大數(shù)據(jù)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行公司治理結(jié)構(gòu)的影響

摘 要：本文運(yùn)用耦合理論，將民營(yíng)銀行公司治理與互聯(lián)網(wǎng)的特性結(jié)合分析，運(yùn)用交易費(fèi)用范式進(jìn)行審視，提出大數(shù)據(jù)在資源配置、信息對(duì)稱、技術(shù)變遷等方面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行公司治理結(jié)構(gòu)的影響與作用，從中探求相對(duì)恰當(dāng)?shù)闹卫砟Ｊ胶秃暧^規(guī)制。

關(guān)鍵詞：大數(shù)據(jù)；互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行；公司治理

中圖分類號(hào)：F276.6 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A〓 文章編號(hào)：1003-9031（2015）12-0048-03 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2015.12.10

2014年3月11日，根據(jù)中央深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組和國(guó)務(wù)院的有關(guān)要求，銀監(jiān)會(huì)在各地轉(zhuǎn)報(bào)的推薦試點(diǎn)方案中擇優(yōu)確定首批5家民營(yíng)銀行試點(diǎn)方案[1]。有10家民間資本作為發(fā)起人參與其中，其中以騰訊、阿里巴巴兩家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)作為互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行的發(fā)起人尤為引人關(guān)注。以互聯(lián)網(wǎng)為主要手段和工具，全網(wǎng)絡(luò)化運(yùn)營(yíng)，不設(shè)物理網(wǎng)點(diǎn)，不做現(xiàn)金業(yè)務(wù)，提供具有網(wǎng)絡(luò)特色的金融服務(wù)和產(chǎn)品。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的核心在于大數(shù)據(jù)的運(yùn)用，而良好的公司治理結(jié)構(gòu)是銀行實(shí)現(xiàn)金融安全和穩(wěn)健發(fā)展的重要基礎(chǔ)，在“互聯(lián)網(wǎng)+”的產(chǎn)業(yè)形態(tài)下，銀行業(yè)的公司治理也勢(shì)必呈現(xiàn)出新的特征。

一、大數(shù)據(jù)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行公司治理的影響基礎(chǔ)

（一）公司治理的理論概述

公司治理對(duì)商業(yè)銀行穩(wěn)健運(yùn)行具有重要意義。公司治理理論的根本問(wèn)題是公司的本質(zhì)和目標(biāo)，這在不同歷史時(shí)期、不同法系有不同的理解。其中以公司社會(huì)責(zé)任理論和公司契約理論為主要學(xué)說(shuō)，另外還有團(tuán)體生產(chǎn)理論、公司憲政理論等新近理論成果[2-4]。公司社會(huì)責(zé)任理論是相對(duì)于股東利益至上原則（shareholder primacy norm）而言的。該觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著現(xiàn)代公司企業(yè)的發(fā)展，公司應(yīng)被視為最大限度保護(hù)和實(shí)現(xiàn)包括股東在內(nèi)的公司所有利益相關(guān)者之利益的組織體系或制度安排。公司契約理論則認(rèn)為股東是公司的所有者，而董事的義務(wù)是使股東利益最大化。外部人利益只是一種外在性（externality），亦稱第三方效應(yīng)（third-party effects），更宜通過(guò)成本“內(nèi)部化”實(shí)現(xiàn)對(duì)外部人利益的保護(hù)。

時(shí)至今日，兩個(gè)學(xué)說(shuō)的爭(zhēng)論一直沒(méi)有停歇①，但銀行業(yè)本身具有高杠桿率、高風(fēng)險(xiǎn)性和外溢性，無(wú)論是立法思想還是實(shí)踐中均較為傾向于承認(rèn)商業(yè)銀行治理目標(biāo)應(yīng)包含“其他利益相關(guān)者”的利益。2010年10月，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)（BCBS）在最新的《加強(qiáng)銀行公司治理的原則》中規(guī)定“銀行除了應(yīng)對(duì)股東負(fù)責(zé)外，還要對(duì)其他利益相關(guān)者負(fù)責(zé)”，“利益相關(guān)者”包括“監(jiān)管機(jī)構(gòu)、政府、債券持有人和存款人等”。

（二）互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行公司治理結(jié)構(gòu)的分析范式

互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行公司治理結(jié)構(gòu)主要有兩個(gè)方面：一是互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行公司治理的體系結(jié)構(gòu)，包括股東大會(huì)、董事會(huì)等機(jī)構(gòu)的地位、功能、作用和權(quán)力配置，明確股東、董事、經(jīng)理和其他利益相關(guān)人之間權(quán)責(zé)分配，規(guī)定公司的議事規(guī)則和程序，以及監(jiān)督公司經(jīng)營(yíng)的監(jiān)督機(jī)制；二是互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行公司治理的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，主要指公司利益的指向。根據(jù)現(xiàn)代公司法的發(fā)展，社會(huì)責(zé)任融入公司治理，需要處理的利益關(guān)系包括股東利益、股東之間的利益沖突以及非股東的公司參與人的利益保護(hù)。

