P2P的資金托管之困

2015年1月8日，全宇宙規(guī)模最大的P2P機(jī)構(gòu)宜信和中信銀行宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作，其中一個(gè)重要的合作內(nèi)容就是資金托管。無(wú)疑，宜信是幸運(yùn)的，而中信也承擔(dān)了相當(dāng)?shù)乃^“風(fēng)險(xiǎn)”。

健康、透明、公開(kāi)是民間金融持續(xù)健康發(fā)展的必由之路。第三方資金托管是必由之路。

在沒(méi)有實(shí)現(xiàn)第三方資金托管之前，資金池帶來(lái)的挪用風(fēng)險(xiǎn)和管理不透明成為了P2P機(jī)構(gòu)保守詬病的典型違規(guī)操作特征，特別是《銀行法》中規(guī)定的有關(guān)資金歸集的內(nèi)容。

實(shí)現(xiàn)信息流和資金流分離，再通過(guò)第三方資金托管成為了P2P機(jī)構(gòu)自證清白，陽(yáng)光透明公開(kāi)的必然選擇。

第三方托管機(jī)構(gòu)主要是通過(guò)第三方支付機(jī)構(gòu)和銀行來(lái)實(shí)現(xiàn)表內(nèi)的資金賬戶資金流動(dòng)監(jiān)管。而不是簡(jiǎn)單的存管，或者是通道。

第三方支付公司接入了超過(guò)半數(shù)的P2P機(jī)構(gòu)，當(dāng)然資金托管方式有待商榷，特別是通道模式。而且，有的第三方機(jī)構(gòu)甚至把P2P資金托管作為資金沉淀的一種業(yè)務(wù)模式。更有一些機(jī)構(gòu)服務(wù)質(zhì)量和介入機(jī)構(gòu)數(shù)量呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)性。

對(duì)于P2P機(jī)構(gòu)而言，信用背書(shū)是選擇第三方支付的一個(gè)潛在的驅(qū)動(dòng)因素。接入銀行卡而言，覆蓋發(fā)卡行越多越能夠?yàn)榭蛻籼峁└玫谋憬菪浴６獙?shí)現(xiàn)良好的覆蓋，那需要大量接口對(duì)接的成本和時(shí)間。就用戶服務(wù)場(chǎng)景而言，諸如閃付及時(shí)付之類(lèi)的場(chǎng)景眾多，也需要很強(qiáng)的業(yè)務(wù)場(chǎng)景嵌入能力。但是，付出的交易成本，即使對(duì)于服務(wù)費(fèi)形成的核心利潤(rùn)來(lái)源的P2P行業(yè)而言，也確實(shí)是相對(duì)高昂的。更不用說(shuō)，基礎(chǔ)設(shè)施支撐能力而言，第三方支付的投入資金規(guī)模相較銀行而言，不可同日而語(yǔ)。

那么，為什么只有少數(shù)銀行滿足了為P2P機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)資金托管的需求？

首先，銀行的各個(gè)層級(jí)的態(tài)度不同，有很強(qiáng)的本位主義色彩，典型的屁股決定腦袋。支行長(zhǎng)們思考的是第一位的是業(yè)務(wù)，如何獲得更大規(guī)模更穩(wěn)定的存款，P2P機(jī)構(gòu)的托管資金首先是一個(gè)不錯(cuò)的對(duì)象。但分行和總行想的是，官僚體系如何少犯錯(cuò)不犯錯(cuò)。民間金融，那么草莽的機(jī)構(gòu)，萬(wàn)一跑路或者破產(chǎn)之后，對(duì)于銀行存在潛在的商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，那么，犯得著嗎？多一事兒不如少一事兒，反正也不缺那仨瓜倆棗的。別跑路了，那幫投資者——更準(zhǔn)確的講，是投機(jī)者——天天跑到我這里拉個(gè)條幅把門(mén)堵了，那更沒(méi)得玩兒了。

其次，銀行資金托管有排他性。工行、招行卡業(yè)務(wù)用戶眾多，自然成為投資者網(wǎng)上充值的首選。但是，對(duì)于P2P而言，和某家銀行對(duì)接就意味著和其他銀行業(yè)務(wù)的失聯(lián)。如果再通過(guò)第三方轉(zhuǎn)賬，那無(wú)異于脫了褲子放屁了。用戶體驗(yàn)會(huì)很差，應(yīng)用場(chǎng)景也會(huì)受到約束，且不說(shuō)費(fèi)率了。

最后，銀行也沒(méi)有能力和義務(wù)去甄別P2P平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)。P2P機(jī)構(gòu)和第三方支付打交道還算對(duì)等，和銀行打交道，那就甲乙方了。

這些都是監(jiān)管缺失帶來(lái)的困境，希望監(jiān)管盡快出臺(tái)相關(guān)的指導(dǎo)意見(jiàn)，明確P2P平臺(tái)第三方資金托管的原則，使銀行獲得依據(jù)，產(chǎn)生業(yè)務(wù)動(dòng)因，擴(kuò)展銀行的資金來(lái)源，規(guī)避商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于第三方支付機(jī)構(gòu)，如何實(shí)現(xiàn)合規(guī)資金托管，如何提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，也是面臨的客觀現(xiàn)象。

對(duì)于P2P而言，這個(gè)沒(méi)爹沒(méi)娘的野孩子，成長(zhǎng)起來(lái)想往好了發(fā)展，也需要有一個(gè)寬松健康相對(duì)確定的成長(zhǎng)空間。這些都是在監(jiān)管前提下具備的確定性的陽(yáng)光透明公開(kāi)持續(xù)健康發(fā)展必須的外部環(huán)境。公權(quán)不就是應(yīng)該維護(hù)市場(chǎng)規(guī)則驅(qū)逐劣幣嘛。

愿意真正做到第三方資金托管的P2P機(jī)構(gòu)，大部分還是希望能夠合規(guī)發(fā)展的自證清白的。

值得期待，伴隨著銀監(jiān)機(jī)構(gòu)改革和調(diào)整，P2P平臺(tái)能夠獲得新的發(fā)展機(jī)遇。