求，是市場引力引發的民間資本逐利行為的結果；其次是傳統的金融不能滿足當下市場的需要，更直白點說，是我國以四大行為主側重傳統業務的金融服務體系，不能很好地適應與滿足網絡時代的商業模式，即電子商務飛速發展的需要，特別是年輕人的基于電商模式下的金融服務與理財并舉的個性化需求；最后是由于當前的實體經濟下滑，企業與民間資本沒有很合適的出口，更愿意尋求制度空間可操作性大點的市場機會。而我國當前金融領域的政府管制與壟斷市場特征，恰恰符合資本對市場空間與制度漏洞都有較大潛在機會的取向，所以企業尤其是民間資本喜歡從這塊尋求突破。至于機遇主要表現大家所說的，互聯網金融本身就是一種很好的金融創新，這首先是金融業務內容的拓展，同時也確實很好地體現了金融為經濟，即電子商務服務的現實；要說風險，主要表現為人性貪婪導致資本瘋狂逐利中的過度投機，同時也可能由于互聯網金融發展過快，現實的金融監管制度與能力滯后，使缺乏有效監管而發展過快的互聯網金融有可能釀成系統性金融危機。

楊濤：進一步來談互聯網金融發展中的風險：一方面是傳統金融風險在互聯網金融中的體現。一是互聯網金融本質上也是金融活動，存在資產與負債期限的不匹配，可能出現流動性風險。二是由于網絡融資平臺未將客戶納入央行征信系統，中介也存在資金挪用風險，整體存在信用風險。三是由于互聯網金融依靠軟件、網絡等特殊介質開展金融活動易產生操作風險。另外互聯網金融在我國處于起步探索階段一定程度上也存在法律風險、經營風險。

另一方面是互聯網金融的特殊風險及其表現形式。一是互聯網金融機構的網絡系統遭到技術性外部攻擊造成的損失易帶來信息科技風險。二是互聯網金融拓展了交易可能性邊界，服務了大量不被傳統金融覆蓋的人群（即“長尾”特征），這些人群金融知識、風險識別和承擔能力相對欠缺，其投資額小而分散，作為個體投入精力監督互聯網金融機構的成本遠高于收益，“搭便車”問題更突出。一旦其參與的投資或融資出現問題，可能對這些“脆弱”的長尾人群會產生更加負面的影響，即產生“長尾”風險。

主持人：如背景材料所述，自7月份央行聯合十部委公布《指導意見》以來，多項有關互聯網金融監管的政策相繼密集發布。如何解讀這些政策？互聯網金融監管籌備已久，為何選擇在此時推出？這些政策會給當前互聯網金融及傳統金融帶來什么影響？

楊濤：《指導意見》進一步明確了互聯網金融相關活動的基本規則，對實現服務效率與風險控制、安全穩健等目標協調、推動傳統金融業與新興機構共同致力于創新具有重要意義，為互聯網金融監管“填空白”、“打地基”。但需要看到的是，雖然《指導意見》在一定程度上彌補了政策空白，但是從“承前啟后”的視角來看，該意見更多體現為“承前”，即落實政策層提出的促進互聯網金融發展的思路；但在“啟后”方面還有所不足，需要不斷進行深入細致的探討和完善。例如在行業管理思路、與國際主流互聯網金融監管方式接軌等方面須作進一步改進，同時應更加著眼于影響我國互聯網金融發展的根本性問題。

林江：我認為央行聯合十部委公布《指導意見》以來，這么多的與互聯網金融監管密切相關的政策措施密集出臺，反映了一方面中央政府高度重視互聯網行業的長遠發展，希望出臺一些針對互聯網金融的監管措施讓此行業得到更平穩的發展，同時也有助于有效管理金融風險；另一方面，也反映了互聯網金融行業雖然誕生的歷史不長，可是在發展過程中已經出現了一些亂象，足以引起中央政府的高度重視，甚至一些諸如互聯網金融的跑路事件等已經危及到公共利益，無論是對傳統銀行業的升級還是現代金融業體系的構建都有深遠的影響，因此中央政府適時密集出臺相關的監管政策措施，希望能夠盡快把互聯網金融行業做到風險可控，并得以規范發展。選擇在此時推出，主要是近期股票市場的大幅波動顯示包括場外配資、眾籌、P2P等方式在這次股市指數大幅波動的過程中影響深遠，必須當機立斷推出監管政策措施。我認為這些政策對當前互聯網金融及傳統金融的發展還是影響很大的。對傳統金融來說，中央出臺政策規范互聯網金融，并非要打壓互聯網金融的發展，而是要引導互聯網金融向規范化方向發展，因此，傳統金融必須要積極開展創新，充分發揮“互聯網+”的優勢來提升傳統金融的服務水平，對于互聯網金融而言，規范的過程中也許會讓部分過去曾經風靡一時的互聯網金融服務會有所收斂，但是我認為這是一件好事，可以讓市場參與者更加清晰中央政府對待互聯網金融的態度，更加明確政府部門關注互聯網金融的哪些風險、哪些運作環節，這樣對整體的互聯網金融行業將是一個正面的促進作用。