根據(jù)制度經(jīng)濟(jì)學(xué)交費(fèi)費(fèi)用的分析范式，制度具有減少交易費(fèi)用的作用[5]。威廉姆森認(rèn)為經(jīng)濟(jì)制度的主要目標(biāo)和作用都在于節(jié)約交易成本，而交易成本分為交易因素和人的因素[6]。不同的互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行公司治理制度會(huì)導(dǎo)致不同的交易費(fèi)用，一個(gè)好的制度會(huì)降低交易費(fèi)用，而交易費(fèi)用的降低亦會(huì)促進(jìn)制度的不斷創(chuàng)新[7]。因此，這一分析范式的的基本思路可歸納為：交易之特性——交易費(fèi)用最小化——可采的治理結(jié)構(gòu)——實(shí)證研究。具體而言：一是分析大數(shù)據(jù)模式下互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行交易模式、大數(shù)據(jù)、商業(yè)銀行行業(yè)的特點(diǎn)等方面；二是互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行公司治理結(jié)構(gòu)作為一種秩序治理制度的影響因素；三是受大數(shù)據(jù)模式影響的互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行的公司治理制度的交易費(fèi)用的變化預(yù)測(cè)；四是通過(guò)實(shí)證進(jìn)行比較制度分析。

（三）大數(shù)據(jù)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行公司治理的影響因素

從2014年選定5家民營(yíng)銀行的試點(diǎn)方案，到2015年相繼正式批準(zhǔn)5家試點(diǎn)銀行開(kāi)業(yè)，騰訊和阿里巴巴兩家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)作為首輪參與的民間資本的優(yōu)勢(shì)在于：一是互聯(lián)網(wǎng)金融在吸攬小額資金上的優(yōu)勢(shì)，二是兩家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在發(fā)放小額貸款方面積累的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。大數(shù)據(jù)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行公司治理產(chǎn)生影響因素的分析，需借助物理上的“耦合”（Coupling）概念①，借以指代兩個(gè)或兩個(gè)以上的系統(tǒng)或運(yùn)動(dòng)，通過(guò)各種相互作用彼此影響，從而聯(lián)合起來(lái)的一種均衡狀態(tài)。這種良性互動(dòng)體現(xiàn)為相互依賴、相互調(diào)和、相互促進(jìn)的動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)關(guān)系。通過(guò)耦合理論，可以發(fā)現(xiàn)大數(shù)據(jù)的特殊經(jīng)營(yíng)模式和互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行的公司治理具有四個(gè)維度的契合點(diǎn)：大數(shù)據(jù)模式、互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行的行業(yè)特點(diǎn)、互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和公司治理制度的基本影響因素。

第一，大數(shù)據(jù)模式具有四大特點(diǎn)（4V）：體量（Volume）、速度（Velocity）、多樣性（Variety）和價(jià)值（Value）。體量是指大數(shù)據(jù)之“大”，大數(shù)據(jù)模式的數(shù)據(jù)庫(kù)存在海量信息且不斷處于更新之中；速度是指大數(shù)據(jù)之“快”，大數(shù)據(jù)模式之快，更新快、運(yùn)算快、分析快、結(jié)論快；多樣性是指大數(shù)據(jù)之“繁”，數(shù)據(jù)來(lái)源呈現(xiàn)多元化，可為瀏覽記錄、購(gòu)買記錄等，甚至可細(xì)化從網(wǎng)頁(yè)瀏覽、懸停的時(shí)間分析客戶的偏好；價(jià)值是指大數(shù)據(jù)之“質(zhì)”，數(shù)據(jù)即信息，信息即價(jià)值。

第二，互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行作為商業(yè)銀行的一種，亦存在資本結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性、風(fēng)險(xiǎn)的集聚和外溢性的行業(yè)特性。

第三，互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)為差異化市場(chǎng)定位，主要服務(wù)中小微型企業(yè)。互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行獨(dú)特的市場(chǎng)定位，其針對(duì)性的服務(wù)導(dǎo)向能使其發(fā)揮獨(dú)特作用。

第四，公司治理機(jī)制可分為內(nèi)部治理和外部治理，主要為一個(gè)核心機(jī)制、三個(gè)主要機(jī)制缺一不可。核心機(jī)制即為董事義務(wù)制度，謀求董事獨(dú)立性和負(fù)責(zé)性兩個(gè)價(jià)值目標(biāo)的平衡，而三個(gè)主要機(jī)制為法律規(guī)則、市場(chǎng)約束和社會(huì)道德。

二、大數(shù)據(jù)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行治理結(jié)構(gòu)法律影響的三層維度

