交易員是怎樣煉成的？

2015年的中國資本市場，風云跌宕。徐翔被抓，將身處市場交易一線、一般行事低調的交易員群體推到了大眾眼前。

在一些人的想象中，交易員就是一些整天同時面對數(shù)個屏幕，觀察各種走勢圖的人，他們可以輕松讀懂這些圖的含義，并輕敲鍵盤，下達交易指令。上百萬、千萬乃至上億的金錢對他們只是數(shù)字。

果真如此嗎？

交易員的一天是怎樣渡過的？

優(yōu)秀的交易員是怎樣煉成的？

在波濤洶涌的市場中，交易員或推波助瀾或順勢而為或逆水行舟，他們在想什么？又做了什么？

交易員的一天

早上9：00

廣濟橋資本合伙人、基金經(jīng)理袁玉瑋匆匆來到公司。每天夜里，他都要看外盤，所以不會起得太早。他剛剛年過四十，正是精力健旺的時候。

他的辦公室很普通。如果沒有門口那塊行情顯示屏，你不會認為這家公司與金融有什么關系。他的桌子上也只有一臺電腦，沒有傳說中的N個屏幕。

A股一開盤，他的眼睛就緊盯著屏幕。他告訴記者，因為A股市場是波動最大的市場之一，稍不留神，瞬間的暴漲暴跌，就會讓人措手不及。期間他也會關心一下H股，尤其在滬港通開通之后。

下午3：00

A股收盤。袁玉瑋會跟團隊開會討論一下當天的行情，看看投資組合中有無需要做點調整。雖然目前他操盤的資金并不大，用于A股的有限，但他是按大資金的概念配置股票組合的，希望該組合可以按比例復制到更大規(guī)模的資金上。

歐洲股市開盤后，他也會關注一下。因為歐洲市場一直波瀾不驚，他也基本處于相對放松的狀態(tài)，只要盯一下那些漲跌超過2%的品種，在一個成熟市場，通常這是做多和做空的標志。

晚上9：30

美股開盤，袁玉瑋重新振作精神，把注意力投向紐約。一般總要到凌晨，他一天的工作才算結束。

像袁玉瑋這樣一天連續(xù)高強度工作十幾個小時，在交易員中并不罕見。

銀河投資管理有限公司的創(chuàng)始人徐欣，在交易室里配有100多臺電腦，股市開盤時，他會站著同時觀察這100多臺電腦，捕捉每臺電腦屏幕上的瞬間變化;每天晚上都會把所有股票的K線瀏覽一遍，從這些千變萬化的條組合中，發(fā)現(xiàn)投資機會。每天，他還要花大量時間，遍覽各類財經(jīng)報刊，關注所有與股票相關的媒體和信息。

就連以交易天賦著稱的徐翔，其助手也曾寫文章披露，他會參與日常的盯盤工作，幾乎把所有的時間都放在股市上。只可惜如今的澤熙投資早已人去樓空。

當然，也有例外。現(xiàn)年50歲的胡曉輝就相對瀟灑一些。作為中國資本市場早期的參與者，他曾親歷327事件，經(jīng)歷過無數(shù)次槍林彈雨之后，他自認為已掌握了交易的精髓。所以，他并不時時盯盤，而是抓大波段，機會來了，選準標的，傾其所有，全倉買入，然后放在那里，不看短線漲跌。他現(xiàn)在是某上市公司期貨總監(jiān)、某貿(mào)易集團投資公司衍生品負責人。

萬里挑一的淘洗

在胡曉輝眼中，即便萬人之中也難出一個優(yōu)秀交易員。交易員需要天賦，更需要歷練。

成長于西子湖畔的胡曉輝，高中讀的是警校，并且迷上了拳擊，在1986年舉行的浙江省第八屆運動會上，還一舉奪得了71公斤級的拳擊冠軍。拳擊，是一項近乎殘忍的對抗性的格斗運動。拳擊臺上，進擊，便意味著生存和勝利;退縮，便意味著失敗甚至死亡。人生之殘酷，莫如拳擊臺上之系生死于瞬間。然而，胡曉輝癡迷于此，并感悟良深：“拳擊是個有規(guī)則的比賽，站上拳擊臺，就愿打服輸。”在后來的投資生涯中，他也常常以此自省。

1990年，國內證券市場初起，胡曉輝就是個炒客。他經(jīng)常流連于交易柜臺前，頻頻出手，也頻頻虧錢。他那時一個月的工資才一百來元，每虧一次，就覺得生活的天地塌去一塊，內心壓力很大。

最嚴重也讓他承受壓力最大的一次，是他把朋友的錢炒虧了，而那個朋友的錢是從女友那里借來的。他和這個朋友合伙做股票，本金4萬，各出2萬。胡曉輝內心也煎熬著。后來，虧得貴人相助，幫他渡了難關。

