海南省票據市場穩健經營 再貼現業務作用顯著

黃翠玲

摘 要：再貼現作為央行調節市場貨幣供應量的一種貨幣政策工具，近些年來得到恢復和較快發展，人民銀行通過再貼現的導向作用，積極支持“三農”和中小企業融資，助推商業承兌匯票業務發展，但也出現了一些問題，制約了票據市場的發展。研究存在問題，并提出對策建議。

關鍵詞：票據市場；再貼現業務；穩健；經營

中圖分類號：F810 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2015）03-0081-03

近年來，人民銀行海口中心支行認真貫徹落實總行穩健貨幣政策，定期監測和分析貨幣政策調整對票據市場影響，通過窗口指導、再貼現等方式，加強票據市場的總量調控和結構調整。進一步引導金融機構票據業務逐步適應穩健貨幣政策，在再貼現工具的使用上，堅持適時適度、政策導向清晰的原則，重點對中小金融機構給予再貼現資金支持，引導其票據業務向中小企業、涉農行業傾斜。總體上，海南省票據市場穩健經營，再貼現工具調節信貸結構、緩解中小銀行短期資金緊張作用顯著。

一、基本情況

再貼現發放、投向和管理情況：2013年，在信貸規模調控和流動性收緊的背景下，人民銀行?？谥行闹袊栏褙瀼乜傂嘘P于完善再貼現業務管理，支持擴大“三農”和中小企業融資的有關通知精神，積極發揮再貼現工具政策導向作用，引導再貼現資金重點支持涉農行業及中小企業。截至2013年12月末，全省再貼現余額為9.17億元。2013年第四季度累計辦理再貼現業務5批次184筆，共計9.88億元；回收為5批次195筆，共計8.17億元。發放和回收的再貼現票據均為銀票回購式再貼現。

二、主要做法

1.及時出臺《中國人民銀行?？谥行闹性儋N現操作細則》，明確企業扶持重點。2012年12月，為加強再貼現業務管理，完善再貼現操作，根據《中國人民銀行關于完善再貼現業務管理支持擴大“三農”和中小企業融資的通知》（銀發[2008]385號）及其他有關規定，結合海南省轄區實際，?？谥行闹兄匦滦抻啿⒂“l《中國人民銀行?？谥行闹性儋N現操作細則》（瓊銀發[2012]169號），明確企業扶持重點。對下列已貼現票據優先辦理再貼現：商業承兌匯票；農副產品收購、儲運、加工、銷售環節的票據；農業生產資料生產經營企業簽發、收受的票據；縣域金融機構和中小金融機構法人承兌、持有的票據；中小企業簽發、收受的票據。重點支持加工貿易企業轉型與升級改造、中小微企業和涉農產業加快發展，引導金融機構創新金融產品和拓寬擔保方式，采取動產、應收賬款、倉單等方式承兌及貼現融資，加大對弱勢產業、文化產業、節能環保、淘汰落后產能、戰略新興產業和企業技術改造等領域的金融扶持，有效支持有市場前景的中小微企業，特別是外貿企業進行技術改造和生產轉型。

2.優先支持商業承兌匯票，推動商業信用發展。海口中心支行在制定的《中國人民銀行海口中心支行再貼現操作細則》中，明確對金融機構支持信用較好的商業承兌匯票優先給予辦理再貼現。首先，以再貼現工具引導金融機構擴大對企業票據融資業務的宣傳，針對實體企業經營特點開展特定的票據融資輔導及培訓。其次，指導鼓勵金融機構在產銷關系緊密的企業間，以及行業龍頭企業與配套企業尤其是中小企業間推廣使用商業承兌匯票，對合格商業承兌匯票及時給予貼現支持。最后，以再貼現工具引導金融機構對特定的小微企業客戶群以優惠利率及“銀行信用+商業信用”的方式融資，培育商業信用的發展。

3.嚴格加強業務流程管理，確保政策落到實處。為確保再貼現資金的流向及安全性，?？谥行闹性凇吨袊嗣胥y行?？谥行闹性儋N現操作細則》中明確規定，凡向?？谥行闹猩暾埰睋刭徍推睋I斷的金融機構，須向?？谥行闹刑峤幌嚓P的資料，并對申請材料的真實性、合規性負責，對票據的要式性和文義性是否符合有關法律、法規和規章制度的規定承擔審核責任。嚴格規范再貼現管理，切實防范再貼現業務風險，有效促進貨幣政策操作目標的實現。與此同時，一是在額度審批環節認真調查核實金融機構再貼現業務的需求及使用對象，審查金融機構票據業務是否穩健規范、再貼現資金支持的主體是否符合政策規定，從準入環節上體現政策的針對性。二是在業務審核環節嚴把再貼現投向關，由專人重點審核持票企業及承兌企業的類型、行業、規模及交易商品和票面金額等要素，通過投向對象的嚴格把關，確保再貼現工具切實支持政策扶持的實體企業穩健發展。

三、成效顯著

1.有效支持中小微企業轉型升級。2013年，?？谥行闹匈N現企業為中小企業的票據余額為8.93億元，占比97.38%。涉農票據余額3.96億元，占比43.18%。再貼現工具使用緊密結合海南省經濟特點，對農副產品收購、儲運、加工、銷售環節等企業以及節能環保領域企業進行資金支持，有效解決了這些企業在產品銷售環節因處于弱勢地位造成的收票量大、貨款到賬慢、融資難、融資成本高等實際問題，促進了經濟薄弱領域發展和轉型升級。再貼現以較小的金額撬動金融機構結構調整，已成為人民銀行引導金融機構信貸資金投向、促進經濟結構轉型升級的重要手段。