互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行作為一種新型的商業(yè)銀行模式，以計(jì)算機(jī)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的運(yùn)用為基礎(chǔ)，以低成本高效率為服務(wù)質(zhì)量，以數(shù)據(jù)挖掘?yàn)榛痉绞剑C正由信息不對(duì)稱導(dǎo)致的供需失衡，從而實(shí)現(xiàn)民間資本在銀行業(yè)進(jìn)行合理資源配置的根本目標(biāo)。大數(shù)據(jù)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行治理結(jié)構(gòu)的影響可以通過(guò)三層維度分析。

（一）資源配置角度：足夠的用戶群體、用戶亦客戶與復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)、小資本控大資產(chǎn)的耦合

互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行存在復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)，負(fù)債規(guī)模遠(yuǎn)大于股權(quán)規(guī)模。這種高資本杠桿率、流動(dòng)性管理難等特點(diǎn)使互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行處于小資本控制大資產(chǎn)的境地。大數(shù)據(jù)模式使互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行依托成熟的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，使龐大的用戶群均成為潛在的客戶群，直接接觸需求市場(chǎng)。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行能夠合理引導(dǎo)民間資本，也有利于維護(hù)金融體系穩(wěn)定。一直以來(lái)，民間資本經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放得到迅猛發(fā)展卻礙于投資渠道有限，民營(yíng)企業(yè)已逐步成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支撐卻難得充足的信貸融資。民間資本游離于正規(guī)的金融體系之外，處于內(nèi)發(fā)無(wú)序的狀態(tài)，稍有偏頗便觸雷池。2011年浙江省溫州市許多中小企業(yè)主為逃避民間高息借貸而跑路的現(xiàn)象，就是民間資本沒(méi)有得到合理的引導(dǎo)和配置，導(dǎo)致金融體系不穩(wěn)定的突出表現(xiàn)。另一方面，用戶群體的龐大亦會(huì)由于互聯(lián)網(wǎng)的無(wú)界性，使互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行的債權(quán)人具有分散性，使得股東與債權(quán)人利益的調(diào)和需要加大制度成本。因此，這一組耦合關(guān)系在交易費(fèi)用的分析范式中表現(xiàn)為：提高資源配置效率，降低整體法律規(guī)制的成本。互聯(lián)網(wǎng)緩解區(qū)域的不平衡發(fā)展，使不論哪個(gè)梯度的區(qū)域均能直接引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)地方競(jìng)爭(zhēng)的反梯度推移發(fā)展。同時(shí)，信息滲透到各個(gè)產(chǎn)業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)，利用信息的不斷交換減少實(shí)體經(jīng)濟(jì)的冗余，實(shí)現(xiàn)資源配置的帕累托最優(yōu)。秩序是創(chuàng)新必要的前提，但秩序的可預(yù)測(cè)性往往使其缺少內(nèi)生性的創(chuàng)新源泉。互聯(lián)網(wǎng)在激活產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的同時(shí)，也在與秩序的博弈中探索制度本身的創(chuàng)新，并且以此過(guò)程往復(fù)作用，循環(huán)發(fā)展。在這一角度上而言，民營(yíng)銀行的公司治理實(shí)現(xiàn)法治必須為金融創(chuàng)新和發(fā)展留白。

（二）信息對(duì)稱角度：海量的客戶信息、數(shù)據(jù)與矯正的供需結(jié)構(gòu)、差異化市場(chǎng)定位的耦合

銀行本身就是信息不對(duì)稱的產(chǎn)物，而信息獲取是主要的交易成本。作為民營(yíng)銀行和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合的互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行，其核心優(yōu)勢(shì)之一，就在于可以減少信息獲取成本。在交易前的階段，互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行依托成熟的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)（比如電子商務(wù)平臺(tái)），已然積累了海量的客戶信息數(shù)據(jù)。以阿里金融為例，客戶數(shù)據(jù)就包括電商平臺(tái)的交易數(shù)據(jù)、信用記錄、客戶評(píng)價(jià)等內(nèi)部數(shù)據(jù)，以及納稅記錄、征信記錄等外部數(shù)據(jù)信息。互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)挖掘分析龐大數(shù)據(jù)庫(kù)的信息，得出一定的邏輯和規(guī)律，在一定程度上緩解由于信息不對(duì)稱導(dǎo)致的資金供需失衡。在交易階段，互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行的信用評(píng)級(jí)和貸款管理可由數(shù)據(jù)的量化模型進(jìn)行自動(dòng)化的分析，有效迅捷地甄別企業(yè)資質(zhì)，提供具有針對(duì)性的貸款方案，形成高效率的存款吸收方案。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行能夠促進(jìn)銀行業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)，提高銀行服務(wù)質(zhì)量。互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行以市場(chǎng)為導(dǎo)向，在一定程度上打破由于國(guó)有銀行長(zhǎng)期壟斷地位導(dǎo)致的服務(wù)質(zhì)量不高、服務(wù)效率較低等現(xiàn)象，促進(jìn)多層次、多規(guī)模、多所有制的金融機(jī)構(gòu)并存競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)生“鯰魚(yú)效應(yīng)”，倒逼既有的銀行金融機(jī)構(gòu)提高服務(wù)質(zhì)量，深化銀行業(yè)體制改革。在這一角度，互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行有利于降低由于銀行業(yè)壟斷導(dǎo)致的社會(huì)成本。因此，這一組耦合關(guān)系在交易費(fèi)用的分析范式中表現(xiàn)為：互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行通過(guò)差異化的市場(chǎng)定位，以海量數(shù)據(jù)庫(kù)為基礎(chǔ)，緩和信息不對(duì)稱，矯正資金供需結(jié)構(gòu)。信息獲取的交易費(fèi)用在一定程度上得到降低，但需要防止互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行過(guò)于追求利益，導(dǎo)致過(guò)度的冒險(xiǎn)行為。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行的監(jiān)督成本應(yīng)相對(duì)提高，必須在治理目標(biāo)中體現(xiàn)維護(hù)金融體系穩(wěn)定的宏觀治理目標(biāo)。

