再造“中國優(yōu)勢”

高儲蓄、高投資和高增長其實是中國當前的優(yōu)勢，而非問題所在。

在中國數(shù)十年的經濟發(fā)展過程中，始終存在著高儲蓄、高投資和高增長并存的現(xiàn)象，且常因其“高歌猛進”的態(tài)勢，被長期詬病為中國經濟發(fā)展的主要問題之一。但實際上，認真分析國情后會發(fā)現(xiàn)，高儲蓄、高投資和高增長其實是中國當前的優(yōu)勢，而非問題所在。

當下，中國經濟處于深度換擋的“三期疊加”時期，宏觀經濟的持續(xù)下行已經引發(fā)了全球各國的高度關注，以中國為首的新興市場國家還有多少發(fā)展后勁，已深刻影響著全球競爭格局，乃至全球經濟的未來走勢。

那么，在早年的改革紅利、人口紅利逐漸減弱的今天，中國是否可以利用前述“三高”作為優(yōu)勢？如何深度剖析“三高”背后的根本原因，重新審視“中國優(yōu)勢”？又如何利用現(xiàn)有資源，合理再造新的“中國優(yōu)勢”？

“三高”從何而來

在中國，高儲蓄的形成主要源于兩個方面，一是制度，二是人口結構變化。

首先，是改革開放釋放了制度紅利。

改革開放使得全社會各類生產要素的能量得到了最大限度的發(fā)揮，尤其是勞動要素。隨著農村家庭聯(lián)創(chuàng)承包責任制的展開，按勞計酬、工廠承包和股份制等制度的不斷改革，生產率隨之提高。而后，隨著收入增加和邊際消費率下降，居民儲蓄率呈現(xiàn)出上升趨勢，企業(yè)和政府儲蓄也隨著企業(yè)制度改革和政府財稅體制改革的推進而快速增長，制度紅利不斷釋放。

其次是人口紅利。中國高儲蓄的形成及高儲蓄、高消費的關鍵影響因素，主要是中國人口結構的變化。

人口紅利意味著在社會人口結構中，生產者占比增加，消費者占比減少，進而社會剩余增加。改革開放后，中國人口紅利持續(xù)地集中釋放，尤其是計劃生育政策實施后，人口撫養(yǎng)比快速下降，社會勞動力剩余快速上升，導致儲蓄增加。所以，人口結構的變化也是促成高儲蓄現(xiàn)狀的一大因素。

進一步說，宏觀經濟層面上，有了高儲蓄就要求有高投資。在經濟發(fā)展層面上，有了高儲蓄就可以進行高投資。經濟發(fā)展的速度取決于資本，而資本的形成源自于儲蓄，儲蓄是資本的源泉，儲蓄、投資和增長，三者相輔相成。因而高儲蓄支撐下的高投資，造就了經濟高增長的奇跡，形成了中國特有的“三高優(yōu)勢”，創(chuàng)造了過去三十多年高速發(fā)展這一“中國奇跡”。

如何再造“中國優(yōu)勢”

然而，前述“中國優(yōu)勢”產生于特殊的歷史條件之下，由特殊的人口結構帶來，這并不是一個可持續(xù)的過程。因此，在特定的條件下再造中國優(yōu)勢，并把中國優(yōu)勢利用好，是現(xiàn)階段經濟發(fā)展面臨的最大問題。

從根本上來說，再造中國優(yōu)勢有三大途徑。

其一是擴投資。充分利用現(xiàn)有的高儲蓄優(yōu)勢，將其充分有效地轉化為中國經濟社會發(fā)展過程中社會所需的各種基礎設施，尤其是應對未來人口結構老齡化，更需要擴大與老齡化相關的投資，要提高投資效率，避免資源浪費。

第二是推改革。如前所述，高儲蓄一部分源于制度紅利，而現(xiàn)階段我國還有很多阻礙經濟發(fā)展的制度掣肘，需要深化改革，釋放出制度紅利的最大潛能。

第三是促創(chuàng)新。當下大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的熱潮是再創(chuàng)中國優(yōu)勢的關鍵舉措，而所謂創(chuàng)新也離不開投資，即是利用現(xiàn)在的高儲蓄、高投資來推動創(chuàng)新發(fā)展，加強科學技術研究，加大重點領域研究的投入力度。

可以說，通過高儲蓄、高投資、高增長這三大優(yōu)勢，能夠提升并再造中國現(xiàn)有的優(yōu)勢，是可持續(xù)發(fā)展的必由之路。

八個方面亟待糾偏

事實上，中國經濟當下最大的問題，既非經濟下行的表象，也非宏觀政策的積弊，而是一部分主流經濟學的方向和觀點問題，總體上可歸結為以下八個方面：

其一，一些官員和學者將高儲蓄、高增長看作是問題，而非中國的優(yōu)勢。

其二，一些觀點往往將中國和發(fā)達國家進行比較，把高儲蓄的來源歸結為低消費，得出中國現(xiàn)在高儲蓄、低消費的結論。

其三，混淆經濟增長的動力。把潛在增長與現(xiàn)實增長等同起來，因此片面地以為通過刺激消費可以刺激增長。實際上，現(xiàn)實增長和消費成正比，而潛在增長和消費成反比。

其四，害怕高投資，將高投資與投資效率低下、存在腐敗和帶來環(huán)境問題等混為一談。

其五，混淆諸如經濟結構如何調整、貿易順差和外匯儲備來源等基礎性問題，以及簡單理解宏觀經濟失衡等問題。

其六，忽略房地產行業(yè)和地方政府融資平臺在基礎設施建設中的重要作用，把這些產業(yè)排除在實體經濟之外。

其七，運用行政思維去簡單判斷產能過剩，并指望借助行政方式去消除過剩。

其八，對現(xiàn)階段中國發(fā)展的重要性放松，輕視發(fā)展仍是硬道理。

只要對上述問題冷靜思考、客觀分析，中國經濟勢必會走上更理性的發(fā)展道路，中國的新優(yōu)勢也勢必會逐步形成。

必須意識到，沒有正確的理論指導，就不會有正確的政策實施;沒有正確的政策，社會就不敢投資，實體經濟就很難發(fā)展;若實體經濟發(fā)展緩慢，穩(wěn)定的經濟增速就難以維持，進而導致經濟發(fā)展后勁匱乏，進入惡性循環(huán)。

因此，我們有必要深刻反思，重新審視中國現(xiàn)階段的國情，將政策理論引向正確的道路。唯有如此，宏觀經濟政策才能在正確的理論指導下，創(chuàng)造出一個穩(wěn)定健康的經濟環(huán)境。

（本文作者系中國人民銀行鄭州市中心支行行長，由本刊實習記者龔琬茹據(jù)其發(fā)言整理）