供應鏈金融與物流企業發展策略

田海峰 劉澤照

(陜西工商職業學院工商管理系 陜西西安 710119)

供應鏈金融與物流企業發展策略

田海峰 劉澤照

(陜西工商職業學院工商管理系 陜西西安 710119)

隨著現代金融制度及管理模式的創新，供應鏈金融獲得了長足發展，發達國家及國際企業紛紛利用這一新興融資模式拓展利潤增長點。我國物流企業在供應鏈金融領域的風險識別能力不強，信用機制不夠健全，協同能力較弱，直接影響到供應鏈金融模式積極作用的發揮。基于此，本文認為當前我國物流企業應高度重視供應鏈延伸的戰略機遇，充分發掘中小企業融資的空間，積極打造專業化運營平臺，同時著力推進線上交易系統建設，大力發展線上供應鏈金融系統，依靠協同力量推動供應鏈金融快速發展。

供應鏈金融；國際發展；中國；物流企業；策略

近年來，供應鏈金融作為一種新型的融資模式，在國際范圍內得到迅速發展，其功能是依托產業供應鏈對單個企業或上下游多個企業提供融資、結算和保險等全面的金融服務。世界排名第一的船運公司馬士基(Maersk)和快遞巨頭UPS都是供應鏈金融活動的積極參與者與創新者，供應鏈金融已成為這些企業最重要的利潤來源。在國內，供應鏈金融也引起了各類企業的重視，以深發展為首的金融機構，以中遠物流、怡亞通為代表的物流企業，以及阿里巴巴、京東商城等電子商務平臺都積極投身其中。特別是在當前我國中小企業融資難問題凸顯的背景下，大力發展供應鏈金融對于穩定供應鏈購銷關系，降低供應鏈整體融資成本，增強供應鏈企業創新能力具有極為重要的意義。

圖1 供應鏈金融平臺運作模式

簡言之，供應鏈金融(Supply Chain Finance，SCF)就是與實物供應鏈相對的供應鏈金融面，它是促使銀行依托核心企業管理上下游中小企業的資金流和物流，運用商品貿易融資的自償式、閉環式信貸模型控制資金用途和風險的一種金融服務模式。在供應鏈金融融資模式下，處在供應鏈上的企業一旦獲得融資，銀行信用支持隨即進入配套供應鏈，從而可以激活整個鏈條，為中小物流企業贏得更多的商機。本質上，供應鏈金融是貿易融資的延伸和深化。金融機構首要的角色定位無疑是供應鏈融資的資金提供者，這一點和傳統貿易融資并無差別，但是供應鏈融資突破了買賣雙方形成的基礎貿易交易關系的局限，使融資活動沿著產品的供應鏈將生產商、供應商、第三方物流機構、金融中介機構、分銷商以及消費者聯結在一起，通過對整個供應鏈乃至供應鏈相互交叉形成的供應網絡中的資金流進行合理的安排與管理，為供應鏈各方提供多贏的融資解決方案(見圖1)。

一、供應鏈金融國外發展態勢與國內狀況

隨著市場競爭的日益激烈，供應鏈金融作為一種新興的金融創新服務，已經成為境內外商業銀行、財務公司、乃至物流企業共同關注的焦點和利潤集中增長點。目前我國供應鏈金融發展迅速,對于解決中小企業融資難問題以及促進物流行業的價值增值發揮了一定的作用，但依然存在很大的開發空間。

(一)發達國家及地區積極實施供應鏈金融戰略

1.多行業領域業務拓展。在國際上，不管是作為供應鏈核心的大型制造企業，或是承擔供應鏈整體物流業務的大型物流企業，又或是承擔供應鏈資金流服務的金融企業，都在積極參與供應鏈金融活動中強化了自身競爭優勢，鞏固了強者地位，同時也分享了巨大的利潤。如世界排名第一的船運公司馬士基、世界排名第一的快遞公司UPS都是這一業務模式的參與者，并且供應鏈金融已經成為這兩家超大型公司最重要的利潤來源。在供應鏈管理過程中，國際大型企業將創新重心不斷向財務供應鏈領域轉移，從單純減少自身資金占壓轉變為不斷提高供應鏈整體現金流的穩定性和運行效率，著力于通過對企業生產經營和購銷交易情況的動態跟蹤，為客戶提供全方位的金融服務方案。

