李稻葵：后QE時代的經濟與金融新格局

為什么說QE時代已經過去？首先，美國貨幣政策的影響已經出現。其次，綜合各種各樣的經濟現象、經濟指標來看，美聯儲加息是重要的事情。

后QE時代，全球經濟和金融將會產生什么變化？

后QE時代的第一個特點就是，全球經濟進一步地板塊化。第一個板塊，英國和美國，經濟會持續改善。第二個板塊，歐洲和日本，為經濟增長速度仍然非常低迷的發達經濟體。第三個板塊，一些新興市場國家，南非，俄羅斯，現在經濟情況非常糟糕。第四個板塊，中國和印度，為增長相對比較快、但增速有所放緩的經濟體。

后QE時代的第二個特點是，金融沖突化。由于各個國家經濟增長格局不一樣，他們各自的宏觀政策不一樣，像俄羅斯，在買黃金，歐洲和日本，在搞量化寬松，全球金融出現了不同步，出現了碰撞。未來若干年全球范圍內，資產價格的波動還會加劇。

對于中國經濟的變化，我的觀點是中國經濟走一個“U”型。

現在經濟在往下調，并不意味著增速就會直線下降?，F在是一個過渡和轉型過程。今天增速的下滑，原因有三：一是融資成本太高;二是有相當一大批投資項目落實不下去;三是各種改革措施落實得太慢。不過，從長遠來看，我們必須認識到，中國基本的增長條件都滿足，經濟應該回到7%的增長速度。

那么金融怎么樣？未來四五年，中國金融將出現非常大的變化。

第一，整體利率還會下降。第二，未來一年匯率可能會相對穩定。第三，金融產品將進一步多元化。第四，未來若干年，會出現一些局部的、違約引發的金融動蕩。第五，更加專業化。

另外還有兩個不成熟的預測，一是銀行業發展格局會改變，傳統業務的回報率會越來越低，而好的銀行會走出來，發展中間服務，商業銀行的轉型是重點;第二，金融平臺可能是將來競爭的焦點。（來源：【中國金融四十人論壇】微信公眾號：CHINAFINANCE40FORUM）