淺析國際電力金融市場對中國電力市場建設的啟示

摘 要：文章首先對電力行業的發展情況以及相關特點進行了介紹，進而對電力期貨這一影響電力市場發展的重要因素進行了闡述，最后介紹了國際上一些國家和地區電力金融的發展手段并根據這些管理辦法結合當前我國的實際發展情況所帶來的相關啟示進行了論述。

關鍵詞：國際電力金融 金融管理 中國電力 市場建設

隨著世界范圍電力市場管理逐漸變得寬松，電力行業從原有的壟斷態勢慢慢過渡為競爭的形式，但與此同時，因電價波動造成的系統安全隱患以及市場的不穩定越來越成為當前電力行業市場化中一個較為突出的問題。針對這一問題，歐美等國家通過電力金融市場的建立很好地解決了這一問題，并且收獲了比較好的經濟效益和社會效益，這對于還處于相對落后的我國電力市場的發展和建設具有很好的借鑒意義，本文就針對我國電力市場受國際電力金融建設的相關啟示做出如下的分析。

一、概述

電力行業的發展情況主要體現在各個國家對于電力資源的實際需求上，電力受季節的影響在不同的時間段存在比較大的差異，這就為電力的交易帶來了極大的干擾，在市場的交易中存在一定的風險性。在傳統的電力交易形式中，短期的電力交易占據電力交易整體中比較大的一部分，短期市場的電價水平對于最終產生的電價起著非常重要的影響，正是因為電力資源通過短期的交易不能夠保證電力供應水平的長期穩定，這才導致了現如今各個國家電力交易系統中電價存在比較劇烈的波動，電力期貨的出現就是這一形勢下的應生產物。

二、電力期貨

電力期貨主要是指在一定時間段或是時間點所能夠最終確定的保證一定交易價格的電能合同，這就涉及到期貨合約的簽訂問題，這一合約的出現主要是在遠期的合約實現標準化之后。對于電力期貨而言，其主要具有以下幾個功能：①期貨市場實現了電力資源的優化配置。②期貨市場的出現促進了全球范圍內電力系統的發展和穩定以及電力體制的深化改革。③電力期貨的交易在一定程度上有利于合理電力價格的發現。④電力期貨在一定程度上幫助電力企業很好地規避了潛在的風險，起到了套值保期的作用。

因此，一定數目的期貨合同在一定程度上很好地降低了電廠以及電網公司進行交易時可能存在的風險，使電廠的運營和生產變得更加穩定，同時也保證了電網的安全。通過電力期貨市場的進一步建立，使得電力資源的長期合同交由市場來進行決定，這一方面杜絕了合同簽訂過程中牽涉到的公平問題，另一方面也很好地避免了歷史遺留下的一些風險，幫助整個電力市場實現了資源的有效配置。

三、國際上電力金融市場的發展

（一）美國電力金融市場

美國的電力市場在上世紀90年代周期開始飛速的發展，期間產生了兩份期貨合約，內容包括了每一個月所交割的電量峰值以及交割的地點。不久便出現了期權合約的交易，這種交易以及相關期權得到了快速的發展，交易量也隨之上升，其中電力期權以及電力期貨所設定的價格保險在很大程度上實現了美國電力工業的風險管理，解決了因市場電價波動所帶來的經營風險等問題。直至上世紀末期，美國一共成立了三個期貨交易的中心。

（二）歐洲國家電力金融市場

歐洲各個國家電力金融市場所從事的電力期貨交易既包括短期的期貨交易，也包括長期的期貨交易、差價合同以及期權的交易，從事金融市場交易的成員可以借助交易電力合同對市場中潛在的風險進行很好地規避。這些交易的合同都會采用一定的標準格式，對于短期期貨簽訂的合同而言，包括日期貨和周期貨，對于長期期貨簽訂的合同而言，包括月、季、年多種時間段的期貨合同。在歐洲這些國家的電力市場中，進行期貨交易的主體既包括為了套利的電力交易商，也可以是那些為了規避風險的零售商、發電商以及用戶，金融市場在交易的過程中會收取一定的交易費用。這種方式的交易不需要考慮技術因素、輸電容量以及電網阻塞等各種限制因素，在期貨合同的分類上，歐洲的金融交易市場主要存在遠期的期貨合同以及短期的期貨合同。

四、國際上電力金融市場的發展為我國帶來的啟示

通過歐美等國家的電力金融發展以及相應的管理手段可以發現：作為已經相對完善和健全的電力市場，必須要將獨立系統的操作機構和電力交易所嚴格區分開，做好多種交易方式的有效結合，這些方式主要包括：期貨交易、平衡市場、短期雙邊市場以及遠期的合約交易等。通過這些交易方式的有效結合，在很大程度上都會使電力資源的交易方式變得更加多元化，在一定程度上增加了市場的穩定性和透明度，很好地限制了市場投機情況的出現，簡化了報價的形式。

結合當前我國的具體國情以及電力市場的實際發展情況，我國在今后的電力市場建設可以在電力期貨標準合約的制定和管理上通過以下幾個方面來逐步展開：

（一）交割的等級

電力商品的標號和種類要嚴格按照交易所的規定來進行制定。

（二）最小價格的變動單位以及報價方式的制定

通常情況下單位設定為：元/（MW·h）.

（三）期貨的交易時間以及契約月份的制定

交易時間主要是指期貨交易以及進行轉手的時間，可以設定為每周周一至周五上午和下午各兩個半小時。契約月份主要是指可以進行期貨交易的月份，由于電力在一年中的每一個月份都會進行大量的生產，因此，在設立契約月份時可以將每一個月都設定為連續交割月。

（四）交割標準品

相比于其他類別的產品，電力產品的標準非常嚴格，因此我國各個地區的電力產品要能夠保證滿足統一的電力能源質量要求。

（五）交割率

平均每一個小時的交割率為2MW，同時也可以根據具體的情況以及買賣雙方所簽訂的協議作出適當的修改。

（六）交割地點

這需要根據電網來進行制定，一般的交割地點都會選擇在那些超高壓的大型變電所。

（七）保證金的要求

保證金是空頭所和未平倉期貨所必需的，一般為合約整體價值的十分之一。

綜上所述，隨著我國電力體制的進一步發展和改革，未來的電力市場終將會進行全面的開放，這就會使市場的主體受到電價影響可能面臨一定的風險，對此我國可以借鑒歐美等國家在電力金融方面的管理以及運作方法，這對于我國金融市場體系更加安全、規范以及高效地建立具有重要的意義。

參考文獻：

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（作者單位：國網北京市電力公司調度控制中心調度控制處）