中小型民營企業融資困境及對策

張 健

(安徽大學江淮學院，安徽 合肥 230031)

中小型民營企業融資困境及對策

張 健

(安徽大學江淮學院，安徽 合肥 230031)

中小型民營企業融資難、融資貴是世界性難題，也成為制約我國中小型民營企業發展的瓶頸。當前，迫切需要從我國中小型民營企業內部建設和外部環境尋找突破口，促進中小型民營企業持續穩定發展。本文在分析中小型民營企業所面臨的融資困境及其產生原因的基礎上,提出解決民營企業融資困境的對策，以期改善民營企業融資機制。

中小型民營企業；融資困境；對策

自2003年《中華人民共和國中小企業促進法》頒布實施以來，我國中小型民營企業得到快速發展。截至2012年9月，我國登記注冊的私營企業已超過1000萬家，納稅額約占國家稅收總額的一半，為社會提供了約80%的崗位。這些數據表明中小型民營企業已經成為我國經濟增長的重要引擎。隨著中小型民營企業的規模不斷擴大，融資難、融資貴等問題嚴重制約其發展。國家陸續頒布了很多緩解中小型民營企業融資難的政策法規，如2009年頒布的《國務院關于進一步促進中小企業發展的若干意見》(中小企業29條)、2010年頒布的《國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》(新36條)、2012年頒布的《中小企業信用擔保資金管理辦法》等，為減輕中小型民營企業融資難問題營造了良好的外部環境。

一、中小型民營企業的融資困境

(一)融資渠道單一

根據伯格和烏代爾的研究，企業主要依靠的融資渠道包括內源融資和外源融資[1]。目前,我國中小型民營企業以內源融資為主，資金主要來自創業團隊、家族成員、企業留存收益。這種內源融資在企業發展初期階段使企業具有獨立性，具有不可替代的作用。但隨著企業的發展，內源融資資金分散、速度緩慢的弊端得以凸顯，很難在短時間內解決企業的燃眉之急。中小型民營企業為獲得資金，不得不轉向資本市場。但是，我國資本市場并不完善，且中小型民營企業不能達到資本市場的許多要求，使這條融資渠道受阻。據統計，在上海和深圳證券交易所上市的中小型民營企業少之又少。

(二)融資成本高

目前，中小型民營企業在銀行貸款時要支付很多審批費用和評估費用，相較于國有企業和大型民營企業又要承擔較高的利率。這使得中小型民營企業要付出更高的成本。于是，很多中小型民營企業將目光投向非正式的金融市場，如民間資本。民間資本的高風險、高利息，進一步加劇了中小型民營企業資金的缺乏。2011年下半年發生的“溫州民間借貸風波”，進一步凸顯了中小型民營企業深陷融資難的困境。

(三)信息不對稱，加劇了融資難度

在信息對稱的情況下，企業可以通過媒體和廣告發布自己的企業信息和需求力度，并了解政府的政策及銀行的信貸政策。但大多企業無法做到這一點，讓銀行很被動地來了解企業信息，導致信息不對稱。由于道德風險的出現，銀行會收緊貸款。現實情況表明，大多數中小企業仍然存在信用問題，無法得到有效解決，最終得不到相應的融資資金。

二、中小型民營企業融資難的原因

(一)自身原因

1.內部管理制度不完善或者缺失

首先，我國中小型民營企業大多是從家族企業起步的，雖然采取有限責任公司或者股份有限公司形式，但實質上并沒有做到所有者與經營者的有效分離。其次，財物管理混亂，財物信息不全、不實、透明度不高。經營管理方面，往往沒有聘請具有管理才能的職業經理人，導致企業組織結構單一、規模小和水平相對落后。最后，中小型民營企業經營抗風險能力低，對銀行吸引力不高。

2.信用擔保比例低

我國中小型民營企業中存在惡意偷稅欠稅、抽逃資金、逃避銀行等金融機構債務的行為，這在某種程度上影響了中小民營企業的整體信用，嚴重制約了中小民營企業的發展。同時，中小型民營企業缺少可靠的抵押物和擔保人。擔保機構考慮到中小型民營企業的資產、信用和發展潛力等因素，很少愿意為其作擔保。