葉青：多項政策的相繼發布，明確了有關互聯網金融的多項行為準則和法律責任，互聯網金融監管布局初見端倪，互聯網金融“緊箍”模式正式開啟?；ヂ摼W金融的規模越大，給市場主體的便利也越大，同時，金融風險也越大。因此，一系列互聯網金融監管政策的出臺，主要是針對互聯網金融的風險問題。最近的“泛亞資金鏈斷裂事件”就是明例。誘發泛亞交易所整體資金鏈出現問題，導致其相關投資產品不能正常兌付，最早緣起今年4月份。當時，其一款名為“日金寶”的理財產品開始不能正常運行。據其投資者早先介紹，4月起，他們投資在“日金寶”的資金開始無法取回。7月時，放在泛亞賬戶的個人資金全被凍結。出臺并嚴格執行所出臺的一系列政策，目的在于規范互聯網金融的健康發展。互聯網金融只有在合法的道路上發展，就不會有很大的問題。有的問題也同樣存在于傳統金融。通過規范，使得傳統金融與互聯網金融互相補充，共建共贏。

唐云鋒：選擇這個時點推出，跟今年6月以來的股災給社會與金融系統帶來的巨大沖擊有關。作為指導意見雖然在較大程度上彌補了互聯網金融監管領域的政策空白，但還只是一個政策性的指導方向，而非可操作性的法律法規。而且無論思路還是具體規定界定中，均存在一些明顯的問題，如在傳統分業監管的思路下，如果利用強勢行政手段進行監管，雖然效果不錯，但會扼殺互聯網金融創新的本性。不過值得肯定的是利用網絡進行及時公開信息的思路，針對互聯網金融倒是比較對路的策略。其實如前所述，這次意見公布是在股災的緊急狀態下發布的，是附帶著行政緊急狀態使命的味道，盡管只是意見性指導，但對整頓當前的金融亂局，無論是對傳統金融還是互聯網金融，都會有一定作用的，但至于要說其具體影響，感覺還不好確定，還需要繼續觀察。

監管新政：如何落地？

主持人：相較于傳統金融，互聯網金融具有覆蓋更廣、層次更多、行為跨界、不受區域所限等特點，這給監管部門帶來巨大挑戰。與此同時，隨著互聯網金融的興起，眾多P2P平臺極易成為非法集資或非法吸收公眾存款的犯罪工具。《上海市檢察機關2014金融白皮書》數據顯示，2014年上海市共受理非法吸收公眾存款案56件，集資詐騙案14件，案件數量相較于2013年分別上升195%和75%。其中，借理財產品之名實施非法集資的案件繼2012年首發、2013年集中爆發之后持續高發，多達27件，案值27.1億余元，與2013年的11件15億元相比，案件數和案值分別同比上升145%和80.7%。其中，多起案件的理財產品有銀行工作人員參與銷售。您如何看待這些現象、反映出什么問題？結合互聯網金融的特點，談談互聯網金融監管的重點難點何在？對于《指導意見》中“適度監管”、“分類監管”、“協同監管”、“創新監管”等原則應如何落實？

