P2P聯姻典當行

謝秋陸

何美女士是位網絡達人，最近賺了筆錢，數目不大，賺錢的方式卻讓她津津樂道?！斑@次我嘗試了一種全新的投資方式，通過響當當網貸平臺，給一個素不相識但急著用錢的珠寶店老板投了5萬元，投資周期2個月，算下來年化收益率達10%。”面對朋友提出網貸跑路事件多發的問題，何女士說“借款人有一件價值12萬元的紅珊瑚擺件抵押在網貸平臺合作的典當行，我怕什么！”

目前，繼小貸、信托之后，P2P又瞄上了典當業，開始與傳統典當機構聯姻，共同探索P2P網貸的O2O之路，何女士投資的響當當平臺就是代表之一。

P2P本土化

響當當平臺是線下傳統金融與互聯網金融的結合體，其開創的P2W模式（Person to Pawn即個人投資者對典當者）是以典當行作為第三方擔保、以實物抵押進行融資的新的互聯網金融模式。

其運作方式是，整合全國上千家典當行，借款人在平臺上申請貸款后響當當即對借款人和典當行進行配對。借款人將自己名下的實物（如房產汽車、藝術品、奢侈品、名酒等）直接質押在平臺合作的典當機構。典當機構對質押物鑒定估值并與借款人簽訂相應協議。最后，典當行將審核后的債權申請上線到平臺，平臺整理出“百家屋”、“千車集”、“ 萬表樓” 、“聚寶盆”等實物抵押理財項目，投資人根據自己的喜好投資，到期收回本息。

一旦出現逾期壞賬，平臺將以事先約定的典當實物“絕當價格”快速變現回籠資金，保障投資者資金安全和平臺信譽。

響當當通過互聯網擴大宣傳、尋找客戶及服務投融者，這實際上是P2P的基因，決定放款的關鍵不是個人信用而是質押物的質量和價值，這又借鑒了典當行的經營模式。這種做法一定程度上應對了P2P平臺暫時沒有權威征信系統和貸款人信用記錄不全等問題，實際上也是對純線上P2P模式的修正及本土化發展。

現在，國內類似響當當這樣嘗試做特色P2W網貸平臺的也不少，如淘當鋪、上海典金所、金融聚投、第一P2P、雍和金融等。借款人都是用實際物品作為質押標的，借款期限普遍在15天-6個月不等，借款金額大多在5萬元-80萬元之間，一般借款金額不超過實物評估值的40%，投資人年化收益率為8%-12%，起投金額為50元或100元，投資人可以根據情況投標一定數量的資金。

P2W曙光

“典當行與P2P的聯姻，恰似古典新娘與時尚富二代的結合。”不少人調侃，如今古典新娘嫁予時尚富二代能幸福嗎？

有人認為，如果遇到如生意周轉、醫療看病等緊急情況急需用錢，求助于P2W把自己的數碼產品、首飾、奢侈品等做一個抵押貸款，他們放款快、綜合費率低、還可以延期續貸不失為一個極好的解決途徑。

“杠桿率低也是P2W平臺的一大優勢。”業內人士指出，典當機構是按融資者抵押實物估值的3-7成作為融資額度推薦給平臺的，所以杠桿率低?！按送?，平臺還具有‘風控能力強、抵押易變現、還款速度快、逾期有保障的特點，如典當機構擁有絕當品的處置權，平臺有類淘寶的變現渠道，借款人如不能按時償付本息，無需經法律流程上的長時間等待，平臺很快就能將絕當品變現兜底。”

“在目前利率市場化的大趨勢下，對比銀行理財產品5%-6%，寶寶類產品4%左右，該產品10%的收益率已經不低了，相信能夠吸引大部分追求高收益的投資人?！鄙鲜鋈耸勘硎尽?/p>

日前，商務部發布的《關于進一步引導和支持典當行做好中小微企業融資服務的通知》指出，“全國典當行業務對象約80%是中小微企業?！弊鳛槲覈嘣谫Y體系的組成部分，典當行面對眾多中小微企業的融資需求，仍發揮著“拾遺補缺”的重要作用。

北京典當行業協會會長楊永認為，典當行業具有小額、短期、快捷、靈活的特點，但融資成本相對較高，而互聯網具有傳播廣、速度快、成本低、無地域和時間限制等優勢。典當行可通過互聯網拓展新型、便捷的營銷渠道，而息費降低讓更多借貸客戶獲益也切合普惠金融的理念。

廣東互聯網金融協會會長陳寶國曾公開表示：“在中國，典當、融資租賃等業務擁有萬億級的藍海市場，相比于美國的Lending Club，中國互聯網金融具有更加肥沃的市場土壤，有可能出現超越Lending Club的平臺?！?/p>

模式潛在的危機

P2W平臺的優勢不少，但理想和現實總是存在差距，看似完美的模式背后也存在不少的風險。

對于投資者來說，絕當品尤其是名表名車，折損率比較高，雖然融資者得到的典金已經打了一定折扣，但如果債權期限內有大事件發生，典當品極可能出現大額貶值。

就典當行而言，現階段優質的項目比較少，好的項目源典當行肯定是自已做，不可能讓利給第三方，而且跟網貸合作，典當行要把約10%的利潤貢獻給平臺的投資者，自身就面臨著收益率下降的風險。此外，《典當管理辦法》明確規定，典當行不得從商業銀行以外的單位和個人借款，也不得集資、吸收存款或者變相吸收存款，這意味著上述雙方的合作一旦不能夠有效地控制在債權期限內進行，就會給典當行帶來集資或變相吸存的風險。

也有學者認為，“現在這種P2W模式已經違背了P2P網貸的初衷和精神。”

首先，通過P2P 貸款完成投融資業務的速度和效率高于傳統金融機構，涉及大量線下操作，將極大降低投融資效率，進而影響用戶使用的便捷性。其次，P2W的實地查驗典當物等線下人力成本也無形之中提高了金融門檻，使貸款業務失去吸引力。最后，互聯網能夠最大限度的收集信用資料、幫助 P2P 平臺迅速完成用戶規模積累及實現普惠性，如果引入過多線下操作，優勢消失，平臺也就失去了生命力。

因此，短期內線上線下的結合為 P2P 貸款在國內初創起到了保護作用，但長期來看，線上 P2P 貸款公司的發展潛力遠高于過度依賴線下操作的公司。endprint