2.有效支持中小法人金融機構業務發展。在再貼現工具引導下，地方中小法人金融機構大力拓展票據融資業務，通過票據融資實現自身業務發展壯大和支持中小微企業發展的雙豐收。2013年，?？谥行闹修k理郵儲銀行海南省分行再貼現業務1批次86筆，金額為3.02億元；占比31%，辦理光大銀行?？诜中性儋N現業務1批次31筆，金額為1.94億元；占比20%；辦理浦發銀行?？诜中性儋N現業務兩批次53筆，金額為3.31億元；占比33%；辦理工行海南省分行再貼現業務1批次14筆，金額為1.61億元.占比16%；其票據貼現資金98%投向中小微企業（見圖1）。

3.票據市場利率上行，與Shibor3M利差擴大。信貸規模、資金面收緊等因素影響，直接導致海南省票據市場利率振蕩上行。監測數據顯示，2013年12月海南省內票據直貼利率明顯走高，其中銀票直貼利率從2013年1月份的5.7284%上漲至2013年12月份的8.0289%，提高2.3005個百分點。買斷式轉貼利率也同步上揚，從2013年1月份的5.0374%上漲至2013年12月份的6.1912%，提高1.1538個百分點。買斷式轉貼利率與直貼的利差在70個BP之間。直貼利率與Shibor3M走勢大體一致，主要原因還是年底信貸規模進一步趨緊的情況下，金融機構通過提高直貼利率報價來抑制部分貼現需求（見圖2）。

四、政策思考

1.創新管理機制，不斷增強再貼現工具導向功能。一是進一步擴寬再貼現窗口?？紤]到縣域新增金融機構逐漸增多，集聚的中小微企業及涉農企業眾多，為更好地發揮人民銀行縣域分支機構傳導貨幣政策的作用，增強再貼現工具對中小企業和涉農行業的扶持作用，可考慮對人員配備較齊及素質較高的人民銀行縣支行開設再貼現窗口，引導金融機構支持農村地區小微企業及工商業發展，促進農村商業匯票發展及農村經濟繁榮。

2.優化實施環境，有效提高再貼現工具支持效率。一是建立中小企業信息管理平臺數據庫。指導金融機構收集重點支持行業的中小企業客戶的相關信息，逐步建立中小企業名單庫，對進入名單庫的中小企業簽發、收受的票據給予再貼現重點支持。人民銀行可根據金融宏觀調控和經濟結構調整的需要，不定期公布再貼現優先支持的行業、企業或產品目錄等，從而對中小企業名單庫進行定向篩選，更有效發揮再貼現定向支持、正向激勵的作用。二是完善對中小企業信用評估標準及擔保辦法。加快建立良好的企業信用環境，將企業的資信狀況作為再貼現發放的參考因素。建立中小微企業信用擔保基金及擔保機構，鼓勵其為中小微企業提供低費率擔保服務，改善企業融資條件，優化再貼現工具實施環境。三是建立再貼現政策與其他政策的聯動機制。探索建立再貼現政策與支農再貸款政策、差別存款準備金動態調整政策的聯動機制，發揮政策合力。

3.發展票據市場，繼續夯實再貼現工具市場基礎。一是加強票據業務宣傳力度。針對中小企業對票據融資認知度不足、接受度不高的現狀，通過金融機構、政府部門等主體，以媒體宣傳、銀企活動、舉辦專題培訓班等多種形式，加大對中小企業票據融資業務的培訓，提高中小企業對票據融資產品的認知度與認同度。二是壯大票據市場主體。地方人民銀行要重點幫扶目前仍然未進入票據市場的農村信用社，擴大票據融資市場的機構主體。同時督促金融機構積極擴大票據融資，培育商業承兌票據及貼現業務對象，促進票據一級市場的擴大及發展。三是加大電子商業匯票推廣力度，有效地降低票據業務風險，提高票據業務交易效率。

4.加強監測檢查，切實防范再貼現工具業務風險。一是完善再貼現業務監測制度，加強對再貼現業務的監督和管理。對申請辦理再貼現業務的金融機構，要對其經營狀況、資信能力和流動性情況等進行監測考核。加強對使用再貼現金融機構票據業務資金投向的監測及跟蹤。二是要建立再貼現業務檢查制度。一方面要定期檢查中心支行再貼現業務辦理的合規性，防止不符合再貼現政策業務的發生，及時糾正再貼現業務的偏差，確保再貼現政策的有效落實；另一方面要加強對金融機構票據業務的檢查，督促金融機構堅持票據業務貿易真實性，規范票據業務操作、嚴格防范風險，促進票據市場穩健發展。

5.由于轄區機構數量增長較快，建議適當增加人民銀行?？谥行闹性儋N現限額。目前人民銀行?？谥行闹性儋N現限額11.74億元，年累計發放33.64億元，限額使用率達到了286.54%。限額使用較為緊張，主要和海南省新增金融機構數量較多有關，建議人總行貨政司考慮海南實際，適當增加人民銀行?？谥行闹性儋N現限額，更好地支持地方銀行和經濟發展。

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[責任編輯 陳丹丹]