3.民營企業融資的規模障礙

企業規模是決定企業融資難易程度的最重要因素之一。相關調查顯示，大型企業都將銀行貸款作為融資的主要渠道，只有76%的中型企業將銀行貸款作為主要渠道，65%的小型企業將銀行貸款作為主要渠道。由此可見，企業規模和能否獲得銀行貸款有著很強的相關性。

(二)外部原因

1.財稅政策覆蓋面窄

2010年，中央財政拿出123億作為中小企業專項資金。但是，全國工商聯在2012年初發布的《中國民營經濟發展形勢分析報告(2011-2012)》中指出，專項資金主要服務于中型高科技企業，年銷售額在一千萬以下的企業無法享受。與此同時，大部分針對小微型企業的稅收扶持政策在實踐中得不到施行。如近年來國家陸續出臺了很多緩解中小型民營企業稅收負擔的政策，但截至2011年底，針對中小型企業的行政性收費部門仍有18個，大類收費項目高達69個。由于各地執行政策不一，很多中小企業喪失了政策扶持的機會。

2.國有銀行和股份制銀行貸款難

國有銀行和股份制銀行很難獲得中小型民營企業財務信息、經營管理信息等，出于調查信息付出的成本高、后續監督成本高和成本收益的考慮，它們不愿貸款給中小型民營企業；即便有，也只提供小額、短期貸款，遠遠滿足不了中小型民營企業的資金需求。《中國民營經濟發展形勢分析報告(2011-2012)》認為，國有銀行和股份制銀行貸款的主要對象是大中型企業，大企業的貸款覆蓋率為100%，小企業為20%，微型企業幾乎很難貸款。另外，村鎮銀行、小額貸款公司等金融機構的貸款利率甚高，一般是銀行利率的3～4倍，不利于中小型民營企業融資。

3.中小型民營企業在資本市場幾乎得不到融資

我國證券法第十六條規定：“公開發行公司債券，股份有限公司的凈資產不低于人民幣三千萬元，有限責任公司的凈資產不低于人民幣六千萬元。”第五十條規定：“股份有限公司申請股票上市，公司股本總額不少于人民幣三千萬元。”只有少部分中小型民營企業符合上述條件。

4.缺乏完整的扶持中小企業發展的金融政策體系

我國還沒有專門針對中小企業的金融機構。現有的金融機構主要還是以國有企業、大型民營企業作為服務對象，導致中小型民營企業很難從現行的金融機構體系中進行融資貸款。針對中小企業貸款難的問題，國家出臺了一些推動性的政策來發展壯大中小企業，但還是沒有形成支持中小企業的金融體系，致使融資受到影響[2]。

三、中小型民營企業融資難解決對策

(一)加強中小型民營企業自身建設

首先，中小民營企業家要樹立融資理念，充分利用外界資金來擴充企業發展規模。其次，可以聘請具有經營管理能力的專門人才負責經營管理，制定嚴格的財物制度、會計制度、內部審計制度和財物預決算制度，由此在申請貸款時可以快速拿出符合貸款要求的資格條件[3]。

中小型民營企業要想從根本上解決融資難題，必須保持良好的經營業績，及時進行產業調整，向國家扶持的產業進軍。中小企業要形成自我品牌，掌握核心技術，進行產品自主創新，形成良好的企業文化。中小民營企業只有加強自身建設，才能更好地促進企業的良性發展，不斷積累資本，吸引銀行、擔保機構注入資金，解決融資難題。

(二)完善中小型民營企業信用擔保體系

中小型民營企業要認識到企業及個人信用對于企業發展的重要作用，建立信用管理制度。同時，要對企業進行外部約束，建立中小型民營企業信用采集和信用評價辦法。具體操作步驟為：一是要建立中小型民營企業信用中介服務機構，通過銀行信貸系統、擔保機構、工商登記年檢等征集中小民營企業的信用信息，為中小民營企業提供信用信息查詢服務。二是要建立中小型民營企業信用促進會，監督中小型民營企業的信用管理和信用評級機構的規范運作[4]。要及時公開信用差的中小民營企業，讓銀行、擔保機構等知悉。