2.國家金融機構全方位參與。荷蘭銀行依托MaxTrad 技術大力發展供應鏈金融業務，通過提供24小時在線服務，為供應鏈買賣雙方自動處理貿易交易及管理應收、預付賬款。其技術創新之處在于系統中融入供應鏈金融模型，為客戶提供縮短變現周期、獲取實時信息及降低紙質文件傳遞量的網絡工具。而摩根大通銀行專門收購了一家物流公司Vastera，為供應鏈及代理商銷售業務提供金融服務和支持，包括收付貨款、支付運費、支付保險費、支付關稅等。摩根大通銀行自動獲得各類金融貿易數據，為整條供應鏈提供了更高水平的金融工具和更多的融資機會。這個跨行業的購并打破了廠商、物流公司、銀行通過互不關聯的系統及流程分別參與供應鏈中貨物或資金流動的局面，為供應鏈金融的大發展建造了平臺。

墨西哥國家金融開發銀行(Nafin)通過在線方式為中小供應商提供保理服務，成為供應鏈反向保理(reverse factoring)融資的成功典范。從2001年9月該銀行“生產力鏈條”計劃開始實施以來，截至2010年，Nafin已經和300余家大型買家和逾十萬家中小企業建立了生產力鏈條。通過該項計劃，Nafin在市場上的保理份額從2001年的2%快速上升到2010年的83%，足見發展之迅速。

3.物流企業積極融入開發。在現實發展中，物流企業不僅主導了融資準備過程中對象的選擇、方案的設計等環節，而且負責確定融資實施過程中融資規模、融資利率以及還款方式等。在該模式下，物流企業實質上扮演了金融機構的角色。以全球著名物流企業UPS公司為例，不同于我國物流企業開展的質押融資，UPS 在其開展的物流金融服務中，兼有物流供應商和銀行的雙重角色。UPS通過旗下的UPS Capital金融平臺為客戶提供信用證、票據兌付、金融增值服務和墊資等全方位金融服務，憑借其特有的信息流與全球貨物跟蹤系統，銀行可以在UPS的系統內查詢抵押物品的相關訊息，這樣供應商應收賬款的周期大大縮短，極大地節約了交易時間(見圖2)。同時，依托 Capital資本平臺，UPS提出宏大的“全球供應鏈解決方案”，在中國率先與上海浦發銀行、深圳發展銀行和招商銀行簽署合作協議，拓展在中國內地的物流金融業務。通過供應鏈金融業務，UPS搭建了企物流、信息流和資金流的共同平臺，從目前的倉儲、付款、收款三個環節，拓展至供應商接單—貨物離港—收回貨款的完整系統。

圖2 UPS/UPSC與沃爾瑪的供應鏈金融集成方案

(二)國內供應鏈金融發展有待突破

與歐美發達國家相比，供應鏈金融在我國仍是一個較新的商業活動。盡管目前更多的企業參與到供應鏈金融平臺，并持續分享其帶來的融資便利與物流增值，但整體而言，供應鏈金融在我國依然存在較多缺陷。

1.供應鏈企業金融風險識別能力不強。物流企業將業務拓展至供應鏈金融，就要對貨物進行形式上的買斷，簽訂購銷合同，支付貨款，開據發票，但是物流企業必須嚴守自己在整個供應鏈上的中立地位，否則將承擔質量、價格和市場價格波動的風險。目前我國供應鏈金融業務的模式雖然多樣，但不同銀行、不同物流企業、不同地區都有不同的操作規程及合同條款。供應鏈金融業務沒有相對統一的供應鏈金融業務流程、合同條款規范和操作標準，銀行和供應鏈物流企業的風險控制水平有待提升。事實上，我國大部分企業還不能根據各種供應鏈金融產品的性質識別、評估風險，還沒有從主體分析的風險管理理念有效轉變為基于交易過程的風險管理理念，也沒有根據供應鏈金融業務的特點構建有針對性的科學定價機制。

2.信用問題成為突出障礙。在供應鏈金融業務管理中，與其有金融業務往來的中小企業的信用問題，不僅影響供應鏈金融平臺上的所有企業，同時也使核心物流企業面臨一定程度的利益風險。目前，我國尚未建立起完整的供應鏈企業征信制度及信用背書機制，信用洼地成為供應鏈金融業務拓展中的典型障礙，在很大程度上阻礙了物流金融的深層拓展。