自認為在股票市場已把該犯的錯全犯了，該交的學費全交了的胡曉輝，自信滿滿地開始了期貨投資。沒想到，期貨市場的暴戾比股票市場更勝一籌。1993年，一位朋友給了他100萬元做期貨。他上手8天，就賺了80萬，那一刻他心下暗喜，盤算著兩個月后或許就可翻到1000萬;可接下來風云突變，半個月后，他手頭的180萬只剩下80萬。他那時的月工資是2000元，半個月虧100萬，內心承壓可想而知。虧得高人向他伸出了援手，手把手讓胡曉輝跟著自己做，兩個月后，他手頭的80萬變?yōu)?20萬。他把100萬本金交還朋友，用贏來的20萬玩了一年，結果手續(xù)費繳了幾十萬，手頭還是20萬。不過，此時的胡曉輝已非昔日的胡曉輝，多年歷練之后，他漸悟交易真諦。

有鬼才之稱的徐欣也經(jīng)歷過同樣的掙扎。1994年9月正是股市紅火之時，已在股市小有斬獲的徐欣，用100多萬自有資金向開戶的君安證券融資600多萬，全倉買入良華實業(yè)。不料，剛滿倉進入，大盤就急劇跳水，當時尚沒有漲跌停板限制，交易制度又可做T+0，徐欣眼看著手中的市值迅疾縮水。他忍痛在低位割肉斬倉，割完后又不甘心，企圖波段操作把損失補回來，結果一錯再錯，到1995年1月，短短四個月，最后虧得手頭的100多萬本金只剩下4萬。他原本也算個小大戶，煙抽的是“大中華”，去證券公司坐的是出租，可憐當時的徐欣，出門騎的是自行車，煙也改成“紅雙喜”。

相比兩位前輩，70后的袁玉瑋似乎要少了些磨難，不過也不乏磕磕碰碰。

1995年，正讀大二的袁玉瑋，揣著從父母那里得來的很少的資金，縱身一躍，進入了中國股市。盡管入市之初，他也屢屢受挫，但他對市場有著天生的敏感，悟性極高。他懂得尊重市場，內心頑強但不自大，至2001年，在市場里已玩得有些風生水起。2002年，A股市場因國有股減持，深陷熊途，令他對市場前途深感迷茫。此時的他，正在某法資企業(yè)工作，恰獲一機會，便去了法國。

他在法國學了一年語言，又在商學院學了“國際金融市場交易和資產(chǎn)管理”。對全球市場而言，法國并非金融中心，但這里有著活躍的金融衍生品交易。位于巴黎的泛歐交易所，除股票交易外，也是歐洲最大的ETF、權證、債券、大宗商品及指數(shù)集中交易地之一。

他做證券分析，到一些公司實習，見了任何一位分析師，都虛心求教。他的聰穎、好學以及天賦，讓他很快脫穎而出。雖然是實習生，但他的分析報告，排名卻在公司前列。

后來，他到一家法資公司就職，公司不大，但客戶很大，他做的市場分析，很受大客戶的歡迎。年底，他的業(yè)績排公司第一。叵料，他的鋒芒初露，卻引來了公司同事的白眼相向。都說西方人很少有嫉妒，袁玉瑋的這位法國上司卻成了一個例外。

貴有一顆平常心

在袁玉瑋看來，投資要常抱一顆平常心，在市場博弈中，以控制風險為上。凡有所行，必謀定而后動。

袁玉瑋明白大道至簡，深知水無常形，兵無常勢，人在市場中，不可逆市場而行。也因了這樣的良好心態(tài)，他沒有像一些金融業(yè)者那樣早生華發(fā)，笑起來滿臉的陽光燦爛。

為了降低風險，他常運用對沖。他理解的對沖，不是單純的投機賣空，而是一種負反饋的風險控制體系，為的是尋找一種把控風險的平衡。在一個經(jīng)濟周期中，他一邊買入強勢資產(chǎn)，一邊做空弱勢資產(chǎn)，從而獲得收益的最大化。他并不追求絕對的正確，但求一個正確的合力——如同打仗或弈棋，有時為了整體的勝利，需要放棄局部。

正因為如此，他取得了驕人的業(yè)績。

2006年，他在巴黎某美資公司擔任高級研究員，發(fā)力研究歐美市場，為如德銀、摩根那樣的投行自營盤交易員和對沖基金，提供交易策略、設計投資組合。他為德銀對沖基金建立的歐洲股票投資組合，實現(xiàn)了年41%的收益;他為美股做的投資組合，兩年零四個月的時間，實現(xiàn)了122%的收益;他為英股做的投資組合，兩年零三個月的時間，實現(xiàn)了146%的收益。2009年，他擔任高級投資顧問。他構建的英股投資組合，經(jīng)美國證券評級公司審計，十個月獲得18%的收益，同期美股的漲幅為5.1%。這期間，他連續(xù)三年獲“證券之星”美股最佳分析師前三;2008年獲德銀旗下對沖基金Arrowgrass Alpha捕捉系統(tǒng)最佳個人分析師;同年再獲“證券之星”全球美股分析師第一;2009年獲美國本土證券咨詢排名第一，所有參賽組第三。