林江：我認為，隨著互聯網金融的迅速發展，非法集資案件增加是必然事件，由于我國依然還不是完整意義上的誠信社會，而金融，無論是傳統金融還是互聯網金融，都是以信任和信用為本的，因此，出現一些金融亂象不足為奇。例如多起案件中銀行工作人員參與銷售理財產品，就說明政府部門以及金融機構對于工作人員的行為規范不到位，或者明知有問題，但是卻視而不見，這些都對互聯網金融的發展產生不利的影響。當然，互聯網金融監管并不是一件容易的工作，一是取證困難，因為不少金融交易在網上進行，不一定會有足夠充分的交易憑證，而且法律對于這些網絡交易憑證的認可度還尚待觀察；二是互聯網金融單筆的交易金額可能不大，所以不少人盡管在交易中因為被騙而蒙受損失后也不太愿意舉報，從而助長了違法犯罪分子的氣焰；三是互聯網金融既然屬于草根金融、平民金融、大眾金融之列，其與高大上的正規金融，例如商業銀行、投資銀行所提供的服務到底有何差異，如果差異不大，會限制了互聯網金融的發展，如果差異大了，等于我國就得建立兩套金融管理規范，一套是專門監管正規金融的，另一套是專門針對非正規金融的互聯網金融的，雙重標準可能會造成市場從業者新的不平等；四是既然互聯網金融的創新特色甚至要高于傳統金融，那么互聯網金融的從業者應該從學歷、素質上都要優于傳統金融的從業者，但是事實上不是這樣，如果互聯網金融從業人員素質參差不齊，會造成該行業的金融風險越來越高，監管也越來越困難。因此我認為監管的重點和難點應該在互聯網金融與傳統金融的差異化的業務上以及人才資源的配置上。指導意見中的相關原則我認為只是原則性意見，還必須結合互聯網金融的實際加以落實。例如互聯網金融的信貸與傳統銀行業的信貸肯定是有差異的，但是差異是金額上還是信用評估體系上以及信貸審批體制上，如果這些差異化的業務范疇和邊界清晰了，適度監管、分類監管、協調監管、創新監管才顯得有現實意義。

葉青：社會人也是“經濟人”，人們的逐利心理，導致人們很容易跌入 “金融陷阱”。同時，缺乏基本的金融知識也是一個原因。“適度監管”、“分類監管”、“協同監管”、“創新監管”等原則的確立，說明了互聯網金融與傳統金融的差異?；ヂ摼W是虛擬社會，但是又是以實體經濟為基礎的。這些監管方式很有必要。這里的關鍵是，要確立互聯網支付、網絡借貸、股權眾籌融資、互聯網基金銷售、互聯網保險、互聯網信托和互聯網消費金融等互聯網金融主要業態的監管職責分工，落實監管責任，明確業務邊界。

唐云鋒：隨著網絡對人們生活方式全方位的顛覆，互聯網金融時代的到來，金融領域的第三方支付、P2P網絡貸款、眾籌融資與互聯網金融門戶網站等各種互聯網金融業務讓人眼花繚亂，也讓人們真切地感受到互聯網金融隨時都在影響和改變著人們生活的方方面面。傳統銀行與金融機構在強大的壓力下，作為反擊與回應也陸續推出了網上銀行、消費金融、微銀行和非接觸“閃付”等涉及互聯網的新業務，而理財產品的銷售也是其中之一。這反映了銀行在互聯網金融中一方面想急起直追，但迫于體制等原因，對新業務的創新顯然有點滯后；同時想利用傳統的平臺優勢積極開展各種中介業務，這才是銀行工作人員介入了這些案件中的主要原因?；ヂ摼W金融監管的重點其實跟傳統金融也差不多，首要目標自然是防范金融秩序混亂與過度投機引發的系統性風險。難點是較之傳統的分業金融，互聯網金融因業務主體之繁多與交叉，業務內容變化快，而且邊界模糊。這種復雜與瞬息萬變的金融現實，與現實監管機構的分業設置與監管思路存在著幾乎不可克服的矛盾。也才造成了我國的金融監管也有點 “一收就死，一松就亂”的現實，對于“適度監管”、“分類監管”、“協同監管”、“創新監管”等原則，作為思路尚可，但對于我國當前的監管體制與機構設置，如何把握好什么是適度？可能是個十分棘手的事情。在分類的事實前提下去議有效協同，在當前的體制下也確實是個難題，創新更是個口頭上表述符號，在落實中也難以發揮實際指導作用。