3.供應鏈金融業務協同力弱。國際研究表明，采用供應鏈金融最成功的國際企業，獲得競爭優勢的可能性是原來的6倍，處理業務量的能力是原來的2倍，這些效應的取得離不開金融機構、物流企業以及電子交易平臺的共同協作和跨領域的系統協同。目前國內企業在業務布局、資源整合、銀商對接等領域與發達企業水平差距依然很大，跨領域、跨國界的業務拓展范圍較窄，總體國際競爭能力不強。國內物流企業只有搭建多領域服務平臺，加強行業協同，積極借鑒并吸收標桿企業的業務拓展經驗，發掘后發優勢，才能逐步在供應鏈金融市場中站穩腳跟、求得更大的發展。

二、我國物流企業供應鏈金融發展策略

(一)充分把握中小企業融資難現狀給物流企業帶來的業務延伸的機遇

我國中小企業普遍存在融資成本高、向銀行融資難的問題，物流企業可以通過動用自身獲得的銀行授信額度，將錢從銀行貸出，再通過“代付款項”的方式間接融資給客戶，最終獲得一定比例的服務費收入。雖然服務費率要低于銀行貸款利率，但只要物流公司努力加快資金運轉速度，就完全可以使服務費率最終高于貸款利率，由此獲得的服務收入將高于從銀行融資的成本。同時，由于存在眾多的潛在客戶，物流企業提供供應鏈金融服務將有較大的利潤空間。物流企業可以通過加強和銀行的合作，憑借自身較大的授信額度，解決中小企業融資困難的問題，促使客戶數量和營業收入持續增長，為自身發展供應鏈金融提供機會。

(二)打造專業化運營平臺

要積極利用信息化手段建立以核心企業為主體的電子商務平臺，使商流、物流、資金流、信息流集成運作，充分利用這些企業良好的商業信用，通過與相關銀行的銀企直連和共同監管賬戶構建網上支付平臺，為中小企業的網上交易提供安全可靠的網上支付平臺和資金托管平臺，這是網絡經濟時代安全、高效地開展供應鏈金融業務的技術支撐，對發展供應鏈金融意義重大。同時，要大力發展物流基地，依托塊狀經濟集聚區建設一批專業物流倉儲設施和監管系統，引導和鼓勵工業企業物流外包，為核心企業開展供應鏈金融服務創造條件。

(三)發展線上供應鏈金融系統

隨著電子商務的高速發展，線上供應鏈金融正式加入了供應鏈金融領域的市場競爭中。線上供應鏈金融可以在線嵌入核心企業的供應鏈電子商務平臺，共享“1+N”供應鏈實時交易信息，從而可以更便捷地提供供應鏈金融服務，實現供應鏈“商流-物流-資金流-信息流”的在線整合，對整個供應鏈的協同、中小企業供應鏈融資和財務供應鏈優化有很大的貢獻。在這樣的趨勢下，物流公司應把握時機，盡快與線上供應鏈金融系統對接，為那些采用了動產與貨權質押授信的客戶在線辦理抵/質押品入庫、贖貨，而監管方也可以通過線上供應鏈金融系統實現對全國各地分散監管駐點的統一管理，在線統計和管理抵/質押品。與此同時，若物流企業能夠通過電子商務平臺實現中小企業的在線融資，也會使融資時間更短，成本更低，這是供應鏈金融未來發展的必然方向。

(四)鞏固協同合作關系

物流企業在供應鏈金融業務中要想綁定客戶，除了不斷提高自身服務能力之外，更重要的是加強與客戶的緊密合作關系，提高相互依賴的層次。強強聯合、互利共贏成為加深這種依賴程度的必然選擇。2005年，深發展先后與國內三大物流巨頭——中國對外貿易運輸(集團)總公司、中國物資儲運總公司和中國遠洋物流有限公司簽署了“總對總”戰略合作協議，正式拉開了我國供應鏈金融活動的序幕。短短幾年時間，已有數百家企業分享到了供應鏈金融平臺帶來的融資便利與物流增值。據統計，截止到 2009 年，三家合作物流公司從中新增物流與貨押監管貨值累計近千億元。可見，大型企業深度聯合、協同發展供應鏈金融優勢明顯，必須高度重視并大力推進。

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[責任編輯 楊 瑜]

2014-04-29

田海峰(1954—)，男， 教授，研究方向為經濟學理論。

F832;F274

A

2095-1124(2015)01-0038-03