各地要建立以中小型民營企業為服務對象的擔保機構，形成區域性擔保機構。要加強對擔保機構的支持，對愿意提供擔保的機構給予業務補助，對愿意低成本提供擔保的機構給予保費補貼[5]。政府在必要時可以提供財政支持，壯大擔保機構規模。同時，要加強擔保機構行業協會建設，有效管理擔保機構。目前，我國《擔保法》對擔保機構的權利義務沒有予以明確規定。為此，應該修改《擔保法》，解決擔保機構運作規則缺乏的問題。

(三)健全以中小型民營企業為服務對象的民營金融機構、國有銀行

各地區要鼓勵民間資本進入中小型金融服務體系，如建立社區銀行、村鎮銀行、科技銀行、小額貸款公司和融資租賃公司等民營金融機構。這些金融機構必須由專業銀行作為發起人并控股。同時，對以低利息向中小型民營企業貸款的民營金融機構給予財稅優惠政策。各地民營金融機構易于收集所在地中小民營企業的各種信息，可以對符合要求的企業提供快捷貸款[6]。民營金融機構可以在一定程度上緩解中小型民營企業的融資難題，但由于其規模小、資金量小，難以提供長期的幫助。這就需要國有銀行進行經營體制改革，依靠其在全國各地的分支機構，加大對中小型民營企業的貸款力度，允許中小型民營企業采用有別于國有大型企業的抵押制度。

(四)加大對中小型民營企業的財稅政策支持

由于企業的劃型標準不一致，目前頒布的財稅扶持政策導致最需要扶持的小微企業被拒之門外。為此，應該由國家出臺中小企業劃型統一標準，改變目前的粗放式劃型標準。同時，要將短期的、以選擇性為主的政策轉變為長期的、具有普惠性質的政策。

(五)制定適合中小型民營企業的直接融資方式

應當專門制定適合中小型民營企業的債券發行條件和審核流程，切實提高債券的融資效率。中小型民營企業可以買殼上市，曲線融資[7]。應該修訂中小企業板的發型標準和適用的法律法規，實行有別于主板市場的適合中小民營企業上市的標準。

(六)利用融資聯盟，解決融資規模障礙

融資聯盟是指兩個或兩個以上企業之間為了解決融資規模障礙、達到融資目的而建立的一種合作關系。由于民營企業在融資問題上存在融資規模的障礙，金融機構不愿意為規模小的企業提供貸款。中小民營企業可以采取自我救助的方式，由兩個或兩個以上的企業進行聯盟融資，增加融資的規模，在銀行評估費用不發生變化的情況下降低融資成本，也降低金融機構的監督成本，進而使銀行增強為企業貸款的意愿。當然，利用聯盟融資具有一定的風險，需要聯盟各企業有高度的誠信，能以誠信結盟，按期、按量償還貸款，尋求二次合作[8]。

[1]田小霞.小企業融資理論及實證研究綜述[J].經濟研究,2004(5):107-116.

[2]葉春濤.中小民營企業融資困境及原因分析[J].中外企業家,2011(18):81-83.

[3]蘇婭,楊榮海.試析民營企業融資困境及應對策略[J].時代金融,2009(11):103-104.

[4]陳丹紅.對我國中小型民營企業融資問題的分析[J].科技廣場,2006(6):39-41.

[5]叢嘉益.中小民營企業融資困境研究——以山東省為例[J].產權導刊,2012(3):36-38.

[6]王彥卿,孫文先.民營企業融資困境及對策[J].經濟論壇,2004(18):46.

[7]王俊華.民營企業融資困境研究及對策探討[J].中國鄉鎮企業會計,2010(7):44-45.

[8]陳李宏.民營企業融資的自身障礙及解決途徑[J].湖北社會科學,2007(1):91-93.

2014-11-23

張 健(1985- )，男，安徽長豐人，安徽大學江淮學院講師，碩士研究生，從事經濟法研究。

F275

A

2095-7602(2015)05-0027-03