徐欣后來的成功也與參透人性不無關系。在一種投機的氛圍中，市場千變萬化，唯一不變的是人性。誘惑、貪婪和恐懼，造就、助推了市場的暴漲暴跌。在一個非理性的市場中，當群體性的貪婪達到頂點，市場便見頂，從而進入下跌周期;而當下跌的恐懼彌漫到極限，市場也就見底。正如索羅斯所說，主宰金融市場的是大眾投資者的心理面，即本能。而保持一顆平常心，才能讓自己立于不敗之地。

現(xiàn)在的胡曉輝，也是個淡定的人。這份淡定，來自于他的內心。他告訴記者，他是個佛教徒，與佛結緣，由來已久。1985年，他去九華山，偶遇應觀大師，大師見他頗具慧根，為他誦經(jīng)，賜他法名“妙羅”。2000年，他去西藏，只身參拜哲蚌寺，寺院宏偉寬大，曲徑幽深，他經(jīng)一老人指點，竟有緣拜識居于寺院深處的活佛，活佛與他講經(jīng)說法，他在活佛處盤桓長久。2007年，他隨兄長去山西平遙，抽身尋訪五臺山，百寺之地的佛界風光，又一次凈化了他。

胡曉輝說，他原本是個對世界之謎探究不已的人，自此，便心歸佛門，皈依佛教。佛教之核心，以大愛為本;佛家之文化，以奉獻為宗。佛門信徒，倡以出世之思想，做入世的事情。

2015年6月，胡曉輝就曾多次發(fā)聲，從技術角度表示了對市場的擔憂;當股災發(fā)生時，直面過鮮血的他在微信群、朋友圈里不斷呼喊：面對絕望，一定要看到光明;在有人將股災原因歸于股指期貨的做空機制時，他號召專業(yè)人士站出來，與媒體溝通，向公眾說明真相。他為此建了一個又一個微信群，花大量的時間與同行、交易所、媒體交流，這些已經(jīng)遠遠超越了一個交易員的本分，令人肅然起敬。

（有關徐欣對股市的觀點參閱七禾網(wǎng)相關資料。）

玉皇山南基金小鎮(zhèn)：杭州版“格林尼治”

杭州，玉皇山下，八卦田邊，悠然一小鎮(zhèn)。

此地茂林修竹，山景清幽，疏木掩映處，有庭院深深。恰初冬時節(jié)，雨后初霽，小鎮(zhèn)四處靜謐，顯得分外平和。

這里正是聲名鵲起的杭州基金小鎮(zhèn)，其方圓兩平方公里之地，逶迤聚有250多家以私募、創(chuàng)投為主的金融企業(yè)，管理資產(chǎn)總規(guī)模超過人民幣1500億元，其中不乏民間“牛企”。清風過處，透過粉墻黛瓦的小院窗欞，不時閃過“敦和”、“永安”、“賽伯樂”、“聯(lián)創(chuàng)”身影。中信證券不久前也在這里設了一個點。

這里如今是杭州上城區(qū)產(chǎn)業(yè)轉型升級的典范，是杭州市金融改革的試驗田，是浙江省最具韻味的特色小鎮(zhèn)，也是全球金融家們的投資樂土。

小鎮(zhèn)北距西湖約3公里，東離錢江新城6公里，至蕭山國際機場半個小時車程。玉皇山南與上海的金融區(qū)位關系，類似于格林尼治與紐約的關系，與上海具有同城效應，區(qū)位優(yōu)勢明顯。

小鎮(zhèn)借力和對接上海國際金融中心，按照“紐約—格林尼治”模式進行金融產(chǎn)業(yè)分工和協(xié)同，與上海重點發(fā)展的公募基金錯位，志在把私募金融產(chǎn)業(yè)做大做強。

眼下的杭州，金融業(yè)發(fā)展水平僅次于“上北深”。而上城區(qū)金融發(fā)展態(tài)勢良好，金融業(yè)增加值居全市前列。尤其股權投資行業(yè)起步較早，此前已集聚了多家股權投資企業(yè)，產(chǎn)業(yè)資源豐富。

在交易員胡曉輝看來，小鎮(zhèn)已經(jīng)形成了完整的金融產(chǎn)業(yè)鏈。在這里可以很方便地找到資金，做交易也有人為你提供交易通道和相關專業(yè)服務，還可以隨時找到高手切磋，這是小鎮(zhèn)最大的魅力所在。