金融經濟中金融套利行為探析

摘 要：金融套利行為是現代金融經濟中一種十分普遍存在的現象，它可以利用金融市場運行的非均衡特點，獲取巨額利潤。金融市場受價格機制和金融制度影響，利用價格套利是金融套利的主體，通過金融市場非均衡現象，進行套利活動。金融套利行為有利于市場資源的有效配置，發揮了定價效率和制度效率對市場經濟的重要作用。但同時，金融套利行為在很大程度上影響了市場經濟的正常運行，加劇了經濟風險性和波動性，甚至容易引發金融危機。所以，如何正確合理進行金融套利，是金融市場較為關注的重要議題。

關鍵詞：金融經濟;金融套利;探析

金融經濟是一個國家經濟的重要組成部分，金融市場在市場經濟發展過程中，扮演著重要角色，確保金融市場的穩定性，關系到一個國家經濟發展的穩定性。金融經濟中的金融套利行為，有利于降低交易成本，實現資源有效配置，對國家加強宏觀經濟調控，有著積極意義。

一、金融套利行為對金融經濟的影響

圖1 "金融套利與市場效率關系

如圖1所示，是金融套利與市場效率之間的關系，通過圖1來看，我們不難發現金融套利對金融市場的影響，其主要表現在市場效率、市場流動性以及市場風險三個方面[1]。

第一，金融套利對市場效率的影響。金融套利行為，主要是根據市場不完全有效性來獲取利潤，其具體表現形式是倒賣金融資產，賺取期間的差價。金融套利行為，可以用小提高市場效率，實現市場對資源的優化配置。同時，金融套利行為可以使資產價格漸趨恢復平穩，符合市場經濟發展規律，促進金融市場階段性的穩定，發揮價格機制，建立有效的金融市場定價，保證資源的合理有效利用。

第二，金融套利對市場流動性的影響。金融市場上的流動性，關系到了金融市場的活躍性，并且對金融市場的經濟效益有著較大影響。一般來說，金融市場的流動性越高，金融交易次數將會越多，從而實現經濟效益提升。

第三，金融套利產生的市場風險。金融套利行為是利用金融市場的非均衡性特點，通過倒賣資產差價獲取經濟效益。但在實際操作過程中，由于這種不均衡性回復過快，市場波動性超過了預估承受能力，將會造成金融風險爆發。

二、金融套利規避風險的有效措施研究

為了更好規范金融市場秩序，確保金融市場穩定健康運行，必須采取有效措施對金融套利行為予以規范。一般來說，加強金融套利監管，應該從金融套利監管政策和金融市場管理兩個方面進行[2]。

（一）金融套利的監管政策

金融套利行為對金融市場發展具有重要作用，它有利于金融市場發展，對促進市場經濟發展具有重要意義。所以，合理監管金融套利行為，為金融套利創造良好發展環境，是我國建設建設金融市場必須認真考慮的重要議題。加強金融套利的監管政策，應該從以下幾個方面著手：（1）加強金融市場信息建設，讓人們更多了解金融市場，降低金融套利行為風險，同時提高金融市場流動性，增強金融市場活力，為套利行為開創良好環境;（2）推進金融市場制度改革，堅持與時俱進，使之與當下社會經濟發展形勢相適應，推動金融市場自由化發展，采取有效措施降低金融套利成本，在政策上支持金融套利行為;（3）注重金融市場建設，拓寬和完善融資渠道，采取多元化交易手段，規范金融市場套利行為，對不正當競爭予以嚴厲打擊，確保金融套利規范化運行;（4）強化風險意識，讓金融投資者能夠具有良好的風險意識。同時加強金融市場建設，鼓勵投資者進行金融投資，努力實現金融市場現代化發展目標。除此之外，我們還應該注意到金融套利風險控制，關于金融套利風險控制，應從以下幾點考慮：（1）對金融進行宏觀管理，規范交易行為，防止金融泡沫產生;（2）確保金融交易的自由化，并且根據自身經濟發展實際情況進行綜合分析，加強監督能力，提升風險防范意識;（3）建立開放性的金融經濟信息，并建立預警機制;（4）加強金融合作，完善金融市場管理，提升自身的抗風險能力。

（二）金融市場的管理政策

加強金融市場建設，完善金融市場相關法律法規，為金融套利行為創造良好環境，將有利于金融套利發展，進一步實現金融市場整體運行效率。在進行金融市場管理時，應從以下幾方面考慮：（1）注重金融市場基礎設施建設，建立完善高效的金融服務網絡，提高金融市場信息化，避免金融交易出現滯后性;（2）推進金融市場自由化進程建設，完善相應法規制度，提高套利活動敏感性，確保資金在金融市場能夠自由流通。發揮市場機制作用，對一些違法犯罪活動進行嚴厲打擊，使金融市場競爭更加合理;（3）注重投資者素質培養，加強市場主體建設。我國國情決定我國金融市場的特殊性，目前我國金融市場處于一種半壟斷半競爭狀態，加強貨幣市場主體建設，開拓融資渠道，將極大促進金融市場自由化競爭，達到合理配置資源目的;（4）立足于我國基本國情，完善金融市場管理機制，注重專業性人才培養。我國金融業雖然已經取得了較為不錯的發展，但是與發達國家相比仍有較大差距，完善金融市場管理機制，培養專業性人才，對我國金融市場以及金融套利行為的發展，具有重要意義。

三、結束語

綜上所述，我們不難看出金融套利行為在金融經濟中的重要作用，合理把握金融套利行為的利弊，對于我國發展金融市場經濟有著積極意義。因此，加強金融套利行為監管，完善金融市場機制體制改革，有利于更好實現我國金融市場健康穩定發展目標。

參考文獻：

[1]張亦春.金融市場學.第1版.上海：上海財經大學出版社，2012年9月.

[2]夏陽.短期資本流入套利與我國的對策[J].財經理論與實踐，2013，19.

作者簡介：王欣（1982–），女，吉林遼源人，碩士，助教，就職于四川郵電職業技術學院經濟管理系，研究方向：金融。