楊濤：在《指導意見》基礎上，我認為如下三個方面是進一步完善互聯網金融制度與監管體系的重點。一是細分不同業態、制定監管細則。實踐中諸多組織機構、產品、渠道等要素摻雜在一起，特點不同、風險各異，難以進行一致性監管。因此，需要進一步合理劃分互聯網金融業態，制定相應監管細則，跳出監管主體分割等傳統思路，真正建立以功能、業務為主的監管模式，解決基于互聯網技術的混業型金融創新帶來的潛在風險與不確定性。二是著力解決不同互聯網金融模式背后的根本矛盾。只有加快推動以民間借貸為主的民間金融走向陽光化、合法化，才能促使P2P網貸行業發展真正跳出民間金融的某些亂象，著力推動技術與服務創新。三是構建多層次監管協調機制。橫向來看，許多互聯網金融業態誕生于不同監管部門視線交叉或空白領域，難以簡單納入現有分業監管框架，因此加強部門協調就成為重中之重；縱向來看，許多投融資類互聯網金融業態無法納入到現有自上而下的監管框架中，而且各地方情況千差萬別，因此地方金融監管機制的介入也非常重要，重在明確地方政府在其中的責任、權利和義務，構建中央與地方的多層次監管體系。

主持人：我國當前正處于金融深化改革進程中，監管部門的行政監管只是規范互聯網金融的一部分，互聯網金融的健康發展還需要市場約束等機制。如何引導行業自律，創建互聯網金融市場約束機制？

楊濤：互聯網金融的發展應該以自律監管為重中之重，一方面，制定和完善法律予以約束往往是最終不得不采取的手段，其成本最高、效率最低。另一方面，在各國都面臨互聯網金融形態不斷變化的時代，“一步到位”的規則顯然難以形成，更需要以自律來構建良好的發展生態環境。

林江：行業自律不論對于傳統金融還是互聯網金融，還是非常關鍵的?？墒钦缥仪懊嫠f的，互聯網金融的從業人員素質參差不齊，難言有影響力的行業領袖去引導行業指導自律意見。另一方面，互聯網金融行業還剛剛處于起步階段，許多業務的運營模式還很不成熟，如果太早出臺市場約束機制，很可能嚴重阻礙互聯網金融行業的快速發展，而我認為，沒有一定的業務規模，去探討行業監管是不現實的，也不可取的，因此，在現階段，我們需要盡快出臺政策，鼓勵互聯網金融行業盡快加以完善，而不是單純出臺監管政策去限制其發展?？傊?，規范是需要的，但是規范的前提必須是這個行業已經有一定的發展規模了。

葉青：互聯網金融作為一個新的金融業態，具有強大的生命力。除了需要外部的監管之外，同行之間的相互監督、相互合作，都是很重要的。行業自我管理應該是互聯網金融監管的基礎。9月21日，“2015·深圳互聯網金融行業自律促進沙龍”在深圳克拉咖啡成功舉辦。數十位知名互聯網金融高管出席本次沙龍，就維護行業秩序、加強行業自律、防范市場風險等話題展開深入討論。通過加強行業自律，可幫助監管機構區分正規的互聯網金融機構和非法機構，提高監管效率；也能維護互聯網金融行業的公眾形象，避免受到不法平臺拖累。同時，正規的互聯網金融機構如何加強自律，提升實力，確保投資者的資金安全，也是與會高管們討論的焦點。

唐云鋒：要說市場約束機制，個人覺得主要在保證監管規則公平的基礎上，對市場準入門檻從嚴把關，特別是嚴格執行企業信息及時公開的要求；同時充分發揮企業行業協會組織作用，協調制定更具操作性的規則與條例。更關鍵的是從外部環境給實體經濟，特別是中小微企業提供良好的發展空間，比如說以稅收優惠與降低行政收費，及通過給務工人員提供廉租房等措施，以改善企業發展環境來支持創新型中小微企業，只要企業發展好了，資金自然就會流向實業，這一方面解決了中小微企業融資難的現實難題，這也符合監管者對互聯網金融資金預期的流向期望；同時只有實體經濟向好的情況下，企業資金才會回歸尋求穩健的項目投資并減少在金融領域的投機炒作。