（三）技術(shù)變遷角度：獨(dú)特的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、便捷又迅速與全新的信用體系、實(shí)時(shí)化全息化的耦合

信用體系作為互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行外部治理的社會(huì)基礎(chǔ)，對(duì)于交易費(fèi)用有重大影響。一方面，信用體系可以有效減少交易費(fèi)用，在達(dá)成契約、執(zhí)行交易和監(jiān)督合約等方面降低交易成本。另一方面，信用體系會(huì)通過(guò)影響“市場(chǎng)半徑”影響交易活動(dòng)①。信用體系構(gòu)建的成本取決于技術(shù)條件和社會(huì)條件。以阿里巴巴為例，阿里巴巴作為互聯(lián)網(wǎng)民間資本參與首批互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行的建立，核心競(jìng)爭(zhēng)力就是基于長(zhǎng)數(shù)據(jù)鏈的信用體系，數(shù)據(jù)鏈越長(zhǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)越低，信用體系越完備。對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行定量分析，引入互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)模型和在線視頻資信調(diào)查模式，通過(guò)交叉檢驗(yàn)和第三方檢驗(yàn)。這種新型的信用體系具有實(shí)時(shí)化和全息化的特征，前者依托于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速，而后者是互聯(lián)網(wǎng)海量數(shù)據(jù)的體現(xiàn)之一。因此，這一組耦合關(guān)系在交易費(fèi)用的分析范式中表現(xiàn)為：信用是銀行業(yè)發(fā)展的基石，對(duì)于新生的互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行而言更是維系發(fā)展的動(dòng)力。互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行的治理機(jī)制需要完善信用體系的支持和監(jiān)督，而形成這種信用體系需要投入龐大的企業(yè)資本和社會(huì)資本。民營(yíng)銀行推動(dòng)資金融通，助力兼顧銀行業(yè)的法治保障和金融創(chuàng)新，其開(kāi)放性、包容性和創(chuàng)新性的特點(diǎn)能使互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行提供更多惠及各方的公共金融產(chǎn)品。

（特約編輯：潘文娣）

參考文獻(xiàn)：

[1]陳瑩瑩，高改芳.網(wǎng)絡(luò)民營(yíng)銀行“五牛”爭(zhēng)春，百花齊放尚待制度“聯(lián)動(dòng)”[N].中國(guó)證券報(bào)，2014-03-12（8）.

[2]黃輝.現(xiàn)代公司法比較研究——國(guó)際經(jīng)驗(yàn)及對(duì)中國(guó)的啟示[M].北京：清華大學(xué)出版社，2011：19.

[3][美]瑪格麗特·M·布萊爾、林恩·A 斯托特.公司法的團(tuán)體生產(chǎn)理論.黃輝譯.載王保樹(shù)主編《商事法論集》第9卷[C].北京：法律出版社，2005：267-343.

[4]Stephen Bottomley.The Constitutional Corporation： Rethinking Corporate Governmence[M]. As hgate，2007：38.

[5][美]約翰·克勞奈維根.交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)及其超越[M].朱舟黃，瑞虹譯.上海：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2002：1-2.

[6][美]奧利弗·E·威廉姆森.資本主義經(jīng)濟(jì)制度——論企業(yè)簽約與市場(chǎng)簽約[M].段毅才，王偉譯.北京：北京商務(wù)印書(shū)館，2002：30.

[7]盧現(xiàn)祥，朱巧玲.新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].北京：北京大學(xué)出版社，2012：79.