中國(guó)式金控戰(zhàn)車

何正祥

“平安戰(zhàn)車”4-2-3-1 經(jīng)營(yíng)管理陣型

從美國(guó)上百年的金融發(fā)展史看，其經(jīng)歷了混業(yè)—分業(yè)—再到混業(yè)的多次變更。金融業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的變更，是所處經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和特征的必然，其中幾個(gè)標(biāo)志性事件是：30年代大蕭條、80年代金融全球化和08年次貸危機(jī)等直接促成了金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)混業(yè)和分業(yè)的變革。

中國(guó)的金融監(jiān)管發(fā)展和美國(guó)有相似之處。1994年起，我國(guó)金融業(yè)開始遵循“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”的原則。但是近年來在利率市場(chǎng)化、金融自由化和金融創(chuàng)新的推進(jìn)下，金融業(yè)已有從嚴(yán)格分業(yè)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)過渡的跡象。

中國(guó)平安是我國(guó)第一個(gè)真正意義上的金控集團(tuán)，從保險(xiǎn)起家，目前架構(gòu)涵蓋了保險(xiǎn)、銀行、信托、證券、資產(chǎn)管理、基金、期貨、擔(dān)保、融資租賃、互聯(lián)網(wǎng)金融等業(yè)務(wù)形態(tài)。且擴(kuò)張仍在進(jìn)行，平安正布局第三方支付、征信等新業(yè)務(wù)，觸角正延伸至目之所及的任何地方。

中國(guó)平安通過“金融超市”的概念，使不同子公司的客戶相互遷徙，如保險(xiǎn)的8300萬(wàn)個(gè)人客戶遷徙到銀行，將快速?gòu)浹a(bǔ)其銀行網(wǎng)點(diǎn)少的短板;另外這8300萬(wàn)客戶，也是資產(chǎn)管理板塊深度挖掘的廣大資源。

2014上半年，平安累計(jì)遷徙客戶304萬(wàn)人次，集團(tuán)內(nèi)各子公司合計(jì)新增客戶量中28%來自客戶遷徙。

萬(wàn)向金融平臺(tái)主要圍繞中國(guó)萬(wàn)向控股和通聯(lián)資本打造。1995年，通聯(lián)資本前身深圳通聯(lián)投資有限公司成立，這是萬(wàn)向集團(tuán)向投資銀行業(yè)務(wù)延伸的專業(yè)性機(jī)構(gòu)。1996年，萬(wàn)向租賃成立，這是國(guó)內(nèi)首批從事融資租賃業(yè)務(wù)的公司之一，1999年，萬(wàn)向期貨成立，現(xiàn)已更名為通聯(lián)期貨。

2001年初，中國(guó)萬(wàn)向控股有限公司成立，將此前成立的深圳通聯(lián)（1995年）、萬(wàn)向租賃（1996年）、萬(wàn)向期貨（1999年）等金融投資公司收編旗下，至此萬(wàn)向控股成為萬(wàn)向金融王國(guó)的平臺(tái)。

縱觀近十年來以萬(wàn)向?yàn)榇淼氖召?gòu)金融牌照、著眼于混業(yè)金融的市場(chǎng)化集團(tuán)，他們出手的大多數(shù)案例都是在被收購(gòu)公司處在破產(chǎn)邊緣時(shí)，通過注資重組、增資擴(kuò)股等形式取得控股股東地位。

“需要注意的是，由于民營(yíng)實(shí)業(yè)資本多參與了民間資金融通和資本市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，實(shí)業(yè)金融控股模式的風(fēng)險(xiǎn)也較大。德隆系曾是典型案例。” 國(guó)泰君安證券一位分析師表示。