醫藥互聯網 下一座資本金礦

凱恩斯

互聯網又消除了一個行業壁壘。2015年將允許電商網上銷售處方藥，這意味著藥品銷售的最大部分處方藥，可以在電商平臺銷售。

實際上，藥廠生產的大量藥物是處方藥，而醫院占據了藥品銷售的74%左右。過去網上只允許OTC部分，大概僅有五六百億的規模。

可以說，正是互聯網讓消費者直接面對藥廠，讓中間環節扁平化，從而節約了費用。網售處方藥的開禁，必將大幅降低藥價，開啟一個全新的醫藥電商時代。那么哪些上市公司在醫藥電商時代受益呢？

網售處方藥，開啟醫藥電商時代，首先受益的是進軍互聯網的傳統藥店，他們主要運用的是O2O模式，主要包括九州通（600998.SH），一心堂（002727.SZ），嘉事堂（002462.SZ）等公司。

目前全國運營的比較好的網上藥店只有40家左右。而美國網上銷售處方藥已經17年，其中最成熟的商業模式是傳統連鎖藥店的O2O垂直整合的商業模式。美國最大的零售連鎖藥店沃爾格林擁有近一萬家線下門店，是傳統醫藥企業的典型代表;CVS是美國第二大連鎖藥店，擁有5000家線下零售藥店，網上業務占其營業額的34%，所有CVS店均接受電子藥方。

沃爾格林醫藥的交易額甚至大于亞馬遜整體的交易額。設想一下如果未來一個連鎖藥店的交易額超過淘寶會是什么樣的市值？

為何美國最成功的模式是O2O，原因在于許多城市，零售藥店門店距離較近，但線上電商的渠道沒有解決時效和物流的問題。所以對于傳統的連鎖藥店，線上線下聯動的O2O模式就具有更大的市場。目前九州通旗下電商平臺“好藥師”已經運營了7年;一心堂擁有2000家線下連鎖藥店，最近投入1.2億布局O2O業務;嘉事堂情況類似。

其次是醫藥互聯網平臺公司，例如生意寶（002095.SZ），海虹控股（000503.SZ），以及與互聯網巨頭BAT有合作的九安醫療（002432.SZ）。

在移動互聯網時代，醫院本身不重要，主要看是否有專家醫生，優秀醫生是稀缺資源。醫生的多點職業能夠把醫生的潛能釋放出來。現在已經出現了大量的移動應用，例如，“春雨醫生”現有用戶3700多萬，簽約醫生3.6萬多名。

九安醫療布局可穿戴移動醫療設備，與春雨醫生和阿里都有合作。醫藥行業的特點是，病人吃什么藥，由醫生說了算，誰掌握了醫生資源，也就掌握了藥品使用和銷售的源頭，所以醫藥電商的價值不僅僅掌握在阿里、生意寶、海虹控股等電商企業，還應當包括一些移動醫療應用企業。

第三是布局醫藥電商的傳統醫藥企業，如仁和藥業（000650.SZ）。

仁和藥業下屬公司和力藥業在海南三亞發起成立了“FSC藥企聯盟”。建立在互聯網思維模式下的“FSC藥企聯盟”，將通過新搭建的“和力物聯網平臺”及大數據分析系統，打造全國性的原、輔、包材及藥品供應商B2B示范平臺，進而可以在醫藥產業鏈最前端實現原輔料和包材集中采購，達到降低聯盟會員制造成本的目標，從而實現藥品價格的降低。