主持人：《指導意見》以及各類監管細則的出臺，打消了各金融機構此前存在的種種疑慮，紛紛深度布局互聯網金融。有人稱，這次監管政策的密集頒布，給互聯網金融行業帶來新一輪的發展機遇。對此，您怎么看？對于接下來互聯網金融的發展走向您持何種觀點？談談您的看法。

林江：我認為各類監管細則出臺，的確讓不少金融機構眼前一亮，至少明確了中央政府對互聯網金融的態度，即支持和規范互聯網金融行業的態度，因此，這次監管政策的密集出臺，的確給互聯網行業帶來新一輪的發展機遇。往深度去想，互聯網金融的從業者應該考慮如何在一個單項的互聯網金融業務上作出成績，例如通過互聯網金融的眾籌業務，吸引民間資金進入油輪市場，以眾籌的方式購買一艘油輪后再長期出租給一家遠洋運輸公司，以收取穩定的租金回報，如此一來，就有可能顛覆我們的一些傳統智慧，包括認為航運業一定是資本密集型行業。換言之，通過互聯網金融之眾籌機制，可以使得航運業從過去被定義的重資產行業巧妙轉變為輕資產行業，從而實現航運業的華麗轉身?？梢?，互聯網金融背景下，對現代服務體系甚至先進制造業的定義可能需要修訂了，這是互聯網金融在現今時代所作出的重要貢獻。因此，我認為互聯網金融發展的前路雖然荊棘滿途，但前景卻是風光無限。

葉青：一種制度出臺，要得到全面的實施，還要有一個過程。“政策——實施——效果”，三者缺一不可。因此，加強政策的落地，是一個需要提前思考的根本問題。我國的互聯網金融經過爆發式增長，需要一個調整期。隨著我國信用體系的建設，監管力度的增強，公民誠信教育的加強，互聯網金融會進入一個健康發展的通道，規模將會有所減少。但是，隨著市場經濟規模的放大，互聯網金融將進入新的發展機遇期?；诨ヂ摼W的大數據分析和互聯互通的優勢，最有利于建立金融服務所需的信息充分和信用增強。金融的本質是信用，信用的基礎是充分、有效、對稱的信息?；ヂ摼W平臺建立起交易雙方信息溝通和信息披露的極大便利，使交易信息趨于充分，可以十分便利地了解對象的商業活動狀況和征信信息，并建立起相關關系人群落，增加對交易對手的了解，并形成更廣泛的監督。大數據分析可以使大量碎片化的信息整合成重要的相關關系和分類信息，有助于交易者做出正確判斷；異常分析可以及時提醒人們對金融欺詐的防范；過程和動態的監測信息可以刻畫事物運動的軌跡，提示人們及時做出反應。任何交易活動都會趨向于有助于增強信息和信用的方向，互聯網及大數據技術在金融中的應用是必然的。

唐云鋒：至于是否能帶給互聯網金融一輪新的發展機遇，個人不太樂觀。因為金融是為實業服務的，但金融的健康發展是以實體經濟的健康發展為基礎的，當前實體經濟整體形勢的嚴峻，不具備金融快速發展的基礎。至于對于未來的互聯網金融走向判斷，個人不主張追求互聯網金融過快發展與所謂創新，畢竟金融的本質是信用，只有基于實體經濟的良好基礎與有效監管能力的前提下，互聯網金融所提供的信用才是可靠的，鑒于當前金融局勢，穩健仍是首要任務。

楊濤：從金融功能的角度來看，互聯網信息技術對于金融的沖擊，更多還是保留在金融基礎設施領域，如信息提供、支付清算等，尤其是基于大數據的信用信息管理等方面都具有不可替代的重要意義，而對于資金和資源配置、風險管理等領域的挑戰，互聯網金融還遠沒有呈現出顛覆性特征，其重要性可能并沒有人們所想象的那樣光鮮眩目。一方面，我們不能忘記金融所依托的實體部門本身，而陷入全民“搞金融”的熱潮；另一方面，中國經濟社會發展的很多矛盾，根源不在于金融自身，而是財稅體制、收入分配、政府與市場關系等老生常談的問題，缺少了這些制度性的“水利設施”，“金融之水”即使擁有互聯網這一渠道，灌溉也無法真正達到順暢。應更加理性地看待技術帶來的金融變革，避免陷入新的投機、泡沫或狂熱。■

（本欄目責任編輯：阮靜）