互聯網金融為何偏愛線下？

在目前的階段下，很大一部分投融資服務只是交易環節的線上化，而一些大宗的金融資產和投融資服務還是需要傳統的線下抵押、擔保、質押等方式實現信用的轉化。

線上和線下，本來是一個O2O的邏輯，但現在如火如荼的互聯網金融，很多其實也是在走O2O的業務和客戶邏輯，其中最主要的是根植于現如今國內的社會信用環境和線上征信數據、約束力不足以及線下市場較為廣袤，短期內仍將成為互聯網金融主要的業務規模增長點的特點。

最明顯的例子就是P2P了，一個新的平臺，如果是僅僅做線上的點對點業務，小微信貸的融資服務渠道，那么很可能面臨：資產端業務做起來很費力，成本卻并不低，隨著經濟周期而波動的風險也難以在短時間內緩釋，最后成本過高，規模太小，難以達到股東和投資人的收益需求而不了了之。相反，線上資金和線下B端項目的對接，嫁接了傳統金融機構的風控和信貸審核手段，效率反而會因大項目審核而提高起來，規模也會在短期內做大。

這里就出現了這樣一個問題，互聯網金融本質上是利用互聯網的營銷和支付渠道來進行用戶理財和投資需求服務的多元化，是線上的金融服務對接線上的金融資產，而現實中很多平臺實際上都是在做O2O的業務，以線下的金融機構或者是資產包和應收賬款為來源，打包做成標準化的線上可直接購買的投資項目進行運營。這也就是目前國內信用環境和投融資服務習慣等多重因素作用下的一種“異化”了。這種異化本身是無可厚非的，也是國內互聯網金融發展所必須要走過的一個階段。

互聯網金融在這個階段做不到純線上，或者說大多數平臺還是偏愛線下的操作方式，主要有以下這么幾個因素：

第一：國內目前的線上數據和征信結構主要以零散的幾個電商化平臺為主，多數的中小企業和小微個人還未真正達到線上化和數據化的階段。也就是說，目前能夠做基于線上數據而進行征信業務的，只是僅有的幾個電商信貸平臺，且這部分數據的標準和信用轉換都不是開放的，更不用說數據生態以外的其他數據源了。即使央行準備放開個人征信領域市場，也在去年年底通知阿里、騰訊征信等公司進行業務準備，但這僅是開始，各家出于市場競爭和征信標準差異化的需要，想達到全面的線上互聯網金融征信和信貸審核，目前還有較大難度。

第二：和線下的投融資服務需求相比，線上純互聯網需求相對占比較少。且目前幾個做純線上數據征信、線上信貸發放的平臺，基本上面對小微企業和個人，規模不大，業務較為分散，單筆不良造成的整體不良影響也較低。所以，線下融資服務的優勢也就體現出來了，需求較多，資產包較大，用戶使用較為頻繁，而且部分還有充足的可抵押物或是擔保來源。相對于線上的融資服務，線下的服務可以在現有的投融資框架中直接對接起來，成為了大多數不具備線上征信和業務營銷能力平臺“彎道超車”的最佳方式。

最后，任何一種業務模式的變革都會有一個過渡期，而偏愛線下也成為大多數平臺過渡期間的必然選擇。雖說互聯網金融的本質是金融，渠道是互聯網，其最終的目標是將線下的投融資服務需求線上化、標準化。在目前的階段下，很大一部分投融資服務只是交易環節的線上化，而一些大宗的金融資產和投融資服務還是需要傳統的線下抵押、擔保、質押等方式實現信用的轉化。所以，偏愛線下，成為了很多互聯網金融平臺在這個階段擴大業務影響力的“一劑良藥”。

互聯網金融為何偏愛線下：

1、電商小貸，以及日后演變而來的網絡銀行，主要是依據線上的個人和小微企業的經營、管理和財務數據，得出征信結果，而后進行針對性的融資服務，一般是有服務的門檻限制，例如網商銀行、微眾銀行的小存小貸模式。其實這種限定門檻的方式也是一種這個階段線上生態服務難以覆蓋全部線下需求的一種表述。同時，線上投融資服務也在以進入線下為目標，不論是支付場景的普及還是更多線下生活化場景的運營，都是為線上數據源走入線下做準備。

2、P2P，目前已經從最開始的線上點對點衍生出了O2O和P2B等多種模式，其特點就是線上的資金對接線下的融資項目，并且很多項目來源于B端的金融機構和地方的擔保、小貸公司甚至是部分地方政府債務平臺的資產。為了在短期內做大規模，降低征信成本，往往是采用第三方支付+外部引入擔保+線下資產包的模式，以便在P2P千團大戰中立穩腳跟，在P2P從春秋入戰國，而后被為數不多的平臺所整合的趨勢中獲得更多的議價權。

3、還有另外一種過來的舶來品模式，眾籌，本質上也是用線上的資金對接線上的創業類投資項目以及個人融資需求。只不過在國內信用成本過高和創業類風險指數偏高的環境下，股權眾籌項目往往成為了小部分風投人士的圈內愛好，很難大眾化；反而是“不走尋常路”的實物眾籌（或者是京東的權益類眾籌），以電商化平臺的實物交換方式，對接具體的產品和商品，而不是項目的方式來規避了國內投資人的較高信用投入風險，取得了不錯的效果。這其實也是用線下的具體商品了作為眾籌的標的。

此外，還有數據征信、金融服務平臺以及互聯網貨幣等其他一些細分類型，目前還都缺乏全部線上化的基因，或者說是覆蓋面不廣，需要一個時期的過渡，來實現互聯網金融的真正線上化。或許可以這么說，互聯網金融目前是在以線上的渠道對接線下的投融資服務需求為主，當然也存在小部分的純線上的服務對接，但是不能成為目前整個行業的特征表述。