關于擺脫小微企業融資困境的思考

孟祥利 張樹江

關于擺脫小微企業融資困境的思考

孟祥利 張樹江

小微企業在經濟發展中具有重要的作用，本文主要從小微企業自身特點、傳統金融機構缺位和新型金融機構制度約束三個角度分析小微企業融資難的成因，在此基礎上提出了有針對的政策建議。

小微企業；融資困境；對策

一、小微企業融資現狀

（一）融資渠道單一。目前我國小微企業滿足資金需要的主要渠道是內源性融資，所謂內源性融資，就是指企業通過逐步積累未分配利潤，將積累起來的資金作為企業融資的渠道。從外源性融資看，可以分為債務融資與權益融資，鑒于我國的資本市場現狀，外源性融資中，主要采取債務融資的手段，在債務融資中，非正規的民間借貸形式占了企業債務融資的大部分。

（二）小微企業融資成本居高不下。我國小微企業數量眾多，由于其融資渠道狹窄，使得在小微企業融資市場上，資金供求缺口較大。資金的供求矛盾，導致小微企業在獲得外部債務性資金時，必須擔負高額的成本。根據理財搜索平臺“融360”的研究報告，2014年我國62%的小微企業貸款產品月利率達2%以上，其年化利率達到了24%，這從一個側面說明了我國當前小微企業面臨的高額融資成本。

二、小微企業融資難的成因分析

（一）小微企業自身特性是其融資難的內因。首先，小微企業之所以稱之為小微企業，就在于其規模相對較小，一方面使企業對融入資金的償還能力相對較低，而抗風險能力也較低，另一方面金融機構在甄別企業融資時，主要關注企業的償還能力和抗風險能力，這導致了小微企業的融資需求很難得到滿足。此外，從金融機構的經營成本上看，由于規模經濟，小微企業客戶相對于大企業來講，也增加了金融機構的融資成本，致使金融機構主觀上不愿意滿足小微企業融資需求。

其次，我國小微企業普遍尚未建立起規范的現代企業制度，這一方面有利于企業的靈活經營，另外一方面也導企業財務制度不夠規范，加之我國沒有規定小微企業的信息披露制度，致使小微企業的信息披露質量較差，而信息是利益相關者了解企業狀況的主要手段。在信息不對稱的情況下，不利于小微企業從外部的金融市場獲得資金。

（二）傳統金融機構的缺位是導致小微企業融資困境的外因。商業銀行，作為一個以盈利為目的的企業組織，其經營遵循的最基本的原則就是安全性、盈利性與償還性。按此原則，結合前面的分析，小微企業的高風險、低償付能力的現實，加上信息披露的質量低，這與商業銀行的經營理念相違，不利于商業銀行控制風險。小微企業的小額貸款也不利于商業銀行的規模經營，會增加其經營成本，從而使商業銀行面臨小微企業貸款需要時，避而遠之。

目前商業銀行發放企業貸款主要是以擔保貸款和抵押貸款為主，小微企業的性質決定了其自身很難拿得出符合商業銀行需要的抵押品，這就很難從商業銀行獲得外部融資。

（三）新型金融供給主體難以發揮有效作用。隨著經濟的發展，金融創新活動層出不窮，如P2P模式、眾籌模式、小額貸款公司等，這都為滿足小微企業的融資需求提供了便利。尤其是小額貸款公司，根據國家相關規定，小額貸款公司這一新型金融機構，是為緩解農村和中小微企業融資困難而設立。

但在實踐中，小額貸款公司也存在不足，主要表現在以下幾點，首先是資金來源受限，導致小額貸款公司能夠提供的資金規模有限。根據規定，小額貸款公司的資金來源渠道主要為實收資本、捐贈資金和銀行貸款，銀行貸款不能超過資本凈額的50%，這導致小額貸款公司普遍存在資金不足現象，阻礙其進一步服務小微企業。其次，小額貸款公司提供的貸款利率偏高，制約了小微企業的貸款意愿。《指導意見》對小額貸款公司提供貸款的利率波動區間限定為同期同檔次利率的0.9倍至4倍，在具體操作中，由借貸雙方自由協商。從實踐來看，受制于小額貸款公司資金來源渠道和小微企業的經營風險較大，小微企業從小額貸款公司獲得貸款的利率一直居高不下。

三、促進小微企業擺脫融資困境的意見

（一）加強小微企業內涵建設，是小微企業擺脫融資困境的關鍵所在。首先，小微企業在日常經營時，要重視維護自己的企業信用。小微企業的自身規模決定了在市場競爭中必然處于劣勢，誠信作為企業的無形資產，不但可以是小微企業贏得客戶的信任，同時也是金融機構考慮是否發放貸款的重要因素。其次，小微企業規范管理制度和財務制度，一方面可以提高企業的管理水平，有利于企業的進一步發展，另一方面高質量的財務信息，是金融機構做出是否同意融資決策的依據。第三，小微企業要不斷創新，只有創新，才可以使小微企業在激烈的市場競爭中，獲得與對手不對稱的競爭優勢，為企業提供了無限的發展潛力，良好的發展潛力，代表了良好的現金流，這也為能夠正常履行還款義務，提供了可能，從而有利于企業獲得外部融資。

（二）各級政府應采取各種措施，鼓勵傳統金融機構積極開展面向小微企業的貸款業務，增加傳統金融機構對小微企業的融資規模。可以采取直接補貼的形式，如浙江省規定“對銀行業金融機構按小企業貸款同比凈增額的0.5%給予風險補償”、“對涉農與小微企業貸款小額貸款公司進行貸款風險補償”等。也可以采取政府直接設立政策性擔保公司為小微企業的融資提供幫助，或通過補貼擔保公司的形式間接為小微企業的融資提供幫助，如對一些從事小微企業融資擔保業務的擔保機構給予稅收優惠。

（三）政府采取切實措施，在注重控制風險的基礎上，放松對小額貸款公司等新型金融主體的管制，使新型金融市場融資機構更好的服務于小微企業。仍以小額貸款公司為例，保持小額貸款公司的性質不變，放松對其具體的融資渠道和融資規模的限制，從而增加小額貸款公司的資金供給能力。在政策制定層面，加強與外資銀行的合作，允許外資銀行入資小額貸款公司，從而增加資金供給主體。總之，政府要采取多種切實有效的措施，積極鼓勵創新型的金融主體更好的為小微企業的融資提供服務。

小微企業融資難的問題在我國當前是一個普遍存在的問題，本文僅僅從小微企業本身、傳統金融供給主體和新型金融供給主體三個角度進行了淺顯的分析。要想使小微企業徹底擺脫融資難的困境，仍還有很多的問題要解決。這要求我國的相關研究者繼續深入研究、探討，從而提出更好的解決措施，為我國經濟發展的實踐活動提供指導。

［1］陳倫盛.小額貸款公司發展現狀、問題及對策［J］.南方農村，2013（8）.57-61.

［2］李盼.我國小額貸款公司轉型研究［J］.河南科技學院學報（社會科學版），2013（7）.28-31.

［3］鄔楓.小額貸款公司風險的法律控制探究［J］.黑龍江科技信息，2012（10）.

（作者單位：遼寧醫學院、財政部財政科學研究所博士研究生）