以不變應(yīng)萬變

當(dāng)國人還沉浸于習(xí)馬會(huì)的和平之聲時(shí)，劃過巴黎夜空的槍聲驟然響起，讓人驚覺，這個(gè)世界仍在動(dòng)蕩之中。

股災(zāi)之后的中國金融市場(chǎng)也仍在動(dòng)蕩之中。

11月1日，徐翔被抓，伊世頓案告破;11月13日，姚剛被查。而這一切也許只是開始。

市場(chǎng)在變。本期封面文章《徐翔遠(yuǎn)去》生動(dòng)敘述了徐翔作為金融客的短暫生涯，也分析了這一事件可能帶來的影響。盡管帶走一個(gè)徐翔，未必真的就能改變市場(chǎng)，但變化正在發(fā)生，我們也樂于見到這樣的改變。

監(jiān)管將變。伊世頓案發(fā)后，現(xiàn)行監(jiān)管體系的漏洞大白于天下。在最高層明確表態(tài)現(xiàn)行監(jiān)管框架存在不適應(yīng)金融發(fā)展的體制性矛盾后，監(jiān)管體系的變革幾成定局。本期專欄邀請(qǐng)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松，詳解構(gòu)建超級(jí)金融監(jiān)管體系的方向和路徑。

技術(shù)在變。來自美國《機(jī)構(gòu)投資者》雜志的文章《技術(shù)創(chuàng)新將顛覆資產(chǎn)管理行業(yè)？》指出，機(jī)器學(xué)習(xí)、人工智能以及其他技術(shù)創(chuàng)新將改變退休基金、慈善基金、主權(quán)財(cái)富基金和其他機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理方式。未來還有無限可能。

客戶的需求也在變。波士頓咨詢公司的報(bào)告表明，中國高凈值客戶的需求正呈現(xiàn)出“投資領(lǐng)域多元化、風(fēng)險(xiǎn)偏好提高化、產(chǎn)品服務(wù)定制化、投資需求綜合化、投資視野國際化、服務(wù)模式數(shù)字化”的六大特點(diǎn)。

面對(duì)變化，金融客該如何自處？

中國的道家哲學(xué)早就給出了答案——以不變應(yīng)萬變。本期閱讀中，邱國鷺的《格雷厄姆絕對(duì)沒有過時(shí)》揭示了同樣的道理，數(shù)十年前的投資理念至今仍被奉為圭皋，說明金融市場(chǎng)的本質(zhì)并未改變。

對(duì)于金融客，如果想以不變應(yīng)萬變，唯有把握本質(zhì)，做好本分，守住底線。

對(duì)于逆勢(shì)創(chuàng)刊的《金融客》，亦是如此。